Drei Jahre nach dem London Hard Fork von Ethereum, der darauf abzielte, das Angebot zu drosseln, bleibt das Netzwerk inflationär und widerspricht den anfänglichen deflationären Versprechen.
Das Deflationsversprechen von Ether bleibt weiterhin unerfüllt.
Stand 13. April 2025 ist das Nettoangebot von Ethereum (ETH) seit dem London Hard Fork im August 2021 jährlich um 0,805% gewachsen, mit 3.477.830,85 ETH, die in Umlauf gebracht wurden. Trotz der Verbrennung von 4.581.986,52 ETH über den Gebührverbrennungsmechanismus von EIP1559 – einem Grundpfeiler des Upgrades – hat die Verbrennungsrate nicht konsequent die neuen Emissionen ausgeglichen.
Seit August 2021 wurden Ethereum (ETH) im Wert von 7,3 Milliarden Dollar verbrannt.
Bitcoin verzeichnete im gleichen Zeitraum von drei Jahren und acht Monaten eine höhere annualisierte Inflationsrate von 1,517%, obwohl das feste Angebotslimit im Gegensatz zum unbegrenzten Modell von ETH steht. Der London Hard Fork, der im August 2021 implementiert wurde, führte ETH-Verbrennungen ein, um die Blockbelohnungen auszugleichen. Allerdings haben Upgrades wie Dencun im Jahr 2024 die Transaktionsgebühren gesenkt und die Verbrennungsraten reduziert.
Eine niedrigere Netzwerkaktivität zu bestimmten Zeiten schränkte die Gebührenerträge weiter ein, sodass die Emissionen die Verbrennungen überstiegen. Das aktuelle Angebot von Ethereum von 120,69 Millionen ETH widerspiegelt einen jährlichen Anstieg von 0,51%, was den Erwartungen einer anhaltenden Deflation widerspricht, laut Metriken, die von ultrasound.money gesammelt wurden. Seit die Verbrennungsmechanismus von Ethereum eingeführt wurde, haben ETH-Übertragungen alle Aktivitäten mit insgesamt 374.298,59 Ether verbrannt angeführt.
Der nicht-fungible Token (NFT) Markt Opensea folgt als zweitgrößter Beitragender und ist verantwortlich für das Verbrennen von 230.051,12 Ether, hauptsächlich getrieben durch NFT-Transaktionen. Uniswap V2, das über Router 2 betrieben wird, liegt mit 226.501,32 Ether verbrannt knapp dahinter. Tether (USDT)-Transaktionen im Ethereum-Netzwerk haben ebenfalls eine bedeutende Rolle gespielt, was zu einem Verbrennen von 208.769,94 Ether führte.
Der universelle Router für Uniswap macht weitere 153.525,44 Ether aus, während Uniswap V3 über Router 2 124.596,09 Ether verbrannt hat. Der Swap-Router von Metamask trug 89.489,95 Ether zum Gesamtbetrag der Verbrennungen bei, und eine weitere Instanz des Uniswap Universal Routers rundet die Bestenliste mit 84.388,61 Ether verbrannt ab. Der Preis des Vermögenswerts ist in dieser Woche um 10,5% auf 1.601 $ gefallen, was mit den breiteren Markttrends übereinstimmt.
Während deflationäre Perioden während der Spitzenzeiten der Netzwerknutzung in den letzten Jahren auftraten, bleibt konstante Knappheit unerreichbar. Befürworter argumentieren, dass zukünftige Upgrades oder Nachfragespitzen ETH in die Deflation treiben könnten, aber die aktuellen Daten heben die Herausforderung hervor, Verbrennungen, Emissionen und Netzwerk-Effizienz in Einklang zu bringen. Für jetzt bleibt die monetäre Politik von Ethereum als 'Ultra Sound Money' ein Arbeit in Arbeit.