Der Markt wird in einen großen Zyklus des "Erwartungsrückgangs" eintreten:

1) Projektträger Builder senken die Erwartungen, von einer Finanzierung mit mehreren Millionen bis hin zu einer Milliardenbewertung eines luxuriösen Startup-Teams zurück zu einer Finanzierung von 100.000 Dollar, was nicht als wenig angesehen wird. Die Kampfmoral von Xiaomi und Gewehr, das Überleben hat oberste Priorität;

2) VC-Investoren senken die Erwartungen, das zuvor erfolgreiche hohe Bewertungsmodell, das den großen VCs folgte, funktioniert nicht mehr. Die VC, die überleben, werden zwangsläufig wieder nach kleinen, schönen innovativen Technologieteams suchen oder Ponzi-ähnliche Aktivitäten betreiben. Kleine Investitionen, viele Ziele und schnelle Ausstiege werden zum Mainstream. Was? Ein Treffen organisieren?? Man muss die Anforderungen für ein solches Treffen erfüllen;

3) Halter senken die Erwartungen, die zuvor an "Technik-Narrativen + Langfristigkeit" festhielten und immer versuchten, durch empirische Erfahrungen große Gewinne (10-100-fach) zu erzielen. Zukünftig müssen Kleinanleger ihre "Trader"-Fähigkeiten verstärken, die Handelsfrequenz erhöhen und die Illusion von 100-fach oder 1000-fach aufgeben. 3-5-fach wird bereits zur Hölle (außer bei reinem PVP-Lotto-Logik). Schließlich ist die Situation dieser Halter äußerst brutal, und alle haben tiefgehende Lehren gezogen;

4) Airdrop-Nutzer senken die Erwartungen. Wenn alle um den Fokus der Aufmerksamkeit versammelt sind, um Airdrop-Belohnungen zu sammeln, wird der potenzielle Raum für Airdrop-Belohnungen tatsächlich kleiner, insbesondere vor dem Hintergrund, dass die Studiowirtschaftlichkeit bereits extrem reif ist. Daher wird es wahrscheinlich zur Norm, "still und heimlich" zu sammeln, und Investitionen in tausende von Accounts werden Geschichte sein. Man sollte nicht allzu viel riskieren, man sollte Gelegenheiten privat genießen und nicht mit anderen teilen;

5) Marktnarrative senken die Erwartungen. In der Vergangenheit verfolgte der Krypto-Markt immer den Effekt der "Narrativ-Resonanz", von DeFi, NFT, GameFi, bis zu Restaking, BTCFi, Chain-Abstraktion, AI-Agenten. Jede Runde wollte die frühere Pracht des DeFi-Sommers nachspielen, aber die Realität hat gezeigt, dass die Entwicklung der Erwartungen an Narrative immer schwächer geworden ist. Der Markt kann nicht allein durch ein einzelnes technisches Narrativ eine riesige Marktblase stützen; vielleicht werden viele kleine, blühende Narrative zur Norm;

6) Chain-Infrastrukturaufbau senkt die Erwartungen. Krypto hat in der Vergangenheit immer auf die kontinuierliche Ansammlung von Infrastruktur-Narrativen gesetzt, um die Erwartungen zu erweitern, von leistungsstarken Layer-1 bis zu Rollup Layer-2 sowie verschiedenen differenzierten technischen Architekturmodellen. Die Realität hat bewiesen, dass die Ära, in der reine Technologie König war, zu Ende gegangen ist. Der Markt wird sich nur noch auf "Aufmerksamkeit ist König" konzentrieren. Nur Technologie, ohne Gemeinschaftszusammenhalt und ohne anhaltende Verfügbarkeit von Infrastruktur, wird den Markt verlieren;

7) CEX-Wohlstandseffekt senkt die Erwartungen. Lange Zeit war CEX aufgrund seiner Kontrolle über die Mehrheit der Liquidität der Mittelpunkt der öffentlichen Meinung und Diskussion. Der sogenannte "CEX-Token-Effekt" und der "DEX-PVP-Freimarkt" wurden zu den beiden Seiten der Aufmerksamkeit im Markt. Aber eine zu starke Abhängigkeit von CEX zur Schaffung von Wohlstandseffekten führt zwangsläufig dazu, dass der Token-Effekt schwächer wird. Letztendlich sollte der Wohlstandseffekt durch den langfristigen Build-Zyklus des Projekts und die Einstiegskosten bestimmt werden.