Originaltitel: (Binance-Daten zeigen: Der Bullenmarkt hat noch Chancen!)

Originalautor: Murphy, On-Chain-Datenanalyst

Die Freunde denken möglicherweise unbewusst, dass nur kostenpflichtige Daten wertvoll sind, aber in Wirklichkeit sind viele kostenlose Daten ebenfalls sehr nützlich, z. B. veröffentlicht Binance nach jedem LaunchPool-Event relevante Daten. In diesen Daten sind die Marktstimmung, Kapitalbewegungen und die Spuren des Spiels zwischen großen und kleinen Investoren verborgen.

Wir wissen alle, dass Binance derzeit die beste Liquidität im Handel hat und eine riesige Anzahl von Nutzern und Kapital anzieht. Obwohl wir die relevanten Backend-Daten nicht direkt einsehen können, können wir dennoch aus den begrenzten öffentlichen Daten einige Hinweise ableiten.

（Abbildung 1）

Abbildung 1 ist die von mir gesammelte Daten zu allen LaunchPool-Aktivitäten von August 2024 bis heute. Im Jahr 24 konnten nur FDUSD und BNB an LaunchPool teilnehmen, während im Jahr 25 USDC neu hinzugefügt wurde. Daher können wir die Daten in zwei Teile unterteilen und separat vergleichen.

Von der 64. Ausgabe RED bis zur 66. Ausgabe GUN bleibt die Teilnehmerzahl in jeder Ausgabe weitgehend stabil, aber das gesperrte Volumen von FDUSD und USDC steigt von Ausgabe zu Ausgabe. Da der Tausch von Stablecoins bei Binance gebührenfrei ist, haben theoretisch alle ungenutzten Stablecoins eine „Arbitrage“-Absicht, einschließlich USDT. Je mehr Stablecoins teilnehmen, desto mehr ungenutzte Kaufkraft gibt es innerhalb der Binance-Börse.

Außerdem haben wir festgestellt, dass das Volumen von FDUSD+USDC in den 3 Aktivitäten im Jahr 25 ungefähr zwischen 3 und 4 Milliarden Dollar liegt, während das Volumen von FDUSD in den Aktivitäten von August bis Dezember 24 ungefähr zwischen 1,5 und 2 Milliarden Dollar liegt, was bedeutet, dass das Kapitalvolumen im Q1 25 deutlich größer ist als im Jahr 24. Einige könnten denken, dass dies auf die Hinzufügung von USDC im Jahr 25 zurückzuführen ist, aber ich könnte eine andere Auffassung haben.

（Abbildung 2）

Wir können ein Detail beobachten: Wie in Abbildung 2 gezeigt, war die Prämie von FDUSD zu Beginn jeder LaunchPool-Periode im Jahr 24 sehr hoch. Das zeigt, dass es zu diesem Zeitpunkt eine große Nachfrage nach FDUSD gab, zum Beispiel würden alle Inhaber von USDT und USDC in diesem Moment zu FDUSD wechseln, um am Mining teilzunehmen, was kurzfristig den Umrechnungskurs von FDUSD nach oben trieb.

Als jedoch die Aktivitäten im Jahr 25 begannen, begann die Prämie von FDUSD zu sinken, was darauf hindeutet, dass die Nachfrage nach FDUSD nicht mehr so hoch war wie zuvor. Der Hauptgrund dafür ist, dass USDC die ursprüngliche Nachfrage nach FDUSD abgezogen hat. Investoren, die USDC halten, müssen nicht zu FDUSD wechseln, und einige Inhaber von USDT haben ebenfalls auf USDC gewechselt (da USDC nach dem Ende des Minings wertstabiler ist als FDUSD).

Das bedeutet, dass fast alle ungenutzten Mittel an LaunchPool teilnehmen werden. Die im Jahr 25 beteiligten FDUSD+USDC und die im Jahr 24 beteiligten FDUSD sollten als der Großteil des innerhalb der Börse gebundenen ungenutzten Kapitals betrachtet werden. Dies liegt nicht ausschließlich daran, dass Binance im Jahr 25 einen neuen Zugang für die Teilnahme mit USDC eröffnet hat, was zu einem drastischen Anstieg der Kapitaldaten geführt hat.

Darüber hinaus ist das „pro Kopf gesperrte Volumen“ im Q1 25 höher als im November-Dezember 24, was darauf hindeutet, dass wir in die Phase der großen Investoren eintreten. Das bedeutet, dass die Nutzergruppe mit ungenutzter Kaufkraft zunehmend „große Investoren“ wird.

Das scheint auch eine Realität zu zeigen: Während des Zeitraums von November bis Dezember 24 hielten mehr große Investoren „Münzen“, während von Februar bis März 25 die großen Investoren hauptsächlich „USDT“ hielten. Damit hat der Markt eine Runde des Vermögenstransfers abgeschlossen, und die großen Investoren haben die Kleinanleger umzingelt. Sie halten eine große Menge an ungenutzten Mitteln und warten geduldig auf die nächste Gelegenheit.

· Basierend auf den obigen Beobachtungen können wir mehrere Schlussfolgerungen ziehen:

1. Das ungenutzte Kapital im Handel ist im Vergleich zu 24 nicht nur nicht gesunken, sondern sogar gestiegen; jedoch ist die allgemeine Stimmung vorsichtig und hat keine effektive Kaufkraft gebildet.

2. Die gestiegene Teilnehmerzahl beim LaunchPool zeigt, dass mehr Menschen Bargeld gemacht haben, aber das Kapital bleibt innerhalb des Marktes und ist nicht bereit zu gehen, was bedeutet, dass die Stimmung zwar vorsichtig ist, aber noch lange nicht verzweifelt.

3. Ein höheres pro Kopf gesperrtes Volumen bedeutet, dass die ungenutzte Kaufkraft in den Händen von mehr großen Investoren liegt; nach einer Runde der Vermögensneuverteilung ist die Kaufkraft wieder in den Händen der großen Investoren. Sie sind der allgemeinen Meinung, dass der Bullenmarkt noch nicht beendet ist, und warten weiterhin auf Gelegenheiten.

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