Nachdem gestern bekannt wurde, dass die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) den Stablecoin Binance USD (BUSD) als „nicht registriertes Wertpapier“ eingestuft hatte und plante, den Emittenten Paxos zu verklagen, gab es neue Entwicklungen in der Angelegenheit. Die Kryptowährungsbörse Binance bestätigte, dass Paxos vom New York State Department of Financial Services angewiesen wurde, die Prägung neuer BUSD einzustellen.
Was genau ist der Stablecoin BUSD? Warum konzentrieren sich Regulierungsbehörden auf BUSD? Welche Auswirkungen kann es auf den Markt haben?
Die USA verbieten Paxos die Prägung von BUSD-Stablecoins
Laut dem Wall Street Journal hat das New Yorker Finanzministerium (NYDFS) den Stablecoin-Emittenten Paxos angewiesen, die Ausgabe neuer Binance USD (BUSD) einzustellen. Später bestätigte Binance die Nachricht.
Laut Aussage eines Binance-Sprechers vom 13.:
Paxos teilte uns mit, dass das New York State Department of Financial Services sie angewiesen hat, die Prägung neuer BUSD einzustellen.
Der Sprecher sagte: „BUSD ist ein Stablecoin, der sich vollständig im Besitz von Paxos befindet und von ihm verwaltet wird. Daher wird der BUSD-Marktwert im Laufe der Zeit weiterhin sinken, Rücknahmen verwalten und bei Bedarf nachverfolgen.“ Paxos garantiert außerdem, dass die Gelder sicher und vollständig durch die Reserven seiner Bank gedeckt sind.“
Als Reaktion auf die Nachricht, dass „die US-Börsenaufsicht SEC plant, Paxos zu verklagen“, antwortete Binance-CEO Changpeng Zhao (CZ): „Obwohl BUSD Binance USD heißt, wird es weder von Binance ausgegeben noch eingelöst.“
Gleichzeitig gab CZ bald bekannt, dass Binance BUSD als Haupttoken für Handelspaare aufgeben wird.
Gemessen an der Marktkapitalisierung hat sich Binance BUSD zum drittgrößten Stablecoin der Welt entwickelt. Sobald Paxos die Ausgabe von BUSD einstellt, wird sein Marktwert beginnen, von derzeit etwa 16 Milliarden US-Dollar zu sinken. Laut CoinGecko-Daten beträgt der Wert von BUSD zum Zeitpunkt des Schreibens 0,9996 US-Dollar, von Tether (USDT) 0,999948 US-Dollar und von USDC 1 US-Dollar.
BUSD ist ein wichtiges Zahnrad im Binance-Ökosystem und Währungskreis des Milliardärs „CZ“ Changpeng Zhao. Binance Coin (BNB), der native Token der Binance Exchange, fiel nach den heutigen Nachrichten um 5,8 % und wird derzeit bei 290,19 $ gehandelt. Andere Kryptowährungsmärkte waren am Montag stabil und die Bitcoin-Preise schwankten kaum.
Was ist Paxos?
Paxos verfügt über eine Treuhandlizenz des Staates New York vom New York Department of Financial Services (NYDFS). Es bietet Vermögensverwahrungsdienste wie Bargeld, Gold und Kryptowährung an und ist auch der Emittent der stabilen Währung BUSD. Das U.S. Office of the Comptroller of the Currency (OCC) hat den Antrag von Paxos auf eine National Trust-Lizenz im April 2021 unter Auflagen genehmigt, aber Paxo muss dem OCC noch nachweisen, dass sein Geschäftsmodell mit tatsächlichen Umsetzungsergebnissen sicher funktionieren kann, gab es Gerüchte auf dem Markt, dass Paxos seinen Antrag auf eine nationale Treuhandbanklizenz beim OCC zurückziehen musste.
Was ist Binance Stablecoin BUSD?
BUSD ist Binance USD, eine stabile Währung, die eins zu eins an den US-Dollar gebunden ist. Binance und Paxos arbeiteten bei der Ausgabe von BUSD im Jahr 2019 zusammen und gaben an, dass BUSD von den New Yorker Behörden genehmigt wurde. Paxos gibt BUSD (ERC-20) auf der Ethereum-Blockchain aus, Binance hingegen bietet auch den Binance-Peg BUSD (BEP-20)-Token auf der Binance Chain an, der an BUSD gekoppelt ist.
Laut Daten der offiziellen Website von Binance hatte BUSD am 13. Februar 6,2 Millionen Inhaber.
Was ist ein Stablecoin?
Laut Binance ist ein Stablecoin ein Krypto-Asset, das an einen Vermögenswert mit stabilem Preis gekoppelt ist, wie etwa Fiat-Währungen und Edelmetalle. Stablecoins existieren, um die hohe Volatilität zu vermeiden, die auf Kryptowährungsmärkten üblich ist.
Stablecoins werden in drei Typen unterteilt: Fiat-gestützte, kryptowährungsgestützte und algorithmusgestützte Stablecoins. Ich habe auch in früheren Artikeln über die detaillierte Einführung von Stablecoins geschrieben. Freunde, die es nicht verstehen, können die vorherigen Artikel lesen.
Stable Coins, die durch Fiat-Währungen wie BUSD gedeckt sind, sind mit traditionellen Fiat-Währungen verknüpft, indem sie Fiat-Währungsreserven behalten, die gegen Stable Coins eingetauscht werden können.
Durch Kryptowährungen unterstützte Stablecoins wie DAI verwenden andere Kryptowährungen als Sicherheit und erfordern aufgrund der Volatilität normalerweise eine Überbesicherung. Wenn beispielsweise Ethereum als Garantiereserve für DAI verwendet wird, ist es notwendig, Ethereum im Wert des 1,5- bis 2-fachen Wertes des Stablecoins zu reservieren. Wenn der Verpfändungssatz zu niedrig ist, wird eine Liquidation eingeleitet, um den Wert des Stablecoins zu verhindern vor dem Zusammenbruch.
Für algorithmische Stablecoins sind keine Reserven erforderlich, und das Angebot an Stablecoins wird durch intelligente Verträge angepasst, um die Preisverankerung aufrechtzuerhalten.
Stablecoins wie BUSD unterliegen einer behördlichen Prüfung
Die Regulierungsbehörden haben in diesem Jahr die Kontrolle von Kryptowährungsunternehmen ausgeweitet, wobei die US-Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) Paxos darüber informiert hat, dass sie plant, Paxos wegen Verstößen gegen Anlegerschutzgesetze zu verklagen. Die SEC hat noch nie zuvor Durchsetzungsmaßnahmen gegen einen großen Stablecoin-Emittenten ergriffen.
Stablecoins haben sich in den letzten Jahren zu einem äußerst profitablen Geschäft entwickelt. Händler, die Kryptowährungen problemlos kaufen und verkaufen möchten, greifen zu diesen US-Dollar-Alternativen, da sie ohne Bankfreigabe gekauft und verkauft werden können. Kryptowährungen schwanken stark, und Long- und Short-Märkte kommen oft schnell und heftig. Es ist jedoch schwierig, Bargeld zum Kauf von Kryptowährungen zu verwenden, und der Zeitaufwand kann dazu führen, dass Anleger großartige Handelsmöglichkeiten verpassen.
Unternehmen wie Paxos erzielen stabile Einnahmen durch die Ausgabe von Stablecoins und investieren die Bareinlagen der Nutzer in kurzfristige US-Staatsanleihen, um Zinserträge zu erzielen.
Der Grund der SEC, gegen BUSD vorzugehen?
Die SEC veröffentlichte eine „Wells Notice“ an Paxos, in der sie BUSD beschuldigte, ein nicht registriertes Wertpapier zu sein. Eine Wells-Mitteilung wird verwendet, um Unternehmen und Einzelpersonen, die sie erhalten, darüber zu informieren, dass die SEC im Begriff ist, Durchsetzungsmaßnahmen zu ergreifen. Unternehmen und Einzelpersonen, die Mitteilungen erhalten, haben die Möglichkeit, schriftlich zu antworten und ihren Fall bei der SEC zu vertreten, um einen Rechtsstreit zu vermeiden.
Wie steht die SEC zu Stablecoins?
Die SEC hat zuvor erklärt, dass Stablecoins ein Schwerpunkt der Durchsetzung sein werden. SEC-Vorsitzender Gary Gensler glaubt, dass Stablecoins Bankeinlagen oder Geldfonds ähneln. Im November 2021 erklärte ein vom US-Finanzministerium geleiteter Unterausschuss, dass Stablecoins eine spezifische Regulierungsstruktur haben und von der Ausgabe durch Banken ausgeschlossen sein sollten.
Die SEC hat in letzter Zeit häufige Schritte unternommen. Letzte Woche stimmte die Handelsplattform Kraken von Payward Inc. zu, die Bereitstellung von Kryptowährungs-Absteckdiensten in den Vereinigten Staaten einzustellen und eine Geldstrafe von 30 Millionen US-Dollar für den Verkauf nicht registrierter Wertpapiere als verpfändete verzinsliche Produkte zu zahlen.
BUSD ist reguliert, welcher Stablecoin ist am stärksten betroffen?
Aus Sicht der Marktkapitalisierung dominiert Tether seit langem den Markt, aber USDC hat auch in anderen Bereichen die Tendenz, an Dynamik zu gewinnen.
Den Daten von Dune Analytics zufolge ist der Marktanteil von USDC im vergangenen Jahr erheblich gewachsen und macht derzeit 44,4 % des gesamten Stablecoin-Marktes aus. USDT und BUSD machen 35,2 % bzw. 18,7 % aus. Einer der Gründe für das deutliche Wachstum von USDC könnte der Anstieg der Erträge und das deutliche Wachstum der Zahl der Inhaber sein, die in den letzten Monaten auf über 1,5 Millionen Menschen angewachsen ist. Auch die Anzahl der Transaktionen mit USDC ist im Vergleich zu USDT deutlich gestiegen.
Die Sanktionen gegen Paxos lösten jedoch Panik über den weiteren Betrieb von BUSD aus, was zur „großen Migration von Stablecoins“ führte, bei der eine große Anzahl von Benutzern Vermögenswerte gegen andere Stablecoins oder Bargeld tauschte.
Es ist erwähnenswert, dass USDC nicht die erste Wahl für diese Migration ist. On-Chain-Daten zeigten, dass USDT, das BUSD/USDT-Handelspaar, das dieses Mal am meisten profitierte, einen Anstieg des Transaktionsvolumens um 4836,2 % im gesamten Netzwerk verzeichnete in einem kurzen Zeitraum. Was die möglichen Gründe angeht, könnte es daran liegen, dass es in der Community Gerüchte gibt, dass USDC in naher Zukunft auch von der SEC reguliert werden könnte.
Wird es einen Run auf BUSD geben?
Nach Angaben von Coinmarketcap sank das Umlaufangebot an BUSD nach Bekanntwerden der gestrigen Nachricht von 16,15 Milliarden US-Dollar auf 15,8 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 350 Millionen US-Dollar entspricht und etwa 2 % des ursprünglichen Gesamtumlaufangebots ausmacht.
Zwar hat es bisher noch keine größere Rückzahlung von BUSD gegeben, da BUSD nicht mehr ausgegeben wird, die Verringerung der Liquidität stellt jedoch auch eine dauerhafte Rückzahlung von BUSD dar.
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