1/5 Dies sind die vier Schlüsselpunkte des #Howey-Tests der #SEC, um festzustellen, ob es sich um ein Wertpapier handelt. Wenn sie alle bestehen, handelt es sich um ein Wertpapier. Als Reaktion auf die jüngste #SEC-Strafe gegen#Krakenhat Coinbase, das auch ein Staking-Geschäft betreibt, argumentiert, dass seine Dienste keine Wertpapiere seien. Es lohnt sich, bei der Gestaltung von Tokenomics sorgfältig zu studieren, um künftige regulatorische Unsicherheiten zu vermeiden.
2/5 Erstens stellt die Verpfändung von Dienstleistungen keine Geldinvestition dar, auch nicht nach einer erweiterten Definition, die jede „spezifische Gegenleistung“ „im Austausch für einen abtrennbaren finanziellen Vorteil“ einschließt. Wenn ein Kunde uns bittet, einen Teil seiner Kryptowährung einzusetzen, gibt er nicht eine Sache auf, um etwas anderes zu bekommen – er hat genau das Gleiche wie zuvor. Stake-Kunden behalten immer das volle Eigentum an ihren Vermögenswerten sowie das Recht, ihre Vermögenswerte „abzuheben“.
3/5 Zweitens gilt der Absteckdienst nicht als Zweig eines „normalen Unternehmens“, da Vermögenswerte in einem dezentralen Netzwerk verpfändet werden. Staker sind nur über die Blockchain-Technologie verbunden und überprüfen Transaktionen über eine Benutzergemeinschaft und nicht über normale Unternehmen. Benutzerbelohnungen sind unabhängig von den Entscheidungen von Coinbase, da die Einsatzbelohnungen durch das Protokoll und nicht durch die Aktivitäten von Coinbase bestimmt werden. Daher entspricht dies nicht der Rechtsprechungsdefinition eines gewöhnlichen Geschäftsbetriebs
4/5 Der Pfanddienst erfüllt nicht das Element „angemessene Gewinnerwartungen“. Um dies festzustellen, beurteilen die Gerichte anhand der Aussicht auf eine Kapitalrendite oder des Wunsches, das Projekt zu nutzen oder zu konsumieren, ob ein Kunde sich für einen Vermögenswert interessiert Kapitalrendite. Sie werden durch das Blockchain-Protokoll festgelegt und sind gleich, unabhängig davon, ob der Kunde selbst oder über einen Vermittler wie Coinbase Einsätze tätigt.
5/5 Der Absteckdienst zahlt keine Belohnungen, die auf „den Bemühungen anderer“ basieren. Der Absteckdienst des Dienstleisters ist kein wichtiger Faktor für das Unternehmertum, das Management oder dafür, ob ein Kunde Absteckprämien erhält, oder für die Höhe der Prämien. Das zugehörige Blockchain-Protokoll regelt, welche Validierungsknoten Belohnungen erhalten und wie viele Belohnungen für jeden von diesem Knoten eingesetzten Token gezahlt werden. Der Dienstleister erbringt keine Managementtätigkeiten, es handelt sich hierbei um IT-Dienstleistungen, nicht um Wertpapierdienstleistungen