Während der Markt anzieht, erholen sich die DeFi-Projekte. Der TVL von Radiant, dem Full-Chain-Kreditmarkt, ist im vergangenen Monat um 124 % gestiegen und hat sich zum größten und am schnellsten wachsenden Kreditprotokoll auf Arbitrum entwickelt ebenfalls um 20 % gegenüber dem Tiefpunkt gestiegen. Wenn man die Kredite mit einbezieht, steigt der TVL von Radiant auf 247 Millionen US-Dollar und ist damit nach GMX der zweitgrößte aller Arbitrum-Projekte.

Vollständiger Kreditmarkt

Mit der Entwicklung der Multi-Chain-Ökologie ist die kettenübergreifende Kreditvergabe zu einer notwendigen Voraussetzung geworden. Das führende Kreditprojekt Aave wird in der V3-Version auch Cross-Chain-Lending unterstützen, diese Funktion ist jedoch derzeit nicht online. So wie Uniswap V3 in der BNB-Kette bereitgestellt wird, ist auch die Wahl der Whitelist-Cross-Chain-Bridge umstritten.

Ziel von Radiant ist es, ein vollständiger Devisenmarkt zu werden, auf dem Benutzer Vermögenswerte auf jeder unterstützten Kette hinterlegen und verschiedene Vermögenswerte über mehrere Ketten hinweg ausleihen können. Die kettenübergreifende Interoperabilität wird auf LayerZero aufbauen und die Routing-Schnittstelle von Stargate nutzen, um es Kreditgebern von Sicherheiten zu ermöglichen, Gelder auf verschiedenen Ketten abzuheben.

Bis zum 6. Februar hat Radiant nur die v1-Version auf Arbitrum veröffentlicht. Es wird erwartet, dass Radiant v2 um den 16. Februar auf Arbitrum eingeführt wird, sie dann in der BNB-Kette bereitgestellt und dann auf andere Ketten ausgeweitet wird.

Zu den Funktionen, die Radiant eingeführt hat, gehört die Auswahl der Zielkette für den Einzug bei der Kreditaufnahme. Nach der Generierung des Kredits nutzt Radiant Stargate, um Benutzern bei der kettenübergreifenden Kreditvergabe zu helfen. Um den Kredit zurückzuzahlen, müssen die Mittel über die Kette zurück an die Quellkette Arbitrum transferiert werden.

Strahlende Daten: Die Auslastungsrate von Stablecoin-Fonds hat die Obergrenze erreicht, bei denen es sich größtenteils um Liquid-Mining-Bedarf handelt

Laut von Dune Analytics @Shogun zusammengestellten Daten sind die Gesamteinlagen auf Radiant in letzter Zeit weiter gestiegen und belaufen sich derzeit auf etwa 240 Millionen US-Dollar, darunter 106 Millionen US-Dollar USDC, 66,46 Millionen USDT, 38,36 Millionen US-Dollar DAI, 20,57 Millionen US-Dollar ETH WBTC 9,61 Millionen Dollar. Der kombinierte Anteil der drei großen Stablecoins an den Einlagen erreichte 87,5 %, wobei nur noch eine geringe Menge an ETH und WBTC übrig blieb.

Die gesamten Kreditaufnahmen von Radiant belaufen sich auf etwa 176 Millionen US-Dollar, darunter 77,41 Millionen US-Dollar USDC, 52,8 Millionen US-Dollar USDT, 29,95 Millionen US-Dollar DAI, 10,95 Millionen US-Dollar ETH und 4,59 Millionen US-Dollar WBTC (die WBTC-Darlehensdaten wurden nicht aktualisiert, die Daten der vorherigen wurden nicht aktualisiert). Tag verwendet wird). Auf die drei großen Stablecoins entfielen etwa 91,2 % der Kredite.

Insgesamt beträgt die Mittelauslastungsrate von Radiant (Gesamtkredite/Gesamteinlagen) etwa 73,3 %, was bedeutet, dass für jeweils 100 US-Dollar an Einlagen bei Radiant 73,3 US-Dollar ausgeliehen werden und die Mittelauslastungsrate sehr hoch ist. Vergleicht man Aave, den Marktführer im Kreditbereich, mit Gesamteinlagen von 6,81 Milliarden US-Dollar, Gesamtkrediten von 2,18 Milliarden US-Dollar und einer Mittelauslastungsrate von 32,1 %.

Konkret beträgt für jeden Vermögenswert die Fondsauslastungsrate von USDC 74,62 %, die Fondsauslastungsrate von USDT 80,97 %, die Fondsauslastungsrate von DAI 79,42 %, die Fondsauslastungsrate von ETH 54,1 % und die Fondsauslastungsrate des WBTC beträgt 47,26 %. Offiziellen Dokumenten zufolge beträgt der LTV von USDC- und USDT-Münzen bei einer Kreditaufnahme 80 % und der LTV von DAI 75 %. Das heißt, für jeden eingezahlten USDC und USDT können bis zu 0,8 USD an Vermögenswerten ausgegeben werden geliehen. Die Kapitalauslastungsraten der drei großen Stablecoins haben fast die Obergrenze erreicht, was darauf hindeutet, dass fast alle Mittel für den Liquiditätsabbau und nicht für den tatsächlichen Kreditbedarf verwendet werden.

Liquidity-Mining-Situation: Hohe Renditen werden das Wachstum weiter fördern

Den Daten der offiziellen Website von Radiant zufolge können Einlagen und Kredite von fünf Vermögenswerten, USDC, USDT, DAI, ETH und WBTC, RDNT-Token durch Liquidity Mining erhalten, und die Kredit-Mining-Rendite jedes Vermögenswerts ist höher als die für die Kreditaufnahme erforderliche Zahlung. Die Zinsen werden den Fonds einen Anreiz zum Liquiditätsabbau geben.

Durch die Kombination des Einlagen-APY, des Kredit-APY, des RDNT-Bergbauertrags und des offiziell angegebenen LTV jedes Vermögenswerts kann der höchste Bergbauertrag verschiedener Vermögenswerte berechnet werden. Wenn dieselbe Art von Mitteln nach der Einzahlung zum höchsten Verhältnis ausgeliehen wird, betragen die aktuellen Mining-Erträge für verschiedene Vermögenswerte DAI 52,2 %, USDC 58,6 %, USDT 62,8 %, ETH 55,4 % und WBTC 37,2 %.

Wenn wir berücksichtigen, dass nur 50 % der Token durch gleichzeitiges Freischalten des produzierten RDNT erhalten werden können, betragen die Mining-Erträge bei sofortiger Freischaltung 21,3 % DAI, 22,5 % USDC, 24,2 % USDT, 15,8 % ETH und 12,6 WBTC %.

Wenn der Preis von RDNT unverändert bleibt oder steigt, wird die Höhe der Einlagen und Kredite in Radiant aufgrund der Anreize des Bergbaus mit hoher Liquidität wahrscheinlich weiter steigen.

Umsatzverteilung von Radiant: Protokollgebühren bis zu 50 %

Der native Utility-Token RDNT von Radiant ist ein ERC-20-Token mit einem Gesamtangebot von 1 Milliarde, wovon 50 % als Anreiz für Einleger und Kreditnehmer, 20 % als Liquiditätsanreiz für den Sushi RDNT-ETH-Pool und der Rest dienen 30 % werden dem Team, den Hauptmitarbeitern und dem Treasury zugewiesen. Das durch den Bergbau erzeugte RDNT hat eine Sperrfrist von 28 Tagen und kann auch auf einmal durch Zahlung einer Strafe von 50 % freigeschaltet werden.

50 % der tatsächlich durch das Darlehen generierten Zinsen werden als Vertragsgebühr verwendet (die anderen 50 % werden an den Kreditgeber gezahlt. Der nicht beanspruchte RDNT (RDNT Vester) nach der Unverfallbarkeit und der RDNT (RDNT Locker), der direkt vom Kreditgeber gesperrt wird Wenn der Benutzer diesen Teil der Vertragsgebühr erhalten kann, werden 50 % der Strafe vollständig dem RDNT-Schließfach zugewiesen, der gesperrte RDNT kann jedoch nicht vorzeitig abgehoben werden.

Im Vergleich zu anderen ähnlichen Projekten ist die Vertragsgebühr von Radiant mit 50 % fast die höchste, und die Einleger von Radiant können nur 50 % der generierten Kreditzinsen erhalten. Der Reservekoeffizient von Aave beträgt nur 10 % bis 20 %. Nur 20 % der Zinsen werden durch die Vereinbarung eingezogen, der Rest wird an die Einleger ausgeschüttet.

Dann kann Radiant nur durch höhere Liquiditäts-Mining-Einnahmen mit anderen Projekten konkurrieren. Ohne Mining-Einnahmen wird die Wettbewerbsfähigkeit von Radiant sinken.

Aufgrund der Nachfrage nach Liquiditätsabbau ist die Auslastung verschiedener Fonds in Radiant derzeit relativ hoch. Je höher die Auslastung der Mittel, desto höher sind die Kreditzinsen. Wenn die Protokollgebühr bis zu 50 % beträgt, sind die Einnahmen von RDNT Locker höher und Vester ist relativ hoch. Zum 31. Januar überstiegen die Einnahmen von RDNT Locker 5 Millionen US-Dollar, und der aktuelle effektive Jahreszins von RDNT Locker beträgt 31,4 %.

Radiant v2: Es muss Liquidität bereitgestellt werden, um RDNT-Belohnungen zu erhalten

Laut der offiziellen Beschreibung von Radiant wird Radiant v2, das voraussichtlich am 16. Februar veröffentlicht wird, revolutionäre Änderungen am Kernmechanismus, der Token-Freigabe, dem Nutzen und den kettenübergreifenden Funktionen des Protokolls mit sich bringen.

1. Token-Migration: Migrieren Sie das aktuelle ERC-20-RDNT-Token in das LayerZero OFT-Format (Omnichain Fungible), um die kettenübergreifende Gebührenteilung zu unterstützen.

2. Ändern Sie die Vesting-Bedingungen für Liquidity-Mining-Belohnungen von der aktuellen Vesting-Periode von 28 Tagen und einer Strafe von 50 % auf eine Vesting-Periode von 90 Tagen. Durch eine vorzeitige Vesting-Zeit können nur 10–75 % der RDNT erreicht werden.

3. Der unverfallbare RDNT muss erneut gesperrt werden, um Protokolleinnahmen zu erhalten.

4. Ändern Sie die Einkommensverteilung. Der vom Kreditgeber erhaltene Zinsanteil wird von 50 % auf 25 % reduziert, wobei 60 % als Vertragsgebühren und 15 % als Betriebskosten gelten.

5. Richten Sie eine dynamische Liquiditätsversorgung ein. Um Liquiditätsabbauprämien für Einlagen und Kredite zu erhalten, müssen Sie zunächst Liquidität in Höhe von 5 % des Einlagenwerts von RDNT und ETH oder BNB bereitstellen Ausleihen.

6. Verlängern Sie die Veröffentlichung von RDNT auf 5 Jahre (zunächst 2 Jahre).

7. Unterstützung für mehr als 20 neue Sicherheiten.

Zusammenfassung

Das aktuelle Implementierungsprinzip von Radiant für die kettenübergreifende Kreditvergabe lautet „Kredit + kettenübergreifend“, d. Die meisten bestehenden Nutzer dienen dem Liquiditätsabbau, und jetzt sind die Erträge höher, was das Wachstum von Einlagen und Krediten weiter fördern könnte.

Das Update von Radiant v2 soll die Unhaltbarkeit des derzeitigen Liquiditätsabbaus ändern, aber es wird auch Unsicherheit für bestehende Kreditgeber und Kreditnehmer mit sich bringen, da die Zinsbeteiligung verringert, die Sperrfrist erhöht, die Strafen erhöht werden und die Bereitstellung von Liquiditätsprämien erforderlich sein kann können nur durch Sex erlangt werden und die Veröffentlichungszeit von RDNT wird verlängert, was für Benutzer, die ihre Gewinne so schnell wie möglich realisieren möchten, sehr nachteilig ist.