47.000 BTC verlassen die Bitcoin-Börsen, aber der Preis bleibt auf den Charts relativ stabil.
Die Devisenreserven gehen marktweit weiter zurück.
Bei Bitcoin verließen kürzlich gewaltige 47.000 BTC die Börsen, was eine Debatte darüber auslöste, ob es sich dabei um einen echten Angebotsschock oder nur um eine normale Insider-Transaktion handelte. In der Vergangenheit waren große Börsenausstiege mit einer langfristigen Hortung verbunden, wodurch das verfügbare BTC-Angebot reduziert und potenziell eine Preisdynamik erzeugt wurde.
Dieser Schritt erfordert jedoch, dass wir die On-Chain-Daten und die Preisentwicklung genau im Auge behalten.
Analyse der Bitcoin-Börsenreserven – Handelt es sich um Horten?
Die Analyse der Netto-BTC-Ströme zeigt, dass viele BTC die Börsen verlassen haben und dass dem ein Anstieg auf über 47.000 BTC vorausging, die größte Bewegung seit 2022.
Die Bedeutung dieser BTC-Flüsse hat zu Diskussionen über Angebotsschocks geführt. Dies allein reicht jedoch nicht aus, um einen Angebotsschock zu bestätigen.
Quelle: CryptoQuant
Das Diagramm der Bitcoin-Börsenreserven zeigt auch einen stetigen Rückgang der an Börsen gehaltenen BTC-Menge, von über 3 Millionen BTC Mitte 2024 auf rund 2,45 Millionen BTC im Februar 2025.
Ein anhaltender Rückgang der Börsenguthaben bedeutet in der Regel, dass Anleger BTC zur langfristigen Aufbewahrung in persönliche Geldbörsen verschieben, wodurch das für den sofortigen Verkauf verfügbare Angebot reduziert wird.
Wie hat der Bitcoin-Preis reagiert?
Nach den Abflüssen blieb der Bitcoin-Preis stabil bei etwa 96.152 $ – ein Zeichen dafür, dass die unmittelbaren Auswirkungen auf den Markt vernachlässigbar waren.
Bollinger-Bänder zeigen eine durchschnittliche Volatilität an, wobei die Preise zwischen 94.935 und 107.638 US-Dollar schwanken. Der 50-Tage-Durchschnitt bei 98.662 $ fungiert als kurzfristiger Widerstand.
Quelle: TradingView
Während große Abgänge auf Anzeichen einer Akkumulation hindeuten können, lässt das Ausbleiben einer starken Preisreaktion darauf schließen, dass die Bewegung zumindest kurzfristig nicht als marktveränderndes Ereignis angesehen wird.
Terminmärkte heben Spekulationen hervor
Das Futures Open Interest-Diagramm von Glassnode zeigt einen stetigen Anstieg der spekulativen Positionen im Januar, wobei das Open Interest fast 60 Milliarden US-Dollar beträgt.
Steigende offene Positionen und große Abflüsse bedeuten normalerweise, dass Händler auf einen Ansturm auf das Angebot wetten. Zum Zeitpunkt des Schreibens dieses Artikels beträgt das Open Interest rund 44 Milliarden US-Dollar.
Quelle: Glassnode
Wird der Finanzierungssatz jedoch zu aggressiv, könnte dies ein Hinweis darauf sein, dass der Markt überschuldet ist. Dies könnte Bitcoin anfällig für umgekehrte Liquidationen machen.
Angebotsschock oder normales Verhalten?
Während die Abflüsse von 47.000 BTC mit dem Trend sinkender Devisenreserven übereinzustimmen scheinen, waren die unmittelbaren Auswirkungen auf den Markt gedämpft.
Mehrere Faktoren, darunter das Ausbleiben starker Preisschwankungen und die Möglichkeit einer internen Umstrukturierung des Portfolios, lassen darauf schließen, dass es sich nicht um einen unmittelbaren Angebotsschock handelt. Vielmehr könnte es sich um einen Teil eines längerfristigen Hamstertrends handeln.
Sollten die Bitcoin-Abhebungen und die Wal-Aktivitäten jedoch anhalten, könnte es in den kommenden Monaten zu einer Angebotsknappheit kommen. Dieser Trend wird allmählich einen Aufwärtsdruck auf die Bitcoin-Preise ausüben.