Im Jahr 2024 hat das Ertrags-Tokenisierungsprotokoll Pendle erfolgreich die Führungsposition im DeFi-Markt für festverzinsliche Erträge etabliert, mit einem gesamten gesperrten Volumen von 5,1 Milliarden US-Dollar und einem Handelsvolumen, das um das 100-fache angestiegen ist. Im Jahr 2025 wird Pendle durch V2-Optimierungen, die Expansion der Citadels und die Absicherung der Erträge aus den Boros-Verträgen weiter in die TradFi- und islamischen Finanzmärkte expandieren, mit dem Ziel, zum Kern des globalen Ertragsmarktes zu werden.
(Vertiefung: LSDFi Dark Horse Pendle Finance Aufklärung: Überblick über die Merkmale der Protokolle Equilibria und Penpie im Ökosystem)
Pendle 2025: Auf dem Weg zum Höhepunkt des DeFi-Ertragshandels
Der Mitbegründer von Pendle, TN, hat kürzlich den Pendle 2025 Roadmap veröffentlicht, in dem die Durchbrüche des Protokolls im Jahr 2024 in verschiedenen Bereichen zusammengefasst werden, die den festverzinslichen Markt etablieren und die Entwicklung des Ertragshandels erheblich vorantreiben, während Chain News dies ausführlich übersetzt hat.
Die Höhepunkte von Pendle im Jahr 2024
Der Markt für festverzinsliche Erträge blüht.
TN weist zunächst darauf hin, dass das Jahr 2024 für Pendle einen Wendepunkt darstellt. Die Nachfrage nach festverzinslichen Märkten hat sich zunehmend verfestigt und führt dazu, dass das Protokoll von mehreren hundert Millionen auf mehrere Milliarden Dollar an Größe expandiert.
TVL (Total Value Locked) wächst um über das 20-fache: von 230 Millionen US-Dollar im Jahr 2023 auf derzeit 5,17 Milliarden US-Dollar.
Pendle hat mehr als die Hälfte des DeFi-Ertragsmarktes erobert: Derzeit macht Pendle mehr als 50 % der Ertragskategorie auf DefiLlama aus.
Das Handelsvolumen ist um fast das 100-fache gestiegen: von 1,1 Millionen US-Dollar pro Tag im Jahr 2023 auf 964 Millionen US-Dollar pro Tag im Jahr 2024.
Im Juni 2024 hat Pendle erfolgreich Derivate im Wert von 3,8 Milliarden US-Dollar aus der Liquiditätsneueinlage fällig abgeschlossen und damit die starke Stabilität des Protokolls demonstriert.
Der zentrale Motor des DeFi-Ökosystems
Gleichzeitig ist Pendle nicht nur eine Plattform für Ertragsgeschäfte, sondern auch eine wichtige Säule für das Wachstum der Liquidität vieler DeFi-Projekte, einschließlich des Stablecoin-Protokolls Ethena, des Stablecoin-Startups Usual, L2 Arbitrum, des Ertragsprotokolls Zircuit und der neuen Blockchain Berachain.
TN stellt fest, dass der Pendle-Haupttoken (Principal Token, PT) selbst einen wirtschaftlichen Markt im Wert von 1,2 Milliarden US-Dollar gebildet hat, der 3,3 % des gesamten gesperrten Volumens im Kreditmarkt auf EVM-Ketten ausmacht. Bei dem Kreditprotokoll Morpho stammen sogar 20 % der Einlagen von Pendle:
Wo es Erträge gibt, gibt es Pendle.
Die drei Säulen der Pendle-Entwicklung
Weitere Verbesserungen von Pendle V2
TN weist darauf hin, dass das aktuelle On-Chain-Ertragsmarktvolumen bei etwa 17,7 Milliarden US-Dollar liegt, wobei nur 4,97 % (etwa 880 Millionen US-Dollar) der Erträge von Pendle tokenisiert werden, was darauf hinweist, dass der Markt noch viele ungenutzte Chancen bietet.
Um die Marktabdeckung zu erweitern, führt Pendle V2 die folgenden Verbesserungen durch:
Offene Verbesserung: Offenheit ermöglicht es den Community-Nutzern, über die UI-Oberfläche ohne technische Vorkenntnisse ihre eigenen Ertragsmärkte zu schaffen und macht die Pendle-Technologie zugänglicher.
Dynamische Gebührenanpassung: Automatische Balance der Gebührenstruktur für Liquiditätsanbieter (LP), Benutzer und Protokolle, um optimale Liquidität und Erträge aufrechtzuerhalten.
vePENDLE-Verbesserungen: Erweiterung des bestehenden Abstimmungsmechanismus, um mehr Tokeninhaber einzubeziehen und die Ertragsverteilung zu optimieren.
Diese Verbesserungen werden Pendles Position als führende Plattform für Ertragsgeschäfte im DeFi weiter festigen.
Citadels-Programm: Erweiterung der DeFi-Nutzerbasis
Derzeit werden Pendles Produkte hauptsächlich im EVM-Ökosystem verwendet, aber der globale Ertragsmarkt ist bei weitem nicht darauf beschränkt. Das 'Citadels-Programm' zielt darauf ab, Pendles Ertragsgeschäftsmodell auf breitere Märkte auszudehnen, mit dem Ziel, von mehreren Milliarden auf mehrere Billionen Dollar zu expandieren.
Pendle wird drei Citadels errichten, um den Ertragsmarkt weiter auszubauen:
PT für Nicht-EVM-Ökosystem: Erweiterung auf Solana, TON, HYPE und andere Nicht-EVM-Ketten, um mehr Benutzer anzuziehen.
PT für traditionelle Finanzen (TradFi): Produkte entwerfen, die den KYC-Vorgaben entsprechen, damit institutionelle Investoren über Partner wie Ethena Kryptoerträge erzielen können.
PT für den islamischen Finanzmarkt: Entwicklung von Ertragsprodukten, die den Anforderungen des 3,9 Billionen US-Dollar schweren islamischen Finanzmarktes entsprechen, um die globale Benutzerbasis zu erweitern.
Boros: Marktveränderndes Hedging-Ertragsprodukt
Darüber hinaus zielt Boros, als neues Produkt zur weiteren Expansion des Ertragsmarktes, darauf ab, das Problem des Mangels an Hedging-Mechanismen im Markt zu lösen:
Der Markt für unbefristete Verträge ist als das umsatzstärkste Derivat im DeFi-Markt bekannt, mit einem täglichen Handelsvolumen von über 150 Milliarden US-Dollar, jedoch mangelt es derzeit an einem effektiven Absicherungsinstrument, um die Erträge der Händler zu stabilisieren, insbesondere im Hinblick auf die Schwankungen der Finanzierungsraten.
TN weist darauf hin, dass extreme Finanzierungsraten wie bei den TRUMP/USDT-Verträgen bei deren Einführung oft eine hohe Handelskostenfalle für Händler darstellen.
Hier kann Boros Ertragshedging-Tools anbieten, mit denen Händler schwankende Finanzierungsraten in feste Raten umwandeln können, um stabile Erträge zu gewährleisten und das Marktrisiko zu verringern.
Endspiel: Zum Kern des globalen Ertragsmarktes werden
Abschließend betont TN, dass die Vision von Pendle sich nie geändert hat, nämlich zum Kernprotokoll des globalen DeFi-Ertragsmarktes zu werden. Im engen Einklang mit der Marktentwicklung plant Pendle auch, weitere Märkte abzudecken und sich zum Ziel zu setzen, die Ertragsverwaltungsplattform für DeFi-Investoren, institutionelle Vermögensverwalter und Staatsfonds zu werden:
Im Jahr 2025 wird Pendle nicht nur V2 erweitern, sondern auch zwei neue vertikale Bereiche mit Citadels und Boros einführen. Es ist eine lange Reise, aber das Pendle-Team ist bereit, die Herausforderungen der Zukunft anzunehmen.
Dieser Artikel untersucht die Pendle 2025 Roadmap: Pendle V2-Verbesserungen, Fortschritte bei der Hedging-Ertragsprodukte für unbefristete Verträge, die erstmals in Chain News ABMedia erschienen sind.