Nur zwei Monate nach dem Zusammenbruch von FTX zieht Genesis nach.
Vor dem zunehmend entmutigenden Hintergrund der Pleite der „Big Cryptos“ ist Genesis Global Holdco, der Kryptowährungskreditgeber von Barry Silbert, das jüngste Unternehmen, das Insolvenz anmeldet, und wenn es immer drei sind, ist es vielleicht nicht das letzte.
Die Muttergesellschaft von Genesis Capital, die Digital Currency Group, hat jede Beteiligung an der Insolvenzanmeldung bestritten und sich auf „einen Sonderausschuss unabhängiger Direktoren“ berufen, der für die Entscheidung zuständig sei, offenbar ohne jeglichen Beitrag von Silbert selbst. Doch beide Unternehmen werden bereits mit neuen Wertpapiersammelklagen wegen angeblicher Verstöße gegen Bundeswertpapiergesetze konfrontiert.
Die Beschwerde wirft dem Unternehmen außerdem „Wertpapierbetrug durch ein System vor, das darauf abzielt, potenzielle und aktuelle Kreditgeber für digitale Vermögenswerte durch falsche und irreführende Angaben zu betrügen“, was übersetzt bedeutet: Silbert hat wissentlich und vorsätzlich über die Gesundheit, den Gewinn und die zukünftige Überlebensfähigkeit des Unternehmens gelogen und damit Abschnitt 10(b) des US-amerikanischen Securities Exchange Act verletzt.
Nun, das lässt sich leicht bestätigen.
Das Derivategeschäft von Genesis war mit 175 Millionen US-Dollar bei FTX engagiert, doch als die Börse im November zusammenbrach, war das Unternehmen nicht offen über seine prekäre Lage und veröffentlichte eine Reihe frustrierend widersprüchlicher Aussagen, die die Community noch ahnungsloser ließen als je zuvor.
Genesis-Zeitleiste8. November: „Kein wesentliches Nettokreditrisiko“9. November: Wir haben 7 Millionen Dollar verloren10. November: Okay, wir haben 175 Millionen Dollar in FTX gebunden16. November: Tut mir leid, keine Abhebungen oder neuen Kredite17. November: Okay, wir brauchen 1 Milliarde Dollar21. November: Ohne das Geld gehen wir pleite
— Cred (@CryptoCred) 21. November 2022
Dann begann man auf Knopfdruck, die Community mit versöhnlichen, PR-perfekten öffentlichen Botschaften zu beruhigen. Wie ich Anfang Dezember schrieb, verbrachte Silbert Monate damit, den „Lärm“ um sein Unternehmen und den Krypto-Raum im Allgemeinen zu ignorieren und den Investoren zu versichern, dass das Unternehmen trotz des Krypto-Winters, mit dem wir alle konfrontiert waren, auf Kurs sei, einen Umsatz von 800 Millionen Dollar zu erzielen, und dass seine einzelnen Einheiten „wie gewohnt“ arbeiteten.
Und genau darin besteht die Gefahr: Über die Digital Currency Group – zu der auch der Vermögensverwalter Grayscale gehört, der den weltgrößten Bitcoin-Fonds (BTC) betreibt, das Bergbauunternehmen Foundry, die Krypto-Investment-App Luno und das Medienunternehmen CoinDesk sowie mehr als 200 weitere – kontrolliert Silbert einen großen Teil der Krypto-Landschaft, und bisher war er in gewisser Weise sowohl dafür verantwortlich, die Stimmung aufrechtzuerhalten als auch die Panik in Schach zu halten.
Zu den Kunden von Genesis zählen außerdem Circle, das den an den US-Dollar gekoppelten Stablecoin USD Coin (USDC) betreibt, und das von Winklevoss unterstützte Unternehmen Gemini, dessen Gründer die Absetzung von Silbert als CEO gefordert haben.
Eine erste Diskrepanz – die wir im Nachhinein vielleicht als großes Alarmsignal erkennen können – trat am 18. November auf, als Grayscale von DCG erklärte, dass es seinen Reservenachweis nicht an Kunden weitergeben würde. Ein zweites, sehr klares Anzeichen dafür, dass etwas nicht stimmte, kam am 5. Januar, als Genesis 30 % seiner Belegschaft entließ – nach einer vorherigen Umstrukturierung im August, bei der die Belegschaft um 20 % reduziert wurde und CEO Michael Moro von seiner Führungsposition zurücktrat und in eine Beraterrolle wechselte.
„Da wir weiterhin beispiellose Herausforderungen in der Branche meistern müssen, hat Genesis die schwierige Entscheidung getroffen, unsere Mitarbeiterzahl weltweit zu reduzieren“, sagte ein Sprecher gegenüber Cointelegraph im Zuge der Entlassungen im Januar. „Diese Maßnahmen sind Teil unserer laufenden Bemühungen, unser Geschäft voranzubringen.“
Nun, es scheint, dass Genesis in Zukunft nicht vorwärts gehen wird und vielleicht – ohne dass wir es wissen – auch nie vorgehabt hat. Warum also wurden die Investoren so lange im Dunkeln gelassen?
Seit der Insolvenzerklärung zeigen die öffentlichen Stellungnahmen von Genesis keinerlei Reue, Demut oder Verantwortungsbewusstsein. Silbert scheint zu glauben, er könne mit einem einfachen „Das ist passiert“ einfach weitermachen und müsse nicht zugeben, dass Fehler gemacht wurden und Milliarden von Dollar verloren gingen. Das ist inakzeptabel.
Silbert hätte im November nach dem FTX-Fiasko reinen Tisch machen können und sollen. Stattdessen hielt er sich monatelang bedeckt, als alle Augen auf ihn gerichtet waren, und erklärte wie ein Dieb in der Nacht Insolvenz. Damit erniedrigte er die Kryptowelt erneut und enttäuschte die Community als Ganzes. Das ist ein ziemlicher Tiefschlag, und genau wie im Fall von Sam Bankman-Fried zeigt es, dass das Krypto-Management einer kompletten Überholung bedarf.
Sicher, der Fall Genesis ist vielleicht nicht ganz so schlimm wie der von FTX, aber wer weiß, wie lange er hätte andauern können? Wer kann schon sagen, wozu solch ein schlechtes Management fähig wäre, wenn man es unerkannt ließe?
Es liegt nicht in meiner Natur, pessimistisch zu sein. Ich bin jung, und Krypto ist es auch – ich glaube, das Beste kommt noch für die Branche, aber es wird nicht einfach sein und es wird ein Maß an Transparenz und Rechenschaftspflicht erfordern, das wir noch nicht gesehen haben.
Wenn man sich die kaskadierenden Auswirkungen der Abstürze der letzten Monate ansieht, ist Genesis vielleicht das neueste Unternehmen, das zusammenbricht, aber nicht das letzte. Wir müssen die Augen offen halten und unsere Instinkte wachsam sein. Wenn wir das nicht tun, werden wir nicht überleben, und Krypto auch nicht.
Daniele Servadei ist Mitbegründer und CEO von Sellix, einer E-Commerce-Plattform mit Sitz in Italien.
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