dYdX nutzt einen gestaffelten Transaktionsgebührenmechanismus, um die Liquidität aufrechtzuerhalten und gleichzeitig Makern und großen Händlern niedrigere Gebühren zu berechnen. Im Vergleich zu anderen Börsen sind die Handelsgebühren von dYdX niedriger. Darüber hinaus werden sie als Anreiz für Erstanwender der kommenden v4-Version $DYDX-Token-Belohnungen einführen und so ihre wettbewerbsfähige Gebührenstruktur weiter verbessern. #dydx

Zu den Highlights der v4-Version gehören: (a) dYdX v4 wird auf Basis des Cosmos SDK in die Layer1-Kette migriert. (b) Übernahme des Transaktionsprozesses des Off-Chain-Matchings und des On-Chain-Konsenses. © Für das Aufgeben/Stornieren einer Bestellung wird keine Gasgebühr erhoben. Gebühren werden erst nach Abschluss erhoben. (d) dYdX implementiert eine vollständig dezentrale Governance.

Im Vergleich zu v3 wurden in der v4-Version einige geringfügige Verbesserungen bei den Token-Standards, der Governance, den Rabattfunktionen, den Händlerbelohnungen, dem Einsatz, den Gasgebühren und der Gebührenverteilung vorgenommen, wodurch der innere Wert des Tokens erhöht wurde.

Zu den Gründen für die Wahl von Cosmos gehören: (a) Cosmos bietet Dezentralisierung und hohe Leistung. (b) Die Dezentralisierung in Version 4 verringert das Risiko einer behördlichen Kontrolle. © Der auf Cosmos verfügbare USDC erhöht die Liquidität von dYdX. (d) Cosmos bietet dYdX eine bessere Skalierbarkeit und Zusammensetzbarkeit.

Unserer Einschätzung nach erhöhen der Einsatz und die Gebührenverteilung der Schicht 1 den Nutzen und die Werterfassungsfähigkeiten des Tokens. Circle führt natives USDC auf Cosmos ein und erhöht so die Liquidität des Tokens. Zusammengenommen werden diese Faktoren definitiv die Fundamentaldaten des $DYDX-Tokens verbessern und potenzielle Sicherheitsrisiken positiv bewerten. Für dYdX ist Sicherheit von größter Bedeutung. Als dezentrale Börse muss sie sicherstellen, dass die Vermögenswerte und Transaktionsinformationen der Benutzer vollständig geschützt sind. Da dYdX an Größe und Einfluss zunimmt, könnten Angreifer zunehmend motiviert sein, zu versuchen, seine Systeme zu kompromittieren. Daher muss dYdX seine Sicherheitsmaßnahmen kontinuierlich verbessern, einschließlich dynamischer Sicherheitsüberprüfungen, Programme zur Offenlegung von Schwachstellen und Belohnungsprogramme für Schwachstellen.

Darüber hinaus muss dYdX auch auf Compliance und regulatorische Anforderungen achten. Da sich das regulatorische Umfeld für die Kryptoindustrie ständig weiterentwickelt, muss dYdX sicherstellen, dass sein Betrieb den relevanten Vorschriften entspricht, um potenzielle Risiken und rechtliche Probleme zu vermeiden. Dazu gehört die Umsetzung von KYC- (Know Your Customer) und AML- (Anti-Money Laundering) Maßnahmen sowie die Zusammenarbeit und Kommunikation mit Aufsichtsbehörden.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass dYdX zwar erhebliche Fortschritte in Bezug auf Funktionalität und Anwendungen gemacht hat und sich die Grundlagen des Tokens verbessert haben, potenzielle Sicherheitsrisiken und Compliance-Herausforderungen jedoch weiterhin genau beobachtet und angegangen werden müssen. Nur durch kontinuierliche Anstrengungen und Innovationen kann dYdX seine führende Position auf dem hart umkämpften Markt für digitale Währungsumtausche behaupten.

Protokollübersicht

dYdX ist ein verteilter, unbefristeter Vertragsaustausch, der derzeit auf der von StarkWare entwickelten Ethereum Layer 2-Blockchain gehostet wird, sich auf die Sicherheit von Ethereum verlässt und wissensfreie Beweise verwendet, um Transaktionen zu beschleunigen und Transaktionsgebühren zu senken. dYdX nutzt ein Orderbuchmodell und zeichnet sich durch ein 24-Stunden-Handelsvolumen und täglich aktive Nutzer (DAU) aus. Damit ist dYdX die größte und am weitesten verbreitete Börse für unbefristete Kontrakte auf dem Markt. Das tägliche Handelsvolumen übersteigt 800 Millionen US-Dollar und übersteigt damit das kombinierte Handelsvolumen von Kwenta, GMX, gTrade, Vertex und anderen Protokollen.

2. Team- und Finanzierungssituation

dYdX wurde 2017 gegründet und verfügt über ein Team mit umfassender Erfahrung und technischem Fachwissen in der Blockchain-Branche. Es ist erwähnenswert, dass dYdX eine enge Beziehung zur zentralisierten Börse Coinbase unterhält. Erstens haben einige Mitglieder des Kernteams von dYdX bei Coinbase gearbeitet, darunter sein Gründer Antonio Juliano, der als leitender Ingenieur bei Coinbase tätig war. Zweitens beteiligte sich Coinbase auch aktiv an der Seed-Finanzierungsrunde von dYdX und stellte Liquiditätsunterstützung für seine Kreditprodukte bereit. Darüber hinaus ist der derzeitige CEO von dYdX Charles d’Haussy, der zuvor als Leiter der globalen Geschäftsentwicklung bei ConsenSys und als Leiter für Fintech bei der Regierung der Sonderverwaltungszone Hongkong (Invest Hong Kong) tätig war.

Den bereitgestellten Informationen zufolge haben das Führungsteam und die Vorstandsmitglieder von dYdX Abschlüsse an weltbekannten Universitäten und hatten Positionen bei namhaften Unternehmen wie Wharton FinTech, American International Group (AIG), LinkedIn usw. inne. Dies unterstreicht die umfassende Expertise und Erfahrung des dYdX-Teams im Finanz- und Technologiesektor.

Bisher hat dYdX vier Finanzierungsrunden abgeschlossen und insgesamt 87 Millionen US-Dollar eingesammelt. Das Investorenportfolio ist stark und zahlreich, darunter bekannte Institutionen der Branche wie Paradigm, Polychain Capital, Andreessen Horowitz (A16Z) und die bekannter Krypto-Marktmacher Wintermute.

3. Die Geschichte und der Entwicklungsstand von dYdX

dYdX wurde ursprünglich auf dem Ethereum-Mainnet aufgebaut, aber der Ausbruch von DeFi Summer führte zu himmelhohen Gasgebühren und Überlastungsproblemen im Ethereum-Netzwerk. Diese Herausforderungen wirken sich erheblich auf das Handelserlebnis der Benutzer aus. Um das Gasgebührenproblem zu lösen, migrierte dYdX im Jahr 2021 auf die skalierbarere Ethereum Layer 2-Plattform, die von StarkWare entwickelt wurde. Dieser Schritt löst effektiv Probleme im Zusammenhang mit der Transaktionsgeschwindigkeit (TPS) und den Gasgebühren.

Nach der Migration stieg das Handelsvolumen von dYdX deutlich an, wobei das Gesamthandelsvolumen von dYdX v3 etwa 1 Billion US-Dollar erreichte und seine Position als marktführende dezentrale Börse für unbefristete Verträge fest etablierte.

4. Verbesserung der Geschäftsbereiche und Transaktionskosten

dYdX bietet eine umfassende Palette an Funktionen, darunter Kreditvergabe, Leveraged Trading und unbefristete Verträge. Der Margin-Handel verfügt über eine integrierte Kreditvergabefunktion und die von den Benutzern eingezahlten Gelder bilden automatisch einen Fondspool. Wenn während der Transaktion nicht genügend Mittel vorhanden sind, leiht die Plattform automatisch Geld im Namen des Benutzers und zahlt im Namen des Benutzers Zinsen. dYdX erhöht die Liquidität, indem es dem Maker niedrigere Gebühren berechnet. Je größer das monatliche Handelsvolumen, desto niedriger ist die Gebühr. Dieser Mechanismus ist für Institutionen und professionelle Händler geeigneter. Wie gezeigt, verschaffen die niedrigeren Handelsgebühren dYdX einen erheblichen Vorteil gegenüber den großen Handelsplattformen für Kryptowährungen.

Die Handelsgebühren für dYdX variieren je nach Handelsvolumen innerhalb eines 30-Tage-Zeitraums. In dYdX v3 gibt es sechs Stufen, wobei höhere Stufen einem größeren Handelsvolumen entsprechen. Diese Struktur ermöglicht es, die Maker- und Taker-Gebühren mit steigendem Transaktionsvolumen zu senken. Insbesondere sinken die Maker-Gebühren auf Null, wenn das Handelsvolumen in einem Zeitraum von 30 Tagen 50 Millionen US-Dollar übersteigt oder erreicht.

Dem offiziellen Plan zufolge fallen für Maker in den ersten 120 Tagen nach der Online-Veröffentlichung von v4 Bestellgebühren an, es sei denn, das 30-Tage-Transaktionsvolumen erreicht oder übersteigt 25 Millionen US-Dollar. Zu diesem Zeitpunkt entfallen die Maker-Gebühren. Darüber hinaus hat Maker erneut Anspruch auf Handelsprämien, wenn sein 30-Tage-Handelsvolumen 125 Millionen US-Dollar erreicht und 0,5 % des Marktanteils übersteigt. Es ist zu beachten, dass dies nur die aktuelle Situation ist und die Gebührenhöhe von der Governance-Gemeinschaft basierend auf den tatsächlichen Bedingungen angepasst werden kann.

Gleichzeitig wird die Community gemäß dem neuesten Vorschlag, der am 2. Oktober verabschiedet wurde, innerhalb von 6 Monaten DYDX-Token im Wert von 20 Millionen US-Dollar an Frühanwender von Version 4 verteilen, um Benutzern einen Anreiz zu geben, auf Version 4 umzusteigen und nahtlos auf die dYdX-Kette zu migrieren. Es wird erwartet, dass diese Maßnahme die Einführung von v4 effektiv vorantreibt und das frühe Wachstum unterstützt. Es erhöht auch den Gebührenvorteil von dYdX.

5. Token-Ökonomie von dYdX v4

5.1 Token-Verteilung und Sperrplan

Insgesamt wurden 1 Milliarde DYDX ausgegeben, die ab dem 3. August 2021 schrittweise über einen Zeitraum von fünf Jahren freigegeben werden. Seit der Einführung von DYDX gab es mehrere Governance-Vorschläge (DIP 14, DIP 16, DIP 17, DIP 24), die zu Änderungen der ursprünglichen Zuteilung führten. Zu den aktuellen Zuteilungen gehören:

• 50,0 % (500.000.000 DYDX) werden der Community zugewiesen, davon werden 14,5 % (144.693.506 DYDX) basierend auf der Transaktionsbelohnungsformel zugewiesen, 5,0 % (50.309.197 DYDX) werden früheren Benutzern zugewiesen, die bestimmte Transaktionsmeilensteine ​​auf der dYdX-Schicht 2 erreichen Protokoll (rückwirkende Mining-Belohnungen), 5,2 % (52.458.925 DYDX) basieren auf der Market Maker-Belohnungsformel, 24,2 % (241.735.862 DYDX) werden Community Treasures und Reward Treasures zugewiesen, 0,6 % (5.753.430 DYDX) werden Benutzern zugewiesen, die USDC einsetzen Dem Market-Making-Pool werden 0,5 % (5.049.079 DYDX) den Benutzern zugeteilt, die DYDX im sicheren Staking-Pool einsetzen.

• Die anderen 50,0 % (500.000.000 DYDX) werden hauptsächlich zur Ausschüttung an Investoren und Mitarbeiter verwendet.

Fünf Jahre nach der Einführung kann die Regierung eine laufende Inflationsrate von bis zu 2 % pro Jahr anwenden, um das Angebot an DYDX zu erhöhen und so den Zugang zu den Ressourcen sicherzustellen, die zur Aufrechterhaltung der Entwicklung und Erweiterung des Protokolls erforderlich sind. Alle Inflationsmaßnahmen müssten durch einen Governance-Vorschlag genehmigt werden und unterliegen einer jährlichen Höchstgrenze von 2 %.

5.2 Token-Nützlichkeit und Werterfassung

In Version 3 sind die drei Hauptverwendungszwecke des $DYDX-Tokens Governance, Gebührennachlässe und Einsatz. Insbesondere wurde das Sicherheitsabsteckmodul in einem Vorschlag im Oktober 2022 deaktiviert.

Im Gegensatz dazu führt Version 4 die neue Funktion des Validator-Absteckens ein. Mit v4 ist dYdX vollständig dezentralisiert und wird vollständig von Token-Inhabern verwaltet. Dadurch können $DYDX-Token-Inhaber die Funktionalität des Tokens definieren, Märkte hinzufügen oder entfernen und die Parameter von dYdX v4 ändern. Aufbauend auf dem Erfolg unbefristeter Verträge kann dYdX auch in den Spotmarkt eintreten und sich zu einer multifunktionalen DeFi-Anwendung mit hohen Benutzerbindungsraten entwickeln.

6. Marginale Verbesserungen in dYdX v4

6.1 Hauptfunktionen der neuen Version

Die neue Version von dYdX, v4, wird im vierten Quartal 2023 im Mainnet veröffentlicht. Hier sind die Hauptfunktionen dieser neuen Version:

1) Stufe 2 → Ersetzt Stufe 1

dYdX v4 basiert nicht mehr auf dem Ethereum-Mainnet, sondern läuft im Cosmos-Ökosystem und nutzt das Cosmos SDK und den CometBFT POS-Mechanismus.

v4 verwendet einen Proof-of-Stake-Konsensmechanismus, der von zwei Arten von Knoten unterstützt wird: Validatoren und vollständige Knoten. Validatoren sind für die Speicherung von Aufträgen, die Verarbeitung von Transaktionen und die Generierung neuer Blöcke durch den Konsensprozess verantwortlich, während Vollknoten nicht am Konsensmechanismus teilnehmen, sondern die Transaktionsweitergabe und Blockverarbeitung übernehmen.

2) Aktualisierung des Bestellmechanismus

Beim Aufgeben einer Bestellung auf v4 wird der folgende Prozess befolgt: Der Benutzer initiiert eine Transaktion am Frontend → Die Transaktion wird an den Validator gesendet → Die Bestellung wird abgeglichen und ein neuer Block erstellt → Konsensprozess: 2/3 Die Der Validatorknoten bestätigt dies durch Abstimmung → Aktualisieren Sie die Daten und geben Sie sie über das Indexer-Frontend zurück.

3) Keine Transaktionsgebühren für Gas

In dYdX v4 führt jeder Validator ein Off-Chain-Orderbuch. Übermittlungen und Stornierungen von Benutzerbestellungen werden außerhalb der Kette über das Netzwerk verbreitet. Erst wenn Aufträge in Echtzeit abgeglichen werden, werden die Transaktionsergebnisse an die Blockchain übermittelt. Dies bedeutet, dass die Übermittlung und Stornierung von Benutzerbestellungen als Off-Chain-Vorgänge betrachtet werden und keine Transaktionsgebühren anfallen. Das Protokoll erhebt nur dann Transaktionsgebühren, wenn Bestellungen in der Kette ausgeführt werden.

4) Vollständig dezentrale Governance

Gemäß dem genehmigten DIP 18-Operations SubDAO-Vorschlag erhält dYdX DAO die volle Autorität über das Protokoll und überträgt die Kontrolle von dYdX Trading Inc. Dies bedeutet, dass der Betrieb von dYdX vollständig dezentralisiert wird, wobei die Community eine Schlüsselrolle bei der Erleichterung des Übergangs spielt, indem sie ein operatives Sub-DAO einrichtet, um eine nahtlose Transformation des operativen Rahmens sicherzustellen.

6.2 Vergleich zwischen v3 und v4

Basierend auf den Empfehlungen des v4-Incentive-Programms und des v4-Adoptions- und Token-Migrationsprogramms haben wir sechs Bereiche mit geringfügigen Verbesserungen in v4 im Vergleich zur v3-Token-Nutzung identifiziert, nämlich Token-Standards, Governance, Rabatte, Einsatz, Gasgebührenzahlungen und Gebührenverteilung. Detaillierte Vergleichsanweisungen finden Sie in der folgenden Tabelle:

6.3 Warum Cosmos wählen?

1) Dezentralisierung und hohe Leistung

Der Implementierungsmechanismus des Orderbuchs und der Matching-Engine in dYdX stellt extrem hohe Anforderungen an den Durchsatz. Derzeit ist das Ethereum-Netzwerk mit Skalierbarkeitsproblemen konfrontiert, und die Sicherheit, Geschwindigkeit und Skalierbarkeit des Cosmos-Netzwerks können dYdX dabei helfen, diese Herausforderungen zu bewältigen. Dies wiederum bietet Händlern schnellere Transaktionsgeschwindigkeiten, niedrigere Gebühren und ein vollständig dezentrales Handelserlebnis.

2) Regulierungsflexibilität

Nach dem jüngsten Urteil der US-amerikanischen Commodity Futures Trading Commission (CFTC) vom September wurden drei DeFi-Protokolle, Opyn, Inc., ZeroEx, Inc. und Deridex, Inc., beschuldigt, illegal Transaktionen mit Derivaten digitaler Vermögenswerte bereitgestellt zu haben Hunderttausende Dollar Strafe. Die CFTC erzwingt strengere Vorschriften für Kryptowährungen als die SEC. Angesichts dieses Trends könnte die CFTC ihren Regulierungsbereich auf dezentralere, auf Smart Contracts basierende Handelsplattformen für unbefristete Verträge ausweiten und von ihnen die Implementierung von Know-Your-Customer-Verfahren (KYC) verlangen. Bemerkenswerterweise handelt es sich bei allen drei angeblichen Vereinbarungen um in Kalifornien registrierte Unternehmen. Ebenso ist dYdX Trading, Inc., als Einzelunternehmen in den Vereinigten Staaten registriert, mit der gleichen Situation konfrontiert. In v3 kontrolliert dYdX Trading, Inc. das Protokoll und profitiert von allen Gebühreneinnahmen, was es aufgrund seines zentralisierten Verwaltungsstils anfällig für behördliche Kontrollen macht. Obwohl dYdX in Bezug auf Regulierungsfragen in den Vereinigten Staaten äußerst vorsichtig war und keine Dienstleistungen für US-Bürger anbietet, ist es klar, dass der Übergang zur vollständigen Dezentralisierung angesichts immer strengerer Regulierungstrends ein kluger Schritt ist. In Version 4 wird dYdX vollständig dezentralisiert sein, wobei dYdX Trading, Inc. (der Plattformbetreiber) keine zentralisierten Komponenten mehr betreibt. dYdX wird von der Community vollständig dezentral verwaltet und kontrolliert. Mit der vollständigen Dezentralisierung werden die Regulierungsbehörden dYdX nicht mehr als „zentralisierte Börse“ einstufen, was es dYdX ermöglicht, seinen Markt zu erweitern und mehr Benutzer zu erreichen.

3) Cosmos führt USDC ein

Als neue Schicht 1 verfügt die dYdX-Kette über einen eigenen Satz von Validatoren und erfordert, dass Benutzer eine Verbindung über eine kettenübergreifende Brücke herstellen. Wie Ethereum-Mitbegründer Vitalik Buterin betont, hängt die Sicherheit eines Kryptowährungs-Assets nicht nur vom ursprünglichen Netzwerk ab, sondern auch von den anderen Ketten, die das Asset durchläuft, wenn es verpackt, gesperrt und über kettenübergreifende Brücken übertragen wird. Es ist nicht ungewöhnlich, dass Cross-Chain-Brücken gehackt werden, was eine große Bedrohung für den Fluss großer Geldsummen darstellt, und die Unfähigkeit, mit dem Risiko von Cross-Chain-Brücken umzugehen, wird für dYdX fatal sein, insbesondere angesichts seiner großen Benutzerzahl Base. Circle hat kürzlich natives USDC auf Cosmos eingeführt, was dazu beiträgt, die Liquidität von dYdX zu erhöhen und die Notwendigkeit und die damit verbundenen Risiken von kettenübergreifenden Vermögenstransfers zu reduzieren. Dies ist einer der unverzichtbaren Gründe, warum sich dYdX für Cosmos entschieden hat.

4) Skalierbarkeit und Zusammensetzbarkeit

dYdX-Transaktionen werden in diskreten „Blöcken“ auf der Blockchain aufgezeichnet. Jeder Block kann nur eine begrenzte Datenmenge enthalten und wird regelmäßig verarbeitet. Da die Blockchain immer mehr Benutzer anzieht, wird begrenzter Blockplatz immer gefragter, was zu steigenden Gasgebühren führt. Um dieses Problem zu lösen, führt dYdX v4 powered by Cosmos das Konzept der Anwendungsketten ein.

Im Gegensatz zu den meisten Rollups ist AppChain eine eigenständige Blockchain, die auf einen bestimmten Zweck abgestimmt ist. Entwickler von Anwendungsketten können jeden Aspekt individuell anpassen, vom zugrunde liegenden Protokoll bis zur Benutzeroberfläche. AppChain verfügt über ein eigenes, einzigartiges Konsensprotokoll und ist weitgehend anpassbar. Dies eröffnet völlig neue Funktionalitäten und sorgt für Transaktionsgeschwindigkeit bei gleichzeitiger Verbesserung der Dezentralisierung und Skalierbarkeit. Während dYdX v3 auf Starknet (L2-Lösung) läuft, wird v4 einen Wechsel zu Appchains veranlassen. Für dYdX bietet das Anwendungskettenmodell im Vergleich zu aktuellen Rollup-Lösungen eine überlegene Kombination aus Dezentralisierung, Skalierbarkeit, Zusammensetzbarkeit und Transaktionsgeschwindigkeit.

7. Ausblick für dYdX v4:

Derzeit gehen für dYdX v3 alle Handelseinnahmen an dYdX Trading, Inc. Der relativ geringe Vermögenseffekt des $DYDX-Tokens war, abgesehen davon, dass er für die Verwaltung und das Abstecken verwendet wurde, um Gebührennachlässe und Plattformprämien zu erhalten, ein erhebliches Hindernis für seinen Preisanstieg. In dYdX v4 wird dieser Mangel voraussichtlich behoben, da keine zentralisierte Einheit Gebühreneinnahmen erhalten wird. Darüber hinaus hat die dYdX-Community einen Vorschlag verabschiedet, $DYDX-Token zum Abstecken und Schützen der dYdX-Kette zu verwenden, was einen größeren Nutzen und Zweck bietet.

1) Das Abstecken auf Ebene 1 erhöht die Haltenachfrage nach $dYdX-Tokens

Das Security Staking Module (SSM) ist ein Schutzmechanismus des dYdX-Protokolls zur Bewältigung von Geldengpässen, wie z. B. Smart-Contract-Risiken. In der Vergangenheit wurden Geldgeber (Stakeholder) für die Übernahme dieser Risiken aus dem Genesis-Angebot entlohnt. In Version 3 war das Abstecken von $DYDX-Tokens in das Sicherheitsmodul eine nützliche Funktion des Tokens, was jedoch die Nachfrage nach dem Kauf von dYdX-Tokens nicht wesentlich steigerte. Im Falle einer Mittelknappheit im Protokoll besteht die Gefahr, dass der Wert der vom Pfandgeber zugesagten Mittel gemindert wird. Daher ist die Wirksamkeit des SSM-Mechanismus fraglich, da Smart-Contract-Risiken dazu führen können, dass der Token-Preis sinkt und der Wert der Sicherheitsmodulreserve deutlich sinkt. Daher hat die Community am 28. November 2022 den DIP17-Vorschlag verabschiedet und das Sicherheits-Staking-Modul geschlossen.

Der offiziellen Ankündigung zufolge wird dYdX Chain nach der Veröffentlichung des dYdX v4-Mainnets zu einem Proof-of-Stake-Blockchain-Netzwerk. Zu diesem Zeitpunkt benötigt Version 4 einen L1-Protokoll-Token, den die Validatoren einsetzen können, um die Sicherheit des Netzwerks zu gewährleisten, und die Verwaltung den Stakern dieses L1-Tokens anvertrauen. Derzeit hat die dYdX-Community $DYDX als L1-Token der dYdX-Kette ausgewählt. Da dYdX einen PoS-Mechanismus (Proof of Stake) verwendet, werden L1-Token für das Validator-Staking verwendet. Jeder, der eine bestimmte Menge an Token einsetzt, hat die Möglichkeit, Validator zu werden und so die Sicherheit der Kette zu gewährleisten. Obwohl wir uns noch nicht sicher sind, wie viele $DYDX-Token die Validatoren genau abstecken müssen, wie viele Knoten verfügbar sind oder welche spezifischen Details der Delegationsmechanismus hat, ist es absehbar, dass dieses neue Absteckmodell in Version 4 das bisherige SSM ersetzen wird von v3 Das Absteckmodell erhöht die Nachfrage nach dem $DYDX-Token und treibt möglicherweise dessen Preis in die Höhe.

2) Die Gebührenverteilung stärkt die Token-Basis

Nach dem vorläufigen Konzept des offiziellen Dokuments wird nach jeder Transaktion ein Teil der Transaktionsgebühr automatisch über den Smart Contract als Transaktionsbelohnung an den Benutzer zurückerstattet. Nach jeder Transaktion wird ein Teil der Provision als Transaktionsprämie direkt vom Smart Contract an den Nutzer überwiesen. Die maximale Transaktionsprämie pro Transaktion wird die Bearbeitungsgebühr für diese Transaktion nicht überschreiten. Da die Transaktionsprämien auf die vom Protokoll für diesen Block generierten Nettotransaktionsgebühren beschränkt sind und die Verteilung der Transaktionsprämien auf Blockbasis erfolgen kann, kann das Protokoll Anreize für Transaktionsaktivitäten schaffen, ohne sein Budget zu überschreiten, wodurch erhebliche Geldbeträge eingespart und reduziert werden Token-Inflation.

Gemäß dem Plan wird v4 keine GAS-Gebühren erheben, sondern nur Transaktionsgebühren. Der $DYDX-Token wird höchstwahrscheinlich zur Bezahlung dieser Transaktionsgebühren verwendet. Dadurch werden die praktischen Einsatzmöglichkeiten des Tokens erheblich erweitert und seine intrinsische Nachfrage erhöht. Darüber hinaus wird die Verteilung der Transaktionsgebühren vollständig von der Community bestimmt. Wenn die Community dem Vorschlag zustimmt, wird ein größerer Teil der Einnahmen der Plattform an die Inhaber von $DYDX-Token fließen. Dadurch kann der $DYDX-Token mehr Wert aus der Entwicklung des Protokolls ziehen.

3) Einführung nativer Stablecoins zur Verbesserung der Vermögenssicherheit

Circle gab kürzlich bekannt, dass Cosmos natives USDC unterstützen wird. Die Einführung des nativen Stablecoins in der Kette verbessert nicht nur die Liquidität von $DYDX-Tokens, sondern verringert auch die Notwendigkeit von kettenübergreifenden Vermögenstransfers und damit verbundenen Risiken und gewährleistet so die Sicherheit von Vermögenswerten in der dYdX-Kette.

Aus objektiver und rationaler Sicht glauben wir, dass dYdX v4 den $DYDX-Token stärken und eine Reihe von Vorteilen mit sich bringen wird. Es ist jedoch wichtig anzuerkennen, dass die Entscheidung, eine neue Kette zu schaffen, anstatt auf Ethereum aufzubauen, auch potenzielle sicherheitsrelevante Risiken mit sich bringt:

L2 Rollup ist Cosmos immer noch überlegen, da es auf der überlegenen Sicherheit von Ethereum basiert, ohne die hohen Kosten für die Aufrechterhaltung seiner eigenen Sicherheit. Wenn Benutzer Vertrauen in die zugrunde liegende Ethereum-Blockchain haben, vertrauen sie wahrscheinlich auch auf die Sicherheit von dYdX-Transaktionen auf L2. In Version 4 müssen Benutzer jedoch einem neuen Satz von Validatoren in der dYdX-Kette vertrauen. Darüber hinaus erfordert das Abstecken die Zahlung von $DYDX-Tokens, aber der Wertkonsens von $DYDX ist nicht so fest wie der von ETH.