Autor: Jocy

Im Juni 2023, als der Kryptowährungsmarkt schwach war, kämpfte Bitcoin darum, sich um 25.000 zu halten. Viele Investmentinstitutionen entschieden sich, in einem Bärenmarkt nicht zu investieren oder abzuwarten. Genau zu diesem Zeitpunkt trafen wir Pierre und Adli, die Gründer von Usual. Zu diesem Zeitpunkt ereignete sich der schockierende USDC-Entkopplungsfall, selbst der sicherste Stablecoin wies Risiken und Schwächen auf. Im Gegensatz dazu berichtete USDT jedoch von Rekordgewinnen und könnte in diesem Jahr sogar BlackRock übertreffen. Diese widersprüchliche Situation im Stablecoin-Markt zeigt sowohl erhebliche Schwächen als auch enormes Potenzial.

Im Juli reiste unser Investmentteam extra ins Büro von Usual in Paris. Sie hatten zu diesem Zeitpunkt ein Team von 8 Personen aus eigenen Mitteln aufgebaut und ein einfaches Besprechungszimmer in einem Co-Working-Büro in Paris reserviert, um mit uns zu pitchten und zu sprechen. Wir kommunizierten etwa 2 Stunden lang und organisierten in der gleichen Woche ein zweites Interview mit dem CTO von Usual, Manfred, über die Technologie. Pierre, der Gründer, hat einen interessanten Hintergrund: Er ist ein ehemaliger französischer Abgeordneter und Berater von Präsident Macron.

Als Pierre uns seine Vision erklärte, waren wir zunächst von der Tiefe und dem Detail beeindruckt. Ihre starke Begeisterung und sorgfältige Denkweise waren offensichtlich, was bedeutete, dass wir mehr Zeit investieren mussten, um sie zu verstehen und die Investitionsmöglichkeiten zu bewerten.

Im Verlauf der Due Diligence führten wir mehrere interne und externe Meetings sowie detaillierte schriftliche Kommunikationen durch und sammelten schließlich 50-70 Seiten Material. Mit zunehmender Tiefe der Forschung waren wir immer mehr beeindruckt davon, wie sie jedes Detail sorgfältig in ihre größere Vision integrierten. Ihre Antworten auf unsere Fragen waren nie vage, sondern stets auf gründlicher Forschung basierend und zeigten ein tiefes Verständnis für zukünftige Herausforderungen.

Was sie jedoch wirklich von anderen unterscheidet, ist nicht nur die technische Stärke oder die Detailgenauigkeit - sondern ihre aufrichtige Begeisterung und Überzeugung. Offensichtlich leben sie 24/7 für Usual (was sehr anders ist als das, was man von Franzosen erwarten würde); ihre Begeisterung ist ansteckend und lässt uns auch an ihre Vision glauben, Tether zu revolutionieren. Wir sehen klar, dass diese Menschen nicht nur einem Marktzyklus nachjagen, sondern grundlegend die Landschaft der Stablecoins verändern wollen.

Wir entschieden uns, eine der größten Seed-Rundeninvestitionen in der Geschichte von IOSG zu tätigen. Dennoch dauerte es fast zwei Monate, um die gesamte Runde abzuschließen, selbst nachdem wir im August zugesagt hatten, die Führung zu übernehmen. IOSG investiert tatsächlich jedes Jahr in weniger als 15 Deals, wobei wir etwa 5 Projekte führen. Der Prozess der Führung ist in der Tat herausfordernd, was im Fall von Usual besonders deutlich wurde. Nachdem wir die Führungsrolle bestätigt hatten, erstellten wir eine vollständige Liste von Investoren aus Ost und West für dieses Projekt, aber zu diesem Zeitpunkt gaben diese Investoren innerhalb eines Monats kein Commitment ab. Alle wollten weiterhin abwarten und waren sich unsicher, ob diese Finanzierung erfolgreich sein würde. In den schwierigsten Zeiten reiste unser Kollege Momir sogar persönlich zu einem bestimmten Investor, um dieser Institution die gesamte Mechanik von Usuals Stablecoin und DeFi-Design zu erklären und die Fragen des Investitionskomitees zu beantworten. Am Ende waren wir froh, dass diese Institution investierte. Dieses Geschäft ließ uns eine beispiellose Nicht-Konsens-Atmosphäre spüren. Als 20 der führenden Investmentfonds der Branche „Nein“ sagten, blieben wir dennoch hartnäckig und unterstützten das Team weiterhin bei der Durchführung dieser Finanzierungsrunde, was auch dem Durchhaltevermögen und der Entschlossenheit des Gründers zu verdanken ist.

Es ist ironisch, dass selbst der Fonds, der uns Usual vorstellte, letztendlich diese Runde der Investition aufgab. Einmal wies ein lokaler französischer Frühphasenfonds darauf hin, dass ausländische Investoren Pierres herausragenden Hintergrund nicht erkannt hätten, aber sie selbst gaben ebenfalls diese Runde der Investition auf. Rückblickend auf Usuals Finanzierungsgeschichte ist es bedauerlich, dass von den vielen VC-Fonds, die sie kontaktierten, nur 3-5 Fonds das Projekt wirklich im Detail untersucht haben. Während der drei Monate, in denen die Finanzierung abgeschlossen wurde, beobachteten wir, wie Pierre und Adli ihre Vision ständig verfeinerten und den Entwicklungsfortschritt vorantrieben. Die während dieser Zeit gezeigte Widerstandskraft stärkte unseren Glauben. Schließlich hatten wir das Glück, diese Finanzierung mit gleichgesinnten Fonds wie Kraken Ventures abzuschließen, die ebenfalls viel Zeit investierten, um die Details der Usual-Idee zu verstehen.

Nach der Investition war die Geschwindigkeit, mit der das Team umsetzt, für uns sogar überraschend. Ihre Detailgenauigkeit in der Vorbereitungsphase wurde in eine hervorragende Umsetzung in der Praxis umgewandelt. Sie erreichten Meilensteine schneller als wir es uns je erhofft hatten. Später trat das Nachbereitungsteam von IOSG bei und erstellte eine Liste bekannter KOLs aus Ost und West. Nach mehreren Diskussionen und Auswahlen halfen wir dem Usual-Team, einige KOLs mit unterschiedlichen Hintergründen und Stärken auszuwählen und sie einzeln in Gruppen einzuführen und zu empfehlen. Darüber hinaus halfen wir Usual durch mehrere Pitches bei einer der größten TVL-Communities in Asien, erfolgreich in diese größte DeFi-Community Asiens einzutreten, sodass ihr Produkt in der Phase des Graustufentests erfolgreich die ersten 200 Millionen TVL erreichte.

Wenn wir auf diesen Prozess zurückblicken, sollte dies zukünftigen Gründern Mut machen. Es spielt keine Rolle, wie viele „Nein“ man erhält; man braucht nur ein „Ja“, um eine Lawine auszulösen. Heute sind wir uns mehr denn je sicher, dass unsere „Bereitschaft“ für Usual eine der wichtigsten Entscheidungen sein wird, die wir getroffen haben. Manchmal ist das alles, was nötig ist - im richtigen Moment, dem richtigen Team, mit der richtigen Vision ein „Ja“ zu sagen.

Die schwierige Reise machte diese wichtigen Meilensteine umso erfreulicher. Wir freuen uns zu sehen, dass Usual die Anerkennung erhält, die es verdient, und sind uns gleichzeitig bewusst, dass dies erst der Anfang einer langen Reise ist. Es gibt noch viel zu tun. Vorwärts!

Wir danken allen Mitgliedern des IOSG-Teams, die während des Tiefpunkts des Bärenmarktes die Entscheidung unterstützten, in Usual zu investieren. Das Wachstum von Usual gab dem Team das Gefühl, zusammen mit den Gründern zu wachsen, und jedes Mitglied wurde zu einem Botschafter von Usual.

Bei den meisten Projekten, in denen IOSG die Führung übernahm, versuchen wir, Wege zu finden, um ihnen bei der frühen Produktentwicklung von 0 auf 1 zu helfen, einschließlich der nachfolgenden GTM-Strategien. Wir haben sogar intern ein spezielles IOSG-Guidebook, das den gesamten Nachbereitungsservice für den Wachstumszyklus eines Projekts unterstützt. IOSG hat sich über sieben Jahre gehalten, und als Evergreen-Fonds in der Kryptowährungsbranche wissen wir, wie herausfordernd Investitionen sein können, aber wir sind bereit, den Unternehmern in der Krypto-Branche auf ihrem Weg zu den Sternen und zum Erfolg zu helfen!

Wir freuen uns darauf, dass der nächste Gründer, der zu uns kommt, das neue Usual wird! Du bist unUSUAL!