Autor: @JellyZhouishere, @GryphsisAcademy

TL;DR

  • Der langfristige Wert von Stacks hängt vom Wachstum des Stacks-Ökosystems und der damit verbundenen Nachfrage nach Clarity-Smart-Contracts ab. Derzeit verläuft der Aufbau des Stacks-Ökosystems relativ schleppend und die absolute Anzahl und das Wachstum von Entwicklern und tatsächlichen Benutzern sind langsam.

  • Zu den preistreibenden Faktoren von Stacks gehören hauptsächlich: Halbierungsnarrativ, das einzige zirkulierende Token-Projekt in der zweiten Schicht von BTC, Compliance-Narrativ, Upgrades, die emotionale Prämie, die durch die Popularität des Ordinals-Ökosystems entsteht, usw.;

  • Das Nakamoto-Upgrade ist das nächste große Upgrade für Stacks, das voraussichtlich im ersten Quartal 2024 eingeführt wird und ein potenziell wichtiger Katalysator für die Preisbewegung von $STX sein wird. Für Stacks bedeutet das Nakamoto-Upgrade die Realisierung gemeinsamer Netzwerksicherheit mit BTC, die Einführung von sBTC, die Unterstützung von BTC-Atomic-Swaps, die schnelle Produktion von Blöcken, die Unterstützung mehrerer Entwicklungssprachen usw.

  • Die aktualisierte Roadmap von Nakamoto ist in drei Phasen unterteilt. Der Nakamoto-Konsens ist im Testnetzwerk online und beginnt mit dem frühen Testen in einer Echtzeitumgebung. Die vollständige Einführung wird für das erste Quartal nächsten Jahres erwartet. Wenn die Fortschritte gut verlaufen, wird erwartet, dass der Hype um das Upgrade-Event schon im Vorfeld beginnt.

  • Zusammenfassend ist dies ein Ziel, das als Kette derzeit über Technologie, keine Kommerzialisierungsfähigkeiten, keine Marktpopularität, eine Roadmap, keine Ökologie und keinen TVL verfügt, aber gleichzeitig über viele potenzielle Hype-Elemente (Upgrades, Halbierung) verfügt , Compliance, eine der bekanntesten und einflussreichsten Schichten2 in BTC), wird empfohlen, sie als BTC-bezogenes Meme/hochverschuldetes Beta zu behandeln.

StacksFeatures

Stacks ist eine Bitcoin-Smart-Contract-Schicht, die es Smart Contracts ermöglichen soll, Bitcoin als Vermögenswert zu nutzen und Transaktionen vertrauenswürdig auf der Bitcoin-Blockchain abzuwickeln. Stapel haben die folgenden Eigenschaften:

  • Stacks verfügt über eine eigene Kette, einen eigenen Compiler und eine eigene Programmiersprache namens Clarity. Es läuft synchron mit Bitcoin. Im Wesentlichen wird außerhalb der Bitcoin-Kette eine neue Kette mit einer unabhängigen Governance-Struktur und einem unabhängigen Transaktionsmodell aufgebaut.

  • Anstatt Assets über eine Cross-Chain-Brücke zu überbrücken, wird die Integration mit der Bitcoin-Hauptkette durch die Übermittlung von Ankertransaktionen auf der Bitcoin-Hauptkette erreicht. Diese Ankertransaktionen enthalten eine Zusammenfassung der Block-Header-Informationen auf der Stacks-Kette und einige zusätzliche Informationen wird an das Bitcoin-Netzwerk gesendet, um sicherzustellen, dass es nicht manipuliert werden kann.

  • Ermöglicht Anwendungen und Smart Contracts die Verwendung von BTC als Vermögenswert oder Währung und die Abwicklung ihrer Transaktionen über die Bitcoin-Hauptkette.

  • Stacks verwendet den PoX-Konsensalgorithmus (Proof of Transfer): Miner und Transaktionsverifizierer sind zwei Rollen in Stacks. Transaktionsverifizierer müssen STX-Token (BTC-Mining) verpfänden, während Miner BTC (STX-Mining) in der Bitcoin-Hauptkette verpfänden müssen. .

 

STX: Projektwertanalyse

Der langfristige Wert von Stacks hängt vom Wachstum des Stacks-Ökosystems und der damit verbundenen Nachfrage nach Clarity Smart Contracts ab, weil:

  • Aufgrund der höheren Transaktionsgebühren können Bergleute den Wert des Bergbaus steigern, was für sie einen Anreiz darstellt, STX zu verdienen, um am Konsens teilzunehmen.

  • STX ist für die Zahlung von Transaktionsgebühren und die intelligente Vertragsausführung konzipiert. STX Stackers wird vom Wachstum des Stacks-Ökosystems profitieren können

  • Derzeit ist der ökologische Aufbau von Stacks jedoch relativ erschöpft. Es gibt fast keine Projekte, die gestartet werden können. Die absolute Anzahl und das Wachstum der Entwickler und tatsächlichen Benutzer sind langsam.

    • TVL:19,13M

    • Der Hauptgrund: Die Technologieentwicklung ist schwierig und die Marktpopularität gering

Quelle: Defillama (https://defillama.com/)

Quelle: https://defillama.com/chain/Stacks

 

Stapelt Entwicklungsgeschichte und Preistreiber

Um einen Blick auf die Entwicklungsgeschichte von Stacks zu werfen, sind die wichtigsten Meilensteine ​​wie folgt:

  • Die Entwicklung von Stacks begann im Jahr 2013. Das Projekt wurde von den Gründern Muneeb Ali und Ryan Shea ins Leben gerufen. Stacks ist das Ergebnis der Doktorarbeit von Muneeb Ali, in der der Rahmen für ein Internet beschrieben wurde, das rund um die Bitcoin-Blockchain aufgebaut werden könnte. Dieses Framework heißt Blockstack.

  • Die Teilnahme am Y-Combinator-Batch im Jahr 2014 ermöglichte vorläufige Forschung und Entwicklung. Muneeb Ali und Ryan Shea sammelten Frühphasenfinanzierung von Union Square Ventures, Naval Ravikant, SV Angel, Winklevoss Capital und anderen.

  • Durch ein Token-Angebot wurden im Jahr 2017 47 Millionen US-Dollar und im Jahr 2019 durch SEC-zertifizierte US-Reg-A+-Angebote und Reg-S-Angebote 23 Millionen US-Dollar eingesammelt. Über 4.500 Stacks-Inhaber nahmen an diesen Angeboten teil, darunter USV, Lux, DCG, Winklevoss Capital, Blockchain Capital, Foundation Capital, Hashkey, Fenbushi und mehr.

  • 2018 Q4 Mainnet online

  • 2018 Q4 Release offizielle Brieftasche Hiro Wallet

  • Im 2. Quartal 2019 wurden 50 Millionen US-Dollar für die Ausgabe von Compliance-Token an die SEC überwiesen

  • 2019 Q2 Stacks 2.0 Whitepaper veröffentlicht

  • 2019 Q2 Einführung des Clarity-Orakels zur Vertragsentwicklung

  • 2019 Q3 Wurde das erste SEC-konforme öffentliche Angebotsprojekt

  • Im Jahr 2020 wurde Blockstacks in Stacks umbenannt.

  • 2020 Q1 Implementierung des POX-Konsensmechanismus (Proof of Mining Transfer).

  • 2020 Q2 Stacks 2.0 Testnetz gestartet

  • Entwicklungsbericht für das zweite Quartal 2020 der SEC vorgelegt

  • Nach der Einführung von Stacks 2.0 im vierten Quartal 2020 wird STX nicht mehr als durch US-Recht reguliertes Wertpapier betrachtet (die SEC hat dieser Ansicht nicht öffentlich zugestimmt).

  • Im Januar 2021 wurde das Stacks 2.0-Mainnet gestartet und ist mit Clarity Smart Contracts kompatibel.

  • Veröffentlichung des ökologischen Entwicklungsprojekts Stacks Accelerator im zweiten Quartal 2021

  • 2021 Q2 Release Stacks-Erweiterungsplan Hyperchain

  • 2021 Q4 Audit des Clarity-Vertrags

  • 2022 Q2 Release-Version 2.05.0.2.0

  • 2023 Q1 Stacks 2.1-Version veröffentlicht

  • Die Hiro-Entwicklerplattform wird im ersten Quartal 2023 eingeführt

  • Großes Update für das 4. Quartal 2023, Veröffentlichung des Nakamoto-Netzwerks

  • 2023 Q4 großes Update, sBTC veröffentlicht

In Kombination mit der Entwicklungsgeschichte von Stacks ist es nicht schwer herauszufinden, dass die Hauptpreistreiber von Stacks folgende sind:

  • Halbierung: Die BTC-Halbierung wird in etwa einem Jahr stattfinden. Die Sicherheit nach der Halbierung wird der zweiten Schicht von BTC mehr Aufmerksamkeit schenken. Gleichzeitig sucht der Markt auch nach Handelsmöglichkeiten mit höherer Volatilität im Zusammenhang mit der Halbierung.

  • Das einzige zirkulierende Token-Projekt in der zweiten Schicht von BTC: STX ist derzeit die vollständigste zweite Schicht von BTC und es ist auch das einzige zirkulierende Token-Projekt in der zweiten Schicht von BTC. Sein Marktwert ist derzeit im Vergleich zu Ethereum noch sehr gering L2.

  • Da sich die Effizienz der Netzwerknutzung verbessert und der Blockplatz wertvoller wird, werden auch die BTC-Kosten, die Miner zahlen müssen, entsprechend steigen und gleichzeitig die Rendite für STX-Verpfänder erhöhen.

  • Compliance-Erzählung: Die erste Ausgabe eines Compliance-Qualifizierungs-Tokens durch die SEC

  • Upgrade

  • Die Popularität der Ordinals-Ökologie bringt Kapital und emotionale Prämie für BTC-Schicht2

 

Nakamoto-Upgrade

Das Nakamoto-Upgrade ist das nächste große Upgrade für Stacks, das voraussichtlich im vierten Quartal 2023 eingeführt wird und ein potenziell wichtiger Katalysator für die Preisbewegung von $STX sein wird. Für Stacks sind die wichtigsten Auswirkungen des Nakamoto-Upgrades wie folgt:

(1) Gemeinsame Netzwerksicherheit mit BTC: Transaktionen werden über das Bitcoin-Netzwerk abgewickelt. Diese Funktion macht Stacks-Transaktionen sicherer und zuverlässiger und wird zu einem echten Layer2 und nicht zu einer Sidechain mit einem eigenen unabhängigen Status.

(2) Einführung von sBTC: Die Einführung des mit Bitcoin verknüpften Vermögenswerts sBTC ermöglicht eine schnellere und kostengünstigere Ausführung von Smart Contracts und erleichtert den Transfer von BTC in oder aus Stacks L2. Förderlich für die Entwicklung des Bitcoin-DeFi-Marktes.

Bei der Konvertierung von BTC in sBTC: Senden Sie BTC an eine Multi-Signatur-Adresse und initiieren Sie eine Transaktion im Stacks-Netzwerk, wodurch ein Smart Contract ausgelöst wird, der BTC an die Multi-Signatur-Adresse sendet und eine entsprechende Anzahl von sBTC-Assets im Stacks-Netzwerk erstellt.

Wandeln Sie sBTC zurück in BTC um: Senden Sie eine Nachricht an den Smart Contract und initiieren Sie eine weitere Transaktion im Stacks-Netzwerk, wodurch ein weiterer Smart Contract ausgelöst wird, der die entsprechende Menge an sBTC-Vermögenswerten zerstört und die entsprechende Menge an BTC an den Benutzer sendet.

Der Vergleich zwischen sBTC und WBTC ist wie folgt:

(3) Durch die Unterstützung von BTC Atomic Swap können Bitcoin-Adressen auf der Stacks-Ebene definierte Vermögenswerte wie STX, Stablecoins und NFTs besitzen und verschieben und diese über Bitcoin-L1-Transaktionen übertragen.

(4) Klarheit der Sprache: Die Sicherheit intelligenter Verträge in der Kette kann erheblich verbessert werden

(5) Lesen des Bitcoin-Status: Es kann die Daten der Bitcoin-Kette vollständig lesen, unterstützt das Lesen von Bitcoin-Transaktionen und Statusänderungen und führt intelligente Verträge aus, die durch Bitcoin-Transaktionen ausgelöst werden. Die Bitcoin-Lesefunktion kann Bitcoin L1-Netzwerkdaten und L2-Netzwerkdaten synchronisieren.

(6) Schnelle Blockgenerierung: Die aktuelle Blockgenerierungszeit beträgt 10 Minuten. Nach dem Upgrade kann eine Blockgenerierungsgeschwindigkeit von 4 bis 5 Sekunden erreicht werden, wodurch das 10-Minuten-Blockgenerierungslimit von BTC überschritten wird Jedes Mal, wenn ein Bitcoin-Block generiert wird, bleibt das Netzwerk sicher.

(7) Angepasste Subnetze unterstützen mehrere Entwicklungssprachen: Skalierbarkeitsschichten wie Subnetze können andere Kompromisse in Bezug auf Leistung und Dezentralisierung eingehen als das Stacks-Hauptnetz. Das Subnetz kann andere Programmiersprachen und Ausführungsumgebungen (wie Solidity und EVM von Ethereum) unterstützen, wodurch alle Smart Contracts von Ethereum Bitcoin-verankerte Vermögenswerte nutzen und über die Bitcoin-Kette abgewickelt werden können.

Nakamotos aktualisierte Roadmap lautet wie folgt:

sBTC, das in diesem Upgrade eingeführt wird, ist in drei Phasen unterteilt, wobei die zweite Phase derzeit läuft.

Quelle: https://www.stacks.co/explore/events

Testseite:

Quelle: https://www.stacks.co/explore/events

Die erste Phase besteht darin, den Grundstein für das Upgrade zu legen, das MVP-Produkt von sBTC im Testnetzwerk zu starten und die Entwicklerversion im Hauptnetzwerk und im Testnetzwerk bereitzustellen. In der zweiten Phase wird die Aktivierung implementiert Das sBTC-Hauptnetzwerk und die Veröffentlichung des Satoshi Nakamoto-Netzwerks werden voraussichtlich 6 Monate dauern. Der Schwerpunkt wird sich auf die Skalierbarkeit, den Aufbau eines Schwungrads des Anwendungsökosystems und den weiteren Ausbau der Bitcoin-Wirtschaft verlagern relativ mittel- bis langfristige Aufgabe.

sBTC ist derzeit online und hat mit frühen Tests in einer Echtzeitumgebung begonnen. Der vollständige Rollout wird Anfang nächsten Jahres erwartet. Wenn die Fortschritte gut verlaufen, wird erwartet, dass der Hype um das Stacks-Upgrade-Event schon im Vorfeld beginnen wird.

abschließend:

Lassen Sie uns zunächst das Projekt selbst besprechen:

  • Als altes Projekt, das bis ins Jahr 2013 zurückreicht, ist Stacks in der BTC-Kerngemeinschaft und im westlichen Währungskreis bekannt und einflussreich;

  • Technologie: Es gibt eine einzigartige Reihe von Technologien mit eigener Kette, eigenem Compiler und eigener Programmiersprache, die parallel zu Bitcoin laufen. Im Wesentlichen wird außerhalb der Bitcoin-Kette eine neue Kette mit einer unabhängigen Governance-Struktur und einem unabhängigen Transaktionsmodell aufgebaut. Der Nachteil besteht darin, dass die Technologieentwicklung relativ schwierig ist;

  • Ökologisches Bauen: Relativ zurückgeblieben, der TVL der gesamten Kette beträgt 19 Mio. und hat seit seiner Gründung die meiste Zeit 10 Mio. nicht überschritten;

    • Es mangelt an repräsentativen Projekten und die absolute Zahl und das Wachstum der Entwickler und tatsächlichen Nutzer sind langsam;

    • Die kommerzielle Sensibilität ist gering und die Popularität von Ordinals und Brc20 hat dem Stacks-Ökosystem keine wirklichen Vorteile gebracht, obwohl Stacks im Nachhinein deutlich sein Interesse an Ordinals bekundet hat;

    • Der Entwicklungsfortschritt ist langsam und das gesamte ökologische Bautempo ist sehr langsam;

    • Zukünftiger Bauschwerpunkt: Bitcoin DeFi, BTC NFT und andere Anwendungen werden derzeit noch langsam aufgebaut;

Zweitens zu $STX:

  • Um mit BTC Schritt zu halten, war es für den breiteren Markt die meiste Zeit eine Beta-Phase. Zu Beginn des Jahres gab es eine kleine Alpha-Phase, um die Nakamoto-Upgrade-Erwartungen am Ende des Jahres zu übertreiben.

  • Hype-Punkte:

  • Halbierung: Die BTC-Halbierung wird in etwa einem Jahr stattfinden. Die Sicherheit nach der Halbierung wird der zweiten Schicht von BTC mehr Aufmerksamkeit schenken. Gleichzeitig sucht der Markt auch nach Handelsmöglichkeiten mit höherer Volatilität im Zusammenhang mit der Halbierung.

    • Nakamoto-Netzwerk-Upgrade;

    • Es ist eines der wenigen Währungsemissionsprojekte in der zweiten Schicht von BTC und derzeit die vollständigste zweite Schicht von BTC;

    • Da sich die Effizienz der Netzwerknutzung verbessert und der Blockplatz wertvoller wird, werden auch die BTC-Kosten, die Miner zahlen müssen, entsprechend steigen und gleichzeitig die Rendite für STX-Verpfänder erhöhen;

    • Compliance-Erzählung: Der erste Compliance-Qualifizierungs-Token der SEC wurde herausgegeben, und vor 21 Jahren gab es einen großen Hype um Compliance-Erzählungen: Das dritte Quartal 2019 war das erste SEC-konforme öffentliche Angebotsprojekt, und im vierten Quartal 2020 nach der Einführung von Stacks 2.0 war STX die Nr. 1 gelten nicht mehr als in den USA gesetzlich regulierte Wertpapiere (die SEC hat dieser Ansicht nicht öffentlich zugestimmt und stimmt stillschweigend zu) werden derzeit selten in Compliance-Erzählungen erwähnt;

Abschließend noch zum Nakamoto-Upgrade:

  • Was zu aktualisieren ist:

    • Verbessern Sie die Leistung und Sicherheit von Stacks;

    • Einführung des an Bitcoin gebundenen Vermögenswerts sBTC

    • Unterstützt mehrere Entwicklungssprachen: Das Subnetz kann andere Programmiersprachen und Ausführungsumgebungen (wie Solidity und EVM von Ethereum) unterstützen, wodurch alle intelligenten Verträge von Ethereum Bitcoin-verankerte Vermögenswerte verwenden und über die Bitcoin-Kette abgewickelt werden können.

  • Fahrplan:

    • Nakamoto ist derzeit im Testnetz online, der vollständige Start wird für Anfang nächsten Jahres erwartet. Wenn der Fortschritt gut verläuft, wird erwartet, dass der Hype beginnt, bevor das Netzwerk-Upgrade gestartet wird (der Fortschritt muss weiterhin verfolgt und bestätigt werden).

Zusammenfassend ist dies ein Ziel, das als Kette derzeit über Technologie, keine Kommerzialisierungsfähigkeiten, keine Marktpopularität, eine Roadmap, keine Ökologie und keinen TVL verfügt, aber gleichzeitig über viele potenzielle Hype-Elemente (Upgrades, Halbierung) verfügt , Compliance, eine der erfahrensten, bekanntesten und einflussreichsten Schichten2 in BTC), wird empfohlen, sie als BTC-bezogenes Meme/hochverschuldetes Beta zu behandeln.

Referenz:

https://www.stacks.co/explore/events

https://forum.stacks.org/t/sBTC-updates-weekly-megathread/14860/13

Stellungnahme:

Dieser Bericht ist eine Originalarbeit von @GryphsisAcademy-Mitarbeiter @JellyZhouishere. Die Autoren tragen die alleinige Verantwortung für alle Inhalte, die nicht unbedingt die Ansichten der Gryphsis Academy oder die Ansichten der Organisation widerspiegeln, die den Bericht in Auftrag gegeben hat. Redaktionelle Inhalte und Entscheidungen werden nicht vom Leser beeinflusst. Bitte beachten Sie, dass der Autor möglicherweise Eigentümer der in diesem Bericht genannten Kryptowährungen ist. Dieses Dokument dient nur zu Informationszwecken und sollte nicht als Grundlage für Anlageentscheidungen herangezogen werden. Es wird dringend empfohlen, dass Sie Ihre eigene Recherche durchführen und einen unvoreingenommenen Finanz-, Steuer- oder Rechtsberater konsultieren, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen. Denken Sie daran, dass die Wertentwicklung eines Vermögenswerts in der Vergangenheit keine Garantie für zukünftige Renditen ist.