Projektbewertung: Was ist das Liquidity Staking-Projekt Frax Ether?

Was ist Frax Ether?
Frax Ether (frxETH) ist ein neues Liquiditätsverpfändungsprodukt, das von Frax Finance eingeführt wurde, ein Liquiditätsverpfändungsderivat, das an $ETH1:1 gekoppelt ist.
 Was ist ein Pfand?
Mit dem Abschluss der Fusion des Ethereum-Hauptnetzwerks hat sich Ethereum mithilfe des PoS-Konsensmechanismus offiziell von PoW zu einer Blockchain gewandelt. Beim PoS-Abstecken (Proof of Staking) handelt es sich um eine Verpfändung. Bei der Verpfändung handelt es sich um den Vorgang, digitale Vermögenswerte für einen bestimmten Zeitraum zu sperren, um entsprechende Belohnungen zu erhalten.
Um Validator im Ethereum-Netzwerk zu werden, müssen Sie mindestens 32 $ ETH einsetzen und außerdem Geräte mit einer bestimmten Hardwareleistung vorbereiten. Verifizierern wird nach dem Zufallsprinzip die Möglichkeit gegeben, Blöcke zu produzieren, und sie können auch Verifizierungsprämien erhalten. Je größer der Einsatz des Verifizierers, desto größer ist die Chance, Blockprämien zu erhalten. Je höher der Gesamtbetrag ist, der in einem PoS-Netzwerk eingesetzt wird, desto höher ist die Sicherheit des Netzwerks.
 Was ist Liquiditätseinsatz? Was ist mit liquiden verpfändeten Derivaten?
Mit dem Liquiditäts-Staking sollen die Mängel des traditionellen Staking behoben werden. Beim traditionellen Staking wird der vom Verifizierer zugesagte $ETH im Smart-Vertrag gesperrt und kann nicht für andere Zwecke verwendet werden. Beim Abstecken von $ETH auf der Liquiditätsabsteckplattform erhalten Benutzer abgeleitete Token, die 1:1 dem zugesagten $ETH entsprechen (wenn Sie an Frax teilnehmen, erhalten Sie frxETH), die als Gutschein für die Teilnahme des Benutzers am Liquiditätsabstecken dienen . Gleichzeitig können Benutzer nicht nur Verifizierungsprämien über die Liquiditäts-Stake-Plattform verdienen, sondern diese derivativen Token auch für andere DeFi-Protokolle verwenden, um zusätzliche Einnahmen zu erzielen. Diese Derivat-Tokens, die $ETH 1:1 entsprechen, werden Liquid Staking Derivatives genannt.
Wie oben erwähnt, entscheiden sich Benutzer aufgrund der hohen Hürde, ein Validator im Ethereum-Netzwerk zu werden, für die Nutzung von Liquiditäts-Stake-Plattformen wie Frax Finance, um indirekt an der Netzwerkverifizierung teilzunehmen und Verifizierungsprämien zu verdienen. Wie andere Plattformen zum Abstecken von Liquidität übernimmt Frax Finance einen Prozentsatz der Gebühren. Die gewählte Gebührenstruktur ähnelt der von Lido Finance, d. h. die Plattform erhebt 10 % der Verifizierungsprämie als Servicegebühr. Davon werden 8 % an die Inhaber des Governance-Tokens $FXS von Frax Finance ausgeschüttet; 2 % werden als Projektfonds von Frax Finance verwendet. (Verwandte Lektüre: Ethereum mit $LDO kontrollieren?)
 Wie hoch ist die Bewertung für Frax Ether?
TokenInsight bewertete die aktuelle Leistung von Frax Ether mit BB und einem stabilen Ausblick.
Die konkrete Analyse und Bewertung der Bewertungsergebnisse sieht wie folgt aus:
 Zugrundeliegende Technologie und Sicherheit 64,55 % Roadmap und Fortschritt 65,33 % Token-Wirtschaft 81,33 % Leistung des Token-Sekundärmarkts 38 % Ökologische Entwicklung 39,25 % Team, Partner und Investoren 65,4 % Zugrundeliegende Technologie und Sicherheit (64,55 %)
Laut Frax Finance teilt frxETH den größten Teil seines Codes mit $FRAX sowie dem $FPI-Stablecoin, und Frax Finance hat seinen frxETH-bezogenen Code, einschließlich frxETH und sfrxETH, auf seinem GitHub veröffentlicht.
Gleichzeitig führte Frax Finance auch eine separate Prüfung von frxETH durch. Der Sicherheitsüberprüfungsbericht des Frax ETH-Abstecks ​​wurde von der Sicherheitsprüfungsabteilung von Callisto erstellt und der Bericht zeigte, dass der Code derzeit keine Sicherheitsprobleme aufweist. Darüber hinaus hat Frax Finance auch ein Bug-Bounty-Programm für frxETH gestartet.
Bis zum 9. Januar 2023 gab es bei Frax Ether keine Krisenereignisse, die Auswirkungen auf seine Sicherheit hätten.
 Token-Wirtschaft (81,33 %)
Der ausgegebene Betrag an frxETH entspricht dem Betrag an ETH, den ein Benutzer bei Frax Finance eingesetzt hat. Daher gibt es keinen Token-Verteilungsplan oder Entsperrplan für frxETH. In diesem Abschnitt konzentrieren wir uns auf das einzigartige Absteckmodell von frxETH und analysieren die grundlegenden Gründe, warum es Benutzer anzieht.
 frxETH-Absteckmodell
Zunächst einmal ist das Absteckmodell von frxETH etwas ganz Besonderes. Wie bei anderen Liquiditäts-Absteckprotokollen erhalten Benutzer, die $ETH verpfänden, den gleichen Betrag an frxETH als Gutscheine, aber das Halten von frxETH erhält nicht direkt Absteckvorteile. Inhaber von frxETH müssen außerdem zusätzlich frxETH verpfänden, und Frax Finance bietet zwei Optionen.
Verpfänden Sie weiterhin frxETH, um sfrxETH als Zertifikat für den Erhalt von Einsatzeinnahmen zu erhalten.
Werden Sie Liquiditätsanbieter und verdienen Sie Belohnungen, indem Sie frxETH in den frxETH/ETH-Pool auf Curve Finance einzahlen.
Option 1 ermöglicht es frxETH-Inhabern, ihre frxETH zu setzen, um Einsatzprämien zu verdienen. Die Einnahmen werden in Form von frxETH an die sfrxETH-Inhaber ausgeschüttet, wodurch sich die Einnahmen der Benutzer erhöhen.
Option 2 ermöglicht es Benutzern, Liquidität für den frxETH/ETH-Pool auf Curve Finance bereitzustellen und Belohnungen in Form von $CRV-, $CVX- und $FXS-Tokens zu verdienen. Der Pool wird von Frax Finance auf Curve Finance bereitgestellt. Da Frax Finance im vorherigen Curve War einen Vorteil erlangte, konnte es Governance-Rechte nutzen, um Benutzer durch $CRV- und $FXS-Messwertvorschläge auf Curve DAO sowie Convex Finance anzulocken, um die LP-Belohnungen zu bereichern. (Verwandte Lektüre: Curve Finance – DEX für Stablecoins entwickelt)
frxETH APR
Welche Vorteile bringt das Staking-Modell von frxETH im Vergleich zu anderen Protokollen im aktuellen Liquiditäts-Staking-Track mit sich?
Der offensichtlichste Unterschied zwischen dem Liquiditäts-Einsatzservice von Frax Finance und anderen ähnlichen Produkten auf dem aktuellen Markt besteht darin, dass frxETH eine relativ höhere Einsatzrendite hat. Wie Sie der folgenden Tabelle entnehmen können, liegt der effektive Jahreszins von frxETH weit über allen Protokollen.
Der Grund für den relativ hohen effektiven Jahreszins liegt im oben erwähnten frxETH-Absteckmodell.
Warum hilft dieses einzigartige Absteckmodell Frax Finance dabei, anderen Protokollen in Bezug auf den effektiven Jahreszins einen Schritt voraus zu sein? Zunächst müssen wir klarstellen, dass nur sfrxETH-Inhaber ETH-Einsatzvorteile erhalten und frxETH-Inhaber allein oder ein Curve-LP nicht berechtigt sind, Einsatzvorteile zu erhalten. Im Modell von frxETH ist der Erwerb eines Curve-LP gleichbedeutend mit dem Verzicht auf die Einsatzvorteile und der Entscheidung, auf Curve $CVX, $CRV und $FXS zu verdienen. Gleichzeitig werden die eingezahlten $ETH trotz Verzicht auf die Einsatzeinnahmen weiterhin für die Netzwerkverifizierung verwendet und entsprechende Belohnungen erhalten. Diese Belohnungen werden auch an sfrxETH-Inhaber verteilt, wodurch sich der effektive Jahreszins von frxETH erhöht.
Laut dem von Frax Finance offiziell bereitgestellten Dashboard geht aus dem Vergleich des effektiven Jahreszinses von sfrxETH und frxETH/ETH hervor, dass der effektive Jahreszins von Curve LP in den meisten Fällen besser ist als der verpfändete effektive Jahreszins von sfrxETH, also der effektive Jahreszins von frxETH kann immer relativ hoch bleiben. Am 9. Januar 2023 war der effektive Jahreszins von Curve LP 2,09 % höher als der effektive Jahreszins von sfrxETH, sodass die Anzahl der Personen, die sich für die Liquiditätsanbieter von Curve entschieden hatten, etwas höher war als die Anzahl der sfrxETH-Inhaber.
 Leistung des Token-Sekundärmarktes (38 %)
Derzeit ist das Handelsvolumen von frxETH am Sekundärmarkt gering. Das 24-Stunden-Handelsvolumen von frxETH betrug am 9. Januar 2023 nur etwa 50.000 US-Dollar. Das 24-Stunden-Handelsvolumen von stETH, einem von Lido Finance ausgegebenen liquiden Sicherheitenderivat, beträgt etwa 18 Millionen US-Dollar, und das Handelsvolumen von frxETH beträgt etwa 2,8 % von stETH.
frxETH wird hauptsächlich über Curve Finance gehandelt, den oben erwähnten frxETH/ETH-Pool, der mehr als 90 % des 24-Stunden-Handelsvolumens ausmacht. Neben Curve kann frxETH auch auf Uniswap V3 gehandelt werden, allerdings ist das Handelsvolumen relativ gering.
Da frxETH lose an $ETH gekoppelt ist, schwankt sein Preis um den Preis von $ETH. Mit Stand vom 9. Januar 2023 war der Preis von frxETH relativ stabil und es kam zu keiner nennenswerten Entkopplung.
Laut Statistiken von Etherscan beträgt die aktuelle Zahl der frxETH-Inhaber 206, was relativ klein ist. Obwohl dies etwas mit der kurzen Zeit zu tun hat, seit frxETH online ist, liegt es vor allem daran, dass man allein durch das Halten von frxETH kein Einkommen erzielen kann. frxETH-Inhaber müssen frxETH in den Liquiditätspool von Curve Finance einzahlen oder es im Austausch gegen sfrxETH verpfänden, um Einnahmen zu erzielen. Am 9. Januar 2023 gab es 606 Inhaber von sfrxETH auf Etherscan. Darüber hinaus wurde sfrxETH als Pfandzertifikat von frxETH noch nicht für andere Nutzungsszenarien im Zusammenhang mit dem DeFi-Protokoll entwickelt.
 Ökologische Entwicklung (39,25 %)
Frax Finance selbst ist ein auf Ethereum basierendes DeFi-Protokoll, das sich hauptsächlich auf algorithmische Stablecoins konzentriert, und frxETH ist nur eines seiner vielen Produkte. Obwohl das Projekt von Frax Finance schon seit relativ langer Zeit in Betrieb ist und sich relativ ausgereift entwickelt hat. Aber für den gesamten Liquiditätseinsatz begann frxETH relativ spät. Das mit $ETH-Liquidität besicherte Derivat des Protokolls, frxETH, wurde erst am 21. Oktober 2022 zur Prägung freigegeben. Die aktuelle Gesamtbetriebszeit beträgt weniger als 3 Monate.
Obwohl es erst spät teilnahm, ist die aktuelle Leistung von Frax Finance im Bereich der Liquiditätsabsteckung tatsächlich ziemlich beeindruckend. Laut Daten von Dune Analytics steht das Wachstum bei den $ETH-Absteckungen zwar relativ gering, aber an erster Stelle. Unter ihnen erreichte der 30-Tage-Anstieg 40,87 %, was größtenteils mit dem relativ hohen effektiven Jahreszins von frxETH zusammenhängt.
 schreibe am Ende
Im Allgemeinen hat Frax Finance erfolgreich ein Token-Stake-Modell etabliert, das auf dem frxETH/ETH-Liquiditätspool und sfrxETH basiert, indem es seine Vorteile im Curve War nutzt. Sein einzigartiges Design hilft frxETH, sich im Wettbewerb um die Rendite des Ethereum-Liquiditätseinsatzes abzuheben. Wenn der Liquiditätspool auf Curve keine heftigen Schwankungen hervorruft, wird die Einsatzrendite von frxETH auf lange Sicht auf einem relativ hohen Niveau bleiben und so mehr Benutzer anziehen.
Andererseits ist frxETH relativ spät gestartet und seine Gesamtliquidität ist relativ unzureichend. Dies ist derzeit das offensichtlichste Manko von frxETH. Darüber hinaus kann frxETH derzeit nicht als wirklich „liquides“ verpfändetes Derivat bezeichnet werden. Da das aktuelle Nutzungsszenario in DeFi nur darin besteht, Liquidität für Curve bereitzustellen, kann es keine wirkliche Liquidität freigeben. Daher glauben wir, dass wir in der zukünftigen Entwicklung von Frax Finance, während wir mehr Benutzer und Liquidität anziehen, darüber nachdenken müssen, wie wir weitere Nutzungsszenarien für frxETH auf DeFi-Protokollen wie AAVE und Compound hinzufügen können, genau wie Lido Finance.
Basierend auf den oben genannten Informationen bewertet TokenInsight Frax Ether (frxETH) mit BB mit stabilem Ausblick.