Bitcoin überschritt am Mittwoch die 35.000-Dollar-Marke, während die Begeisterung für #Bitcoin -Spot-ETFs zunahm. Dementsprechend sehen Analysten den wachsenden Hype als die dominierende Kraft, die Kryptowährungen vorantreibt, während die Aktien an der Wall Street relativ verhalten aussehen.

K33-Senior-Analyst Vetle Lunde kommentierte:

„Man kann die Preisbewegung vom Montag nicht auf einen anderen Grund zurückführen. Der Markt reagiert auf die zunehmende Möglichkeit, dass die Spotlieferung von #ETF genehmigt wird, wenn auch mit einiger Verzögerung.“

Laut CoinGecko ist Bitcoin diese Woche um 23 % gestiegen. Unterdessen ist der S&P 500 in den letzten fünf Handelstagen um 2,5 % gefallen, und der technologielastige Nasdaq Composite ist im gleichen Zeitraum um 3,3 % gefallen.

Ein ETF ist ein öffentlich gehandeltes Anlageinstrument, das den Preis eines Basiswerts nachbildet. Was Bitcoin betrifft, sagte Lunde, es sei ein „großer potenzieller Katalysator für Zuflüsse“, da es für Institutionen und Einzelhändler einfacher zugänglich sei.

Laut K33 Research ist die Korrelation von Bitcoin mit Aktien im vergangenen Jahr tendenziell rückläufig, während sich die Münze über einen Großteil des Jahres 2022 im Gleichschritt mit den Aktien bewegt hat. Vor der jüngsten Preisrallye, sagte Lunde, sei die Korrelation zwischen Bitcoin und Aktien deutlich zurückgegangen.

„Die Geschichte der Korrelation hat sich im Laufe des Jahres ziemlich verändert, und das müssen die Marktteilnehmer anerkennen. Aber egal, es braucht Zeit.“

Die Korrelation von Bitcoin mit S&P 500, Nasdaq und Gold hat im vergangenen Jahr abgenommen | Quelle: K33 Research

Die Korrelation von Bitcoin mit Nasdaq und S&P 500 sank von 0,79 bzw. 0,82 im Mai 2022 auf 0,2 bzw. 0,16. Ein Wert von 1 bedeutet, dass sich die beiden Vermögenswerte immer in die gleiche Richtung bewegen, und ein Wert von -1 bedeutet das Gegenteil.

Da die US-Notenbank (Fed) im Jahr 2022 die Kreditkosten erhöht, um die jahrzehntelange Inflation einzudämmen, stehen sowohl Aktien als auch Kryptowährungen unter Druck. Laut James Butterfill, Forschungsleiter bei CoinShares, hat das jedoch zwei verschiedene Gründe.

Während steigende Kreditkosten die Gewinne börsennotierter Unternehmen schmälern und sie weniger attraktiv machen, sagte Butterfill, dass steigende Renditen von Vermögenswerten wie US-Staatsanleihen auch Bitcoin in die Lage versetzten, als Wertaufbewahrungsmittel hart zu konkurrieren.

An diesem Punkt sagt Butterfill, dass sich eine stärkere Korrelation zwischen Aktien und Anleihen entwickelt. Als relativ unkorrelierter Vermögenswert weckt Bitcoin das Interesse einiger Anleger (z. B. CoinShares-Kunden) als Vermögenswert, der eine Diversifizierung bieten kann.

Durch die Erhöhung der Zinssätze verteuert die Fed die Kreditaufnahme für Unternehmen und Verbraucher und kühlt so die Wirtschaft ab. Wenn sie jedoch zu aggressiv vorgehen, könnten hohe Kreditkosten die Wirtschaft abwürgen.

Laut dem Fed Watch Tool der CME Group sind die Erwartungen, dass die Fed die Zinsen im Dezember erhöhen könnte, in der vergangenen Woche zurückgegangen. Und der Unterschied zwischen Bitcoin und Aktien könnte noch größer werden, wenn die Fed signalisiert, dass sie bald zu weiteren Zinssenkungen bereit ist.

„Der Aktienmarkt wird wahrscheinlich negativ auf eine Zinssenkung reagieren, weil die Fed zugibt, dass wir auf eine Rezession zusteuern. Ebenso wäre es für Bitcoin von Vorteil, wenn die Fed zugeben würde, dass sie einen Fehler gemacht hat.“

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