Vor ein paar Tagen (3. Oktober) nahm BitMEX-Mitbegründer Arthur Hayes ein Interview an. In dem Video, das mehr als 2 Stunden und 40 Minuten dauerte, diskutierte Hayes seine Ansichten und Kommentare zur aktuellen Wirtschaftslage und wie man diese lösen kann Wir sind besorgt über die Notwendigkeit, zukünftige Katastrophen zu vermeiden, und gehen davon aus, dass bis zum Ende dieses Jahrhunderts eine größere Finanzkrise bevorsteht, die schwerwiegender ist als die Weltwirtschaftskrise von 2008.
In dem Video führt Hayes die bevorstehende Finanzkrise auf die weltweite Einführung der keynesianischen Wirtschaftslehre zurück, die zu massiven Schulden und einem Mangel an Innovationen im Bereich der alternativen Energien geführt habe. Es betonte auch die historische Feindseligkeit zwischen den Westmächten und Russland und argumentierte, dass der aktuelle Konflikt in der Ukraine die Energiepreise in die Höhe treibe und die Inflation verschärfe.
Anschließend erläuterte Hayes weiter die Herausforderungen, vor denen die Vereinigten Staaten derzeit stehen, darunter steigende Gesundheitskosten und Verteidigungsbudgets, und die Schwierigkeit, diese Bereiche zu reformieren, ohne die Unterstützung der Babyboomer-Generation zu verlieren. Als Babyboomer bezeichnet man die Babyboom-Generation (1946–1964), ein Begriff, der bis ins 19. Jahrhundert zurückreicht.
Darüber hinaus wies er auch auf die Risiken einer hohen Verschuldung und die Möglichkeit von Zahlungsausfällen und Währungsabwertungen hin und machte seinen eigenen Standpunkt zum Zusammenhang zwischen Gelddrucken, Inflation und Ressourcennationalismus und wie diese Faktoren zu höheren Preisen führen.
Das Video endet damit, dass Hayes sich mit potenziellen Verbindlichkeiten im Finanzökosystem, den Auswirkungen steigender Zinssätze auf Anleihen und der Möglichkeit befasst, dass Maßnahmen der Fed eine Banken- und Inflationskrise auslösen könnten.
Als nächstes werden wir Hayes‘ Standpunkt in mehreren Aspekten näher erläutern.
1. Große Finanzkrise
Hayes glaubt, dass es irgendwann am Ende dieses Jahrhunderts zu einer großen Finanzkrise kommen wird, möglicherweise schlimmer als die große Rezession von 2008. Er führt dies auf die weltweite Übernahme der keynesianischen Wirtschaftslehre zurück, bei der Regierungen eingreifen und Geld drucken, um Rezessionen zu verhindern, was zu einer massiven globalen Verschuldung führt, die durch den Bevölkerungsrückgang in reichen Ländern noch verschärft wird.
Er prognostizierte, dass diese Schulden verlängert werden müssten, was in den nächsten drei bis sechs Monaten möglicherweise zu Marktturbulenzen führen würde, insbesondere bei US-Staatsanleihen oder anderen großen globalen Anleihemärkten.
2. Makrozyklus
Hayes betonte die Abhängigkeit der menschlichen Zivilisation vom Wachstum und der Entwicklung von Kohlenwasserstoffen und den Mangel an Innovation bei alternativen Energiequellen. Sie glaubt, dass das Drucken von Geld nicht die Lösung ist und zu Inflation, sozialen Unruhen und dem Zusammenbruch der Regierung führen wird.
Er äußerte auch Bedenken hinsichtlich der Vorhersehbarkeit des Zyklus und der Möglichkeit politischer Instabilität und verwendete den Begriff „Dritter Weltkrieg“, der seiner Meinung nach bereits begonnen hatte.
3. Westen gegen Russland
Hayes diskutiert den historischen Kontext und die politische Dynamik zwischen Westmächten und Russland. Er glaubt, dass Westeuropa und die Vereinigten Staaten Russland aufgrund seines Potenzials als einigende Kraft in Eurasien seit langem im Visier haben.
Und diese Feindseligkeit reicht sogar bis ins 19. Jahrhundert zurück, als Seemächte (wie Großbritannien) durch Bündnisse eine Erstarkung der Sowjetblockstaaten verhindern wollten, was zum Ersten Weltkrieg führte. Ebenso hatten die Westmächte im Zweiten Weltkrieg zunächst nichts dagegen, dass Hitler Russland (die Sowjetunion) angriff, weil sie versuchten, die Vereinigung Eurasiens zu vermeiden. Darüber hinaus konzentrierte sich der Westen in der darauffolgenden Zeit des Kalten Krieges auch darauf, Russland daran zu hindern, Bündnisse mit anderen Ländern einzugehen.
Hayes argumentierte, dass die außenpolitische Strategie der USA seit dem Zweiten Weltkrieg darin bestehe, die Abspaltung Eurasiens sicherzustellen, da dieses Land die meisten natürlichen Ressourcen und die Bevölkerung der Welt kontrolliere. Darüber hinaus bestand Amerikas Reaktion auf den Zusammenbruch der Sowjetunion nicht darin, Russland wieder aufzubauen, sondern vielmehr darin, diese Oligarchen zu stärken und dabei zu helfen, ihren Reichtum in westliche Länder zu transferieren.
Durch die Analyse der Hintergründe der aktuellen Situation zwischen Russland und dem Westen (insbesondere der Ukraine) glaubt Hayes auch, dass dieser Konflikt als Krieg zwischen Russland und westlichen Stellvertretern angesehen werden kann und Russland dabei auch in Asien an Einfluss gewonnen hat. stillschweigende Unterstützung durch Großmächte. Allerdings treiben der Konflikt und die Ablehnung Russlands durch den Westen die weltweiten Energiepreise in die Höhe, was zu einer Inflation führt. Und diese Inflation verschärft die drohende Finanzkrise im Westen, da die Zentralbanken die Zinsen erhöhen, was zum Bankrott des Bankensystems führen könnte.
In dem Video kritisiert Hayes auch die Politik, die keinen Handel mit Russland betreibt, und argumentiert, dass dies ein natürliches Ergebnis einer Ideologie sei, die Russland verärgert und Eurasien getrennt hält. Darüber hinaus werden frühere Gelddruckbemühungen die Situation verschlimmern, insbesondere die US-Regierung, die der „Babyboomer“-Generation Versprechen gemacht und ein System geschaffen hat, das zum Ausgeben statt zum Sparen anregt.
4. Herausforderungen für die Vereinigten Staaten
In dem Video geht Hayes auch auf die Herausforderungen ein, vor denen die USA aufgrund steigender Gesundheitskosten und Verteidigungsbudgets stehen. Er glaubt, dass das derzeitige politische System in den Vereinigten Staaten es Politikern erschwert, diese Bereiche zu reformieren, weil sie Gefahr laufen, die Unterstützung der politisch aktiven und einflussreichen „Babyboomer“-Generation zu verlieren. Und da die Welt immer vielfältiger wird, ist China zu einem großen Herausforderer der US-Vorherrschaft geworden und stellt zunehmend Forderungen nach einer neuen globalen Ordnung und Zugang zu Ressourcen. Dies, gepaart mit sinkenden Geburtenraten und steigenden Kosten, hat auch dazu geführt, dass die Fed Geld drucken musste, um die Regierung zu finanzieren, was zu einer hohen Schuldenquote im Verhältnis zum BIP führte.
Wenn die Schuldenquote im Verhältnis zum BIP die Schwelle von 130 % übersteigt, kommt es in der Vergangenheit zum Zahlungsausfall des entsprechenden Landes, was sich in Währungsabwertung, finanzieller Repression oder Zahlungsausfällen am Staatsanleihemarkt äußert.
Hayes wies auch darauf hin, dass die Inflation das Ergebnis sinkender Produktivität und der Ansprüche anderer Länder auf ihre natürlichen Ressourcen wie Öl sei.
5. Gelddrucken und Inflation
Hayes erwähnte, dass mit zunehmender Geldumlaufmenge der Geldkauf abnimmt, was zu Inflation führt. Er betonte, dass die Energieproduktion, insbesondere die Produktion von Kohlenwasserstoffen, für die globale Zivilisation von entscheidender Bedeutung sei, es derzeit jedoch kein großes Wachstum bei der Energieproduktion gebe. In Kombination mit einem Anstieg der Verschuldung und der Geldmenge führt dies zu einer Situation der Energieinflation und anschließend der Rohstoffinflation.
Daher ist es auch wichtig, den Zusammenhang zwischen Energie und den Kosten verschiedener Waren und Dienstleistungen zu verstehen.
6. Inflationsfaktoren
Hayes ging auch auf verschiedene Faktoren ein, die in Zukunft zu einer weiteren Inflation führen könnten. Beispielsweise könnte die Kombination aus Ressourcennationalismus und sich verändernder globaler Dynamik zu einem weiteren Anstieg der Inflation führen. Einer der Hauptgründe dafür ist der Ressourcennationalismus. Insbesondere Länder, die reich an natürlichen Ressourcen sind, haben begonnen, dem Wachstum und der Entwicklung ihrer eigenen Wirtschaft Vorrang vor dem Export von Rohstoffen zu geben. Diese Verschiebung könnte zu einer Verknappung der notwendigen Ressourcen und damit zu höheren globalen Rohstoffpreisen führen.
Darüber hinaus verlagern Unternehmen ihre Produktion lieber in Länder mit niedrigeren Arbeitskosten, anstatt einheimische Arbeitskräfte einzustellen, was den Inflationsdruck weiter verschärfen wird.
7. Extrem große Verbindlichkeiten
Im Interview erläuterte Hayes die potenziellen Verbindlichkeiten des Finanzökosystems und sagte, diese Verbindlichkeiten könnten zu einer größeren Rezession als der Großen Rezession von 2008 führen.
Er sagte, die Höhe der Schulden auf dem Markt für US-Staatsanleihen nehme weiter zu, während traditionelle Käufer wie China, Japan und die Ölexporteure beginnen, ihre Käufe zu reduzieren. Darüber hinaus ist das US-Bankensystem funktional zahlungsunfähig, da die Banken gemeinsam Staatsanleihen kaufen und mit regionalen Bankenkrisen konfrontiert sind. Und da sich die Fed zu einer quantitativen Straffung verpflichtet und keine weiteren Staatsanleihen anhäuft, muss das Finanzministerium neue Schulden ohne einen großen Käufer begeben. Die Kombination dieser Faktoren kann zu einem Zusammenbruch der Marktbeziehungen führen, beispielsweise dazu, dass Gold trotz steigender Renditen am US-Staatsanleihenmarkt seinen Preis behält.
8. Reale Renditen und Anleihen
Hayes erörterte auch das Konzept der Realrenditen und wie sie sich auf den US-Staatsanleihenmarkt auswirken.
Die realen Renditen werden berechnet, indem das nominale BIP von den Renditen von Staatsanleihen abgezogen wird. Aus philosophischer Sicht sollten Anleihegläubiger zumindest die Vorteile des Wirtschaftswachstums nutzen, weil sie dazu beitragen. Allerdings halten die aktuellen Renditen von US-Staatsanleihen nicht mit der Wirtschaft Schritt, was Anleger dazu veranlasst, anderswo nach besseren Renditen zu suchen, etwa bei Aktien, Gold oder dem Kryptomarkt.
Und da die Inflation steigt und die Anleiherenditen steigen, war der Besitz von US-Staatsanleihen in den letzten zwei Jahren eine schlechte Investition. Darüber hinaus war die US-Regierung aufgrund der wachsenden Verschuldung und Zinszahlungen nicht in der Lage, die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen zu erhöhen, um mehr Käufer anzulocken.
9. Zinssätze und Anleihen
Im Interview erläuterte Hayes auch die Auswirkungen steigender Zinsen auf langfristige Anleihen und wie diese zu Verlusten für Anleihegläubiger führen können.
Er verglich dies mit der Wertentwicklung von Gold und stellte fest, dass der Wert von Gold im Laufe der Zeit zwar nicht steigen oder fallen dürfte, Inhaber langfristiger Anleihen jedoch erhebliche Verluste erleiden könnten, wenn die Zinsen steigen. Beim Kauf eines Eigenheims mit einer Hypothek können höhere Zinssätze es für Einzelpersonen schwierig machen, sich eine neue Hypothek zu leisten, und letztendlich ihre Fähigkeit zum Kauf eines Eigenheims beeinträchtigen.
Er erwähnte auch, dass das Verständnis der Anleiheökonomie für die Bewältigung der aktuellen Wirtschaftslage und -situation von entscheidender Bedeutung sei.
10. Banken- und Inflationskrise
Hayes sagte, die Maßnahmen der Fed könnten eine potenzielle Bankenkrise und eine Inflationskrise auslösen. Er sagte, dass Banken langfristige Staatsanleihen kaufen, um höhere Dividenden zu erzielen. Wenn die Zinsen steigen, können Banken diese Staatsanleihen nicht im Voraus verkaufen. Und wenn sich Menschen dafür entscheiden, in risikofreie US-Staatsanleihen zu investieren, anstatt ihr Geld bei einer Bank anzulegen, könnte das zu Verlusten für die Bank führen.
Darüber hinaus sind die Banken durch ihre Laufzeitfinanzierungsprogramme (Term Financing Programs, BTFP) auf Billionen von Dollar angewiesen, was die Inflation weiter anheizen könnte. Wenn es um die politische Entscheidung geht, wer für diese Verluste aufkommen soll, könnten sich Regierungen weiterhin dafür entscheiden, Geld zu drucken, um sicherzustellen, dass die Sparer ihr Geld zurückbekommen. Dadurch entsteht ein weiterer Teufelskreis.
In Bezug auf den gerade erwähnten Bank Term Funding Plan (BTFP) führte Hayes weiter aus. Das BTFP deckt nur Banken ab, die qualifizierte Wertpapiere wie US-Staatsanleihen und hypothekenbesicherte Wertpapiere besitzen, mit Ausnahme von Gewerbeimmobilien. BTFP stellt jedoch ein Problem dar, da kleine Regionalbanken die Hauptquelle für gewerbliche Immobilienkredite sind. Hayes äußerte Fragen und Bedenken darüber, ob das BTFP auf gewerbliche Immobilienkredite oder andere Arten von Krediten ausgeweitet werden würde, deren Wert derzeit sinkt. Er sagte, dass das Bankensystem dies möglicherweise tun wird, wenn die Fed eingreift und diese nicht-traditionellen Banken rettet vom Konkurs bedroht. Dies wird weiter zu Inflation und einer Abwertung des Dollars führen.
Derzeit ist sich der Markt der Probleme bei Gewerbeimmobilien bewusst, aufgrund der schleppenden Transaktionsaktivität kam es jedoch zu keinen nennenswerten Preisrückgängen bei den Immobilienpreisen. Sobald es in Zukunft zu einem relativ großen Transaktionsvolumen kommt, wird die Bank gezwungen sein, ihr Anlageportfolio zu reduzieren und möglicherweise Insolvenz anzumelden.
Aber unter normalen Umständen würde der Ausfall einer Bank eine Marktpanik auslösen, die weitere staatliche Interventionen nach sich ziehen würde, um weitere Bankausfälle zu verhindern.
Okay, das Obige ist der gesamte Inhalt, der heute über „Hua Li Huawai“ geteilt wird. Fassen wir es zusammen und überprüfen wir es. Das Originalvideo dieses Artikels stammt aus dem Interview des YouTube-Bloggers Tom Bilyeu mit dem Newsletter von arndxt (Threading on the Edge). von BitMEX. Einige Ansichten und Makroprognosen für den Weltmarkt in den nächsten fünf Jahren. Da das Originalvideo relativ lang ist, fasst der obige Inhalt nur die erste Hälfte des Videos zusammen. Interessierte Freunde können auf YouTube das vollständige Interviewvideo ansehen.
Haftungsausschluss: Der oben genannte Inhalt stellt nur eine persönliche Perspektive und Analyse dar. Er dient nur dem wissenschaftlichen Lernen und der Kommunikation zwischen Enthusiasten und stellt keine Anlageberatung dar. Investitionen sind riskant. Bitte gehen Sie vernünftig damit um, erhöhen Sie das Risikobewusstsein und halten Sie sich an die relevanten Gesetze und Vorschriften des Landes und der Region, in der Sie ansässig sind!