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Seit Freitag sind die Aktien von Pioneer Natural Resources (PXD) um 11,67 % von 214 auf 238 Dollar gestiegen. Pioneer besitzt einen der größten Anteile am texanischen Permian Basin, dem ertragreichsten Schieferölbecken der Welt. Bis April 2021 steigerte das in Irving ansässige Unternehmen Pioneer seine Nettoanbaufläche auf über 1 Million als Nutznießer von 6.300 Förderstandorten.

„Netto-Acres“ ist ein Fachbegriff aus der Öl- und Gasindustrie und bezeichnet die Landfläche, auf der das Unternehmen gesetzliche Rechte zur Ölsuche und -förderung besitzt. Nach den jüngsten geopolitischen Turbulenzen werden die Ölpreise erneut in den Vordergrund rücken.

60-Milliarden-Dollar-Deal zwischen Exxon und Pioneer

Am späten Donnerstag sickerte die Nachricht durch, dass Exxon Mobil (XOM) dabei ist, Pioneer zu übernehmen. Der Deal mit einem Wert von 60 Milliarden Dollar wäre, wenn er zustande käme, der größte seit der Übernahme von Mobil durch Exxon im Jahr 1998, als dieser 81 Milliarden Dollar kostete.

Eine solche Bewertung bedeutet, dass Exxon bereit ist, einen Premiumpreis für die Förderstandorte von Pioneer zu zahlen, nämlich 3,7 Millionen Dollar gegenüber durchschnittlich etwa 3 Millionen Dollar pro Standort. Darüber hinaus würden hochwertige Standorte mit zusätzlichen Schieferölerträgen Exxon 4,5 Millionen Dollar pro Standort kosten, so Andrew Dittmar, Analyst beim auf Öl und Gas spezialisierten Unternehmen Enverus.

Im Vergleich zu seinen US-Konkurrenten hat Exxon einen dominanten Marktanteil von 20,15 %. Laut Enverus gehört Pioneer Natural Resources (PXD) zu den zehn größten Schieferölproduzenten. Der Exxon-Pioneer-Deal würde die Schieferölproduktion daher deutlich konsolidieren.

Warum ist Schieferöl wichtig?

Im September dieses Jahres will die Biden-Regierung nur drei Lizenzen für Offshore-Ölbohrungen zwischen 2024 und 2029 vergeben. Dies wäre die restriktivste Öl- und Gasverpachtung seit der Verabschiedung der Outer Continental Shelf Lands Act Amendments durch den Kongress im September 1978.

Das ursprünglich 1953 in Kraft getretene OCSLA bildet den Rahmen für die Tätigkeit von Öl- und Gasunternehmen. Als die neuen Beschränkungen bekannt wurden, waren die Branchenvertreter nicht erfreut.

„Die gesetzlich vorgeschriebene und längst überfällige Freigabe dieses US-Offshore-Leasingprogramms ist ein völliger Misserfolg für das Land. Präsident Bidens Ansatz, das Leasing stark einzuschränken, schränkt den Zugang zu einem kritischen nationalen Vermögenswert erheblich ein, und das in einer Zeit, in der die Energieinflation grassiert“,

Erik Milito, Präsident der National Ocean Industries Association (NOIA)

Milito verwies auch auf drohende Rezessionssorgen. Die Einschränkung stünde im Einklang mit Präsident Bidens Wahlversprechen, neue Bundespachtverträge zu beenden, die inzwischen von Gerichten und steigenden Benzinpreisen blockiert wurden. Die drei neuen Pachtverträge, so restriktiv sie auch sind, scheinen der minimale politische Kompromiss zu sein.

Schieferöl, das 10 % der weltweiten Ölproduktion ausmacht, stellt eine Möglichkeit dar, diesen Trends entgegenzuwirken. Diese Art von Rohöl ist in Schiefergesteinsformationen eingeschlossen. Am ergiebigsten sind die Bakken-Formation im Golf von Mexiko und das Perm-Becken, das sich über Texas und New Mexico erstreckt.

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Wie viel produziert das Permian Basin?

Allein das Permian Basin produzierte im Jahr 2022 durchschnittlich 5,3 Millionen Barrel pro Tag. Zum Vergleich: Die EIA schätzte die gesamte Rohölproduktion in den USA im selben Jahr auf durchschnittlich 11,9 Millionen Barrel pro Tag (b/d).

Anders als das konventionelle Öl, das in Saudi-Arabien oder Russland gefördert wird, wird Schieferöl durch hydraulische Frakturierung gewonnen, bei der das poröse Gestein pulverisiert wird. Dieses Verfahren, auch als „Fracking“ bekannt, ist umstritten, da dabei neben Hochdruckwasser auch Chemikalien zum Aufbrechen des Gesteins eingesetzt werden.

Dennoch hat Fracking bisher unerreichbare Energiereserven zugänglich gemacht. Neben Öl kann durch Fracking auch Erdgas freigesetzt werden. Die Energy Information Administration (EIA) schätzte 2013, dass der Anteil des technisch förderbaren Erdgases weltweit 32 % beträgt.

Ab 2022 schätzt die EIA, dass die Schieferölproduktion 66 % der gesamten Rohölproduktion der USA ausmacht. Dazu gehört auch „Tight Oil“ als das breitere aus Gestein gewonnene Öl. Während das gesamte Tight Oil durch hydraulische Frakturierung gewonnen wird, umfasst Tight Oil neben Schiefer auch Sandstein und Karbonat.

Meilenstein der Schieferölkonsolidierung mit ExxonMobilPioneer

Nach der Fusion mit dem in Virginia ansässigen Unternehmen Mobil im Dezember 1998 wurde ExxonMobil mit 80 Milliarden US-Dollar bewertet. Im Juli 2023 gab ExxonMobil die Übernahme von Denbury (DEN) in einer reinen Aktientransaktion im Wert von 4,9 Milliarden US-Dollar zu 89,45 US-Dollar pro DEN-Aktie bekannt.

Seitdem sind die DEN-Aktien um 12 % auf 93 USD gestiegen. Seit der Bekanntgabe der fortgeschrittenen Verhandlungen mit ExxonMobil am Donnerstag ist Pioneer Natural Resources (PXD) um 11,67 gestiegen. Die Aktie von ExxonMobil (XOM) stürzte kurz ab, erholte sich dann aber wieder.

Pioneer Natural Resources (PXD) vs. ExxonMobil (XOM) seit den Fusionsgesprächen am Donnerstag. Bild mit freundlicher Genehmigung von TradingView

Der neue Schieferöl-Zusammenschluss würde 15 Prozent der gesamten Produktion des Permian Basin abdecken. Matthew Bernstein vom Beratungsunternehmen Rystad Energy bezeichnete den Schritt als eine neue Ära der Konsolidierung.

„Die Bedeutung dieses Deals für die Konsolidierung des Permian-Gebiets kann gar nicht hoch genug eingeschätzt werden.“

Mit steigendem Energiebedarf werden wahrscheinlich ähnliche Fusionen und Übernahmen (M&As) stattfinden. Schließlich wäre dies kostengünstiger als die Finanzierung von Forschungsvorhaben. In der Zwischenzeit scheinen höchst unzuverlässige erneuerbare Energien mit geringer Energiedichte von Tag zu Tag weniger nachhaltig zu sein.

Deutschland wird diesen Winter mehrere stillgelegte Kohlekraftwerke wieder auf den Markt bringen, um sicherzustellen, dass Europas größte Volkswirtschaft die Lichter anlassen kann https://t.co/6OS2EAz0nQ

— Bloomberg (@business) 6. Oktober 2023

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Der Beitrag: Gerüchte über eine Fusion von Pioneer und Exxon verschärfen sich, während die Schieferöl-Branche eine Konsolidierung anstrebt. Er erschien zuerst auf Tokenist.