Vor nicht allzu langer Zeit kündigte die modulare Blockchain Celestia einen Airdrop-Plan an, der die Verteilung von 60 Millionen Celestia-Token (TIA) vorsieht. Zu den Airdrop-Zielen gehören 7.579 Entwickler und 576.653 aktive Adressen in der Kette. Dieser Airdrop macht 6 % aller Celestia-Token aus.
Diese Bewertung wird mithilfe des Preis-Umsatz-Modells von Celestia berechnet, wobei davon ausgegangen wird, dass Layer-2-Netzwerke Celestia 25 US-Dollar pro MB für die Datenverfügbarkeit zahlen und dass Celestia auf Layer 2 die doppelte Datenverfügbarkeit von Ethereum erreicht.
Celestias Werterfassung
Celestia ist ein Protokoll der untersten Ebene, das Datenverfügbarkeit bereitstellt. Seine Einnahmen stammen aus Gebühren, die vom Protokoll der zweiten Ebene für die Speicherung von Transaktionsbelegen oder -nachweisen gezahlt werden.
Derzeit schreibt das auf Ethereum basierende Protokoll der zweiten Ebene etwa 15.000 MB Daten pro Monat, wobei die durchschnittliche Zahlung 700 USD pro MB beträgt (Hinweis: berechnet mit 1.600 USD pro Ethereum). Laut der Ethereum-Upgrade-Roadmap wird EIP-4844 neue und günstigere Datenspeicherfelder namens „Blobs“ einführen, wodurch die Kosten für die Datenverfügbarkeit bei Ethereum um etwa 90 % gesenkt werden. Dadurch wird der Stückerlös der DA begrenzt.
Die Einnahmen aus den Gasgebühren belaufen sich für Celestia auf 2,75 Milliarden US-Dollar, wobei die Speicherkosten pro MB bei etwa 10 bis 25 US-Dollar liegen.
Die vertikalen Linien repräsentieren unterschiedliche Stufen der Celestia-Akzeptanz und werden als Vielfache des aktuellen kumulativen Ethereum-Rollup-Datenbedarfs dargestellt (15.000 MB entsprechen 1x Ethereum). Die Diagonale ist das P/S-Verhältnis der anderen zugrunde liegenden Protokolle und der Schnittpunkt ist die FDV-Bewertung von Celestia, die sich innerhalb des gewählten Umsatzniveaus und des Vielfachenbereichs widerspiegelt.
Wie bei anderen L1-Token (und in geringerem Maße bei L2-Token und dem L3-Ökosystem) wird der Wert des TIA-Tokens aus der aktuellen Transaktionsnachfrage (Umsatz) und der gesamten zukünftig erwarteten Transaktionsnachfrage abgeleitet. Da die Akzeptanz des TIA-Tokens als Gas-Token in darauf aufbauenden Rollups zunimmt, erfasst der Token zusätzlich zu den Celestia-spezifischen Gebühreneinnahmen von DA zunehmend den Wert zukünftiger Wirtschaftsaktivitäten im gesamten Ökosystem und treibt den Bewertungsbereich in Richtung eines Niveaus, das mit dem aufstrebender L1s wie Solana vergleichbar ist.
Celestia-Kundenprofil
Finanzunternehmen wie DeFi bevorzugen tendenziell das Ethereum-Ökosystem mit seiner hohen Sicherheit und enormen Liquidität. Finanznutzer verfügen über Bargeld und finanzielle Begründungen für Transaktionen (erwartete Gewinne) und sind bereit, angemessene Gebühren für Transaktionen zu zahlen.
Verbrauchergeschäfte wie soziale Netzwerke oder Spiele basieren auf einer großen Anzahl von Transaktionen mit geringem Wert. Niedrigere Transaktionsgebührenanforderungen bedeuten weniger Transaktionsgebühreneinnahmen, die mit der DA-Ebene geteilt werden können.
Die DA-Nachfrageseite von Celestia schätzt die Billigkeit und den niedrigen Preis, und anfängliche Rollup-Kunden werden natürlich nach niedrigeren Transaktionskosten pro Einheit suchen, beispielsweise nach eher verbraucherorientierten Anwendungen oder Finanz-Apps mit geringem Wert.
Da die DA-Schicht als Basissicherheitsschicht für die oben genannten Rollups fungiert, muss der Wert der DA-Schicht proportional zum Gesamtwert des größten Rollups und der zugehörigen Anwendungen wachsen, um ein angemessenes Sicherheitsniveau aufrechtzuerhalten.
Celestia verfügt zweifellos über eine beeindruckende Technologie, doch die größte Herausforderung für Celestia wird darin bestehen, zu beweisen, ob ein unabhängiges DA-Netzwerk über eine ausreichende Wertschöpfung verfügt, um eine langfristige Position auf dem Markt zu rechtfertigen.