Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich hat erste Ergebnisse einer Forschungsinitiative zu dezentralen Finanzen und Kryptoassets sowie Einzelheiten zur Entwicklung eines Prototyps eines Krypto-Überwachungssystems namens Atlas veröffentlicht.

Laut BIZ soll dieses innovative System den Regulierungsbehörden ein umfassenderes Verständnis davon vermitteln, wie, wann und wo Kryptoassets eingesetzt werden. Das Projekt konzentrierte sich zunächst auf internationale Kryptoasset-Ströme und erkannte, dass diese Märkte zwar bahnbrechende Technologien einführen, aber oft mit eingeschränkter Transparenz operieren, was potenzielle Risiken für die Finanzstabilität birgt.

Jüngste Ereignisse wie der Zusammenbruch bestimmter Börsen, Stablecoins und DeFi-Plattformen haben die Herausforderungen bei der Bewertung und Bewältigung solcher Risiken aufgezeigt und hervorgehoben.

Datenaggregation für DeFi und Kryptoassets

Atlas hat eine „Proof of Concept“-Plattform entwickelt, die Daten sowohl aus öffentlich verfügbaren „On-Chain“-Krypto-Ledgern als auch aus schwieriger zu beschaffenden „Off-Chain“-Daten zusammenfasst, die nur von ausgewählten Börsen und Benutzern gemeldet werden. Diese Datenzusammenstellung bietet einen vorläufigen Einblick in die Kryptowährungsaktivität. Dieser Ansatz basiert auf Transaktionen, die mit Krypto-Börsen im Bitcoin-Netzwerk verbunden sind, gepaart mit den geografischen Standorten dieser Börsen und dient als Proxy für grenzüberschreitende Kapitalflüsse.

Grenzüberschreitende Kryptoflüsse sind für Zentralbanken besonders relevant, wenn es um grenzüberschreitende Zahlungen, Wirtschaftsanalysen und Zahlungsbilanzstatistiken geht. Diese wiederum können für einige Länder einen erheblichen Anteil der grenzüberschreitenden Überweisungen ausmachen, was eine Quantifizierung aufgrund aktueller Datenlücken schwierig macht.

Vorläufige Ergebnisse der Forscher des Projekts haben die erheblichen wirtschaftlichen Auswirkungen der identifizierten Ströme zwischen Krypto-Börsen hervorgehoben, trotz ihres relativ geringen Anteils an der gesamten Netzwerkaktivität in der Kette. Die Zuordnung geografischer Gebiete zu Börsen, soweit möglich, bietet Einblicke in die Struktur grenzüberschreitender Ströme. Daher dient Project Atlas als grundlegende Ressource für die Durchführung struktureller Analysen in verschiedenen Rechtsräumen.

Informierte Politikgestaltung für Krypto und DeFi

Von Anfang an äußerten die globalen Regulierungsbehörden auch zunehmende Bedenken hinsichtlich der dezentralen Natur von Kryptowährungen, insbesondere nach dem Zusammenbruch des weit verbreiteten Stablecoin-Paares Luna und TerraUSD sowie der FTX-Plattform im letzten Jahr.

Als eine Art Antwort auf diese Bedenken der Regulierungsbehörden generiert der Prototyp des „Innovation Hub“ der BIZ informative „Dashboards“, die verschiedene Aspekte der Bitcoin-Umrechnung in US-Dollar in bestimmten Teilen der Welt veranschaulichen. Diese Dashboards können auch Aufschluss über die Akzeptanz und relative Bedeutung von Kryptomärkten geben, wenn ihre Popularität schwankt.

Die BIZ betont, dass es für Zentralbanken notwendig sei, sich aus erster Hand Wissen über Kryptowährungen und dezentrale Finanzen (DeFi) anzueignen und die damit verbundenen Risiken und Chancen für das Finanzsystem zu verstehen. Zudem sei es dringend notwendig, politische Entscheidungsträger mit wichtigen Instrumenten auszustatten, die ihnen fundierte Entscheidungen in Fragen rund um Kryptowährungen und dezentrale Finanzen ermöglichen. Tatsächlich verbessert das Projekt auch die analytischen und technischen Fähigkeiten der Zentralbanken und trägt zu einem besseren Verständnis der zugrunde liegenden Technologie bei.

Laut BIZ werden die Dashboards bald einer ausgewählten Gruppe von Zentralbanken zum Testen, Sammeln von Feedback und zur weiteren Verfeinerung zur Verfügung gestellt.

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