Bericht: Cardano Stablecoin-Projekt hat Anlegergelder verspielt

Im Jahr 2021 behauptete Ardana Labs, es würde eine innovative Stablecoin-Plattform für das Cardano-Netzwerk bereitstellen. Das neue Projekt namens „Ardana“ würde es Anlegern ermöglichen, Krypto-Sicherheiten zu sperren und an Fiatgeld gekoppelte Stablecoins zu prägen, darunter einen auf US-Dollar basierenden Token namens dUSD. Es sammelte in diesem Jahr 10 Millionen US-Dollar von Anlegern ein, schloss jedoch im November 2022 plötzlich den Laden und begründete dies mit „Unsicherheiten bei der Finanzierung und dem Projektzeitplan“.
Einige Investoren führten den Verlust auf den „Krypto-Winter“ 2022 zurück, in dem viele seriöse Projekte aufgrund fehlender Finanzierung im anhaltenden Bärenmarkt pleitegingen. Neue Erkenntnisse der Web3-Risikomanagementplattform Xerberus deuten jedoch darauf hin, dass hinter der Ardana-Geschichte mehr stecken könnte als nur Probleme mit der Mittelbeschaffung.
Laut Xerberus transferierten die Führungskräfte von Ardana wahrscheinlich 80 % der Projektmittel auf ein persönliches Wallet, nachdem sie zunächst versucht hatten, die Transaktionen zu verschleiern, indem sie einige über zentralisierte Börsen schickten. Die Transfers wurden angeblich von CEO Ryan Motovu oder einem anderen C-Level-Teammitglied durchgeführt. Sobald die Mittel in diesem Wallet waren, tätigten die Führungskräfte eine Reihe schlechter Kryptoinvestitionen, behauptet Xerberus. Diese Investitionen führten zu einem Verlust von etwa 4 Millionen Dollar, verkürzten die Startbahn für das Projekt und führten schließlich zu seinem Zusammenbruch.
2) Das Kapital wurde in Stablecoins angelegt. Ardana investierte dieses Kapital in hochriskante Ethereum-basierte Token. Als die Preise zu Beginn des Bärenmarktes einbrachen, verlor Ardana allein bei seinen DEX-Geschäften mindestens 4 Millionen USD. pic.twitter.com/PIj5o55Flr
– Xerberus (@Xerberus_io), 6. September 2023
Ardanas Aufstieg und Fall
Ardana wurde erstmals im Sommer 2021 angekündigt und hatte bis Oktober 2021 10 Millionen US-Dollar von den Risikokapitalfirmen CFund, Three Arrows Capital (3AC) und Ascensive Assets eingesammelt. Dank der erfolgreichen Mittelbeschaffung und der Prominenz seiner Unterstützer glaubten einige Investoren, dass Ardanas kommender Token DANA überproportionale Marktgewinne bringen würde.
Im darauffolgenden Monat gab Ardana bekannt, dass es außerdem eine Partnerschaft mit Near Protocol eingeht, um eine Asset-Brücke zwischen Cardano und Near zu schaffen.
Allerdings wurde nie eine Stablecoin-Plattform oder -Brücke für Ardana eingeführt, und das Protokoll wurde im November 2022 ohne funktionierendes Produkt geschlossen. Das Entwicklungsteam gab an, dass die Schließung auf „Unsicherheiten hinsichtlich der Finanzierung und des Projektzeitplans“ zurückzuführen sei. Die Schließung erfolgte inmitten des Zusammenbruchs von FTX, der es vielen Projekten erschwert hatte, Mittel aufzutreiben. Einer der Geldgeber von Ardana, 3AC, war einige Monate zuvor ebenfalls bankrott gegangen. Vor diesem Hintergrund stellten viele die offizielle Version nicht in Frage.
Blockchain-Daten und Analysen von Xerberus zeigen jedoch, dass das Scheitern von Ardana weniger mit fehlender Finanzierung als vielmehr mit riskanten Vermögensverwaltungspraktiken der Führungskräfte von Ardana Labs zu tun haben könnte.
Eine Spur fragwürdigen Geldes
Die Xerberus-Mitbegründer Simon Peters und Noah Detwiler sagten gegenüber Cointelegraph, sie hätten das Ethereum-Wallet identifiziert, das Ardana Labs verwendet hatte, um im November 2021 Gelder aus dem Initial Coin Offering (ICO) von DANA zu sammeln. Sie gaben an, dass auf den Webseiten der ICO-Plattform Tokensoft, die sich auf den Token beziehen, Links zu der Adresse enthalten waren. Darüber hinaus behaupten sie, eine 1-Millionen-Dollar-Transaktion von 3AC an diese Adresse identifiziert zu haben, zu einem Zeitpunkt, als 3AC seine Ardana-Investition angekündigt hatte.
Laut Blockchain-Daten erfolgte die erste Transaktion auf dieses Konto am 2. September 2021, als etwa 0,46 Ether (ETH) (damals 1.747 $) darauf überwiesen wurden. Dies war etwa zwei Wochen nach dem Startdatum der ersten Runde der Ardana-Finanzierung am 15. August. Ab dem 15. September erhielt das Konto mehrere USD Coin (USDC)-Überweisungen, die sich schließlich auf Stablecoins im Wert von mehreren Millionen Dollar summierten.
Bildunterschrift: USDC-Überweisungen in das angebliche Ardana-Spenden-Wallet. Quelle: Etherscan.
Nachdem die Mittel aufgebracht waren, wurden sie über eine Reihe von Zwischenschritten in andere Geldbörsen verschoben, behauptet Xerberus.
Wie Peters und Detwiler berichteten, wurden Stablecoins im Wert von etwa 3,2 Millionen Dollar über zwei Zwischenadressen von der Spenden-Wallet in eine „Ziel-Wallet“ verschoben. Dieser Betrag entspricht etwa 30 % der insgesamt gesammelten Mittel. Zunächst schickte das Spendenkonto die Mittel an das, was sie als „Proxy-Wallet 1“ bezeichnen.
Diagramm der Ardana-Fondsflüsse. Quelle: Xerberus
Nach Erhalt der Mittel tauschte Proxy Wallet 1 alle Stablecoins gegen CVX, einen Utility-Token, der zum Erhalt von Gebühren von der Convex Finance-Plattform verwendet wird. Blockchain-Daten zeigen, dass für diesen Tausch die dezentrale Börse (DEX) SushiSwap verwendet wurde.
Von dort wurden die Gelder an eine alte persönliche Wallet („Alte Adresse“) des Ardana-Gründers Motovu überwiesen, wie die Gründer von Xerberus behaupten. Motovu erklärte, er habe im vorherigen Bullenmarkt 2017 Geld verdient. Sie fanden heraus, dass sich vor dem Ardana-ICO „zwischen 200.000 und 400.000 Dollar“ in dieser Wallet befanden, aber der Großteil der Gelder, die später darin aufbewahrt wurden, stammte von Ardana.
„Als dieses Projekt scheiterte, ging [Motovu] in einen Live-Space und sagte: ‚Ein Großteil meines persönlichen Geldes, das ich während des vorherigen Bullenmarkts 2017 verdient hatte‘ […] ist das Geld, das er mit dieser alten Brieftasche verdient hat“, erklärte Detwiler. „Es summiert sich auf etwa 200.000 bis 400.000 Dollar, nicht mehr.“
Blockchain-Daten zeigen, dass die CVX-Token etwa vier Minuten, nachdem sie an die alte Adresse gesendet wurden, in die Ziel-Wallet übertragen wurden. Diese Wallet wurde angeblich zum Kauf verschiedener Kryptowährungen verwendet, was letztlich dazu führte, dass Ardanas Gelder durch Fehlinvestitionen verloren gingen.
CeFi-Börsen schließen sich dem Trend an
Zusätzlich zu dem Betrag, der on-chain in das Target Wallet transferiert wurde, wurden laut den Xerberus-Mitbegründern weitere 4 Millionen US-Dollar zunächst über zentralisierte Börsen gesendet und dann in das Target Wallet überwiesen.
Sie behaupten, die vom Ardana-Team verwendeten Einzahlungsadressen von Kraken, Coinbase und Gate.io identifiziert zu haben. Um diese zu finden, suchten sie nach Adressen, die Gelder aus dem Fundraising-Wallet erhielten und Gelder an eine bekannte Exchange-Adresse schickten. Beispielsweise erhielt eine bestimmte Adresse Gelder aus dem Fundraising-Wallet und schickte nur Gelder an die Wallet-Adressen Coinbase 6 und Coinbase: Sonstiges.
Sobald Gelder an eine zentrale Börse geschickt wurden, wurde es schwieriger, herauszufinden, was mit ihnen geschah. Das Team verwendete jedoch verschiedene Techniken, um mit einiger Sicherheit festzustellen, wohin die Gelder gingen.
In einigen Fällen konnte das Team Gelder identifizieren, die an Kraken gesendet und dann sofort an eine andere Adresse weitergeleitet wurden, da Kraken oft dieselbe Adresse zum Senden und Empfangen von Geldern für jeden Benutzer verwendet, insbesondere wenn die Zeitspanne zwischen den Transaktionen kurz ist. In anderen Fällen schickte Kraken die eingezahlten Gelder an eine andere seiner Wallets, sodass nicht mehr klar war, was der Benutzer mit den Geldern gemacht hatte. Einzahlungen an Coinbase und Gate.io werden immer an andere Wallets gesendet und mit den Token anderer Benutzer zusammengelegt. Bei Transaktionen, an denen diese Börsen beteiligt waren, konnte das Team also nicht so einfach feststellen, was passiert war.
Sie analysierten jedoch alle ausgehenden Transaktionen, die von jeder Börse innerhalb einer Stunde nach der Einzahlung durch das Fundraising-Wallet getätigt wurden. Sie stellten fest, dass viele ausgehende Transaktionen genau den gleichen Betrag wie die Einzahlungen aufwiesen. Beispielsweise zahlte das Fundraising-Wallet Tether (USDT) im Wert von 220.000 USD an Gate.io ein. Dann, 40 Minuten später, überwies die Börse genau 220.000 USDT an ein anderes Wallet. Letztendlich landete ein Großteil dieser Gelder im Target-Wallet, was Xerberus als soliden Beweis dafür ansieht, dass derselbe Benutzer die ausgehenden Transaktionen getätigt hat.
Peters und Detwiler warnten, dass dieser Vorgang nicht mit Sicherheit beweise, dass die Transaktionen von Motovu oder einem Mitglied des Ardana-Teams durchgeführt wurden. „Dies ist keine UTXO-Spur [unausgegebene Transaktionsausgabe] oder eine Ledger-Spur. Dies ist keine exakte Blockchain-Spur. […] Allerdings korrelieren die Zeiträume und Beträge miteinander“, erklärte Detwiler. Ihnen zufolge wurden über diese Methoden insgesamt 4 Millionen Dollar an das Target Wallet gesendet, was die Gesamtsumme der dorthin überwiesenen Gelder auf 7,2 Millionen Dollar bringt.
Ein Teil der Mittel bleibt erhalten, ein anderer Teil wurde für die Entwicklung ausgegeben
Untersuchungen des Xerberus-Teams zeigen, dass Ardanas Gelder im Wert von etwa 1,82 Millionen Dollar für Entwicklungskosten im Zusammenhang mit dem Projekt ausgegeben wurden, einschließlich der Gehälter der Teammitglieder. Sie kontaktierten eine Person, die sie als „Hauptauftragnehmer für das Projekt“ bezeichneten und die Ardana ihre Wallet-Adresse gab. Diese Adresse wies Zahlungen in Höhe von insgesamt 1,82 Millionen Dollar auf, was etwa 20 % der gesammelten Gelder entspricht.
Darüber hinaus behaupten sie, dass USDC im Wert von etwa 1,4 Millionen US-Dollar nicht verloren gegangen seien und sich noch immer im Besitz des Projekts in einer Wallet befänden, die sie als „Treasure Chest“-Konto bezeichnen. Die erste Transaktion dieses Kontos war eine eingehende Überweisung von 0,3 ETH im Wert von 562,29 US-Dollar, die aus der Target-Wallet an das Konto gesendet wurde.
Fast 4 Millionen Dollar durch schlechte Geschäfte verloren
Laut Xerberus‘ Bericht über Ardana vom 6. September gingen fast 4 Millionen Dollar des Token-Guthabens der Target Wallet durch schlechte Trades verloren. Der Wallet-Besitzer überwies den Großteil der Gelder auf zwei Safe-Multisignatur-Konten (ehemals Gnosis Safe). Diese Gelder wurden für Trades auf den DEXs PancakeSwap, Uniswap, SushiSwap und GMX verwendet, was zu fast vollständigen Verlusten führte. Auch die Target Wallet machte ihre eigenen Verlusttrades.
Blockchain-Daten zeigen, dass das Target Wallet über 1.000 Transaktionen durchgeführt hat, bei den meisten davon handelte es sich um Interaktionen mit DEX-Verträgen.
Transaktionen des von Xerberus als „Ziel-Wallet“ identifizierten Kontos. Quelle: Etherscan. Liquidation und Schließung von Ardana
Xerberus behauptet, dass sich das On-Chain-Verhalten des Ardana-Teams im März 2022 zu ändern begann, als die Wallets des Teams begannen, ihre Vermögenswerte auf DEXs zu „dumpen“. Sie verkauften weiterhin alle verbleibenden Vermögenswerte bis November 2022, zu diesem Zeitpunkt gab das Projekt offiziell seine Schließung bekannt. Die aus diesen Verkäufen erzielten Mittel verbleiben weiterhin in der Treasury-Wallet.
Das Unternehmen sagt, es habe ein Frühwarnsystem entwickelt, das Investoren warnen kann, wenn ein Projekt riskantes Verhalten an den Tag legt, das zu einer Schließung führen könnte. Xerberus nennt dies „Blockchain Native Risk Ratings basierend auf überprüfbarer Mathematik“ und sagt, dass Untersuchungen wie die von Ardana dazu dienen, sein Risikomodell „fein abzustimmen“, von dem das Unternehmen erwartet, dass es „die Kryptomärkte transformiert und sie zur sicheren Alternative zu traditionellen Finanzmärkten macht“.
Cointelegraph versuchte, Ardanas Motovu über LinkedIn zu kontaktieren, in der Hoffnung, seine Seite der Geschichte zu erfahren. Innerhalb der zwei Wochen vor der Veröffentlichung erhielt er keine Antwort.
Viele Ardana-Investoren glaubten fest an das Cardano-Ökosystem. Sie erwarteten, dass Ardana das Projekt sein würde, das Cardano endlich die Aufmerksamkeit verschaffen würde, die es ihrer Meinung nach verdient. Stattdessen wurden der Cardano-Community über 10 Millionen Dollar an Kapital entzogen, und am Ende blieb praktisch nichts übrig.
Die Geschichte von Ardana ist eine nüchterne Erinnerung an die Risiken, die mit Investitionen in neue Web3-Startups ohne funktionierendes Produkt verbunden sind. Obwohl diese Projekte zu übergroßen Gewinnen führen können, können sie auch zu katastrophalen Verlusten führen. Investoren sollten sich das On-Chain-Verhalten eines Projekts genau ansehen, wenn sie überlegen, ob sie in diese Art von Projekten investieren sollen.
Cointelegraph-Redakteur Zhiyuan Sun hat zu dieser Geschichte beigetragen.