Titel: „Die fünf Memes, die DeFi im Jahr 2022 definiert haben“ von Chris Powers

Zusammengestellt von: Shechao TechFlow

Es ist wieder Zeit für den Jahresabschluss (es ist auch ein guter Zeitpunkt, auf unsere Top-Memes von 2021 und 2020 zurückzublicken). Trotz des Marktabschwungs im Jahr 2022 bleibt DeFi ein starkes Feld, das von großen und kleinen Projekten genutzt wird. Es bleibt ein überzeugendes Symbol eines transparenten, globalisierten, digitalen Finanzsystems.

Leider ist der Zustand der Kryptowährungs-Memes aus der Sicht der einfachen Leute sehr schlecht. Für DeFi ist es schwierig zu wachsen, wenn eine Kryptowährung als Betrug abgestempelt wird. Dies wird jedoch bald vorübergehen. Gleichzeitig haben wir noch viel zu tun, um DeFi voranzutreiben, von der Infrastruktur über die Anwendungsebene bis hin zur grundlegenden Marktstruktur.

Alles in allem könnte 2022 das Jahr sein, in dem die Diskussion über die DeFi-Regulierung – insbesondere im Zusammenhang mit Stablecoins – ernster wird.

1. Marktcrash

Im Jahr 2022 sinken fast alle Krypto-Assets und DeFi-Kennzahlen. Dies wurde durch zwei große Implosionen noch verschärft: zuerst der Fall der Luna- und Terra-Stablecoins und dann erst letzten Monat der massive Betrug bei FTX.

Allerdings berührt nichts davon den Kern von DeFi. Die Insolvenz von FTX ist tatsächlich ein stärkeres Argument für nicht verwahrte Börsen und transparente Kreditbücher. Und Terras Scheitern hat gezeigt, dass das algorithmische Perpetuum Mobile eine Illusion ist.

Übersehen wurde, dass der Marktcrash nicht zum Scheitern der DeFi-Protokolle geführt hat.

Tatsächlich schnitt DeFi im Vergleich zu März 2020 und dem Black Thursday perfekt ab.

Nichtsdestotrotz haben der massive Rückgang der ETH und die enormen Stablecoin-Abflüsse die TVL- und Umsatzmöglichkeiten von DeFi erheblich reduziert. Dies hat die Investitionen in diesem Sektor verlangsamt. Dies könnte jedoch eine gesunde Entwicklung sein, wenn längere Bauzeiten gefördert werden, anstatt zu versuchen, Produkte und Ideen zu überstürzen, bevor der Lärm aufhört.

2. Aufsicht

In einem Jahr voller behördlicher Prüfungen hat Elizabeth Warren erst diese Woche ein Blockbuster-Gesetz verabschiedet. Dieser Gesetzesvorschlag ist ein umfassender Angriff – KYC-Prüfungen bei allen Wallets und im wahrsten Sinne des Wortes bei Node-Betreibern – obwohl die Chancen, dass dieser Gesetzentwurf angenommen wird, gering sind. Und das scheint das Thema aller vorgeschlagenen regulatorischen Änderungen zu sein. Wir geben zu, dass wir etwas naiv waren, als wir geglaubt haben, dass die Anziehungskraft von Kryptowährungen bei den Behörden in Gesetze umgesetzt werden würde. Was dieses Jahr wirklich passiert ist, ist, dass die Regulierungsbehörden sich der DeFi- und Kryptowährungs-Ökosysteme innerhalb und außerhalb bewusster geworden sind.

Nirgendwo trifft dies mehr zu als bei Stablecoins. Die großen zentralisierten Banken (Tether, USDC und BUSD) sind so groß geworden, dass sie nun als Schattenbanken gelten, was potenzielle systemische Risiken für das globale Finanzsystem mit sich bringt.

In der Zwischenzeit fragen wir uns nach dem Zusammenbruch des Stablecoin Terra, ob die Regulierungsbehörden alles, was angeblich an 1 US-Dollar gebunden ist, einer genaueren Prüfung unterziehen werden. Für die Branche bedeutet dies ein verlangsamtes Wachstum und eine Verlagerung der Liquidität hin zu „sichereren“ zentralisierten Stablecoins wie USDC und BUSD anstelle von Tether. Allerdings ist die langfristige Entwicklungsdynamik von Stablecoins immer noch sehr stark.

3. Kosmos, Anwendungsketten und modulare Blockchains betreten das DeFi-Feld

Zunächst wird DeFi nur auf dem Ethereum-Mainnet laufen, bevor es in den Jahren 2020 und 2021 auf andere EVM-kompatible Ketten, einschließlich Layer 2, ausgeweitet wird. Dies reduziert die Kosten für Benutzer, hat aber die gleiche zusammensetzbare Marktstruktur wie das Ethereum-Mainnet. Im Jahr 2022, wenn DeFi voranschreitet und Engpässe auftreten, beginnt die Branche, neue Infrastrukturen zu erkunden. Cosmos gibt es schon seit Jahren, doch erst im Jahr 2022 wurde schließlich ein Ökosystem aus Wallets, Blockchain-Explorern und DEXs etabliert, um ein Erlebnis zu bieten, das mit ausgereiften Blockchains vergleichbar ist. Wie wir in unserem ausführlichen Blick auf Cosmos im April untersucht haben, ist das entscheidende Merkmal von Cosmos seine Fähigkeit, unterschiedliche Blockchain-Netzwerke zu verbinden. Dies ist eine in das Netzwerk selbst integrierte Funktion. Projekte, die man nächstes Jahr im Auge behalten sollte: Agoric (unterstützt in JavaScript geschriebene Smart Contracts) und Archway (verteilt Anreize direkt aus Smart Contracts an Entwickler).

dYdX, eines der ältesten DeFi-Projekte, ist dieses Jahr Cosmos beigetreten und hat eine eigene Kette gestartet. Es bietet jetzt kostenlosen Handel für nicht ausgeführte Aufträge und hat seinen Validator für die Speicherung von Auftragsbüchern optimiert. dYdX ist wohl die erste erfolgreiche App-Kette und eine konkurrierende Vision des Composability-zentrierten EVM-Modells. Viele schlagen mittlerweile vor, dass alle wichtigen DeFi-Protokolle, wie etwa Uniswap, ihre eigenen Appchains starten.

Diese Vision wurde mit dem Aufkommen modularer Blockchain-Designs weiterentwickelt. Diese Vision ist noch nicht verwirklicht, erhält aber im Jahr 2022 große Aufmerksamkeit. Celestia und Polygon Avail sind zwei neue Blockchains, die Datenverfügbarkeitsprobleme durch den Einsatz einer modularen Blockchain-Architektur lösen. Im Gegensatz zu bestehenden Blockchains verifizieren diese Netzwerke keine Transaktionen, sondern konzentrieren sich stattdessen darauf, sicherzustellen, dass neue Blöcke im Konsens zum Netzwerk hinzugefügt und allen Knoten zur Verfügung gestellt werden. Die ersten Partner von Celestia demonstrierten mögliche Anwendungsfälle: dYmension (ermöglicht Rollups zur Ausgabe von Token und zur Auswahl von Datenverfügbarkeitsstufen), AltLayer (einmalige Rollups mit hohem Durchsatz, bei denen NFTs generiert und dann auf L1 überbrückt werden) und Eclipse (Rollup mit Solana VM). und IBC-Protokoll).

4. Konsolidierung des MEV-Status

Im Jahr 2022 wird MEV professionell. Ja, während es im dunklen Wald immer noch anonyme Entwickler gibt, gilt er heute als Spielplatz für die anspruchsvollsten Händler der Welt. Flashbots, die Protagonisten von MEV, werden im Jahr 2022 mit der Umstellung auf PoS erfolgreicher (fast 90 % der Ethereum-Validatoren nutzen MEV-Boost). Mit diesem Erfolg geht jedoch auch das Bewusstsein für die Bedrohungen durch Zentralisierung und Zensur einher, die dieses Marktdesign mit sich bringt.

Der Status quo von Flashbots als vertrauenswürdige Vermittler ist unhaltbar. Wie wir letzte Woche in unserer ausführlichen Studie untersucht haben, ist es klar, dass sich der MEV-Bereich von Ethereum weg und hin zu einem unabhängigen Netzwerk verlagern wird, das die Vorteile der MEV-Gewinngewinnung mit der Demokratisierung und Dezentralisierung dieser Marktbedürfnisse in Einklang bringen kann.

Die Antwort von Flashbots ist SUAVE, eine brandneue Blockchain für Bausteine ​​in jeder Kette. Es ist ehrgeizig, unterscheidet sich aber nicht von der Extraktion von MEV aus dem CoW-Protokoll über Batch-Auktionslimits oder den fairen Bestellservice von Chainlink. All dies erkennt an, dass die Reihenfolge der Transaktionen von entscheidender Bedeutung ist, um sicherzustellen, dass die Blockchain ihre vertrauenswürdige Neutralität behält und die Gewinnausbeute begrenzt.

5. Wo sind die neuen DeFi-Anwendungen?

Dose of DeFi wurde im Juni 2019 ins Leben gerufen, als sich Menschen und Projekte unter dem DeFi-Banner versammelten. 2020 war eine Validierung der Kernkonzepte. In den Jahren 2021 und 2022 strömen neue Projekte und Finanzmittel in diesen Bereich, aber wie wir im März in „Ist die DeFi-Innovation ins Stocken geraten?“ schrieben:

Tatsächlich ist es schwierig, im Jahr 2021 eine größere DeFi-Innovation zu finden, die mit Uniswap (November 2018), Synthetix (Januar 2019), MakerDAO Multi-collateral Dai (November 2019), Curve (Januar 2020) (Juni 2020) verglichen werden kann. COMP Yield Farm (Juni 2020) und YFI Governance Distribution (Juli 2020).

Mittlerweile scheint es, dass fast alle wichtigen und vielversprechenden DeFi-Projekte vor mehr als zwei Jahren gestartet wurden.

Diese Ansicht ist zwar nicht ganz zutreffend, konzentriert sich jedoch ausschließlich auf die Anwendungsebene oder das Endbenutzererlebnis. Unserer Meinung nach ist dies eine Unterschätzung von DeFi, da es als Fintech behandelt wird, das lediglich eine Hülle für moderne Anwendungen des traditionellen Finanzsystems darstellt.

DeFi ist größer als die Anwendungsschicht. DeFi umfasst außerdem eine Infrastrukturschicht und eine Marktstrukturschicht. In diesen Bereichen gab es im Jahr 2022 große Fortschritte.

Aktuelle DeFi-Anwendungen basieren auf der Infrastruktur und Marktstruktur der Kryptowährungen im Jahr 2018.

Während die gesamte Branche im Jahr 2022 DeFi-Infrastrukturen und Marktstrukturen der nächsten Generation erforscht und aufbaut, sind weitere Fortschritte erforderlich, bevor die Innovation auf die Anwendungsebene zurückkehren kann.