Weder der Autor, Tim Fries, noch diese Website, The Tokenist, bieten Finanzberatung an. Bitte lesen Sie unsere Website-Richtlinien, bevor Sie finanzielle Entscheidungen treffen.

Die Entscheidung der Fed, den Zinssatz bei der letzten FOMC-Sitzung im Bereich von 5,25 – 5,50 % zu belassen, scheint gerechtfertigt gewesen zu sein. Der Bericht des Bureau of Economic Analysis vom Freitag zeigt, dass der Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE) unter den Erwartungen lag.

Auf Monatsbasis (für August) stieg der PCE-Preisindex um 0,4 % gegenüber geschätzten 0,5 %. Ebenso stieg der monatliche PCE-Kernpreisindex um 0,1 % gegenüber geschätzten 0,2 %. Für beide Jahresversionen entsprach der PCE den Erwartungen mit 3,5 % bzw. 3,9 % (Kern).

Dies ist der niedrigste PCE-Anstieg seit September 2021. Von den verschiedenen Inflationsindikatoren ist der Kern-PCE der bevorzugte Indikator für die Federal Reserve, da er volatilere Artikel wie Lebensmittel und Energie ausschließt. Daher ist der Kern-PCE-Preisindex nützlicher, um die Geldpolitik zu bestimmen.

Aus demselben Grund wird dieser Inflationsindikator aufmerksam beobachtet, da er häufig Einfluss auf die Marktbewegungen hat.

Reaktion des Marktes auf den Bericht zur schwachen Inflation

Der Dow Jones Industrial Average (DJI), der die 30 größten amerikanischen Bluechip-Aktien abbildet, eröffnete am Freitag 0,64 % höher und stieg um 216,27 Punkte. Andere Benchmarks reagierten ebenso empfänglich auf positive PCE-Nachrichten. Der S&P 500 (SPX) stieg um 0,66 %, während der technologieorientierte Nasdaq Composite (IXIC) um 1,03 % zulegte.

Interessanterweise fiel Bitcoin (BTC) am Nachmittag stark auf 26.700 $, um sich dann wieder bei 26.900 $ zu stabilisieren. Das ist nicht überraschend, da Bitcoin als Inflationsschutz gilt. Wenn die Inflation nach unten tendiert, könnte die Nachfrage nach Bitcoins weniger dringlich sein.

Wenn andererseits die Federal Reserve nun weniger wahrscheinlich die Zinsen anheben und eher die Zinssenkungen beschleunigen wird, wäre dies für Krypto-Investoren günstig. Schließlich ermöglichte der historische Zufluss von billigem Kapital in den Jahren 2020/21, dass Bitcoin im November 2021 einen Allzeithochpreis von 68.789 USD erreichte.

Was den Dollar selbst betrifft, so führten schwächere Inflationszahlen zu einem leichten Anstieg des US-Dollarindex (DXY), der häufig in umgekehrter Beziehung zu den Preisbewegungen von Bitcoin steht. Dies war am Freitag erneut der Fall.

Der Dollar Strength Index (DXY) vs. Bitcoin (BTC). Bild mit freundlicher Genehmigung von TradingView

Normalerweise führt das Potenzial von Zinssenkungen zu einem Rückgang des DXY, da der Dollar wieder billig wird. Dies spielt sich jedoch anders ab, wenn eine harte Landung bevorsteht, wie es scheint. In diesem Szenario suchen Anleger in Erwartung eines Börsenrückgangs nach sicheren Anleihen, was den DXY weiter ansteigen lassen würde.

Treten Sie unserer Telegrammgruppe bei und verpassen Sie nie wieder eine aktuelle Geschichte zu digitalen Vermögenswerten.

Markterwartungen hinsichtlich zukünftiger Zinssenkungen

Da bis zum Jahresende noch zwei FOMC-Sitzungen stattfinden, sind die Anleger zuversichtlicher, dass die Fed den Leitzins beibehält. Im Gegensatz zur vorherigen 40%-Wette auf Fed-Fund-Futures ist die Wahrscheinlichkeit für eine weitere Erhöhung auf 34% gesunken.

Den gegenwärtigen Markterwartungen zufolge ist die erste Zinssenkung (Lockerung) bis August 2024 geplant.

Der Handel an der Chicago Mercantile Exchange (CME) bietet die Möglichkeit, mit Fed-Fund-Futures gegen kurzfristige Zinsschwankungen zu wetten oder sich gegen diese abzusichern, was die Politik der Fed direkt widerspiegelt. Bild mit freundlicher Genehmigung der CME Group.

Da die überschüssigen Ersparnisse jedoch auf das Niveau vor dem Lockdown im März 2020 gesunken sind, wird sich dies wahrscheinlich ändern. Laut dem Bericht der Federal Reserve über die Finanzen der privaten Haushalte verfügen nur 20 % der reichsten Menschen über mehr Bargeld, 8 % sogar mehr. Bis Juni verfügten die Haushalte über überschüssige Ersparnisse von insgesamt knapp 190 Milliarden Dollar.

Gleichzeitig erreichten die Kreditkartenschulden in den USA im August einen Rekordwert von 1 Billion Dollar, während die Verschuldung der privaten Haushalte auf 17,06 Billionen Dollar anstieg. Diese Schulden müssen vorerst unter einem höheren Zinsniveau bedient werden. Gleichzeitig stiegen die Nettozinszahlungen der USA als Prozentsatz der Staatseinnahmen auf 15%.

Mit anderen Worten: Die Steuereinnahmen des Staates werden zunehmend nur noch für die Bedienung seiner Schulden verwendet, die durch die Ausgabe von Anleihen monetarisiert werden. Dies führt zu einem enormen Druck, die Zinsen zu senken, da es für die US-Regierung immer schwieriger wird, ihre Ausgaben zu finanzieren.

Da die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen mit 4,6% auf den höchsten Stand seit der Großen Rezession steigt, stehen die langfristigen Staatsdefizite vor neuen Rekordwerten. Angesichts der Tatsache, dass dies wahrscheinlich zu einer Schuldenkrise führen wird, sollten Zinssenkungen eher früher als später erfolgen.

Das Finanzwesen verändert sich. Erfahren Sie mit Five Minute Finance, wie das geht. Ein wöchentlicher Newsletter, der die großen Trends in den Bereichen FinTech und dezentrales Finanzwesen behandelt. Probieren Sie ihn aus (kostenlos). Großartig. Sie haben sich angemeldet. Sie sind auf dem besten Weg, auf dem Laufenden zu bleiben.

Glauben Sie, dass dies eine vorübergehende Atempause für die Börse ist? Lassen Sie es uns in den Kommentaren unten wissen.

Der Beitrag „Die Fed wird die Zinsen wahrscheinlich stabil halten, da der PCE im August eine Abkühlung der Inflation zeigt“ erschien zuerst auf Tokenist.