Verfasst von: Murph@THUBA CoreMember
Token sind Maßnahmen zur Verwaltung und Motivation von Krypto-Assets, die die Verteilung von Projektinteressen fördern und die Erwartungen des Benutzerverhaltens beeinflussen, um die Entwicklung des Ökosystems zu fördern. Dieser Artikel erkundet die Designansätze der Token-Ökonomie durch die Analyse mehrerer Fälle. Die Struktur des Artikels ist wie folgt:
Bewertung des geschäftlichen Wertes, Auswahl des passenden Nordsternindikators, Gestaltung von Anreizen, Verwendung von Tokenomics zur Motivation und Bestrafung entsprechender Verhaltensweisen, Auswahl von Einzel-Token vs. Multi-Token, in der Regel kann Multi-Token helfen, Governance, Spiele usw. zu trennen, Auswahl des Implementierungsmodells, Berücksichtigung, ob es sich um homogene Produkte handelt, Adressierung der Umlaufgeschwindigkeitsproblematik, Verbesserung der Token-Haltefähigkeit, Gestaltung eines Entsperrplans und Token-Verteilung.
Tipps: Bei der Ausgabe von Token müssen Compliance und der innere Wert des Tokens berücksichtigt werden; Token sind nicht kostenfrei, überziehen Sie nicht zu früh die Kosten; passen Sie Ausgaben und Einnahmen angemessen an, um zu vermeiden, dass am Ende nur Spekulanten übrig bleiben.
Erstens, Geschäftsbewertung 1.1 Projektwert
Das Produkt
Welche Produkte und Dienstleistungen bieten Sie an, um die grundlegenden Bedürfnisse der Kunden zu erfüllen? Welche unterstützenden Produkte und Dienstleistungen können den Kunden helfen, effektiv zu arbeiten? Sind die Produkte und Dienstleistungen greifbar, digital / virtuell, immateriell oder finanziell?
Der Schmerzmittel
Verbessert das Produkt das Gefühl des Kunden? Löst es die Probleme des Kunden? Beseitigt es Risiken für den Kunden? Beschränkt oder eliminiert es häufige Fehler der Kunden? (z. B. falsche Nutzung, …) Beseitigt es Hindernisse für die Kunden, um die Lösung zu übernehmen?
Der Gewinnschöpfer
Erfüllt das Ergebnis die Erwartungen der Kunden oder übertrifft sie diese? Ist es besser als die derzeitige Lösung, die die Kunden zufriedenstellt? Macht es das Leben oder die Arbeit der Kunden einfacher? 1.2 Festlegung des Nordsternindikators
Nordsternindikator (North Star Metric), auch bekannt als der einzige wichtige Indikator (One Metric That Matters, OMTM). Es wird so genannt, weil es, sobald es festgelegt ist, wie der Nordstern ist, der das gesamte Unternehmen in diese Richtung führt.
Ein guter Nordsternindikator kann ein Gleichgewicht zwischen geschäftlichem Wert und Benutzerwert erreichen und gleichzeitig die langfristige und kurzfristige Entwicklung des Unternehmens berücksichtigen.
Die Essenz eines Unternehmens besteht darin, Geld zu verdienen. Ist es also in Ordnung, Umsatz oder Gewinn als Nordsternindikator zu wählen? Theoretisch ist das nicht ausgeschlossen, aber Umsatz ist kein guter Nordsternindikator. Da Umsatz eine hohe Verzögerung aufweist; wenn Umsatz einseitig betrachtet wird, könnte die Benutzererfahrung übersehen werden; wenn das Unternehmen in einer Wachstumsphase kein klares Umsatzmodell hat, kann Umsatz oder Gewinn nicht direkt als Nordsternindikator festgelegt werden.
Web2
Uber: Die Anzahl der Fahrten pro Woche; nicht die Anzahl der Benutzer oder der Autos auf der Straße, sondern die tatsächlichen Übereinstimmungen, die stattfinden. Hubspot: Die Anzahl der aktiven Teams pro Woche; nicht nur, um Benutzer auf der Plattform zu halten, sondern die klebrigsten Benutzer entstehen aus Teams, daher die Kennzahlen rund um Zusammenarbeit. Spotify: Wie viele Minuten Musik haben die Benutzer insgesamt gehört? Amazon: Die Anzahl der Bestellungen; Spotify: Wie viele Minuten Musik haben die Benutzer insgesamt gehört? Airbnb: Die Anzahl der gebuchten Nächte; nicht die Anzahl der gelisteten Immobilien oder die Anzahl der Suchenden, sondern die Anzahl der tatsächlichen Verbindungen.
Web3
Uniswap: Tägliche aktive Benutzer; Coinbase: Monatlich handelnde Benutzer; Algorand: Gesamtbetrag der wöchentlichen On-Chain-Transaktionen. Zweitens, Anreizgestaltung 2.1 Verhalten festlegen, das angereizt werden muss.
Welche Benutzerverhalten werden dazu beitragen, den Fortschritt des Nordsternindikators voranzutreiben? Wie gestaltet man Anreize? Im Folgenden werden einige Beispiele von Projekten gegeben.
2.1.1 Helium - Projektbeschreibung
Helium repräsentiert eine auf Blockchain basierende Architektur, bei der jeder mehrere Hardware-Hotspots im Helium-Netzwerk erwerben kann, um nahegelegene IoT-Geräte mit Signalabdeckung zu versorgen und so am Aufbau des Netzwerks teilzunehmen und Einnahmen zu erzielen. Derzeit gibt es im Helium-Blockchain-Netzwerk etwa 680.000 Hotspots.
2.1.1 Helium - Anreizverhalten
Ziel ist es, Menschen zu motivieren, ihre Router an den besten Standorten zu platzieren und eine breitere Abdeckung zu gewährleisten.
2.1.1 Helium - Konkrete Maßnahmen
Das Helium-Blockchain-Netzwerk belohnt Menschen, die Netzabdeckung schaffen, indem sie das Proof-of-Coverage (POC)-Mechanismus nutzen. Hotspots senden verschlüsselte Datenpakete über Funkwellen, und das Netzwerk belohnt die Benutzer, die die größte Abdeckung erzeugen. Daher verdienen Benutzer, die nachweisen können, dass sie Hunderte anderer Hotspots in einem weiten Bereich empfangen, mehr als Benutzer, die keine Hotspots empfangen. Der Arbeitsmechanismus von Proof-of-Coverage ist sehr detailliert und komplex, aber der Hauptpunkt ist: Je weiter die Abdeckung, desto besser das Signal, desto mehr HNT-Belohnungen gibt es. Daher werden Hotspots mit stabiler Signalabdeckung und breiterer Reichweite mit mehr Hotspot-Belohnungen belohnt.
2.1.2 Hive Mapper - Projektbeschreibung
Hivemapper ist ein auf Blockchain basierendes Karten-Netzwerk, das darauf abzielt, eine dezentrale globale Karte zu schaffen, die Beiträge belohnt. Nutzer können Daten sammeln, indem sie das Hivemapper-Dashboard installieren, und verdienen lokale Token HONEY als Belohnung. Das Hivemapper-Netzwerk hat innerhalb von 10 Monaten über 1,67 Millionen Kilometer Straßen kartiert und 9 regionale Märkte abgedeckt.
In den Einstellungen von Hivemapper ist das Dashboard gleichbedeutend mit „Mining-Maschinen“. Es ist nahtlos in eine mobile Anwendung integriert, die mit dem Hivemapper-Netzwerk verbunden ist, und es werden Karten automatisch hochgeladen. Durch die Installation des Hivemapper-Dashboards können Benutzer während der Fahrt HONEY-Token-Belohnungen schürfen und gleichzeitig 4K-Straßenbilder erfassen und eine Karte der Welt erstellen.
2.1.2 Hive Mapper - Anreizverhalten
Ziel ist es, bessere Kartendaten zu erhalten.
2.1.2 Hive Mapper - Konkrete Maßnahmen
Qualität: Das Projektteam hat eine von der Qualität der hochgeladenen Daten gesteuerte Reputation erstellt. Wenn ein Benutzer eine Kamera im Auto installiert und Fotos hochlädt, die Blendung erzeugen, erhält das Netzwerk diese Daten, belohnt sie jedoch geringer. Wenn der Benutzer die Kamera außerhalb des Fahrzeugs installiert und qualitativ hochwertigere Bilder erfasst, kann er eine höhere Reputation erzielen. Gleichzeitig sind die Belohnungen, die Benutzer erhalten, an ihre Reputation geknüpft, wobei ein höherer rollierender Durchschnitt zu höheren Belohnungen führt.
Aktualität: Daten müssen nur erneut erfasst werden, wenn sich die Straßen ändern. Um sicherzustellen, dass die Straßeninformationen auf dem neuesten Stand sind, hat das Projekt einen sogenannten Frischheitswert geschaffen. Sie haben im Wesentlichen eine Funktion erstellt, die mit der Zeit zunimmt. Wenn ein Benutzer im Januar fährt und Daten auf der Straße sammelt, aber ein Jahr lang keine neuen Daten gesammelt werden, erhält der nächste Benutzer, der versucht, neue Daten hochzuladen, einen höheren Faktor. Dies fördert die Aktualität der Daten auf der Karte.
Dichte: Ein weiteres Motiv von HiveMapper betrifft die Daten-Dichte. Das Projektteam möchte einen dichten Status in mehreren Hauptstädten erreichen, weshalb sie ein riesiges Belohnungssystem für 35 Städte geschaffen haben, das diesen Orten ein höheres Belohnungsgewicht gibt.
2.2 Verhaltensweisen, die bestraft werden müssen
2.2.1 File Coin - Projektbeschreibung
Das Hauptnetz von Filecoin wurde 2020 eingeführt und ist ein dezentralisiertes Datenspeichernetzwerk und Markt auf Basis der Blockchain. Es ermöglicht Nutzern, ihren überschüssigen Datenspeicher gegen FIL zu verkaufen, um die Effizienz zu steigern und eine bessere Datenspeicherungssicherheit zu bieten.
2.2.1 File Coin - Verhaltensweisen, die bestraft werden müssen
Unzuverlässige Verhaltensweisen beim Datenspeichern
2.2.1 File Coin - Konkrete Maßnahmen
Hosts müssen einen Teil ihrer Token sperren. Wenn ihre Maschinen nicht geöffnet sind, um auf Daten zuzugreifen, besteht das Risiko, dass sie diese Token verlieren. Bei einer ausreichenden Anzahl von Knoten wird oft eine große Menge an zuverlässigen Daten bereitgestellt. Die Strafen teilen sich in die folgenden vier Situationen auf:
2.2.2 Polkadot - Projektbeschreibung
Polkadot ist ein skalierbares heterogenes Multi-Chain-System, das selbst keine funktionalen Anwendungen bietet. Polkadot bildet die Basis, auf der verschiedene öffentliche Blockchains aufgebaut werden, und darüber werden dann verschiedene Anwendungen entwickelt.
Die Relay-Chain ist im Wesentlichen eine Blockchain, die von Validatoren (Validators) gesichert wird, die die Sicherheit dieser Blockchain gewährleisten. Validatoren betreiben Knoten von Polkadot und können gelegentlich die Befugnis erhalten, neue Blöcke zu erstellen. Wenn sie ihre Arbeit gut machen, werden sie belohnt.
2.2.2 Polkadot - Verhaltensweisen, die bestraft werden müssen
Validatoren führen keine Validierungen oder Abstimmungen durch
2.2.2 Polkadot - Konkrete Maßnahmen
Token-Slashing ist eine Strafe für Regelbrecher. Die Sicherheit des Netzwerks erfordert, dass Strafen gegen Angreifer so hoch sind, dass sie einen Angriff verhindern.
Polkadot verwendet einen überlinearen Slashing-Mechanismus. Wenn die Anzahl der Validatoren, die Substanzverbrechen begehen, zunimmt, steigt auch der Prozentsatz des Token-Slashings. Wenn ein einzelner Validator unklar ist, kann dies auf eine schlechte Infrastruktur zurückzuführen sein. Wenn jedoch 30 % der Validatoren in einer Runde unklar sind, ist ein koordiniertes Angriffsszenario wahrscheinlicher, sodass die Strafe auch erhöht wird.
Drittens, Einzel-Token vs. Multi-Token
Einzel-Token
Vorteile:
Für Benutzer, Investoren und Märkte ist es einfacher zu verstehen, einfacher zu finanzieren oder ähnlich wie Marktwerbung.
Nachteile:
Es ist fast unmöglich, für alle möglichen Anwendungsfälle zu optimieren.
Multi-Token
Vorteile:
Fachleute können mehrere Token nutzen, um verschiedene Funktionen zu entkoppeln, wie Governance und Ausgabefähigkeit. Zum Beispiel: Trennung von Spekulation und Spielwirtschaftsökosystem. Wenn Produkte in der Kryptowelt auf den Markt gebracht werden, neigen die Menschen oft dazu, Spekulationen zu betreiben, um schnell hervorragende Renditen zu erzielen. Die Trennung von Tokens für Spekulation und Spiel kann verhindern, dass die Preissteigerung der In-Game-Wirtschaft durch einen Anstieg der Investitionen ausgelöst wird. Benutzer haben unbegrenzte Kreativität, das System kann Hunderte von Tokens haben.
Nachteile:
Verwirrend, Multi-Token sind schwer zu modellieren, und wird immer komplexer, wenn neue Token eingeführt werden.
Projektbeschreibung
StepN ist eine Web3.0-Sozialsoftware mit GameFi-Eigenschaften, die auf der Solana- und BSC-Blockchain basiert und als Pionier von „Move-to-earn“ gilt. Spieler können durch das Tragen von NFT-Sportschuhen im Freien gehen, joggen oder laufen, um die Anwendungs-Token GST und das Governance-Token GMT zu verdienen.
Token-Design
Eingang NFT: Benutzer müssen vor dem Betreten des Spiels ein Paar Sportschuhe mit SOL kaufen oder mieten. Natürlich ist dies kein echtes Paar Schuhe, sondern ein NFT. Jedes Paar Sportschuhe hat vier Eigenschaften: Effizienz, Glück, Komfort und Elastizität, die jeweils mit GST-Einnahmen, dem Herunterladen von geheimen Boxen, GMT-Einnahmen und der Abnutzungsrate korrelieren.
GMT: Governance-Token, der hauptsächlich für Abstimmungen verwendet wird, aber auch die Chance erhöht, zusätzliche NFT-Sportschuhe zu erhalten, einschließlich seltener seltener Schuhe.
GST: Transaktions-Token, der zum Herstellen, Reparieren, Aufrüsten von StepN-NFT-Sportschuhen sowie zum Entsperren und Aufrüsten verwendet wird.
Das Problem ist: Jeder ausgegebene GST-Token erhöht die Anzahl der GST, die verdient werden können. Wenn Sie Ihre Sportschuhe aufrüsten oder einen neuen seltenen Sportschuh minten, erhalten Sie ebenfalls höhere GST-Einnahmen. Daher wird das Ausgeben an jedem Ort nur dazu führen, dass Sie mehr verdienen, was zu einer super-super-super Inflation führt.
3.2 Maker Dao
Projektbeschreibung
MakerDAO ist ein DeFi-Projekt, das auf Ethereum läuft und überbesicherte Stablecoins, Kreditvergabe, Speicherung, benutzerbasierte Governance und Entwicklung umfasst. Es ist auch das DeFi-Projekt mit dem höchsten TVL auf Ethereum.
Token-Design
Maker ist ein Smart-Contract-System auf Ethereum, das die erste dezentrale Basis-Stablecoin Dai (einfach als Dollar auf Ethereum zu verstehen) und ein deriviertes Finanzsystem bietet. Dai wird durch digitale Vermögenswerte überbesichert ausgegeben, 1 Dai = 1 Dollar. Seit der Einführung im Jahr 2017 hat Dai immer den Dollar-Anker beibehalten.
Es bietet auch MKR, das Governance- und Management-Token der Maker Decentralized Autonomous Organization, bei dem MKR-Inhaber an der Governance von Maker teilnehmen und Erträge erzielen. MKR fungiert als Ertragstoken, dessen Funktion es ist, Zinsen zu zahlen. Benutzer müssen bei der Rückzahlung von Dai einen Teil der Zinsen in MKR zahlen, und die gezahlten MKR werden verbrannt. Das bedeutet, dass MKR-Inhaber in Form von Rückkäufen kontinuierliche Zinseinnahmen erhalten.
Viertens, Auswahl des Implementierungsmodells 4.1 Standardausführung
Obergrenzen-Versorgungsprotokoll. Angenommen, es gibt maximal 1 Million Token, die linear freigegeben werden, ohne dass eine Vernichtung erfolgt. Die Token werden verwendet, um direkt mit Dienstanbietern zu handeln, und es ist keine Staking erforderlich.
4.2 Stake for Demand
Nehmen wir als Beispiel File Coin an, dass jeder grundlegende Dateispeicherdienste anbietet. Die Benutzer, die die meiste Menge an Token staken, haben das Recht, die meiste Nachfrage zu generieren, sodass sie das Potenzial für die größte Verdienstmöglichkeit haben. Wenn ein Benutzer bereit ist, die meisten Tokens zu halten, wird er das meiste Geschäft erhalten.
Aber es funktioniert nicht für nicht-fungible Vermögenswerte, bei denen viele Werbetreibende Vorschläge einreichen. Wenn ein Künstler in der Lage ist, großartige Werbung zu machen, aber ein anderer Künstler, der nicht gut Werbung macht, die größte Beteiligung hat, muss das Produkt in diesem Fall homogen sein, unabhängig davon, wer der Dienstanbieter ist. Außerdem wird es nur die Anbieter von Dienstleistungen anreizen.
4.3 Minting und Vernichtung
Benutzer müssen X Token vernichten, um Dienstleistungen zu erhalten, dann mintet das Protokoll Y neue Token und verteilt diese Token an die Dienstanbieter.
Das Modell der Gleichgewicht zwischen Vernichtung und Minting (BME) verwendet ein zweites Token-System: Zahlungstoken und wertsteigerbares handelbares Token. Factom hat das BME-Modell eingeführt, in dem Benutzer die Token, die sie „Wert suchen“, verbrennen müssen, um die Token, die sie „bezahlen“, zu erhalten.
Im Gegensatz zum Arbeits-Token-Modell, bei dem Token als Eigentum verwendet werden, wird im BME-Modell der Token als Währung zur Eigentumszahlung verwendet. Aber im Gegensatz zu herkömmlichen Währungen zur Eigentumszahlung zahlen Verbraucher, die die Dienstleistungen in Anspruch nehmen möchten, nicht direkt an den Anbieter. Stattdessen verbrennen die Verbraucher Tokens.
Unabhängig vom Token-Vernichtungsprozess sollte das Protokoll in jedem Zeitraum X neue Token erstellen und diese Token proportional an die Dienstanbieter verteilen: Wenn während der Token-Generierung 50 Token verbrannt werden und 1 davon ein Dienstanbieter A war, sollte Dienstanbieter A 2 % der neu geschaffenen Token erhalten. Beachten Sie, dass X nicht unbedingt statisch ist. Es ist variabel, solange X keine Funktion der verbrannten Token ist (was eine Todesschleifenlogik aufbauen und letztendlich die Annahmen des BME-Modells ungültig machen würde).
Angenommen, es gibt keine Marktspekulanten: Neue Tokens, die pro Monat generiert werden: 10.000; Kosten pro Token (in Dollar gemessen): 10 Dollar; Kosten pro Einheit Dienstleistung: 0,001 Dollar. Angenommen, das System ist im Gleichgewicht - das bedeutet, wenn jeden Monat 10.000 Token verbrannt werden, bleibt die Anzahl der im Umlauf befindlichen Token gleich. Da die Kosten für die Nutzung der Dienstleistung 0,001 Dollar betragen, wenn die Dienstleistung monatlich genutzt wird (10.000 * 10) / 0,001 = 100.000.000 Mal, wird das System im Gleichgewicht sein. Wenn das Volumen steigt und innerhalb eines Monats 15.000 Token verbrannt werden, wird die Gesamtversorgung sinken, was zu einem Aufwärtsdruck auf die Preise führt. Dieser Aufwärtsdruck bedeutet, dass weniger Tokens verbrannt werden müssen, um die gleiche Menge an Dienstleistungen vom Netzwerk zu kaufen, sodass das System wieder ins Gleichgewicht kommt. Dieses Modell geht davon aus, dass Verbraucher und Dienstanbieter nicht bereit sind, eine Währung zur Eigentumszahlung zu halten. Stattdessen geht dieses Modell davon aus, dass Dienstanbieter nur allgemeine Wertwährungen besitzen möchten. Gleichzeitig erfordert dieses Modell nicht, dass die angebotenen Dienstleistungen homogen sind. Da neu geschaffene Tokens proportional verteilt werden können, können Dienstanbieter die Preise für die von ihnen angebotenen Dienstleistungen festlegen.
Die Umlaufgeschwindigkeit von Token bezieht sich auf die Anzahl der Transaktionen, die innerhalb eines bestimmten Jahres stattfinden. Zum Vergleich: Der Wechselkurs des Dollars beträgt etwa 5,623 und hat direkte Auswirkungen auf den Wert des Netzwerks.
5.1 Transaktion vs. Halten?
Das Projektteam möchte, dass die Menschen Token kaufen, um die Dienstleistungen zu nutzen, und nicht sofort als Trader handeln. Wenn die Umlaufgeschwindigkeit der Token hoch ist und die Menschen Token kaufen und dann schnell verkaufen oder sie im Protokoll verwenden, können alle Benutzer weiterhin die gleichen Token verwenden, aber es gibt keine nachhaltigen Inhaber. In einem solchen Fall ist es fast unmöglich, dass eine Preissteigerung stattfindet, sodass das Projektteam ein Wirtschaftssystem entwerfen sollte, das über Inhaber verfügt.
5.2 Wie verbessert man die Haltefähigkeit?
Einige Beispiele sind, bestimmten Funktionen für langfristige Inhaber Zugang zu gewähren, wie den Zugang zu einer exklusiven Community. Wenn es einen Premium-Rendite gibt, können auch langfristige Inhaber höhere Renditen erhalten.
Beispiel: XDB
Schutz der Sicherheitsmerkmale (Anti-Spam)
Mindestens 20 XDB müssen gestakt werden, um ein Konto zu aktivieren. Während Token im Konto gehalten werden, können sie nicht bewegt werden und werden aus dem Umlauf entfernt. Dies kann die Token-Geschwindigkeit verlangsamen und das aktive Angebot an Token reduzieren.
Bridge-Token
Als Brücken-Token kann XDB mit einer Vielzahl von Token-Vermögenswerten interagieren. Je mehr Marken im DigitalBits-Netzwerk verfügbar sind, desto mehr Konten werden letztendlich benötigt, wobei jedes Konto XDB als Sicherheit benötigt, um aktiviert zu werden.
Node-Operator-Programm
DigitalBits plant, ein NOP einzuführen, bei dem qualifizierte Node-Betreiber eine bestimmte Menge an Token investieren müssen, um Belohnungen zu erhalten. Diese Menge muss aufrechterhalten werden, um weiterhin an dem Programm teilzunehmen. Solange die Teilnehmer zu diesem Programm gehören, bleiben die gestakten Token inaktiv und reduzieren die Anzahl der aktiven Token im Netzwerk - wodurch die Token-Geschwindigkeit verlangsamt wird.
Entsperrplan 6.1 Entsperrtypen
Entsperrzeitpläne können in zwei verschiedene Typen unterteilt werden: zeitbasierte und ereignisbasierte Entsperrungen. Zeitbasierte Entsperrungen (einschließlich Cliff, in einem bestimmten Zeitraum nach der ersten Tokenveröffentlichung) beginnen an einem vereinbarten Datum, das entweder der Tag der Protokollausführung oder ein Zeitraum nach der Protokollausführung sein kann. Ereignisbasierte Entsperrpläne beginnen nach bestimmten Ereignissen. Normalerweise beziehen sich Ereignisse auf die Token-Generierung, könnten aber auch den Start des Hauptnetzes oder die Listung des Projekt-Tokens an bekannten Börsen umfassen. Ungefähr 70 % der Token-Entsperrpläne basieren auf Ereignissen, wobei 65 % nach dem Token-Generierungsereignis beginnen.
Entsperrtyp - lineare Entsperrung
Vertreter: Alogorand
Typ: Jährlich 389 Millionen lineare Entsperrung bis 2030 mit einer Obergrenze von 10 Milliarden.
Entsperrtyp - abnehmende Inflationsrate
Vertreter: Solana
Typ: Die anfängliche Inflationsrate beträgt 8 %, die Inflationsrate sinkt jährlich um 15 %, und sobald der Zinssatz 1,5 % erreicht, wird die Deflation gestoppt.
Entsperrtyp - permanente Inflationsrate
Vertreter: Uniswap
Typ: Nach Erreichung von 1 Milliarde UNI-Token in 4 Jahren wird es eine jährliche Inflationsrate von 2 % geben.
6.2 Gibt es eine optimale Entsperrzeit?
Hier wird „optimal“ definiert als: Die Volatilität der Token während der Entsperrphase ist minimal, während der Entsperrtag die negativen Auswirkungen auf den Token-Preis minimiert. Natürlich können auch andere Faktoren diesen Einfluss haben, einschließlich: Meilensteine in der Entwicklung, die Erreichung der Dezentralisierung der Macht und regulatorische Faktoren (dies kann dazu führen, dass die Entsperrbedingungen in den USA etwas anders sind).
Vergleich von linearer Entsperrung und bestimmtem Datums-Entsperrung:
Angenommen A: Die Volatilität der linearen Entsperrung während der Entsperrphase ist höher als die der spezifischen Datums-Entsperrung; Angenommen B: Die Volatilität der linearen Entsperrung während der Entsperrphase ist niedriger als die der spezifischen Datums-Entsperrung.
Vergleich der spezifischen Datums-Entsperrung:
Angenommen C: Aufgrund der Erwartungen an eine potenzielle Token-Entwertung hat eine höhere Cliff-Entsperrquote weniger Einfluss auf den Token-Preis; Angenommen D: Projekte, die in jedem Zeitraum mehr Tokens entsperren (daher weniger Gesamtdaten-Entsperrungen) erleben eine stabilere maximale Rückführung als Projekte, die weniger entsperren, aber mehr Gesamtdaten-Entsperrungen haben; Angenommen E: Projekte mit längeren Gesamtschlussfristen erfahren größere Preisbeeinträchtigungen als Projekte mit kürzeren Gesamtschlussfristen.
Die Schlussfolgerungen sind wie folgt:
Für spezifische Datums-Entsperrungen ist eine 6-monatige Sperrfrist besser als 1 Jahr oder keine Sperrfrist. Je größer die anfängliche Entsperrung ist, desto weniger negative Auswirkungen hat sie auf den Token-Preis. Je länger der Entsperrintervall (maximal 6 Monate), je größer die Entsperrmenge und je kürzer die Gesamtsperrzeit, desto höher ist die „schlechteste Rendite“ des Tokens. Die Volatilität der linearen Entsperrung ist geringer als die der spezifischen Datums-Entsperrung. Im Vergleich zur spezifischen Datums-Entsperrung hat die lineare Entsperrung nach dem anfänglichen Entsperrereignis einen günstigeren Einfluss auf die Preise.
Berechnungsprozess
Ertragsstandardisierung
Berechnen Sie den Beta-Wert der Token während der Entsperrphase und ziehen Sie von den Token-Erträgen die täglichen Erträge des BGCI multipliziert mit dem Beta-Wert des Tokens ab, um sich an unterschiedliche Marktbedingungen anzupassen (mit anderen Worten, der Alpha-Wert des Tokens wurde standardisiert).
Angenommen A/B
Token werden zunächst in lineare und spezifische Datums-Entsperrung unterteilt und dann die standardisierte Volatilität der Token während der gesamten Entsperrphase bewertet. Dies ist, um die Annahme zu bewerten, dass die lineare Entsperrung im Laufe der Zeit zu einer nachhaltigeren Volatilität der Token führen kann. Das Ergebnis zeigt, dass die lineare Entsperrung unter sonst gleichen Bedingungen keine signifikanten langfristigen Volatilitätseinflüsse im Vergleich zur spezifischen Datums-Entsperrung hat; tatsächlich ist die Volatilität der linearen Entsperrung geringer als die der spezifischen Datums-Entsperrung. Dies bestätigt die Hypothese, dass die Auswirkungen der linearen Entsperrung auf die Renditen nach dem anfänglichen Entsperrereignis geringer sind als die der spezifischen Datums-Entsperrung.
Angenommen C
Als nächstes vergleichen wir spezifische Datums-Entsperrungen. Zuerst bewerten wir die Auswirkungen der Länge der Sperrfrist und der anfänglichen Entsperrung auf den Tag des anfänglichen Entsperrereignisses, danach und eine Woche später. Unsere Ergebnisse zeigen, dass eine 6-monatige Sperrfrist besser ist als 1 Jahr oder keine Sperrfrist. Dies ist etwas kontraintuitiv, da eine höhere Entsperrquote nach Ende der Sperrfrist vorteilhafter ist (Angenommen C). Um dies zu erklären, nehmen wir an, dass Projekte mit weniger entsperrten Tokens ein gewisses Bewusstsein für das mögliche „Dumping“ ihrer frühen Investoren haben und versuchen wollen, den Verkaufsdruck durch weniger Entsperrungen zu minimieren.
Angenommen D/E
Abschließend wurde untersucht, wie sich die Menge der Entsperrungen, die Entsperrintervalle und die Gesamtsperrzeit nach der anfänglichen Entsperrung auf die Token-Preise auswirken. Dazu wurden nach jeder Entsperrung nach dem anfänglichen Entsperrereignis die schlechtesten täglichen standardisierten Renditen aufgezeichnet. Die Ergebnisse zeigen, dass die Entsperrintervalle länger sein sollten (bis zu 6 Monate), die Entsperrmenge in jedem Zeitraum größer sein sollte (obwohl dieses Zeichen nicht sehr klar ist) und die Gesamtsperrzeit kürzer sein sollte, um die Auswirkungen der Entsperrereignisse auf die Preise zu minimieren (Angenommen D und E).
Sieben, Token-Verteilung
Die Token-Verteilung kann in 6 Hauptteile unterteilt werden: Gemeinschaftsreserve, Kerngruppe, private Investoren, Anreize für das Ökosystem, Airdrops, öffentliche Verkäufe.
Etwa 10 % bis 25 % der Token werden dem Team zugewiesen, Investoren halten etwa 10 % bis 30 % der Anteile, die Stiftung hält 12 % bis 18 %, die Gemeinschaft und das Ökosystem halten 20 % bis 70 %.
Verteilung und Entsperrsimulation.xlsx - siehe Anhang
Acht, Fazit
Die Bedeutung der Token-Ökonomie liegt in:
Token sind Maßnahmen zur Verwaltung und Motivation von Krypto-Assets, die die Verteilung von Projektinteressen fördern und die Erwartungen des Benutzerverhaltens beeinflussen, um die Entwicklung des Ökosystems zu fördern.
Die Hauptschritte zur Gestaltung der Token-Ökonomie umfassen:
Bewertung des geschäftlichen Wertes, Auswahl des passenden Nordsternindikators, Gestaltung von Anreizen, Verwendung von Tokenomics zur Motivation und Bestrafung entsprechender Verhaltensweisen, Auswahl von Einzel-Token vs. Multi-Token, in der Regel kann Multi-Token helfen, Governance, Spiele usw. zu trennen, Auswahl des Implementierungsmodells, Berücksichtigung, ob es sich um homogene Produkte handelt, Adressierung der Umlaufgeschwindigkeitsproblematik, Verbesserung der Token-Haltefähigkeit, Gestaltung eines Entsperrplans und Token-Verteilung.
Tipps:
Die Ausgabe von Token erfordert die Berücksichtigung von Compliance und dem inneren Wert des Tokens. Token sind nicht kostenfrei, überziehen Sie nicht zu früh die Kosten. Passen Sie Ausgaben und Einnahmen angemessen an, um zu vermeiden, dass am Ende nur Spekulanten übrig bleiben.