ZBT-Perpetuals bepreisen gerade eine überfüllte Short-Seite: die Finanzierung liegt bei -391% annualisiert, während das Long/Short-Kontenverhältnis bei 0,73 liegt. Shorts zahlen Longs, um diese Positionen offen zu halten, selbst wenn Short-Konten Long-Konten übertreffen.
Dieses Zusammenspiel ist aussagekräftiger als jede einzelne Kennzahl für sich. Die Masse neigt nach Kontenanzahl zwar zur Short-Seite, aber die Finanzierungsrechnung zeigt, dass die Short-Seite für den Leverage aufschlägt. Das ist kein klares bärisches Signal. Es ist ein Hinweis darauf, dass der Trade für Shorts teuer ist, falls die Position offen bleibt.
Das Open Interest ist nur um 2% über 7 Tage gesunken, und ZBT ist über 24 Stunden um 1,7% gefallen. Das sieht also nicht nach einer frischen Welle neu hinzukommender Kontrakte aus. Die bestehende Positionierung wird neu bepreist, wobei Shorts weiterhin stark genug sind, um die Finanzierung tief negativ zu drücken.
Der Funding-Chart zeigt die Extrema, aber er kann uns nicht sagen, ob das auf große Trader oder viele kleinere Konten zurückzuführen ist. Das Verhältnis von 0,73 basiert auf Konten, nicht auf der Positionsgröße. Der nächste Schritt von
$ZBT ist nicht allein durch die Finanzierung entschieden.
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