$TER ist in den letzten 24 Stunden um 5,218 % gefallen und liegt bei 334,57. Ein kurzer Blick auf die Funding Rate: Old Dog findet das irgendwie interessant—sie ist auf null gefallen, gleich acht Nullen. Gleichzeitig hat sich das Open Interest noch vom Tiefpunkt aus nach oben geschoben, auf 1460,94. Der Preis fällt, das OI steigt, aber die Funding Rate bleibt völlig regungslos.
Diese Konstellation auf einem On-Chain-US-Aktien-Perpetual-Contract bedeutet im Grunde: Weder Long noch Short drücken wirklich aufs Gas. Normalerweise würde bei fallendem Kurs, wenn die Bären dominieren, die Funding Rate ins Negative drehen—die Short-Seite müsste dann Gebühren an die Long-Seite zahlen. Jetzt ist sie bei null: Das heißt, Long und Short haben sich auf dem aktuellen Preisniveau vorübergehend irgendwie ausbalanciert—oder anders gesagt: Keine Seite ist stark einseitig überfüllt. Wenn das OI steigt, die Funding Rate aber flach bleibt, deutet das darauf hin, dass neues Kapital um 334 herum Positionen eröffnet hat. Das könnten Longs sein, die günstig “abgreifen”, oder aber Shorts, die glauben, der Abwärtstrend sei noch nicht vorbei—doch beide Seiten sind bereit, ihre Positionen mit null Kosten zu halten. Die Marktstimmung steckt dadurch in einer Art abwartendem Stillstand.
Old Dogs Einschätzung: Das sieht nicht nach einem panikartigen Ausverkauf aus. Ein echter Panic-Sell würde mit einer drastischen Kehrtwende der Funding Rate Richtung stark negativ einhergehen (Shorts bauen wie verrückt Short-Positionen auf) oder Richtung positiv (Longs halten dagegen und stocken trotzdem weiter auf). Eine Funding Rate bei null wirkt eher wie eine Anpassung der Positionsstruktur. Wenn es ein reines Long-Squeezes durch Panik wäre, müsste die Funding Rate eigentlich positiv sein—Longs würden dann für ihre Aufrechterhaltung der Positionen an Shorts zahlen. Aber das ist nicht der Fall. Der Gegenbeweis ist ziemlich eindeutig: Wenn 334 hier wirklich ein “harter Boden” ist, dann haben die Longs, die jetzt bei Null-Funding eröffnet haben, gerade einen Schnapper gemacht. Sollte es später zu einem Rebound kommen, hätten sie keinerlei Druck wegen laufender Positionskosten.
Der nächste entscheidende Punkt ist daher: Wer ist die Gruppe, die bei 334 neu eröffnet hat? Wenn es sich um kluges Left-Side-Trading handelt, dann müsste der Kurs in der Spanne 330–335 immer wieder hin und her schwingen, um den Boden zu festigen, und gleichzeitig beobachten, ob das OI weiterhin eher moderat ansteigt. Wenn es dagegen nur eine emotionale Bottom-Fishing-Welle von Privatanlegern ist, dann werden diese Longs mit Null-Funding, sobald der Kurs erneut nach unten rutscht, ihre Positionen schnell schließen—weil ihnen der Kostenvorteil fehlt. Das würde den Abverkauf sogar beschleunigen. Aktuell wirkt Letzteres wahrscheinlicher, weil es an stärkeren Kaufgründen mangelt.
Mein Vorgehen ist ganz klar: Beobachten, nicht mitmachen. An diesem Punkt sind Long und Short zwar nicht überfüllt, aber es gibt auch kein eindeutiges Einstiegssignal.
Trading-Label:
#BinanceFutures #TradFi #USDⓈM
#TER #TERUSDT $TER