macrocredibility

Nach einer längeren Stilllegung veröffentlichte die BLS verspätete Arbeits- und Inflationsdaten, die auf fragwürdigen Annahmen basierten, die eine Zinssenkungsnarrative begünstigten. Die Märkte zuckten größtenteils mit den Schultern: SOFR wurde immer noch nur für eine begrenzte Lockerung eingepreist, und die langen Renditen bewegten sich kaum, was zeigt, dass Glaubwürdigkeit jetzt genauso viel Gewicht hat wie die Drucke.
Die Anreize können sowohl fiskalisch als auch politisch sein, da die progressiven Einkommenssteuer-Einnahmen den Aktienmärkten folgen. Währenddessen dämpfen die pfadlose Pause der EZB und der hawkische Schnitt der BoE die Erwartungen an einen reibungslosen Lockerungszyklus.