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Chinas Koks-Kohle steigt nach dem Unfall im Shanxi-Bergwerk und löst einen Angebots-Schock aus

📌 Die Preise für Koks-Kohle in China sind zu Beginn der Woche stark angestiegen, wobei der meistgehandelte Dalian-Kontrakt sein tägliches Limit um fast 8 % auf 1.266,5 Yuan pro Tonne erreicht hat, dem höchsten Niveau seit fast zwei Wochen. Dieser Anstieg kam nach einem schweren Unfall im Liushenyu-Bergwerk in Shanxi, was den Markt dazu brachte, die Angebotsrisiken schnell neu zu bewerten.

🔎 Shanxi ist eines der wichtigsten Produktionszentren für Koks-Kohle in China, daher hat die vorübergehende Schließung mehrerer Bergwerke für Sicherheitsinspektionen klaren Druck auf die Marktentwicklung ausgeübt. Marktschätzungen deuten darauf hin, dass das Angebot an roher Koks-Kohle in den nächsten Tagen erheblich sinken könnte, wenn die Inspektionen 3–5 Tage andauern oder auf weitere Bereiche ausgeweitet werden.

⚠️ Die Auswirkungen breiteten sich auch entlang der Eisenerz-Kette aus, wobei Koks um fast 8 % zulegte, Eisenerz leicht anstieg und sowohl Bewehrungsstahl als auch warmgewalzte Coils um mehr als 1 % zulegten. Das zeigt, dass der Schock nicht auf Koks-Kohle beschränkt ist, sondern auch die Erwartungen an die Produktionskosten für Stahl in China beeinflusst.

💡 Kurzfristig könnten die Preise für Koks-Kohle volatil bleiben, da der Markt sensibel auf jegliche Updates zu den Sicherheitsinspektionen der Bergwerke reagiert. Wenn die Produktion schnell wieder aufgenommen wird, könnte sich die Rally abkühlen; wenn die Inspektionen verlängert oder verschärft werden, könnte weiterer Aufwärtsdruck bestehen bleiben.

✅ Dies ist ein typischer kurzfristiger Angebots-Schock, der besser über die nächsten Sitzungen hinweg beobachtet werden sollte, als ihn als nachhaltigen Aufwärtstrend zu behandeln. Das Haupt Risiko besteht in einer möglichen Intervention der Regierung durch höhere Importe, Lagerfreigaben oder Preisregulierungen, wenn die Volatilität zu stark wird.

#CommodityInsights $XAUT $CL $NATGAS

Sojabohnen fallen auf ein 3–4-Monats-Tief, während der Markt steigende Angebotsrisiken neu bewertet

📌 Sojabohnenspreise blieben am 9. Juni unter Druck und handelten bei etwa 1.113 Cent/Bu. Der Juli-Kontrakt hat 7 aufeinanderfolgende Verlustsessions verzeichnet und ist auf den niedrigsten Schlusskurs seit Anfang Februar gefallen, was zeigt, dass der kurzfristige Verkaufsdruck noch nicht vollständig absorbiert wurde.

🌱 Der größte Bremsfaktor kommt aus der US-Angebotsprognose. Der Fortschritt beim Sojabohnensaat hat etwa 92% erreicht, über dem 5-Jahres-Durchschnitt von etwa 88%, während die Keimung bei fast 79% liegt. Günstiges Wetter im Mittleren Westen bedeutet, dass der Markt noch nicht genügend Ertragrisiko sieht, um die Preise zu unterstützen.

📉 Die Exportnachfrage hat keinen starken Ausgleich geboten. Wöchentliche Exportinspektionen erreichten nur etwa 398.186 Tonnen, während der Markt weiterhin klare Anzeichen für erneute großangelegte Käufe aus China vermissen lässt. Mit verbesserten Angebotsprognosen und weiterhin ungewisser Nachfrage bleiben die Käufer defensiver.

💡 Die Kapitalflüsse machen den Rückgang ebenfalls schwerer. Verwaltete Fonds haben seit Ende Mai etwa 89.000 Kontrakte verkauft, was etwa 445 Millionen Bu. entspricht. Das deutet darauf hin, dass die Bewegung nicht nur durch Fundamentaldaten, sondern auch durch technischen Druck aufgrund von Positionsabbau getrieben wird.

⚠️ Der Bereich von 1.100–1.110 Cent/Bu ist jetzt die wichtige Unterstützung in der Nähe, während 1.125–1.135 die erste Widerstandszone ist, falls die Preise sich erholen. Vor dem USDA-Acreage-Bericht am 30. Juni bleiben Sojabohnen nach unten geneigt, es sei denn, China kehrt mit größeren Käufen zurück oder das Wetter in den USA wendet sich plötzlich ungünstig.

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Der rasante Preisverfall von Kakao öffnet die Tür für echten Schokolade, nach einer Phase teurer Rohstoffe.

📌 Kakao-Futures sind fast 70 % von ihrem Höhepunkt Ende 2024 gefallen, als die Preise einmal über $12.000 pro Tonne kletterten, aufgrund von schlechtem Wetter und Pflanzenkrankheiten in Westafrika. Diese Korrektur schafft einen neuen Anpassungszyklus in der Schokoladenindustrie, wo hohe Inputkosten zuvor viele Unternehmen gezwungen hatten, Rezepte und Produktgrößen zu ändern.

💡 Als die Kakao-Preise zu stark anstiegen, nutzten große Marken mehrere Alternativen, um ihre Margen zu schützen, darunter ein niedrigerer Kakaoanteil, mehr Waffeln, Zucker, Nüsse oder andere hinzugefügte Zutaten. Einige Kakaosubstitute traten ebenfalls in die Lieferkette ein, was die Nachfrage nach natürlichem Kakao schwächte und zu einem Marktwandel hin zu Überangebot führte.

🔎 Da die Preise stark fallen, kehrt sich der Anreiz jetzt um. Hershey gab bekannt, dass sie die Originalrezepte von Hershey’s und Reese’s ab dem nächsten Jahr zurückbringen werden, während andere Unternehmen einen ähnlichen Schritt in Betracht ziehen könnten, wenn echter Kakao weiterhin günstiger und besser mit der Verbraucher-Nachfrage nach natürlicheren Produkten übereinstimmt.

⚠️ Der Einfluss auf die Einzelhandelspreise könnte jedoch nicht sofort sichtbar sein, da viele Unternehmen bereits die Preise für Rohstoffe fixiert haben und noch ältere Bestände halten. Die Nachfrage nach Kakao läuft zudem Gefahr, ein Mehrjahrestief zu erreichen, wenn die Hersteller nicht schnell genug echten Kakao über die nächsten 12 Monate einsetzen.

✅ Für den Markt deutet dies darauf hin, dass die Kakao-Preisspekulation von 2024 sich nun selbst korrigiert. Niedrigere Preise könnten die Margen der Schokoladenhersteller unterstützen, den Druck der Schrumpfungsinflation verringern und allmählich die Nachfrage nach westafrikanischem Kakao wiederherstellen, aber Wetterrisiken, Pflanzenkrankheiten und das Tempo der Rezeptänderungen bleiben entscheidende Faktoren, auf die man achten sollte.

#CommodityInsights $COCOS $COA $COMP

Sojabohnen rutschen in Richtung eines 5-Wochen-Tiefs, da günstiges US-Wetter weiterhin den Bioenergie-Support überwiegt

📌 Die Sojabohnenpreise pendeln um 1.165–1.169 USd/Bu, zeigen eine leichte Erholung nach dem jüngsten Rückgang, bleiben jedoch weiterhin unter kurzfristigem Druck. Diese Bewegung deutet darauf hin, dass der Markt noch nicht genügend Momentum für eine klare Umkehr hat, obwohl die Preise im Vergleich zum gleichen Zeitraum des letzten Jahres deutlich höher sind.

🌱 Der Hauptdruck kommt von günstigem US-Wetter, raschem Fortschritt beim Pflanzen und den Erwartungen, dass die Erntebewertungen stark bleiben. Da die kurzfristigen Ernte-Risiken nachlassen, neigen spekulative Flüsse dazu, Gewinne nach der vorherigen Erholungsphase zu sichern.

🌎 Das globale Angebot fügt ebenfalls Druck hinzu, da Südamerika weiterhin eine große Ernte liefern soll, während die US-Vorräte kein klares Signal für eine Verknappung zeigen. Dies macht es schwierig für Sojabohnen, höher auszubrechen, es sei denn, es gibt einen neuen Schock durch Wetter oder Importnachfrage.

🛢️ Der Faktor, der einen tieferen Rückgang verhindert, kommt von der Nachfrage nach Bioenergie und den Energiepreisen. Da die Spannungen im Energiesektor bestehen bleiben, könnte die Nachfrage nach Sojabohnenöl für erneuerbaren Diesel weiterhin als mittelfristige Unterstützung für das breitere Sojabohnen-Spektrum wirken.

🇨🇳 China bleibt eine Schlüsselvariable, aber die aktuelle Nachfrage ist nicht stark genug, um den Trend vollständig zu verschieben. Wenn die Bestellungen sich erholen, könnten die Preise schnell anziehen; wenn der Kauf langsam bleibt und die brasilianische Versorgung begünstigt wird, könnte der Abwärtsdruck anhalten.

🔎 Kurzfristig könnte der Bereich von 1.140–1.190 USd/Bu die Haupthandelszone bleiben. Eine Bewegung in Richtung 1.200–1.220 würde schwächere US-Wetterbedingungen oder einen starken Anstieg der Ölpreise erfordern, während ein Rückgang in Richtung 1.120–1.140 klarer werden würde, wenn die Erntebewertungen stark bleiben und die chinesische Nachfrage sich nicht verbessert.

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Asiatische Steinkohlepreise finden Unterstützung, da die Importnachfrage wieder ansteigt und gleichzeitig die Versorgungsrisiken steigen

📌 Der Markt für thermische Kohle in Asien heizt sich bis Ende Mai auf, wobei Reuters Daten von Kpler zitiert, die regionale Importe auf 76,26 Millionen Tonnen schätzen, was einem Anstieg von 23 % gegenüber dem Vormonat und über dem gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht.

🔎 China bleibt der Schlüssel-Fokus, mit geschätzten Importen im Mai von 22,63 Millionen Tonnen, dem höchsten Stand seit Januar. Dies geschieht, da die inländische Produktion im April stark gegenüber dem Vormonat gefallen ist, was den Markt zwingt, das Angebot-Nachfrage-Gleichgewicht neu zu bewerten.

⚠️ Der Kohlenunfall in Shanxi am 22. Mai könnte zu strengeren Sicherheitsinspektionen in China führen und kurzfristige Versorgungsrisiken erhöhen. Dies ist ein wichtigerer preisstabilisierender Faktor als die isolierte Auswirkung geopolitischer Spannungen.

💡 Der Iran-Krieg und Risiken rund um den Hormuz-Kanal beeinflussen Kohle hauptsächlich indirekt über den LNG-Markt. Wenn LNG teurer oder weniger stabil wird, haben Länder wie Japan und Südkorea einen größeren Anreiz, wieder auf thermische Kohle umzusteigen, um die Stromnachfrage zu sichern.

📈 Indonesische 4.200 kcal/kg Kohle ist auf 64,43 $ pro Tonne gestiegen, dem höchsten Stand seit drei Jahren, während die Kohle aus Newcastle, Australien, bei etwa 133,09 $ pro Tonne liegt, nahe einem 18-Monats-Hoch. Die Tatsache, dass die Importe trotz höherer Preise weiterhin steigen, deutet darauf hin, dass die Nachfrage nicht rein spekulativ ist.

✅ Kurzfristig hat die asiatische thermische Kohle noch Spielraum, um hoch zu bleiben, wenn China die inländische Produktion niedrig hält, Indien in eine stärkere Phase des Stromverbrauchs eintritt und Indonesien ab Juli mehr Exportunsicherheit hinzufügt. Das Haupt Risiko ist ein schnelles Abkühlen der LNG-Preise, wenn sich die Spannungen rund um den Hormuz-Kanal entspannen.

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Globale Metallmarktübersicht, Woche vom 16. bis 21. März

📌 Der Metallmarkt wurde in dieser Woche von einer Hauptkraft angetrieben: einer restriktiveren Federal Reserve. Ein stärkerer USD und höhere reale Renditen belasteten den Komplex insgesamt, wobei die Edelmetalle den größten Rückgang erlitten. Selbst als die Spannungen zwischen den USA und dem Iran zunahmen, war die Geldpolitik kurzfristig wichtiger als die Nachfrage nach sicheren Anlagen.

🔎 Gold und Silber führten den Rückgang an, da das Geld von nicht-ertragsbringenden Anlagen abgezogen wurde. Der Goldpreis fiel von über 5.000 $/oz auf etwa 4.673 $/oz, während Silber noch stärker fiel, da es sowohl höheren Zinsen als auch schwächeren Erwartungen an die industrielle Nachfrage ausgesetzt war. Die Reaktion zeigte, dass die Neubewertung der Politik stärker war als die geopolitische Unterstützung.

⚙️ Basismetalle waren größtenteils schwach bis gemischt, was Bedenken über langsameres Wachstum widerspiegelt, da die Finanzierungs- und Energiekosten hoch blieben. Aluminium war die Hauptausnahme, da der physische Markt angespannt blieb, mit eingeschränktem Angebot und durch den Golf verursachten Störungen, die die Prämien in den USA und Europa hoch hielten.

🏗️ Eisenerz und Stahl waren die relativen Lichtblicke der Woche, unterstützt durch Hoffnungen auf weitere chinesische Konjunkturmaßnahmen und steigende Frachtkosten. Eisenerz bewegte sich wieder über 107 $/t, während die Exportangebote für Stahl auf einigen Routen aufgrund gestiegener Logistikkosten anstiegen. Dennoch begrenzen hohe Lagerbestände immer noch, wie weit sich diese Erholung erstrecken kann.

🚢 Die Straße von Hormuz blieb das Haupt-Risiko im grenzüberschreitenden Markt. Höhere Fracht-, Versicherungs- und Umleitungskosten flossen direkt in Schmelzen, Transport und Stahlexporte ein. Das half, einige Preise zu stützen, machte jedoch auch die physischen Margen in der gesamten Lieferkette fragiler.

💡 Insgesamt zeigte die Woche eine klare Spaltung: Edelmetalle wurden von der Fed neu bewertet, Basismetalle fehlte es an starkem Aufwärtsmomentum, und Eisenerz sowie Stahl hielten sich besser aufgrund der Erwartungen aus China und des Logistikdrucks. Kurzfristig wird der Markt auf Hormuz, US-Inflationsdaten und darauf konzentriert sein, ob die Unterstützung Chinas in echte Nachfrage umschlägt.

#MetalsMarket #CommodityInsights

Indiens 2,5 Millionen Tonnen Harnstoff-Ausschreibung signalisiert anhaltenden Druck auf den globalen Dünger-Markt

📌 Indian Potash Ltd hat eine Ausschreibung zum Kauf von 2,5 Millionen Tonnen Harnstoff gestartet, mit Angeboten, die bis zum 15. April fällig sind und Lieferungen, die vor dem 14. Juni erforderlich sind, kurz vor Indiens Kharif-Pflanzsaison. Die Größe des Kaufs zeigt, dass der Bedarf, zusätzliche Lieferung zu sichern, zunehmend dringend geworden ist.

🌍 Der Schritt erfolgt, da Harnstoff- und LNG-Ströme aus der Golfregion aufgrund von Hormuz-bedingten Störungen unter Druck stehen, während die inländische Harnstoffproduktion Indiens Berichten zufolge aufgrund von Gasengpässen zurückgeht. Als der größte Harnstoffimporteur der Welt kann Indiens großangelegte Einkaufsaktivität die globalen Benchmarkpreise direkt beeinflussen.

📈 Auffällig ist, dass das aktuelle Preisumfeld weit höher ist als bei der vorherigen Ausschreibung im November 2025, was zeigt, wie viel enger die Lieferkette geworden ist. Das bedeutet, dass die neue Ausschreibung nicht nur darauf abzielt, Dünger für die kommende Erntesaison zu sichern, sondern auch ein frischer Preisreferenzpunkt für den globalen Harnstoffmarkt in naher Zukunft werden könnte.

⚠️ Wenn Transport- und Energieunterbrechungen weiterhin bestehen, werden Indiens Importkosten voraussichtlich weiter steigen und der Druck auf die Düngemittelsubventionen könnte in den kommenden Monaten zunehmen. Das würde den globalen Harnstoffmarkt hochsensibel halten und voraussichtlich einige Zeit hoch bleiben.

#FertilizerMarket #CommodityInsights $SOL $HYPE $XMR

Die globalen Agrarmärkte vom 27. April bis 2. Mai waren klar gespalten, mit Weizen, Baumwolle und Rindfleisch, die outperformten, während Mais, Sojabohnen und Reis vorsichtiger blieben.

📌 Die Märkte neigten eher zu selektiver Bullishness als zu einem breiten Rally. Weizen führte die Bewegung an, da Dürre im Southern Plains die Bedingungen für US-Winterweizen schwächte, während Mais und Sojabohnen aufgrund solider US-Pflanzfortschritte und großer südamerikanischer Lieferungen seitwärts tendierten.

🌾 Weizen blieb der Hauptfokus, mit nur etwa 30 % der US-Winterweizenernte, die als gut bis ausgezeichnet eingestuft wurde. Selbst nach Gewinnmitnahmen zum Ende der Woche behielten die Preise eine Risiko-Prämie, da die Händler weiterhin beobachteten, ob das trockene Wetter bis in den Mai anhält.

⛽ Hohe Energiepreise unterstützten die Nachfrage nach Pflanzenölen und Biokraftstoffen, was Soyoil, Palmöl, Raps und Teile des Sojabohnenkomplexes half. Dennoch wurden Sojabohnen durch die große Ernte in Brasilien begrenzt, während Palmöl unter Druck von schwächeren malaysischen Exporten nach der Feiertagsaison stand.

⚠️ Dünger bleibt ein Schlüsselrisiko im mittelfristigen Bereich, da Spannungen rund um den Iran und Hormuz die Kosten für Harnstoff und andere Inputs hoch hielten. Wenn die Preise hoch bleiben, könnten Landwirte ihre Pflanzpläne für die nächste Saison anpassen, während die globalen Ertragsrisiken steigen könnten.

🐄 Abgesehen von Getreide stechen Rindfleisch und Baumwolle hervor. Rindfleisch wurde durch niedrigere Rindfleischbestände und knappe Versorgung unterstützt, während Baumwolle von den Dürresorgen in Texas und erneuten Fonds-Käufen profitierte.

🔎 Reis balancierte das breitere Bild, da hohe US- und globale Bestände sowie schwacher Handel den Aufwärtsmomentum begrenzten. Große Lieferungen aus Brasilien und der Schwarzmeerregion hielten die Getreiderallyes davon ab, sich zu schnell auszudehnen.

✅ Nächste Woche wird die Aufmerksamkeit auf den Pflanzenfortschritt, das Wetter in den USA, die Harnstoffpreise, Entwicklungen in Hormuz und den WASDE-Bericht am 12. Mai gerichtet sein. Wenn das Wetter trocken bleibt und die Düngerkosten hoch bleiben, könnten die Agrarmärkte eine selektiv positive Neigung beibehalten, obwohl Rücksetzer nach der jüngsten Rally weiterhin möglich sind.

#AgricultureMarkets #CommodityInsights $BTC $UB $B

Globale Metallübersicht für den Zeitraum vom 27. April bis 2. Mai: Industriemetalle blieben stabil aufgrund knapperer Versorgung, während edelmetalle aufgrund geopolitischer Risiken wieder anstiegen.

📌 Globale Metalle handelten diese Woche gemischt, aber der allgemeine Trend blieb positiv. Die dünne Liquidität während Chinas Feiertag zur Arbeitersolidarität konnte die Unterstützung durch niedrige Bestände, höhere Frachtraten und Versorgungsunterbrechungen nicht zunichte machen.

🔎 Nickel war der stärkste Performer, mit LME 3-Monats-Preisen nahe einem 22-Monats-Hoch. Diese Bewegung wurde durch Indonesiens Bergbauquotenkontrollen, höhere Schwefelkosten und eine engere Rohstoffversorgung für die Edelstahlproduktion angetrieben.

💡 Kupfer hielt sich nahe 13.000 USD/Tonne, da die LME/SHFE-Bestände niedrig blieben, die Behandlungskosten negativ blieben und die Händler Chinas Exportbeschränkungen für Schwefelsäure ab Mai im Auge behielten. Wartungsarbeiten im Q2 und Engpässe bei Konzentraten hielten die mittelfristige Unterstützung intakt.

⚙️ Aluminium blieb durch physische Knappheit unterstützt, mit fallenden LME-Beständen, fester Rückwärtskontrolle und steigenden stornierten Warrants. Die Spannungen im Nahen Osten hoben ebenfalls die Frachtraten an und verzögerten die Lieferungen.

⛓️ Eisenerz blieb stabil bei etwa 105–110 USD/Tonne, unterstützt durch eine hohe Produktion von Roheisen in China und eine Auffüllung vor den Feiertagen. Dennoch begrenzten hohe Hafenbestände und stärkere Lieferungen aus Brasilien, Australien und Simandou die Aufwärtsbewegung.

🪙 Edelmetalle fielen zunächst, als der Dollar stärker wurde und die Märkte auf die FOMC-Entscheidung warteten, erholten sich dann jedoch, als die Fed die Zinsen hielt, während die Energieinflation und die Risiken zwischen den USA und Iran/Hormuz hoch blieben.

⚠️ In den nächsten 1–4 Wochen wird der Fokus auf Chinas Nachfrage nach den Feiertagen, LME/SHFE-Beständen, Kupfer-TC-Trends und Entwicklungen im Hormuz liegen. Eine stärkere reale Nachfrage könnte Kupfer, Nickel und Aluminium hochhalten; andernfalls könnte eine falkenhafte Fed oder schwache Stimuli aus China Gewinnmitnahmen auslösen.

#MetalsMarket #CommodityInsights $BTC $ETH $SOL