$808M an HYPE wurden heute freigeschaltet, und der Kurs hat sich kaum bewegt.
Die Freischaltung: 9,92 Millionen HYPE (~$808-820M, etwa 1% des Gesamtangebots) wurden heute an die Kernmitwirkenden vestet; Teil eines 24-monatigen linearen Zeitplans, der jeden Monat die gleiche Menge freigibt. HYPE handelt bei rund $82-83, also praktisch unverändert an diesem Tag und besser als der breitere Markt, der über dieselbe Woche gefallen ist. Die Geschichte erklärt warum: Als genau diese Tranche im März freigeschaltet wurde, wurden nur 1,75% davon -- etwa 173.000 HYPE -- tatsächlich beansprucht und verkauft. Die meisten Mitwirkenden cashen also schlicht nicht planmäßig aus.
Die andere Hälfte der Geschichte: Das an der Nasdaq gelistete Treasury-Vehikel von Hyperliquid, Hyperliquid Strategies, hat seine Eigenkapitalfazilität gerade von $1B auf $2,5B verdoppelt, speziell um weiter HYPE zu kaufen, und hält bereits rund 29,4 Millionen Token, gekauft zu einem Durchschnittspreis von $46,77. Separat dazu haben On-Chain-Wale in den Tagen vor der heutigen Freischaltung weitere ~867.000 HYPE (~$71M) hinzugefügt. Echte, anhaltende Kaufnachfrage auf der Seite der Käufer zeigt sich genau dann, wenn das Narrativ vom "Supply Shock" eigentlich einen Abverkauf erwarten lässt.
Der Haken: Lineares Vesting bedeutet, dass dies kein einmaliges Ereignis ist -- dieselbe Freischaltung im Wert von rund ~$800M wiederholt sich noch zwei weitere Jahre jeden Monat, und die heutigen niedrigen Claim-Raten sagen nichts darüber aus, was später passiert, besonders wenn der HYPE-Kurs weiter steigt und Holder sich entscheiden, Gewinne mitzunehmen. Ein Treasury-Unternehmen, das bei $46,77 kauft, hat außerdem echte nicht realisierte Gewinne auf dem Tisch, falls sich die Stimmung dreht.
Ist stetige monatliche Verwässerung also kein Problem, solange die Nachfrage Schritt hält, oder ist das genau die Art von Sache, die nur so lange harmlos aussieht, bis der Monat kommt, in dem sie es nicht mehr ist?
Keine Finanzberatung. DYOR.
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