#SpaceXValuationReaches$1.67T $SPCX bei 1,67T$ ist um ~20% gefallen im Vergleich zum $2T+-IPO-Tag am 12. Juni. Die Aktie, von der man dachte, sie sei unangreifbar, wird jetzt doch angefasst — hart.
Was ist passiert?
Der Abverkauf ist real. Bloomberg berichtete, dass SpaceX letzte Woche eine Billion in Wert von seinem Hoch ausgelöscht hat. Der Auslöser war nicht eine einzelne schlechte Schlagzeile — es ist der Markt, der endlich die harte Frage stellt: Was ist das hier eigentlich wert?
Die Bewertungsdebatte in zwei Lagern:
💥 Die Bullen: Pitchbook SOTP liefert eine mittlere 1,67T$-Untergrenze. Allein die KI-Infrastruktur wird mit 1,18T$ bewertet (70% des Gesamtwerts). Launch ist 26,6B$, Starlink 455B$, X 7,7B$. Die These lautet, dass SpaceX zur physischen Rückgrat-Infrastruktur für KI-Compute wird — und dass diese Prämie noch unterbewertet ist.
💥 Die Bären: Morningstar sagt, der faire Wert liegt bei 780B$. 41B$ aufgelaufene Defizite, 29B$ Schulden. Das KI-Segment verlor 2,47B$ im Q1. Das Argument: Der Markt preist ein Monopol ein, das noch gar nicht existiert.
Die strategische Einordnung:
SPCX ist eine zweiteilige Geschichte. Das Starlink- und Launch-Geschäft ist real, profitabel und wächst. Der KI-Infrastruktur-Play ist eine riesige Option — und der Markt preist nun das Risiko ein, dass es länger dauert, bis daraus Realität wird, als der IPO-Hype vermuten ließ.
Bei 1,67T$ ist die Aktie nicht mehr für Perfektion bewertet. Sie ist für eine Debatte bepreist. Das ist spannend, aber es ist kein Boden — es ist ein Schlachtfeld.
Auf taktischer Ebene: Die 180-Tage-Lock-up-Phase bedeutet, dass Post-IPO-Insider bis Dezember nicht verkaufen können. Das ist eine Angebotswand, von der der Markt weiß, dass sie kommt. Jeder Rallye hinein in die Zeit bis zum Ablauf der Sperrfrist ist ein „Sell-the-news“-Setup für die Geduldigen. Die echte Akkumulationszone könnte näher bei 1,2T$ liegen — wo allein das Starlink- + Launch-Geschäft das Multiple rechtfertigt.
Keine Finanzberatung. Beobachte die KI-Infrastruktur-Erzählung — das ist die einzige Sache, die den 1,67T$-Preis noch trägt.
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