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Der Kryptomarkt befindet sich in einer sensiblen Phase, da nahezu 3 Milliarden Dollar an Bitcoin- und Ethereum-Optionskontrakten kurz vor der Fälligkeit stehen. Ereignisse wie diese wirken oft als kurzfristige Katalysatoren, die die Marktsentiment und Liquidität innerhalb von Stunden statt Tagen umgestalten. Im Moment hat sich die Preisdynamik ungewöhnlich verlangsamt. Die Volatilität ist gesunken, das Handelsvolumen schrumpft und die Händler scheinen vorsichtig zu sein. Dieses ruhige Verhalten ist nicht zufällig, es ist typisch vor großen Derivateabrechnungen. Wenn das Verfallsdatum einer großen Option näher rückt, vermeiden sowohl Käufer als auch Verkäufer aggressive Bewegungen, da die Positionierung bis zur Abrechnung ungewiss wird. Warum das Verfallsdatum wichtig ist Optionen sind Verträge, die Händlern das Recht geben, einen Vermögenswert zu einem bestimmten Preis vor einem bestimmten Datum zu kaufen oder zu verkaufen. Wenn eine große Menge gleichzeitig verfällt: Hedging-Positionen lösen sich auf Marktteilnehmer gleichen ihre Exposition neu aus Liquidationen können plötzlich zunehmen Die Preisrichtung wird klarer In einfachen Worten, der Verfallstag entfernt künstlichen Preisdruck. Was bleibt, ist die tatsächliche Nachfrage des Marktes. Oft handelt der Markt vor dem Verfall seitwärts und bewegt sich danach stark, weil die Unsicherheit verschwindet. Aktuelle Marktpositionierung Jüngste Daten deuten auf eine relativ ausgewogene Struktur zwischen bullischen und bärischen Wetten hin. Keine Seite hat überwältigende Dominanz, was erklärt, warum der Preis in einem engen Bereich feststeckt. Allerdings konzentriert sich das offene Interesse um wichtige psychologische Niveaus. Das bedeutet, dass der Preis sich in Bereiche bewegen kann, in denen die größte Anzahl von Verträgen wertlos verfällt – ein Verhalten, das in den Derivatemärkten häufig als „maximaler Schmerz“ bezeichnet wird. Sobald die Abrechnung abgeschlossen ist, benötigen Händler, die sich absichern, keinen Schutz mehr. Dann kehrt typischerweise die Volatilität zurück. Mögliche Szenarien nach dem Verfall 1) Volatilitätserweiterung Das häufigste Ergebnis. Der Preis bricht aus der Konsolidierung aus und bewegt sich schnell in eine Richtung, während die Liquidität zurückkehrt. 2) Short Squeeze oder Long Liquidation Wenn der Preis ein stark gehebeltes Niveau überschreitet, können kaskadierende Liquidationen die Bewegung beschleunigen. 3) Falsche Bewegung zuerst, echte Bewegung später Manchmal steigen die Märkte kurzzeitig in eine Richtung, um Positionen zu räumen, und kehren dann stark um. Dies fängt überhebelte Händler. Was Händler beobachten Marktteilnehmer konzentrieren sich unmittelbar nach der Abrechnung auf drei Signale: Handelsvolumen steigt Liquidationsspitzen Dominanz des Spotmarkts über Derivate Wenn Spotkäufer nach dem Verfall eintreten, neigt die Bewegung dazu, nachhaltig zu bleiben. Wenn Derivate wieder dominieren, könnte die Volatilität instabil bleiben. Das größere Bild Große Verfallstermine bestimmen selten den langfristigen Trend. Stattdessen wirken sie als Druckablassventile. Der Markt baut Spannung durch Hebel auf, und der Verfall entfernt diese Spannung. Im Moment ähnelt die breitere Struktur immer noch einer Konsolidierungsphase und nicht einer bestätigten Trendwende. Das bedeutet, dass die Bewegung nach dem Verfall wahrscheinlich die kurzfristige Richtung für die kommenden Wochen festlegt. Fazit Der bevorstehende Verfall von Optionen im Wert von 3 Milliarden Dollar stellt einen Wendepunkt für die kurzfristige Marktmomentum dar. Die aktuellen ruhigen Bedingungen deuten nicht auf Stabilität hin, sie deuten auf Vorbereitung hin. Händler sollten Bewegung, nicht Stille erwarten. Die entscheidende Frage ist nicht mehr, ob die Volatilität zurückkehren wird, sondern welche Seite die Kontrolle übernehmen wird, sobald der Druck der Derivate verschwindet.

Coinbase Global Inc. meldete im vierten Quartal 2025 einen Nettoverlust von 667 Millionen Dollar, was den ersten Quartalsverlust seit 2023 markiert. Der Rückgang spiegelt die anhaltende Schwäche auf den Kryptowährungsmärkten wider, mit einer Verlangsamung der Handelsaktivitäten und einem Rückgang der Einnahmen im Vergleich zum Vorjahr.
Umsatzrückgang und Handelsverlangsamung
Der Gesamtumsatz fiel auf etwa 1,78 Milliarden Dollar, ein Rückgang von etwa 20 % im Vergleich zum Vorjahr. Die Transaktionsgebühren, die Hauptquelle der Einnahmen, gingen stark zurück, da die Handelsvolumina schwächer wurden. Die Einnahmen aus Abonnements und Dienstleistungen, einschließlich Staking und Stablecoins, wuchsen leicht, konnten den Rückgang der Handelsgebühren jedoch nicht ausgleichen.

Der Kryptowährungsmarkt hat eine Phase extremer Angst erreicht, da die Stimmung der Anleger angesichts der anhaltenden Preisvolatilität stark gesunken ist. Einzelhändler erscheinen vorsichtig, und viele reduzieren ihre Engagements, während die Unsicherheit weiterhin die Schlagzeilen dominiert.
Der Crypto Fear & Greed Index, ein weithin verfolgter Stimmungsindikator, ist in das Gebiet extremer Angst gefallen. Historisch spiegeln solche Werte panikgetriebenen Verkauf, schwaches Vertrauen und risikoscheues Verhalten im gesamten Markt wider. Wenn die Angst steigt, verlassen kurzfristige Händler oft Positionen, um weitere Verluste zu vermeiden.

Die Danske Bank, die größte Finanzinstitution Dänemarks, hat offiziell ihre langjährige Einschränkung von kryptowährungsbezogenen Investitionen aufgehoben. Nach Jahren der Vermeidung des Sektors hat die Bank nun den Zugang zu regulierten Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH) Exchange-Traded Products (ETPs) für ihre Kunden eingeführt.
Was das bedeutet
Anstatt direkt Kryptowährungen zu kaufen oder zu halten, können Kunden jetzt durch gelistete ETPs, die innerhalb der Investmentplattform der Bank verfügbar sind, von den Preisbewegungen von BTC und ETH profitieren. Dies entfernt die Notwendigkeit für private Wallets, Vermögensverwaltungsdienste oder direkte Interaktionen mit Krypto-Börsen.