Thị trường tiền mã hóa đầu năm 2026 đang chứng kiến một hiện tượng chưa từng có: đa số các nhà đầu tư tham gia vào các quỹ Bitcoin spot ETF tại Mỹ hiện đang chịu khoản lỗ trên giấy (paper loss) đáng kể. Điều này đang tạo ra một sức ép tâm lý cực lớn lên toàn bộ hệ sinh thái Crypto.
#Colecolen Điểm hòa vốn 90.200 USD và thực tế phũ phàng
Theo ước tính từ Bianco Research và 10x Research, kể từ khi ra mắt cách đây hai năm, mức giá nhập cuộc trung bình của các nhà đầu tư ETF rơi vào khoảng 90.200 USD trên mỗi BTC. Với mức giá hiện tại dao động quanh 76.800 USD, mỗi Bitcoin nắm giữ qua kênh ETF đang ghi nhận mức lỗ khoảng 13.400 USD.
Chuyện là vậy đó, việc "đu đỉnh" với mức lỗ 15% đang đẩy các nhà giao dịch ngắn hạn và giới đầu cơ vào thế khó. Khi các vị thế bị âm nặng, tâm lý muốn "nhảy tàu" để bảo toàn số vốn còn lại sẽ trở nên mạnh mẽ hơn bao giờ hết, tạo ra áp lực bán tháo dây chuyền lên giá giao ngay (spot).
Dòng vốn rút ròng kỷ lục trong 3 tháng liên tiếp
Dữ liệu từ SoSoValue cho thấy một bức tranh khá ảm đạm khi các quỹ ETF Bitcoin ghi nhận dòng vốn rút ròng liên tục từ tháng 11 năm ngoái đến nay. Tổng cộng hơn 6,18 tỷ USD đã rời khỏi 11 quỹ ETF trong giai đoạn này. Chuyện là vậy đó, đây là lần đầu tiên kể từ khi ra mắt, các quỹ ETF phải đối mặt với chuỗi rút vốn kéo dài như vậy. Nhu cầu sụt giảm mạnh kể từ sau cú sập ngày 8 tháng 10 – sự kiện mà cộng đồng mạng đang đổ dồn sự chỉ trích về phía một số sàn giao dịch lớn – đã khiến thanh khoản thị trường bị thu hẹp đáng kể.
Kịch bản "Đầu hàng" và sự lì lợm của dòng vốn tổ chức
Nhiều nhà phân tích cảnh báo rằng nếu thị trường không sớm ổn định, chúng ta có thể bước vào giai đoạn "đầu hàng" (capitulation). Đây là thời điểm mà những người nắm giữ dài hạn cũng bắt đầu mất kiên nhẫn, khối lượng giao dịch sẽ bùng nổ khi lệnh bán áp đảo hoàn toàn.
Tuy nhiên, vẫn có một tia hy vọng. Nhiều chuyên gia tin rằng dòng vốn từ các định chế tài chính lớn vốn mang tính chất "sticky" (ổn định và lâu dài). Khác với các cá nhân dễ bị FOMO, các tổ chức thường có kế hoạch giải ngân trong nhiều năm, nên một đợt bán tháo toàn diện có thể sẽ không xảy ra.
$BTC Lời khuyên cho anh em nhà đầu tư nhỏ lẻ
Đối với anh em đã có kinh nghiệm từ 1 đến 3 năm, giai đoạn này là bài kiểm tra thực sự cho sự kiên nhẫn.
Theo dõi dòng tiền ETF: Đây là kim chỉ nam cho xu hướng dài hạn. Chỉ khi dòng vốn rút ròng dừng lại, thị trường mới có cơ hội tạo đáy bền vững.
Quản trị kỳ vọng: Đừng kỳ vọng Bitcoin sẽ bật tăng trở lại mốc 90.000 USD trong một sớm một chiều khi áp lực "về bờ" của phe ETF vẫn còn quá lớn.
Ưu tiên an toàn: Chuyện là vậy đó, trong một thị trường đầy biến động, việc giữ được tiền quan trọng hơn việc kiếm được tiền.
Tóm lại, thị trường đang ở ngã rẽ quan trọng. Việc các nhà đầu tư ETF đang lỗ 15% là một tín hiệu cần đặc biệt lưu ý. Hãy giữ cho mình một cái đầu lạnh và không ngừng cập nhật kiến thức để đưa ra những quyết định sáng suốt nhất.