Introduktion til Binance Futures' finansieringssatser

Vejledningsvideo

1. Hvad er finansieringssatsen?

Finansieringssatser er periodiske pengestrømme, der udveksles mellem indehavere af lange og korte positioner. Det absolutte beløb pr. lot vil være baseret på forskellen mellem prisen på de evige futures og indekspriser. Når markedet er bullish, er finansieringssatsen normalt positiv. Handlende med lange positioner vil betale handlende på den korte side. Omvendt vil finansieringssatsen normalt være negativ, når markedet er bearish, og handlende med korte positioner vil betale handlende på den lange side.

Bemærk, at Binance kun hjælper med at muliggøre udvekslingen af finansieringsbeløb mellem indehavere af lange positioner og short positions. Binance opkræver ingen servicegebyrer.

2. Hvorfor er finansieringssatsen vigtig?

I modsætning til traditionelle futures har evige futureskontrakter ingen udløbsdato. Handlere kan holde deres positioner permanent, medmindre de bliver likvideret. For at sikre, at priserne på evige kontrakter svarer til deres underliggende markeder, har kryptobørser skabt en mekanisme kendt som finansieringssats.

Finansieringssatsen hjælper primært med at få priserne på evige kontrakter til at konvergere til prisen på det underliggende aktiv. Med tilstrækkelig likviditet er handel med evige kontrakter meget lig handel på spotmarkedet.

3. Hvordan beregnes finansieringssatser på Binance?

Finansieringsbeløb beregnes ved hjælp af følgende formel:

Finansieringsbeløb = positionernes nominelle værdi * finansieringssats

Hvor 

• Positionernes nominelle værdi = referencepris * kontraktens størrelse (for USDⓈ-marginbaserede kontrakter)
• Kontraktmultiplikator * størrelse af en kontrakt/referencepris (for Coin-gearingsbaseret kontrakt
• Referenceprisen her vil være mere præcis og beregnet i realtid, og kan være forskellig fra referenceprisen, der opdateres hvert sekund på handelssiden

Finansieringsbetalinger med en afregningsfrekvens på hver ottende time starter kl. 00:00 (UTC), kl. 08:00 (UTC) og kl. 16:00 (UTC). Finansieringsbetalinger med en afregningsfrekvens på hver fjerde time starter kl. 00:00 (UTC), kl. 04:00 (UTC), kl. 08:00 (UTC), kl. 12:00 (UTC), kl. 16:00 (UTC) og kl. 20:00 (UTC).

Afhængigt af antallet af positioner, som brugerne har, kan systemet kræve op til 1 minut for at fuldføre alle afregninger af finansieringsgebyr på platformen. Binance garanterer ikke et præcist tidspunkt for, hvornår finansieringsgebyret afsluttes for et specifikt symbol. Hvis en handlende f.eks. åbner en position kl. 08:00:59 UTC, kan finansieringsgebyret stadig gælde for den handlende (enten betale eller modtage finansieringsgebyret). Nye ordrer, der placeres under finansieringsgebyrprocessen, kan have høj latens.  

Bemærk, at åbning eller lukning af en position før afregning af finansieringsgebyr vil være inklusion/udelukkelse for at modtage/udbetale finansieringsgebyrer. En handlende åbner f.eks. en position kl. 07:59:59 UTC og lukker en position kl. 08:00:01 UTC. Hvis finansieringsbetalingen afregnes kl. 08:00:02 UTC, kan finansieringsgebyret ikke gælde for den handlende (der enten betaler eller modtager finansieringsgebyret).

Handlende er kun ansvarlige for at finansiere betalinger i begge retninger, hvis de har åbne positioner på de forudspecificerede finansieringstider. Du hæfter ikke for nogen finansiering, hvis du ikke har en position. Hvis du lukker din position før finansieringstidspunktet, vil du ikke betale eller modtage nogen finansiering.

Du kan se finansieringssatsen og nedtællingstimeren til den næste finansiering på Binance Futures-grænsefladen over candlestick-grafen:

Bemærk, at den viste finansieringssats repræsenterer et skøn over de sidste 8 timer af premiumindekset. Fra kl. 09:00 UTC bruger beregningen af finansieringssatsen f.eks. premiumindeksdatasættet fra 01:00 UTC til 09:00 UTC (i stedet for fra 08:00 UTC til 09:00 UTC).

 4. Hvordan får jeg adgang til finansieringssatser i realtid og historiske finansieringssatser?

Du kan se de realtids- og historiske finansieringssatser ved at klikke [Data] - [Futures-data], og derefter vælge enten [Realtidsfinansieringssats] eller [Historik for finansieringssats]. 

5. Hvordan modtager jeg notifikationer om finansieringsgebyr?

1. Gå til handelsgrænsefladen for [USDⓈ-M-futures], og klik på indstillingsikonet.

2. Gå til fanen [Notifikation] for at slå knappen [Finansieringsgebyrsudløser] til. Du kan også tilpasse gebyrprocenten for finansieringssatsen mellem 0,0001 % og 0,75 %. I øjeblikket er den som standard indstillet til 0,25 %, hvilket betyder, at du får besked, når de forventede gebyrer for finansieringssatsen når 0,25 %.

Vigtig bemærkning: Du får besked via e-mail/notifikation i app. Denne funktion fungerer som en risikoadvarsel, og Binance kan ikke garantere rettidig levering. Du accepterer, at du under din brug af tjenesten under visse omstændigheder (herunder, men ikke begrænset til, personlig overbelastning af netværket og dårligt netværksmiljø) muligvis ikke kan modtage eller vil modtage forsinkede påmindelser. Binance forbeholder sig retten til og er ikke forpligtet til at levere meddelelser.

6. Hvad bestemmer finansieringssatsen?

Der er to komponenter i finansieringssatsen: rente og præmie. Binance bruger en fast rente med antagelsen om, at det at holde kontanter svarer til en højere rente end tilsvarende BTC. 

På Binance Futures er renten som standard fastsat til 0,03 % dagligt (0,01 % pr. finansieringsinterval, da finansieringen sker hver 8. time). Bemærk, at dette ikke gælder for visse kontrakter, f.eks. ETHBTC, hvor renten er indstillet til 0 %. Binance forbeholder sig retten til at justere renten til enhver tid afhængigt af markedsforholdene.

Der kan være en betydelig prisforskel mellem den evige kontrakt og referenceprisen. Ved sådanne lejligheder vil et premiumindeks blive brugt til at håndhæve priskonvergens mellem de to markeder. Historikken over premiumindeks kan ses her. Det beregnes separat for hver kontrakt:

Premiumindeks (P) = [maks.(0, påvirket budpris - prisindeks ) - Maks.(0, prisindeks - påvirket udbudspris)] / prisindeks

Påvirket budpris = den gennemsnitlige fyldpris for udførelse af påvirket magin nominel på budpris

Påvirket udbudspris = den gennemsnitlige fyldpris for udførelse af påvirket nominel margin på udbudspris

• Prisindeks er den vægtede gennemsnitsværdi af den underliggende aktiv, der er noteret på de største spotbørser.
• Påvirket nominel margin (IMN) bruges til at finde gennemsnitligt påvirket bud- eller udbudspris i ordrebogen. IMN for marginbaserede USDⓈ-kontrakter er den nominelle værdi, der kan handles med en margin på 200 USDT (pristilbud i USDT). IMN for coin-gearingsbaseret kontrakter er den nominelle værdi, der kan handles med en margin på 200 USD (pristilbud i USD).

Påvirkning af nominel margin (IMN) = 200 USDT / indledende marginrate ved det maksimale gearingsniveau

Hvis f.eks. den maksimale gearing af den evige BNBUSDT-kontrakt er 20x, og dens tilsvarende indledende margin rate er 5 %, så er IMN (Impact Margin Notional, påvirkning af nominel margin) 4.000 USDT (200 USDT/5 %), og systemet vil bruge en IMN på 4.000 USDT hvert minut i ordrebogen for at måle gennemsnitlig påvirket bud-/udbudspris.

Du kan finde flere oplysninger ved at læse gearing og margin af USDⓈ-M-futures.

7. Hvordan beregner man finansieringssatsen?

Trin 1. Find serien for påvirket bud-/udbudspris i en given finansieringsperiode

Lad os bruge følgende ordrebog på budsiden for en marginbaseret USDⓈ- kontrakt som eksempel:

Hvis multiplikator *∑px*qx > IMN i niveau x og multiplikator * ∑px-1*qx-1 < IMN i niveau x-1, kan vi finde påvirkning af budpris fra niveau x-ordrebogen:

Påvirkning budpris = IMN / [(IMN-multiplikator *∑px-1*qx-1)/px+multiplikator * ∑qx-1]

*IMN: Impact Margin Notional, påvirkning nominel marin

For at få serien påvirkning bud-/udbudspris udfører systemet ovenstående metode over snapshots af ordrebogen i denne finansieringsperiode:

Ordrebogen for udbudspris er opsummeret som nedenfor:

*Antag, at den maksimale gearing af den evige BNBUSDT-kontrakt er 125x, og at kontraktens standardpåvirkning af nominel margin er 25.000 USDT.

Fra tabellen ovenfor får vi følgende tal:

• Pris på niveau x = 279,71
• Akkumuleret tilbud, nominelt beløb på niveau x - 1 = 22.704,65
• Akkumuleret basisantal på niveau x-1 = 41,86 + 6,26 + 1,42 + 31,64 = 81,18

Indsætter i formlen:

Påvirkning udbudspris = IMN / [(IMN-multiplikator * ∑px-1 * qx-1)/px+multiplikator * ∑qx-1]

= 25.000 / [(25.000 - 22.704,65) / 279,71 + 81,18]

= 279,69 USDT

Analyse:

• Den tilsvarende mængde, når den når IMN på niveau x: (IMN-multiplikator *∑px-1*qx-1) / px = (25.000 - 22.704,65) / 279,71 = 8,206
• Den akkumulerede basismængde, når den når IMN: 8,206 + 81,18 = 89,386
• Påvirkning udbudspris = 25.000 / 89.386 = 279,69

Trin 2. Find premiumindeksserien i den observerede finansieringsperiode

Binance beregner premiumindekset hvert 5. sekund (12 datapunkter for premiumindeks på et minut). Finansieringssatsen beregnes ved at tage det tidsvægtede gennemsnit på tværs af alle 5.760 datapunkter for premiumindeks.

Klik for at se historikken for premiumindeks.

Formel for premiumindeks:

Premiumindeks (P) = [maks.(0, påvirkning budpris - prisindeks ) - Maks.(0, prisindeks - påvirkning udbudspris)] / prisindeks

(Maks.(0,bpn-ipn)-maks.(0,ipn-apn))/ipn

Trin 3. Vægtet gennemsnit af tid til finansiering for premiumindeks for den observerede finansieringsperiode

Brug premiumindeksserien i denne finansieringsperiode (fra trin 2). Vi erstatter den med formlen for gennemsnitligt premiumindeks:

Gennemsnitligt premiumindeks (P) = (1*Premium_Index_1 + 2*Premium_Index_2 + 3*Premium_Index_3 +··· + n*Premium_Index_n) / (1+2+3+··· +n)

*Premium_Index_1: Det første datapunkt for premiumindeks

n = 60/5 * 60 * 8 = 5.760

Trin 4. Beregn finansieringssatsen 

Finansieringssatsen beregnes derefter med denne 8-timers rentekomponent og 8-timers premiumkomponent. Der tilføjes også en dæmper på +/- 0,05 %. F.eks. udveksles finansieringssatserne beregnet fra kl. 00:00 - kl. 08:00 kl. 08:00.

Klik for at se historikken over finansieringssats.

Klik for at se Realtidsfinansieringssatser og rentesatser.

Formel for finansieringssatsen:

Finansieringssats (F) = gennemsnitligt premiumindeks (P) + klemme (rente - premiumindeks (P), -0,05 %, 0,05 %)

*Premiumindeks (P) henviser her til det aktuelle gennemsnit

Bemærk:

Funktionsklemmen (x, min, maks.) betyder, at hvis (x < min), så x = min; hvis (x > maks.), så x = maks.; hvis maks. ≥ a ≥ min, returneres x.

Med andre ord, så længe premiumindekset er mellem -0,04 % og 0,06 %, vil finansieringssatsen svare til 0,01 % (rente).

Hvis (rente (I) - premiumindeks (P)) ligger inden for +/- 0, 05 %, så F = P + (I - P) = I. Med andre ord vil finansieringssatsen svare til rente.

Eksempel 1:

Tidsstempel: 27. august 2020 kl. 20:00:00 UTC

Prisindeks: 11.312,66 USDT

Påvirkning budpris: 11.316,83 USDT

Påvirkning udbudspris: 11.317,66 USDT

Premiumindeks(P) = maks.(0, påvirkning budpris - prisindeks) - maks.(0, prisindeks - påvirkning udbudspris) / prisindeks

=Maks.(0; 11.316,83 - 11.312,66) - maks.(0;11.312,66 - 11.317,66) / 11.312,66

= (4,17 - 0) / 11.312,66

= 0,0369 %

Eksempel 2:

Tidsstempel: 28. august 2020 kl. 08:00:00 UTC

Referencepris: 11.329,52 USDT

Dette er slutningen af finansieringsperioden 00:00 - 08:00 (UTC), 8 timer = 480 minutter, så det 8-timers vægtede gennemsnitlige premiumindeks (P) = 0,0429 %

Gennemsnitligt premiumindeks = (1*Premium_Index_1+2*Premium_Index_2+3*Premium_Index_3+··· + n*Premium_index_n)/(1+2+3+··· +n)

Premium_Index_1: Det første datapunkt for premiumindeks

Finansieringssats (F) = premiumindeks (P) + klemme (rente - premiumindeks (P), -0,05 %, 0,05 %)

= 0,0429 % + klemme (0,01 % - 0,0429 %，-0,05 %, 0,05 %)

= 0,0429 % + (-0,0329 %)

= 0,0100 %

Trin 5. Beregning med loft for finansieringssats for evige USDⓈ-M-kontrakter**

Gulv = 0,75 * vedligeholdelsesmarginforhold 

Loft = 0,75 * vedligeholdelsesmarginforhold

Loft for finansieringssats = klemme (finansieringssats, loft, begrænsning)

Der er to typer af begrænsede finansieringssatser for evige USDⓈ-M-kontrakter:

• Se Gearing og margin for USDⓈ-M Futures for det tilsvarende vedligeholdelsesmarginforhold ved det maksimale gearingsniveau
• Finansieringsloft/-gulv for hvert symbol kan findes her.

Eksempel 1: 

ADAUSDT evig kontrakt har en begrænset finansieringssats baseret på dens vedligeholdelsesmarginforhold. Det tilsvarende "Vedligeholdelsesmarginforhold" i tabellen ved det maksimale gearingsniveau 75x er 0,5 %. 

• Gulv = -0,75 * 0,5 % = -0,375 %
• Loft = 0,75 * 0,5 % = 0,375 %

Eksempel 2: 

SUSHIUSDT evig kontrakt har en fast begrænset finansieringssats på ± 2 %.

**I tilfælde af ekstreme markedsforhold forbeholder Binance sig retten til at justere lofts- og gulvparametrene for finansieringssatsen. 

8. Justering af finansieringsinterval

I tilfælde af ekstrem markedsvolatilitet forbeholder Binance sig retten til at opdatere gulv og loft for finansieringssatsen samt finansieringsintervallet for en evig kontrakt, der adskiller sig fra standardfinansieringsintervallet på 8 timer. Du kan læse siderne om finansieringssats i realtid og historik over finansieringssats for at se det seneste finansieringsinterval og gulv og loft for finansieringssatsen. Bemærk, at eventuelle finansieringsgebyrer vil blive fratrukket den tilgængelige saldo i dit futures-wallet. Hvis din wallet-saldo er utilstrækkelig, vil eventuelle finansieringsgebyrer blive trukket fra din positionsmargin, hvilket kan påvirke din likvidationspris. Administrer dine positioner i overensstemmelse hermed for at undgå enhver likvidationsrisiko.

Gældende fra 2. maj 2025 08:00 (UTC) vil Binance Futures justere afregningsfrekvensen fra hver otte timer eller hver fire timer til hver time, når den tidligere afregning af finansieringssats af USDⓈ-M evige kontrakter når loftet/gulvet for finansieringssatsen. 

Case-eksempler

Tag evig USDⓈ-M BTCUSDT-kontrakt som eksempel, så er loft/gulv for finansieringssatsen for evig USDⓈ-M BTCUSDT-kontrakt +0,3% / -0,3%, og standardafregningsfrekvens for finansieringssatsen for evig USDⓈ-M BTCUSDT-kontrakt er hver ottende time. 

Vigtige bemærkninger:

• Justeringen vil være afsluttet inden for cirka 15 minutter efter, at den forrige afregning for finansieringssats når loftet/gulvet for finansieringssatsen. For eksempel, når finansieringssatsen for en kontrakt når loftet/gulvet for finansieringssatsen kl. 08:00 (UTC) ved afregning af finansieringssatsen, vil brugerne se justeringen af afregningsfrekvensen for finansieringssatsen senest kl. 08:15 (UTC).
• Der vil ikke blive lavet nogen meddelelse i tilfælde af, at der sker en justering på grund af, at den tidligere afregning af finansieringssatsen når loftet/gulvet for finansieringssatsen. Du kan læse siderne om finansieringssats i realtid og historik for finansieringssats for at se det seneste finansieringsinterval og gulv og loft for finansieringssatsen. API-brugere kan forespørge om oplysninger om finansieringssats for USDⓈ-M futures via det nytilføjede slutpunkt: GET/fapi/v1/fundingInfo.
• Afregningsfrekvensen for finansieringssatsen vil ikke blive ændret tilbage til hver ottende time eller hver fjerde time, efter at afregningsfrekvensen af finansieringssatsen er blevet justeret til hver time.
• En separat meddelelse vil blive offentliggjort, hvis Binance Futures beslutter at øge afregningsfrekvensen for finansieringssatsen for evige USDⓈ-M-kontrakter til hver time, når den tidligere afregning af finansieringssats ikke når loftet/gulvet for finansieringssatsen og for at ændre afregningsfrekvensen fra hver time til otte timer eller fire timer.
• For den evige kontrakt med en afregningsfrekvens på 1 time, vil den sidste finansieringsafregning slutte 1 time før delistingen. For eksempel er afregningsfrekvensen for finansieringssatsen for evig BTCUSDT-kontrakt hver 1 time, og den vil blive delisted den 2. maj 2025 kl. 09:00 (UTC). Den sidste finansieringsafregning vil finde sted den 2. maj 2025 kl. 08:00 (UTC). Der vil ikke blive opkrævet noget finansieringsgebyr den 2. maj 2025 kl. 09:00 (UTC).

For at lære mere om futureskontrakter, kan du besøge Introduktion til Binance Futures.