yousef eskander

في أسواق المال، لا يبدأ الصعود الحقيقي عندما تعود الثقة، بل عندما يتوقف السوق عن الاستجابة للأخبار السلبية، وعندما تُستنزف دوافع البيع قبل أن تظهر شهية الشراء.
ومن هذا المنطلق، ومع بداية يوم 9 فبراير 2026، يقف سوق العملات الرقمية عند لحظة مفصلية قد لا تبدو واضحة على الرسم السعري، لكنها واضحة في سلوك السيولة وبنية التداول.
هذا التحليل لا يفترض أن الصعود قد تحقق، بل يناقش لماذا يمكن اعتبار هذا اليوم بداية مسار صاعد تدريجي لسوق الكريبتو، وفي مقدمته البيتكوين.
أولًا: ما الذي أنجزه السوق قبل 9 فبراير؟
منذ مطلع عام 2026، مرّ سوق الكريبتو بمرحلة يمكن وصفها بمرحلة إعادة ضبط هيكلية، اتسمت بـ:
تصفية واسعة للمراكز المرفوعة بالرافعة المالية
تراجع كبير في الفائدة المفتوحة غير الصحية
خروج شريحة كبيرة من المتداولين قصيري الأجل
انكماش واضح في الزخم المضاربي
هذه المرحلة تاريخيًا لا تمثل بداية انهيارات جديدة، بل غالبًا ما تسبق تحركات أكثر توازنًا، حيث ينتقل السوق من سيطرة العاطفة إلى سيطرة الحسابات الباردة.
ثانيًا: سلوك السعر مع بداية 9 فبراير
مع دخول السوق الساعات الأولى من يوم 9 فبراير، يلاحظ أن:
السعر لم يعد يستجيب بقوة للأخبار السلبية
محاولات الهبوط المتتالية تفقد فعاليتها
الضغط البيعي، رغم وجوده، لا ينجح في كسر مناطق دعم رئيسية
هذا السلوك لا يعني بالضرورة وجود قوة شرائية واضحة، لكنه يشير إلى نقطة أكثر أهمية:
إنهاك واضح لطرف البيع.
في هذه المرحلة، لا يحتاج السوق إلى طلب قوي ليصعد، بل فقط إلى غياب البائع الفعّال.
ثالثًا: السيولة تشير إلى استحواذ لا مضاربة
حركة السيولة مع بداية هذا اليوم لا تشبه مراحل الهبوط الحاد، بل تعكس نمطًا مختلفًا:
تراجع المعروض الفوري على المنصات
انتقال تدريجي للكميات إلى محافظ طويلة الأجل
غياب البيع العشوائي عند الارتدادات المحدودة
هذا النمط يتوافق مع سلوك الاستحواذ الذكي، حيث يتم الشراء بهدوء، دون ضخ إعلامي، ودون مطاردة السعر، وهو ما يُلاحظ عادة في المراحل الأولى من المسارات الصاعدة الحقيقية.
رابعًا: المشتقات لا تنفي الصعود بل تمهّد له
حتى مع بداية 9 فبراير، لا تزال:
المراكز القصيرة حاضرة
التمويل غير إيجابي بشكل مبالغ فيه
المعنويات العامة حذرة أو سلبية
وهذا تحديدًا ما يمنح أي تحرك صاعد لاحقًا قوة إضافية، لأن السوق غير مزدحم بالمشترين، وأي ضغط شرائي مستقبلي قد يخلق اختلالًا سريعًا في التوازن لصالح الصعود.
خامسًا: السوق يسبق البيانات الاقتصادية
الأسواق لا تنتظر صدور البيانات لتتحرك، بل تبدأ بتسعير السيناريوهات المتوقعة مسبقًا.
ومع كون معظم المخاوف المتعلقة بالتضخم والسياسة النقدية قد تم استيعابها سعريًا خلال الأسابيع الماضية، فإن السوق مع بداية 9 فبراير يقف في وضع يسمح له بالتحرك قبل أي إعلان رسمي.
هذا لا يعني اختفاء المخاطر، لكنه يعني أن الضغط الأكبر قد تم تفريغه.
الخلاصة
مع بداية يوم 9 فبراير 2026، لا توجد إشارات صعود حادة أو اندفاعات شرائية واضحة، لكن ما يظهر بوضوح هو تغيّر في بنية السوق:
ضعف تدريجي في فعالية البيع
انكماش في العرض
استحواذ صامت
حيادية سعرية تميل إيجابيًا
ومن هذه الزاوية، يمكن النظر إلى هذا اليوم على أنه بداية مسار صاعد لسوق الكريبتو، صعود هادئ، تدريجي، بلا ضجيج، لكنه مبني على أسس أكثر صلابة من الارتدادات المؤقتة.
تنويه
هذا التحليل يمثّل رأيًا شخصيًا مبنيًا على قراءة سلوك السوق والبيانات المتاحة حاليًا،
وهو يحتمل الصواب ويحتمل الخطأ، ولا يُعد نصيحة استثمارية أو توصية مباشرة بالشراء أو البيع.

البيتكوين في فبراير 2026 صراع السيولة في مهب التوترات الجيوسياسية
​مقدمة تحليلية:
لا يمكن فهم تحركات البيتكوين اليوم بمعزل عن النظام المالي العالمي؛ فالعملة الرقمية لم تعد مجرد أصل تقني، بل أصبحت "ترمومتر" دقيق لشهية المخاطرة العالمية. في فبراير 2026، يجد البيتكوين نفسه في مرحلة "إعادة تسعير" حاسمة، حيث يتأرجح بين ضغوط السيولة النقدية المتشددة وبين دورات نضج السوق التي تلي مرحلة التنصيف، مما يجعله خاضعاً بالكامل لمعادلة الماكرو الاقتصادي بدلاً من العشوائية الفنية.
​الواقع الحالي: ضغط مزدوج
​في الخامس من فبراير 2026، يتداول البيتكوين حول مستوى 72,000 دولار بعد هبوط مستمر لأكثر من ثلاثة أشهر. هذا التراجع ليس مجرد تصحيح فني، بل هو انعكاس مباشر لعاملين أساسيين:
​1-السياسة النقدية الأمريكية: يواصل الاحتياطي الفيدرالي التمسك بمعدلات فائدة مرتفعة، مؤكداً أولويته في محاربة التضخم قبل توفير السيولة. هذا الوضع دفع المستثمرين للهروب من "الأصول عالية المخاطرة" (Risk-on Assets) مثل البيتكوين، واللجوء إلى عوائد السندات الحكومية المستقرة.

2-​الاضطرابات الجيوسياسية: إلى جانب استمرار الحرب الروسية-الأوكرانية، ظهرت بؤر توتر جديدة في مناطق غير تقليدية مثل النزاعات على الموارد في غرينلاند والتوترات مع إيران. هذه الأحداث أضعفت شهية المخاطرة، وأجبرت
الصناديق المؤسسية على تقليص تعرضها للأصول الرقمية.
الأجندة الحاسمة : محطات فبراير 2026
​لفهم أين يتجه السعر في الأسابيع القادمة، يجب مراقبة ثلاثة مواعيد جوهرية ستحدد اتجاه السيولة:
​10 - 12 فبراير (بيانات التضخم CPI):​سيناريو التفاؤل: إذا جاء التضخم أقل من التوقعات، فقد نرى ارتداداً نحو 75,000 دولار.​سيناريو التشاؤم: بيانات تضخم مرتفعة تعني استمرار "قبضة الفيدرالي"، مما قد يكسر حاجز الـ 72,000 دولار لأسفل.​21 فبراير (بيانات سوق العمل):​يعتبر سوق العمل المحرك الخفي لقرار الفيدرالي. ضعف البيانات قد يحفز الآمال ببدء تيسير نقدي، مما يضخ سيولة جديدة في البيتكوين. أما قوة التوظيف فستعطي الضوء الأخضر لاستمرار التشدد​نهاية فبراير (اجتماع لجنة السوق المفتوحة FOMC):​هو الحدث الأبرز أي تلميح لتثبيت الفائدة أو تبني لغة "حمائمية" قد يدفع البيتكوين لاختبار مستويات 85,000 دولار. وفي المقابل، فإن التمسك بلهجة التشدد قد يهبط بالسعر لاختبار مستويات ما دون 60,000 دولار.
​خلاصة استراتيجية للمستثمر
​إن تحركات البيتكوين في فبراير 2026 ليست عبثية، بل هي نتيجة تراكم عوامل اقتصادية وسياسية مترابطة. المستثمر الناجح في هذه المرحلة هو من يراقب "تدفقات السيولة" وقرارات الفيدرالي أكثر مما يراقب الشائعات أو الرسوم البيانية المنعزلة. نحن أمام أصل مالي ناضج، يتحرك كجزء أصيل من المنظومة الاقتصادية العالمية، مما يتطلب رؤية واضحة وشاملة للمشهد السياسي والاقتصادي العام.