远山洞见
永远持有BTC | 专注投研分析 | 相信周期轮动，看好加密未来。
Držitel BTC
Častý trader
Počet let: 4.9
16 Sledujících
5.3K+ Sledujících
4.4K+ Označeno To se mi líbí
197 Sdílené
Příspěvky
为什么香港要把稳定币牌照卡得这么紧?
为什么香港要把稳定币牌照卡得这么紧?
2月4日,香港金管局释放信号:3月将发放首批稳定币牌照,但数量严格控制在3-5张
也就是说, 36 家申请者,只有不到 15% 能获牌。
全球监管竞赛进入执行阶段。但香港的"谨慎"与众不同。
最合规”是否必然意味着“最有竞争力”？
这是一种战略定力，还是战略迟疑？
【 01 | 发生了什么 】
香港金管局总裁Eddie Yue公开表态:首批稳定币牌照将在3月发放,但数量会"非常少"，只有3-5张。
这个数字引发业内震动。
申请情况对比:
来看申请总数:36家机构提交了稳定币牌照申请,首批获牌数量:3-5家,获牌概率:不到15%
对比其他地区:
新加坡支付牌照体系更‘广覆盖’，持牌主体数量远多于香港的稀缺策略。
欧盟:MiCA框架下,已有Circle(USDC发行方)等多家获得电子货币机构(EMI)牌照
美国:GENIUS法案框架下,联邦层面的稳定币监管尚在建设中,但州级牌照(如纽约BitLicense)已发放数十张
香港的3-5张,是全球主要金融中心中最保守的首批发牌数量。
关键时间节点:
2025年8月:《稳定币法案》正式生效
2025年7月:HKMA建立公开注册表,监控持牌发行方
2026年2月2日:Eddie Yue宣布3月发牌,数量"非常少"
2026年3月(预计):首批牌照落地
从法案生效到首批发牌,间隔7个月。这个周期本身就体现了"审慎"态度。
【 02 | 稀缺性创造护城河】
3-5张牌照,意味着首批获牌机构将在香港市场享有准垄断地位。
如果只有3-5家机构能合法运营,这些机构将分享整个市场蛋糕。
新加坡2020年发放首批支付牌照时,获牌机构(如Coinbase、DBS Bank)迅速占据市场主导地位
即使后来新加坡增发牌照,早期获牌者的市场份额依然远高于后来者
也许步子迈得小是因为香港金融监管部门对加密行业的历史教训记忆犹新。
2022年FTX崩盘,香港用户损失惨重
2021年多个小型加密交易所跑路,用户资金血本无归
这些事件让香港监管部门意识到:宁可慢,也不能乱。
监管部门宁愿少发牌照、确保每个持牌机构都能监管到位,也不愿意大规模发牌后出现系统性风险。
同时。越南、泰国、菲律宾等东南亚国家,采取的是"相对宽松+高门槛"策略。
越南:近30亿人民币实缴资本,但只要符合条件就能申请
泰国:支持现货BTC/ETH ETF,税收优惠延续至2029年
菲律宾:1亿比索门槛,但持牌交易所数量不设上限
香港的策略则是"严格审查+名额稀缺":即使你符合所有条件,也不一定能获牌。这种差异化定位,让香港在全球监管竞赛中走出了独特路径
-新加坡:机构友好,但审查期长
-越南/泰国:相对宽松,但金融基础设施薄弱
-香港:质量优先,稀缺性保障
对于真正有实力的机构来说,香港牌照的含金量更高。
【 03 | 但过度稀缺可能导致市场垄断 】
3–5 张牌照，意味着香港稳定币市场将被少数机构垄断。这种高度集中的牌照结构，并非没有历史参照。
香港电信市场早期，正是由于持牌运营商数量有限，价格长期居高不下，直到后来引入竞争机制，资费才逐步下降。
与此同时，“谨慎”本身也可能带来另一层风险,错失市场窗口期。
全球稳定币市场正在快速扩张：2024 年全球稳定币总市值约 1800 亿美元，预计 2025 年底突破 3000 亿美元，至 2026 年底可能达到 4000–5000 亿美元。在这样的增长速度下，香港仅凭 3–5 张牌照，是否具备承接能力，本身就是一个现实问题。
如果等香港准备好增发第二批、第三批牌照时，新加坡、迪拜、越南等司法辖区可能已经完成市场卡位，占据了主要机构和流动性。
此外，36 家申请者中只有 3–5 家能获牌，其余 31–33 家机构的去向同样存在不确定性。它们要么继续等待第二批牌照，但时间点和审核标准均不明确；要么转向新加坡、迪拜、越南等替代市场；要么直接退出稳定币业务，前期投入的合规与申请成本全部打水漂。
【 04 | 对比越南与中国：三种监管逻辑 】
2 月 4 日这一天，三个地区对稳定币的监管态度形成了鲜明对比。
香港选择的是“质量优先、名额稀缺”的路径。36 家机构申请，仅发放 3–5 张牌照，通过严格审查与稀缺性设计，目标是打造亚洲“最合规”的稳定币中心。
越南采取的是“高门槛但不限名额”的模式，要求近 3 亿人民币的实缴资本，但只要符合条件即可申请，核心目标是吸引 Web3 企业落地，成为区域性的开发中心。
中国则继续采取一刀切的监管逻辑。2025 年 11 月，央行明确将稳定币定性为虚拟货币，全部非法，其核心诉求并非市场创新，而是外汇管理体系与金融主权的绝对安全。
香港的尴尬之处在于其所处的位置。过于开放，可能被视为中国资本外逃的通道；过于保守，又可能在全球监管竞赛中输给新加坡与东南亚国家。
3–5 张牌照的“谨慎”，本质上是香港在多重压力之间寻找平衡：对内，需要向中央政府证明不会成为资本外流通道；对外，则要向国际市场表明香港依然保持开放姿态。问题在于，这种平衡能维持多久。
【 05 | 谁会是首批 3–5 家？ 】
虽然 HKMA 尚未公布具体申请者名单，但结合香港金融市场结构与监管偏好，首批获牌机构的画像并不难推测。
传统金融机构大概率占据重要位置，例如汇丰银行、渣打银行、中行。这些机构拥有成熟的合规体系、雄厚的资本实力，是监管层最容易接受、风险最低的选择。
在加密原生机构中，具备成熟合规经验的头部企业更具优势。例如 Circle已在欧盟获得 MiCA 牌照，合规路径清晰；Paxos曾获得新加坡 MAS 批准，技术与合规能力较强，此外也不排除 1–2 家本地加密企业入选。
相对而言，Tether虽然市占率最高，但合规透明度长期存在争议，小型创业公司在资金与合规能力上也明显不足，而缺乏香港本地实体的纯海外机构，同样不符合监管偏好。
【 06 | 写在最后 】
香港希望成为“亚洲最合规的稳定币中心”，但“最合规”是否必然意味着“最有竞争力”？
新加坡、迪拜、越南都在加速推进，香港的“谨慎”最终需要被证明是一种战略定力，而非战略迟疑。
时间会给出答案。
2月4日,香港金管局释放信号:3月将发放首批稳定币牌照,但数量严格控制在3-5张
也就是说, 36 家申请者,只有不到 15% 能获牌。
全球监管竞赛进入执行阶段。但香港的"谨慎"与众不同。
最合规”是否必然意味着“最有竞争力”？
这是一种战略定力，还是战略迟疑？
【 01 | 发生了什么 】
香港金管局总裁Eddie Yue公开表态:首批稳定币牌照将在3月发放,但数量会"非常少"，只有3-5张。
这个数字引发业内震动。
申请情况对比:
来看申请总数:36家机构提交了稳定币牌照申请,首批获牌数量:3-5家,获牌概率:不到15%
对比其他地区:
新加坡支付牌照体系更‘广覆盖’，持牌主体数量远多于香港的稀缺策略。
欧盟:MiCA框架下,已有Circle(USDC发行方)等多家获得电子货币机构(EMI)牌照
美国:GENIUS法案框架下,联邦层面的稳定币监管尚在建设中,但州级牌照(如纽约BitLicense)已发放数十张
香港的3-5张,是全球主要金融中心中最保守的首批发牌数量。
关键时间节点:
2025年8月:《稳定币法案》正式生效
2025年7月:HKMA建立公开注册表,监控持牌发行方
2026年2月2日:Eddie Yue宣布3月发牌,数量"非常少"
2026年3月(预计):首批牌照落地
从法案生效到首批发牌,间隔7个月。这个周期本身就体现了"审慎"态度。
【 02 | 稀缺性创造护城河】
3-5张牌照,意味着首批获牌机构将在香港市场享有准垄断地位。
如果只有3-5家机构能合法运营,这些机构将分享整个市场蛋糕。
新加坡2020年发放首批支付牌照时,获牌机构(如Coinbase、DBS Bank)迅速占据市场主导地位
即使后来新加坡增发牌照,早期获牌者的市场份额依然远高于后来者
也许步子迈得小是因为香港金融监管部门对加密行业的历史教训记忆犹新。
2022年FTX崩盘,香港用户损失惨重
2021年多个小型加密交易所跑路,用户资金血本无归
这些事件让香港监管部门意识到:宁可慢,也不能乱。
监管部门宁愿少发牌照、确保每个持牌机构都能监管到位,也不愿意大规模发牌后出现系统性风险。
同时。越南、泰国、菲律宾等东南亚国家,采取的是"相对宽松+高门槛"策略。
越南:近30亿人民币实缴资本,但只要符合条件就能申请
泰国:支持现货BTC/ETH ETF,税收优惠延续至2029年
菲律宾:1亿比索门槛,但持牌交易所数量不设上限
香港的策略则是"严格审查+名额稀缺":即使你符合所有条件,也不一定能获牌。这种差异化定位,让香港在全球监管竞赛中走出了独特路径
-新加坡:机构友好,但审查期长
-越南/泰国:相对宽松,但金融基础设施薄弱
-香港:质量优先,稀缺性保障
对于真正有实力的机构来说,香港牌照的含金量更高。
【 03 | 但过度稀缺可能导致市场垄断 】
3–5 张牌照，意味着香港稳定币市场将被少数机构垄断。这种高度集中的牌照结构，并非没有历史参照。
香港电信市场早期，正是由于持牌运营商数量有限，价格长期居高不下，直到后来引入竞争机制，资费才逐步下降。
与此同时，“谨慎”本身也可能带来另一层风险,错失市场窗口期。
全球稳定币市场正在快速扩张：2024 年全球稳定币总市值约 1800 亿美元，预计 2025 年底突破 3000 亿美元，至 2026 年底可能达到 4000–5000 亿美元。在这样的增长速度下，香港仅凭 3–5 张牌照，是否具备承接能力，本身就是一个现实问题。
如果等香港准备好增发第二批、第三批牌照时，新加坡、迪拜、越南等司法辖区可能已经完成市场卡位，占据了主要机构和流动性。
此外，36 家申请者中只有 3–5 家能获牌，其余 31–33 家机构的去向同样存在不确定性。它们要么继续等待第二批牌照，但时间点和审核标准均不明确；要么转向新加坡、迪拜、越南等替代市场；要么直接退出稳定币业务，前期投入的合规与申请成本全部打水漂。
【 04 | 对比越南与中国：三种监管逻辑 】
2 月 4 日这一天，三个地区对稳定币的监管态度形成了鲜明对比。
香港选择的是“质量优先、名额稀缺”的路径。36 家机构申请，仅发放 3–5 张牌照，通过严格审查与稀缺性设计，目标是打造亚洲“最合规”的稳定币中心。
越南采取的是“高门槛但不限名额”的模式，要求近 3 亿人民币的实缴资本，但只要符合条件即可申请，核心目标是吸引 Web3 企业落地，成为区域性的开发中心。
中国则继续采取一刀切的监管逻辑。2025 年 11 月，央行明确将稳定币定性为虚拟货币，全部非法，其核心诉求并非市场创新，而是外汇管理体系与金融主权的绝对安全。
香港的尴尬之处在于其所处的位置。过于开放，可能被视为中国资本外逃的通道；过于保守，又可能在全球监管竞赛中输给新加坡与东南亚国家。
3–5 张牌照的“谨慎”，本质上是香港在多重压力之间寻找平衡：对内，需要向中央政府证明不会成为资本外流通道；对外，则要向国际市场表明香港依然保持开放姿态。问题在于，这种平衡能维持多久。
【 05 | 谁会是首批 3–5 家？ 】
虽然 HKMA 尚未公布具体申请者名单，但结合香港金融市场结构与监管偏好，首批获牌机构的画像并不难推测。
传统金融机构大概率占据重要位置，例如汇丰银行、渣打银行、中行。这些机构拥有成熟的合规体系、雄厚的资本实力，是监管层最容易接受、风险最低的选择。
在加密原生机构中，具备成熟合规经验的头部企业更具优势。例如 Circle已在欧盟获得 MiCA 牌照，合规路径清晰；Paxos曾获得新加坡 MAS 批准，技术与合规能力较强，此外也不排除 1–2 家本地加密企业入选。
相对而言，Tether虽然市占率最高，但合规透明度长期存在争议，小型创业公司在资金与合规能力上也明显不足，而缺乏香港本地实体的纯海外机构，同样不符合监管偏好。
【 06 | 写在最后 】
香港希望成为“亚洲最合规的稳定币中心”，但“最合规”是否必然意味着“最有竞争力”？
新加坡、迪拜、越南都在加速推进，香港的“谨慎”最终需要被证明是一种战略定力，而非战略迟疑。
时间会给出答案。
Hlas ještě neodezněl, trh již dal odpověď.
👇
Na levé straně je $DBR, na pravé straně je Nasdaq. Když všichni volají, že "krypto je mrtvé" a houfně se hrnou do amerických akcií pro bezpečí, kvalitní aktiva tiše posilují.
DBR je "kráva na mléko" s reálnou schopností generovat příjmy v mezičlánkovské infrastruktuře odvětví; Nasdaq představuje nejpokročilejší produktivitu lidstva a je mým neměnným trvalým investičním základem.
Oba se na první pohled zdají být noví a staří, ale logika je pouze jedna: obejmout kvalitní aktiva.
Dále budu pokračovat v informování o $DRB a sdílení dalších myšlenek a výběrů týkajících se amerických akcií, v současném trhu je možné klidně spát a bezstarostně růst pouze s něčím, co má skutečnou hodnotu.
👇
Na levé straně je $DBR, na pravé straně je Nasdaq. Když všichni volají, že "krypto je mrtvé" a houfně se hrnou do amerických akcií pro bezpečí, kvalitní aktiva tiše posilují.
DBR je "kráva na mléko" s reálnou schopností generovat příjmy v mezičlánkovské infrastruktuře odvětví; Nasdaq představuje nejpokročilejší produktivitu lidstva a je mým neměnným trvalým investičním základem.
Oba se na první pohled zdají být noví a staří, ale logika je pouze jedna: obejmout kvalitní aktiva.
Dále budu pokračovat v informování o $DRB a sdílení dalších myšlenek a výběrů týkajících se amerických akcií, v současném trhu je možné klidně spát a bezstarostně růst pouze s něčím, co má skutečnou hodnotu.
V poslední době nejvíce slyším slova „kryptoměna je mrtvá“, včetně mnoha přátel kolem mě, kteří začali zkoumat americké akcie.
Zlato překonalo 5250 dolarů, BTC kleslo pod 87 000 dolarů,
různé projekty se rozpadly, obrana práv se rozhořela, na obrazovce je plno hlasů, že „krypto má bezcennost“.
Ale $DBR včera (27. ledna) mělo denní příjem 24 239 dolarů.
Na Hyperliquid přišlo přes 45 % financí přes deBridge, oficiální rezervy již drží 4 % celkové nabídky DBR.
Ano, projekty, které mají vydělávat, stále vydělávají.
Krypto není mrtvé, pouze odchází spekulace bez obchodní podpory.
Když všichni volají po přechodu na americké akcie, infrastruktura stále tiše pracuje.
Při sledování projektů se nedívejte jen na K-line, nesledujte KOL propagaci, sledujte příjmy a tržní podíl.
Meme může klesnout na nulu, ale dokud existuje více řetězců, poptávka po meziketové likviditě bude navždy přetrvávat.
Pouze projekty s reálnými příjmy mohou přežít medvědí trh.
Zlato překonalo 5250 dolarů, BTC kleslo pod 87 000 dolarů,
různé projekty se rozpadly, obrana práv se rozhořela, na obrazovce je plno hlasů, že „krypto má bezcennost“.
Ale $DBR včera (27. ledna) mělo denní příjem 24 239 dolarů.
Na Hyperliquid přišlo přes 45 % financí přes deBridge, oficiální rezervy již drží 4 % celkové nabídky DBR.
Ano, projekty, které mají vydělávat, stále vydělávají.
Krypto není mrtvé, pouze odchází spekulace bez obchodní podpory.
Když všichni volají po přechodu na americké akcie, infrastruktura stále tiše pracuje.
Při sledování projektů se nedívejte jen na K-line, nesledujte KOL propagaci, sledujte příjmy a tržní podíl.
Meme může klesnout na nulu, ale dokud existuje více řetězců, poptávka po meziketové likviditě bude navždy přetrvávat.
Pouze projekty s reálnými příjmy mohou přežít medvědí trh.
$PUMP 壕掷 300 万搞 AI 黑客松？别逗了。
Pump 豪掷 300 万搞黑客松，一片叫好？
Když se do příběhu dostanou další dvě čísla, ihned se změní chuť.
Na jedné straně je kumulovaný příjem téměř 900 milionů, 300 milionů představuje pouze 0,033%.
Na druhé straně konkurent Bags tiše pohlcuje 33,5% trhu.
Co se stane, když monopolisté a sekáči trávy najednou začnou mluvit o ekologii a citech?
Proč říkáme, že trh nemůže být rozhodčím? Proč říkáme, že těchto 300 milionů nic nezmění? Pravda je tady.
01 | Pump právě oznámil investici 300 milionů dolarů do „Pump Fund“ hackathonu, který podpoří 12 projektů, každý s částkou 250 tisíc dolarů.
Jen málokdo si všiml, že kumulovaný příjem platformy se blíží 900 milionům dolarů (data DefiLlama ukazují kumulovaný příjem $888,98M), 300 milionů představuje pouze 0,033%;
Když se do příběhu dostanou další dvě čísla, ihned se změní chuť.
Na jedné straně je kumulovaný příjem téměř 900 milionů, 300 milionů představuje pouze 0,033%.
Na druhé straně konkurent Bags tiše pohlcuje 33,5% trhu.
Co se stane, když monopolisté a sekáči trávy najednou začnou mluvit o ekologii a citech?
Proč říkáme, že trh nemůže být rozhodčím? Proč říkáme, že těchto 300 milionů nic nezmění? Pravda je tady.
01 | Pump právě oznámil investici 300 milionů dolarů do „Pump Fund“ hackathonu, který podpoří 12 projektů, každý s částkou 250 tisíc dolarů.
Jen málokdo si všiml, že kumulovaný příjem platformy se blíží 900 milionům dolarů (data DefiLlama ukazují kumulovaný příjem $888,98M), 300 milionů představuje pouze 0,033%;
Půjdou algoritmy náměstí tímto směrem? 1000 lajků není lepší než 7 komentářů
X otevřený algoritmus, časová osa je sporná.
V záplavě informací je pouze jedna věta jako hrom: 1000 lajků, možná není tak cenné jako 7 komentářů od ostatních.
Hodnota lajků klesla na 0,5, zatímco váha odpovědí autora dosahuje 75. 150násobná propast může být rozhraním světa provozu.
Po přečtení mnoha nejasných dokumentů a kvalitních analýz, se snažím shrnout praktické a srozumitelné průvodce.
Pojďme si promluvit, jak se v novém předvečeru, kdy jsou konverzace provozem, máme zachovat.
01 Revoluce algoritmů: od ručního ladění k AI hodnocení
V roce 23 X otevřel verzi algoritmu nazvanou Heavy Ranker. V podstatě jde o tradiční strojové učení, kde inženýři ručně definovali stovky vlastností.
V záplavě informací je pouze jedna věta jako hrom: 1000 lajků, možná není tak cenné jako 7 komentářů od ostatních.
Hodnota lajků klesla na 0,5, zatímco váha odpovědí autora dosahuje 75. 150násobná propast může být rozhraním světa provozu.
Po přečtení mnoha nejasných dokumentů a kvalitních analýz, se snažím shrnout praktické a srozumitelné průvodce.
Pojďme si promluvit, jak se v novém předvečeru, kdy jsou konverzace provozem, máme zachovat.
01 Revoluce algoritmů: od ručního ladění k AI hodnocení
V roce 23 X otevřel verzi algoritmu nazvanou Heavy Ranker. V podstatě jde o tradiční strojové učení, kde inženýři ručně definovali stovky vlastností.
Proč by měli retailoví investoři investovat do amerických akcií!
-Jak mohou běžní retailoví hráči vlastnit „nejlepší lidskou produktivitu“?
-Proč říká daleký horizont, že nákup NASDAQu je nákupem budoucnosti lidstva.
-Každé rozsvícení technologického stromu lidstva se nakonec odráží ve vzestupu křivky NASDAQ.
Ve Web3 jsme si zvykli hledat „stovkové mince“, zvyknout si na narativy o „deseti letech v jednom dni“ na blockchainu.
Ale když zvednete svůj pohled o palec, zjistíte, že kromě obrovských vln kryptoměnového trhu existuje v tradičním finančním světě také zlatý důl, který nelze přehlédnout - americké akcie.
Mnoho přátel v oboru má předsudky, že americké akcie jsou „příliš pomalé“ a „nepřinášejí dostatečné vzrušení“.
-Proč říká daleký horizont, že nákup NASDAQu je nákupem budoucnosti lidstva.
-Každé rozsvícení technologického stromu lidstva se nakonec odráží ve vzestupu křivky NASDAQ.
Ve Web3 jsme si zvykli hledat „stovkové mince“, zvyknout si na narativy o „deseti letech v jednom dni“ na blockchainu.
Ale když zvednete svůj pohled o palec, zjistíte, že kromě obrovských vln kryptoměnového trhu existuje v tradičním finančním světě také zlatý důl, který nelze přehlédnout - americké akcie.
Mnoho přátel v oboru má předsudky, že americké akcie jsou „příliš pomalé“ a „nepřinášejí dostatečné vzrušení“.
Já sám momentálně kromě kryptoměn a nezbytných fiat měn investuji pouze do indexu NASDAQ a S&P.
Objímejte nejvyšší produktivitu lidstva, nechte nejlepší generální ředitele a inženýry na světě pracovat pro nás.
A pak zapomeňte na svíčkové grafy, dobře se vyspěte a žijte dobře.
Objímejte nejvyšší produktivitu lidstva, nechte nejlepší generální ředitele a inženýry na světě pracovat pro nás.
A pak zapomeňte na svíčkové grafy, dobře se vyspěte a žijte dobře.
25年中开始重点发力 #币安 广场 ，不知不觉已经同步、首发 313 篇精品内容。
不得不说，现在的广场流量确实很顶，单篇 10k-50k 阅读是常态，也能感受到官方对优质内容的扶持力度。
作为高频创作者，给产品团队提 5 个具体建议，希望能安排上！
1️⃣建议对标知乎的「创作助手」：
【智能排版】：一键美化，提升阅读体验
【内容检测】：减少违规，降低修改成本
【提取导语】：AI 辅助摘要，提高分发效率
2️⃣建议增加两个「必备」功能：
【长图一键生成】：方便生成精美长图，发推特/社群引流，形成闭环。
【文章合集/专栏】：将干货打包展示，让粉丝系统性阅读，不再被信息流冲走。
好的内容生态，需要好的基建支持。希望能安排上！
@币安中文社区 @BinanceSquareCN
不得不说，现在的广场流量确实很顶，单篇 10k-50k 阅读是常态，也能感受到官方对优质内容的扶持力度。
作为高频创作者，给产品团队提 5 个具体建议，希望能安排上！
1️⃣建议对标知乎的「创作助手」：
【智能排版】：一键美化，提升阅读体验
【内容检测】：减少违规，降低修改成本
【提取导语】：AI 辅助摘要，提高分发效率
2️⃣建议增加两个「必备」功能：
【长图一键生成】：方便生成精美长图，发推特/社群引流，形成闭环。
【文章合集/专栏】：将干货打包展示，让粉丝系统性阅读，不再被信息流冲走。
好的内容生态，需要好的基建支持。希望能安排上！
@币安中文社区 @BinanceSquareCN
Musíte vidět | 24 hodin předtím, pokud by tento regulační návrh prošel, kryptotrh by mohl být nebezpečnější
Před 24 hodinami trh čekal na historické hlasování.
Senátní bankovní komise USA měla původně hlasovat o zákoně CLARITY 15. ledna večer.
To je poprvé, co se USA pokoušejí vytvořit jasný regulační rámec pro kryptoměny, trh to vnímá jako „milník v regulaci“.
24 hodin po, hlasování bylo dočasně zrušeno a přešlo do „tajné schůze“.
Co se stalo během 24 hodin od „historického okamžiku“ k „naléhavému zastavení“?
Toto náhlé pozastavení je pro trh dobré nebo špatné?
-----------------------------------
01 | Co se vlastně stalo včera večer? Hlasování bylo náhle zrušeno 3 hodiny předem?
Senátní bankovní komise USA měla původně hlasovat o zákoně CLARITY 15. ledna večer.
To je poprvé, co se USA pokoušejí vytvořit jasný regulační rámec pro kryptoměny, trh to vnímá jako „milník v regulaci“.
24 hodin po, hlasování bylo dočasně zrušeno a přešlo do „tajné schůze“.
Co se stalo během 24 hodin od „historického okamžiku“ k „naléhavému zastavení“?
Toto náhlé pozastavení je pro trh dobré nebo špatné?
-----------------------------------
01 | Co se vlastně stalo včera večer? Hlasování bylo náhle zrušeno 3 hodiny předem?
Dan Koe dlouhý text znovu zaplavuje internet.
Ale nerozumím, pochybnosti, není to přece jen motivační text?
Plynulé myšlení, logická uzavřenost, po přečtení skutečně vyvstává silný pocit "průzračnosti", jako by stačilo řídit se "proti vizím" a "odstraněním identity" a příští rok bychom se mohli přetvořit.
Ale pocit průzračnosti po přečtení vzniká, protože použil extrémně tvrdé akademické výrazy, které znovu vysvětlily znalosti, které jste už dávno znali.
Rozumím tomu jako "kognitivní masáž".
Poslouchejte radu: nedělejte psychické cvičení podle jeho protokolu, naučte se, jak napsal "staré známé pravdy" jako "nepřekonatelné tajemství" pro vytváření obsahu.
I když se naučíte jen desetinu této schopnosti zvyšování bolesti, bude to užitečnější než dělat sto novoročních plánů.
Ale nerozumím, pochybnosti, není to přece jen motivační text?
Plynulé myšlení, logická uzavřenost, po přečtení skutečně vyvstává silný pocit "průzračnosti", jako by stačilo řídit se "proti vizím" a "odstraněním identity" a příští rok bychom se mohli přetvořit.
Ale pocit průzračnosti po přečtení vzniká, protože použil extrémně tvrdé akademické výrazy, které znovu vysvětlily znalosti, které jste už dávno znali.
Rozumím tomu jako "kognitivní masáž".
Poslouchejte radu: nedělejte psychické cvičení podle jeho protokolu, naučte se, jak napsal "staré známé pravdy" jako "nepřekonatelné tajemství" pro vytváření obsahu.
I když se naučíte jen desetinu této schopnosti zvyšování bolesti, bude to užitečnější než dělat sto novoročních plánů.
V roce 2017 jsme věděli, že většina ICO skončí nulou,
ale to nebrání mnoha lidem vydělávat na vlnách a narativech i v roce 2026.
Mnohokrát jsme měli pravdu v našem "bearish" pohledu na projekty,
ale kvůli přílišnému usilování o "správnost" jsme propásli několik let trvající boom.
Nenechte se odradit od příležitostí během existujícího života jen proto, že jste předpověděli smrt.
ale to nebrání mnoha lidem vydělávat na vlnách a narativech i v roce 2026.
Mnohokrát jsme měli pravdu v našem "bearish" pohledu na projekty,
ale kvůli přílišnému usilování o "správnost" jsme propásli několik let trvající boom.
Nenechte se odradit od příležitostí během existujícího života jen proto, že jste předpověděli smrt.
必看 | 24H前，如果这部合规法案通过，加密市场可能会更危险
24小时前，市场在等一场历史性投票。
美国参议院银行委员会原定于1月15日晚对CLARITY法案进行表决。
这是美国首次为加密资产明确监管框架的立法尝试，市场将其视为“合规化的里程碑”。
24小时后，投票临时取消，转入“秘密会议”。
从“历史时刻”到“紧急叫停”，这24小时发生了什么？
这场突如其来的停摆，对市场究竟是好事还是坏事？
-----------------------------------
01 | 昨晚到底发生了什么？投票前3小时突然取消？
时间线需要从1月14日说起。
当天下午，Coinbase CEO Brian Armstrong在X上发布了一份措辞强硬的声明：“在审阅了参议院银行委员会的草案后，Coinbase无法支持当前版本的法案。”
这份声明列出了四大反对理由：
--法案禁止将传统股票上链，扼杀代币化的未来。
--DeFi被加上限制条款，政府无限制访问用户金融数据。
--SEC趁机扩权，削弱CFTC（商品期货交易委员会）管辖权。
--稳定币收益权被限制，实际是帮银行打压加密平台竞争。
Armstrong最后说了一句话：“我们宁愿没有法案，也不要一个糟糕的法案。”
这句话在1月14日下午发出。
到了1月15日晚上，原定的投票被无限期推迟。
参议院银行委员会主席Tim Scott没有给出明确解释，只说“需要更多时间沟通”。
市场瞬间陷入困惑，这是Coinbase一家公司的抵制就能叫停的法案吗？还是背后有更复杂的博弈？
答案在今天浮出水面，参议院民主党议员、共和党议员、加密行业代表正在进行一场“秘密会议”，试图在1月底参议院农业委员会的最后期限前，达成妥协版本。
从“即将通过”到“推倒重来”，24小时内的反转，暴露的是一场多方博弈的深层矛盾。
-----------------------------------
02 | Coinbase为什么撤回支持？稳定币收益权的10亿美元战争
很多人会问，Coinbase之前不是支持监管明确化吗？为什么突然翻脸？
答案藏在法案的细节里，尤其是稳定币收益权条款。
争议的核心是谁有权向用户支付稳定币利息？
当前市场上，稳定币的总规模约为3100亿美元。发行方会将用户存入的美元投资于国债等低风险资产，获得年化约3到4%的收益。
按照3%计算，3100亿美元稳定币每年产生的利息收入约为90亿美元。
问题来了，这90亿美元的利息，该分给谁？
在当前市场中，部分加密平台（如Coinbase）会将一部分收益以“奖励”形式返给用户。这让稳定币不仅是交易工具，还成了“有息存款”。用户可以获得2到3%的年化收益，远高于传统银行的活期存款利率（接近0%）。
传统银行对此极为不满。他们认为，加密平台向用户支付稳定币利息，本质上是在抢银行的存款业务。
在银行业的游说下，参议院银行委员会的草案中加入了一条限制性条款，禁止加密平台向“闲置”在钱包中的稳定币支付利息。
这一条款的实际效果是，让45亿美元的利息，从加密平台和用户手中，流回银行和稳定币发行方。
Armstrong在声明中直言，这一条款是为了让银行打压新兴竞争者。
妥协方案正在浮现。
根据今日“秘密会议”传出的消息，参议员Angela Alsobrooks（民主党）提出了一个折中方案。
方案内容是，为稳定币“交易”提供奖励可以，比如用户转账、消费时获得返现。但为“闲置”在钱包中的稳定币支付利息不行。
这个方案试图在“鼓励使用”和“防止银行业务被侵蚀”之间找平衡。加密行业对此依然不满，他们认为，只要用户持有稳定币，就应该享有收益权，无论是交易还是闲置。
这场争议的本质，是传统金融和加密金融的地盘之争。90亿美元的利息，只是这场战争的第一个战场。
-----------------------------------
03 | 今日秘密会议在谈什么？三方博弈的妥协空间
今天的“秘密会议”参与方包括参议院银行委员会民主党议员（如Raphael Warnock、Angela Alsobrooks）、参议院农业委员会民主党议员（如Cory Booker），以及加密行业代表（Coinbase CEO Brian Armstrong本周一直在Capitol Hill游说，Blockchain Association、Coin Center等行业协会也派出代表）。
会议的核心议题有四个。
-稳定币收益权（前面已详述）
这是最大的分歧点。如果不解决，Coinbase等主要交易所不会支持法案，共和党也难以推动。
-SEC vs CFTC的管辖权划分
共和党和加密行业的诉求是让CFTC（商品期货交易委员会）主导大部分数字资产监管。CFTC被认为更“技术友好”，监管方式更灵活。
-民主党的诉求是让SEC（证券交易委员会）保留更大权力，要求加密平台遵守类似“银行级”的消费者保护和信息披露规则，防止欺诈和市场操纵。
-DeFi的监管边界
争议条款是当前草案要求，任何对DeFi协议有“足够影响力”的实体，都必须遵守反洗钱和KYC规则。
加密行业反对，认为这一条款过于模糊，可能导致开源开发者、DAO都被纳入监管，等同于“扼杀DeFi”。
民主党坚持，认为DeFi不能成为洗钱和制裁规避的工具，必须有最低限度的合规要求。
会议上的妥协方向是，明确“足够影响力”的定义，避免误伤去中心化协议的核心开发者。
-代币化股票的合法性
Coinbase的诉求是允许将传统股票“上链”（代币化），这是未来金融基础设施的重要方向。监管方的担忧是，代币化股票可能绕过现有的证券法，导致监管套利。
折中方案可能是，允许代币化，但必须遵守现有证券法的所有要求，包括信息披露、投资者保护等。
-----------------------------------
04 | 法案停摆的利与弊，从三个视角分析
停摆到底是好事还是坏事？我们需要从不同视角来看。
从散户视角，短期不确定性，长期仍是进步。
坏处显而易见。监管不确定性延续下去，原本市场预期“1月15日会有明确规则”，现在时间表被打乱，BTC在9.5万到9.7万之间震荡，缺乏明确催化剂。
如果法案顺利通过，市场可能出现“监管确定性”情绪性上涨，冲击10万美元，现在这个窗口暂时关闭。
好处同样明显。避免了“坏法案”快速通过。如果Armstrong不发声，法案可能在1月15日通过，稳定币收益权、DeFi限制等条款会成为长期隐患。停摆给了行业修正机会。
长期看，妥协版本可能更好，当前“秘密会议”说明各方都在寻求平衡，而非一方碾压另一方，最终版本可能更符合行业利益。
散户应该怎么想？
不要把监管法案简单理解为“通过等于利好，不通过等于利空”。关键是法案的内容质量，而非通过速度。
一个保护银行利益、限制稳定币收益、扼杀DeFi的“快速通过的法案”，远不如一个需要多谈几轮，但更平衡的“推迟的法案”。
从加密行业视角，发声权和博弈能力的体现。
好处在于，行业有了真正话语权。Coinbase一家公司的声明，就能让参议院银行委员会推迟投票，说明加密行业已经不是“被动接受监管”角色，而是“参与制定规则”的一方。避免了最坏情况。
如果法案以当前版本通过，稳定币平台失去收益权，DeFi面临严苛限制，行业创新空间会被大幅压缩，现在有机会修正。
坏处也不能忽视。行业内部分歧加剧。Coinbase强硬反对，其他交易所（如Ripple的CEO Brad Garlinghouse）最初对法案持乐观态度，停摆暴露了行业内部利益分歧，可能削弱统一游说力量。错失“先发优势”。如果美国率先通过监管框架，会吸引全球资本和项目落地，现在停摆，给了新加坡、香港、阿联酋等地更多时间来竞争。
这是一次“博弈能力”的测试。
能够让法案停摆，说明行业已经有能力影响立法进程，而非被动接受。但接下来更关键的是，能否在妥协中争取到核心利益。
博弈的不确定性，也恰恰是市场从野蛮生长走向成熟规则的标志。
如果监管规则是监管方单方面制定，行业没有发声机会，那才是最糟糕的情况。现在的停摆和“秘密会议”，说明加密市场已经具备了与传统金融、政府博弈的能力，这是长期利好。
-----------------------------------
05 | 市场为什么没有恐慌？BTC依然在9.5万附近
一个有趣的现象是，法案停摆后，BTC并没有大幅回调，依然在9.5万美元附近震荡。
这说明什么？
机构已经学会了“看进程，不看结果”。
散户的思维模式是，法案通过等于利好，法案停摆等于利空。
机构的思维模式是，法案推进等于监管确定性在靠近。无论是通过、修改还是推迟，都说明监管框架在成型。
从机构视角，当前的停摆和“秘密会议”，本身就是监管进程的一部分，而非进程的倒退。
BTC ETF持续流入，机构没有因为投票取消而恐慌撤资。链上巨鲸持续吸筹，持有10到1万枚BTC的地址累计增持。交易所余额下降，BTC持续从中心化交易所流出，这是长期持有信号。
对比案例，Zcash的“监管豁免”。
今天还有一个重要消息，SEC正式结束了对Zcash的两年调查，不提起任何执法行动。Zcash（一个隐私币）在消息公布后暴涨12%。
这个案例说明，监管的“明确性”（即使是明确的“不监管”），也比监管的“灰色地带”更受市场欢迎。
CLARITY法案的停摆，虽然延迟了时间表，但它依然在推进，依然在从“灰色”走向“明确”。市场对此保持耐心。
-----------------------------------
06 | 个人思考，博弈的不确定性，恰恰是市场成熟的标志
回到最开始的问题，法案停摆是好事还是坏事？
我的答案是，这既不是简单的利好，也不是简单的利空，而是市场成熟的必经过程。
过去，加密行业对监管的态度很简单，“越少监管越好”。但现在行业已经认识到，监管确定性比监管真空更重要，而好的监管比快的监管更重要。
Coinbase撤回支持，不是反对监管，而是反对糟糕的监管条款。这是行业认知的进步。
10年前，加密行业在监管面前没有任何话语权。监管方说什么，行业只能接受。
现在，Coinbase一家公司的声明，就能让参议院推迟投票。这说明，加密行业已经具备了与传统金融、政府博弈的能力。
博弈意味着不确定性，但也意味着规则不再是单方面强加的，而是多方妥协的产物。这种规则，往往更平衡、更长久。
BTC在法案停摆后没有恐慌性下跌，说明市场已经学会了区分“进程倒退”和“进程延迟”。
停摆不是倒退，而是进程的一部分。只要监管框架还在推进，只要各方还在谈判桌上，方向就没有变。
理解这场博弈的逻辑，比判断法案何时通过，更重要。
美国参议院银行委员会原定于1月15日晚对CLARITY法案进行表决。
这是美国首次为加密资产明确监管框架的立法尝试，市场将其视为“合规化的里程碑”。
24小时后，投票临时取消，转入“秘密会议”。
从“历史时刻”到“紧急叫停”，这24小时发生了什么？
这场突如其来的停摆，对市场究竟是好事还是坏事？
-----------------------------------
01 | 昨晚到底发生了什么？投票前3小时突然取消？
时间线需要从1月14日说起。
当天下午，Coinbase CEO Brian Armstrong在X上发布了一份措辞强硬的声明：“在审阅了参议院银行委员会的草案后，Coinbase无法支持当前版本的法案。”
这份声明列出了四大反对理由：
--法案禁止将传统股票上链，扼杀代币化的未来。
--DeFi被加上限制条款，政府无限制访问用户金融数据。
--SEC趁机扩权，削弱CFTC（商品期货交易委员会）管辖权。
--稳定币收益权被限制，实际是帮银行打压加密平台竞争。
Armstrong最后说了一句话：“我们宁愿没有法案，也不要一个糟糕的法案。”
这句话在1月14日下午发出。
到了1月15日晚上，原定的投票被无限期推迟。
参议院银行委员会主席Tim Scott没有给出明确解释，只说“需要更多时间沟通”。
市场瞬间陷入困惑，这是Coinbase一家公司的抵制就能叫停的法案吗？还是背后有更复杂的博弈？
答案在今天浮出水面，参议院民主党议员、共和党议员、加密行业代表正在进行一场“秘密会议”，试图在1月底参议院农业委员会的最后期限前，达成妥协版本。
从“即将通过”到“推倒重来”，24小时内的反转，暴露的是一场多方博弈的深层矛盾。
-----------------------------------
02 | Coinbase为什么撤回支持？稳定币收益权的10亿美元战争
很多人会问，Coinbase之前不是支持监管明确化吗？为什么突然翻脸？
答案藏在法案的细节里，尤其是稳定币收益权条款。
争议的核心是谁有权向用户支付稳定币利息？
当前市场上，稳定币的总规模约为3100亿美元。发行方会将用户存入的美元投资于国债等低风险资产，获得年化约3到4%的收益。
按照3%计算，3100亿美元稳定币每年产生的利息收入约为90亿美元。
问题来了，这90亿美元的利息，该分给谁？
在当前市场中，部分加密平台（如Coinbase）会将一部分收益以“奖励”形式返给用户。这让稳定币不仅是交易工具，还成了“有息存款”。用户可以获得2到3%的年化收益，远高于传统银行的活期存款利率（接近0%）。
传统银行对此极为不满。他们认为，加密平台向用户支付稳定币利息，本质上是在抢银行的存款业务。
在银行业的游说下，参议院银行委员会的草案中加入了一条限制性条款，禁止加密平台向“闲置”在钱包中的稳定币支付利息。
这一条款的实际效果是，让45亿美元的利息，从加密平台和用户手中，流回银行和稳定币发行方。
Armstrong在声明中直言，这一条款是为了让银行打压新兴竞争者。
妥协方案正在浮现。
根据今日“秘密会议”传出的消息，参议员Angela Alsobrooks（民主党）提出了一个折中方案。
方案内容是，为稳定币“交易”提供奖励可以，比如用户转账、消费时获得返现。但为“闲置”在钱包中的稳定币支付利息不行。
这个方案试图在“鼓励使用”和“防止银行业务被侵蚀”之间找平衡。加密行业对此依然不满，他们认为，只要用户持有稳定币，就应该享有收益权，无论是交易还是闲置。
这场争议的本质，是传统金融和加密金融的地盘之争。90亿美元的利息，只是这场战争的第一个战场。
-----------------------------------
03 | 今日秘密会议在谈什么？三方博弈的妥协空间
今天的“秘密会议”参与方包括参议院银行委员会民主党议员（如Raphael Warnock、Angela Alsobrooks）、参议院农业委员会民主党议员（如Cory Booker），以及加密行业代表（Coinbase CEO Brian Armstrong本周一直在Capitol Hill游说，Blockchain Association、Coin Center等行业协会也派出代表）。
会议的核心议题有四个。
-稳定币收益权（前面已详述）
这是最大的分歧点。如果不解决，Coinbase等主要交易所不会支持法案，共和党也难以推动。
-SEC vs CFTC的管辖权划分
共和党和加密行业的诉求是让CFTC（商品期货交易委员会）主导大部分数字资产监管。CFTC被认为更“技术友好”，监管方式更灵活。
-民主党的诉求是让SEC（证券交易委员会）保留更大权力，要求加密平台遵守类似“银行级”的消费者保护和信息披露规则，防止欺诈和市场操纵。
-DeFi的监管边界
争议条款是当前草案要求，任何对DeFi协议有“足够影响力”的实体，都必须遵守反洗钱和KYC规则。
加密行业反对，认为这一条款过于模糊，可能导致开源开发者、DAO都被纳入监管，等同于“扼杀DeFi”。
民主党坚持，认为DeFi不能成为洗钱和制裁规避的工具，必须有最低限度的合规要求。
会议上的妥协方向是，明确“足够影响力”的定义，避免误伤去中心化协议的核心开发者。
-代币化股票的合法性
Coinbase的诉求是允许将传统股票“上链”（代币化），这是未来金融基础设施的重要方向。监管方的担忧是，代币化股票可能绕过现有的证券法，导致监管套利。
折中方案可能是，允许代币化，但必须遵守现有证券法的所有要求，包括信息披露、投资者保护等。
-----------------------------------
04 | 法案停摆的利与弊，从三个视角分析
停摆到底是好事还是坏事？我们需要从不同视角来看。
从散户视角，短期不确定性，长期仍是进步。
坏处显而易见。监管不确定性延续下去，原本市场预期“1月15日会有明确规则”，现在时间表被打乱，BTC在9.5万到9.7万之间震荡，缺乏明确催化剂。
如果法案顺利通过，市场可能出现“监管确定性”情绪性上涨，冲击10万美元，现在这个窗口暂时关闭。
好处同样明显。避免了“坏法案”快速通过。如果Armstrong不发声，法案可能在1月15日通过，稳定币收益权、DeFi限制等条款会成为长期隐患。停摆给了行业修正机会。
长期看，妥协版本可能更好，当前“秘密会议”说明各方都在寻求平衡，而非一方碾压另一方，最终版本可能更符合行业利益。
散户应该怎么想？
不要把监管法案简单理解为“通过等于利好，不通过等于利空”。关键是法案的内容质量，而非通过速度。
一个保护银行利益、限制稳定币收益、扼杀DeFi的“快速通过的法案”，远不如一个需要多谈几轮，但更平衡的“推迟的法案”。
从加密行业视角，发声权和博弈能力的体现。
好处在于，行业有了真正话语权。Coinbase一家公司的声明，就能让参议院银行委员会推迟投票，说明加密行业已经不是“被动接受监管”角色，而是“参与制定规则”的一方。避免了最坏情况。
如果法案以当前版本通过，稳定币平台失去收益权，DeFi面临严苛限制，行业创新空间会被大幅压缩，现在有机会修正。
坏处也不能忽视。行业内部分歧加剧。Coinbase强硬反对，其他交易所（如Ripple的CEO Brad Garlinghouse）最初对法案持乐观态度，停摆暴露了行业内部利益分歧，可能削弱统一游说力量。错失“先发优势”。如果美国率先通过监管框架，会吸引全球资本和项目落地，现在停摆，给了新加坡、香港、阿联酋等地更多时间来竞争。
这是一次“博弈能力”的测试。
能够让法案停摆，说明行业已经有能力影响立法进程，而非被动接受。但接下来更关键的是，能否在妥协中争取到核心利益。
博弈的不确定性，也恰恰是市场从野蛮生长走向成熟规则的标志。
如果监管规则是监管方单方面制定，行业没有发声机会，那才是最糟糕的情况。现在的停摆和“秘密会议”，说明加密市场已经具备了与传统金融、政府博弈的能力，这是长期利好。
-----------------------------------
05 | 市场为什么没有恐慌？BTC依然在9.5万附近
一个有趣的现象是，法案停摆后，BTC并没有大幅回调，依然在9.5万美元附近震荡。
这说明什么？
机构已经学会了“看进程，不看结果”。
散户的思维模式是，法案通过等于利好，法案停摆等于利空。
机构的思维模式是，法案推进等于监管确定性在靠近。无论是通过、修改还是推迟，都说明监管框架在成型。
从机构视角，当前的停摆和“秘密会议”，本身就是监管进程的一部分，而非进程的倒退。
BTC ETF持续流入，机构没有因为投票取消而恐慌撤资。链上巨鲸持续吸筹，持有10到1万枚BTC的地址累计增持。交易所余额下降，BTC持续从中心化交易所流出，这是长期持有信号。
对比案例，Zcash的“监管豁免”。
今天还有一个重要消息，SEC正式结束了对Zcash的两年调查，不提起任何执法行动。Zcash（一个隐私币）在消息公布后暴涨12%。
这个案例说明，监管的“明确性”（即使是明确的“不监管”），也比监管的“灰色地带”更受市场欢迎。
CLARITY法案的停摆，虽然延迟了时间表，但它依然在推进，依然在从“灰色”走向“明确”。市场对此保持耐心。
-----------------------------------
06 | 个人思考，博弈的不确定性，恰恰是市场成熟的标志
回到最开始的问题，法案停摆是好事还是坏事？
我的答案是，这既不是简单的利好，也不是简单的利空，而是市场成熟的必经过程。
过去，加密行业对监管的态度很简单，“越少监管越好”。但现在行业已经认识到，监管确定性比监管真空更重要，而好的监管比快的监管更重要。
Coinbase撤回支持，不是反对监管，而是反对糟糕的监管条款。这是行业认知的进步。
10年前，加密行业在监管面前没有任何话语权。监管方说什么，行业只能接受。
现在，Coinbase一家公司的声明，就能让参议院推迟投票。这说明，加密行业已经具备了与传统金融、政府博弈的能力。
博弈意味着不确定性，但也意味着规则不再是单方面强加的，而是多方妥协的产物。这种规则，往往更平衡、更长久。
BTC在法案停摆后没有恐慌性下跌，说明市场已经学会了区分“进程倒退”和“进程延迟”。
停摆不是倒退，而是进程的一部分。只要监管框架还在推进，只要各方还在谈判桌上，方向就没有变。
理解这场博弈的逻辑，比判断法案何时通过，更重要。
Dříve jsem se s přáteli bavil o rozdílech mezi americkými akciemi a velkým A,
on si z toho dělal legraci a řekl, že obyčejní lidé se na amerických akciích nenaučí techniku, mohou pouze vydělávat peníze, zatímco u velkého A je to právě naopak.
I když to byla žertovná poznámka, při podrobnějším zkoumání to vyjadřuje největší bolestný bod obyčejných lidí v oblasti alokace aktiv.
Chcete dokázat „schopnost“ prostřednictvím obtížných operací, která vyplývá z předsudků přeživších, nebo chcete získat jisté bohatství tím, že se podřídíte trendu?
Pro naprostou většinu, která musí zohlednit svou hlavní činnost a postrádá odborné finanční zázemí, jsou Nasdaq 100 a S&P 500 nejen nejlepší volbou, ale mohou být dokonce jedinou „správnou odpovědí“.
Logika amerických akciových indexů je, že silní zůstávají silní. Pokud společnost není výjimečná, její tržní hodnota klesne pod standard a bude z indexu vyřazena; zatímco nově vznikající giganti (jako tehdejší Tesla, Nvidia) jakmile vzrostou, budou automaticky zahrnuti.
Ve velkém A je největším rizikem pro obyčejné investory „držení slabých“. Když koupíte firmu, která byla kdysi úspěšná, ale nyní je na ústupu, může trvat deset let, než se vám vrátí kapitál.
Nákup indexu lze jednoduše chápat jako to, že si najmete fondového manažera bez jakýchkoli emocionálních předsudků, který vám každé čtvrtletí pomáhá provádět operaci „udržet silné, zbavit se slabých“. Nemusíte rozumět technice, protože indexový mechanismus je sám o sobě nejlepší třídicí technologií.
Přítel říkal, že se ve velkém A můžete „naučit techniku“, což je ve skutečnosti dost ironické. Protože na trhu s obrovskou volatilitou, kde jsou býčí trhy krátké a medvědí dlouhé, jsou investoři nuceni zkoumat K-line, shánět zprávy a studovat tok hlavního kapitálu.
A hlavní logika amerických akcií, zejména Nasdaq a S&P, je orientována na návratnost pro akcionáře.
Podívejte se na deset největších váhových akcí v Nasdaqu (Apple, Microsoft, Nvidia atd.), mají nejširší ochranný štít a nejvýkonnější hotovostní tok na světě. Zvýšení ceny akcií prostřednictvím zpětného odkupu, vracení akcionářům prostřednictvím dividend.
Když je koupíte, vyděláváte na zvyšování produktivity lidstva a pokroku technologií. To je pozitivní hra. V této hře nepotřebujete „techniku“, jen „trpělivost“.
Nasdaq 100 a S&P 500 lze považovat za reprezentaci nejpokročilejších požadavků na rozvoj produktivity na světě.
on si z toho dělal legraci a řekl, že obyčejní lidé se na amerických akciích nenaučí techniku, mohou pouze vydělávat peníze, zatímco u velkého A je to právě naopak.
I když to byla žertovná poznámka, při podrobnějším zkoumání to vyjadřuje největší bolestný bod obyčejných lidí v oblasti alokace aktiv.
Chcete dokázat „schopnost“ prostřednictvím obtížných operací, která vyplývá z předsudků přeživších, nebo chcete získat jisté bohatství tím, že se podřídíte trendu?
Pro naprostou většinu, která musí zohlednit svou hlavní činnost a postrádá odborné finanční zázemí, jsou Nasdaq 100 a S&P 500 nejen nejlepší volbou, ale mohou být dokonce jedinou „správnou odpovědí“.
Logika amerických akciových indexů je, že silní zůstávají silní. Pokud společnost není výjimečná, její tržní hodnota klesne pod standard a bude z indexu vyřazena; zatímco nově vznikající giganti (jako tehdejší Tesla, Nvidia) jakmile vzrostou, budou automaticky zahrnuti.
Ve velkém A je největším rizikem pro obyčejné investory „držení slabých“. Když koupíte firmu, která byla kdysi úspěšná, ale nyní je na ústupu, může trvat deset let, než se vám vrátí kapitál.
Nákup indexu lze jednoduše chápat jako to, že si najmete fondového manažera bez jakýchkoli emocionálních předsudků, který vám každé čtvrtletí pomáhá provádět operaci „udržet silné, zbavit se slabých“. Nemusíte rozumět technice, protože indexový mechanismus je sám o sobě nejlepší třídicí technologií.
Přítel říkal, že se ve velkém A můžete „naučit techniku“, což je ve skutečnosti dost ironické. Protože na trhu s obrovskou volatilitou, kde jsou býčí trhy krátké a medvědí dlouhé, jsou investoři nuceni zkoumat K-line, shánět zprávy a studovat tok hlavního kapitálu.
A hlavní logika amerických akcií, zejména Nasdaq a S&P, je orientována na návratnost pro akcionáře.
Podívejte se na deset největších váhových akcí v Nasdaqu (Apple, Microsoft, Nvidia atd.), mají nejširší ochranný štít a nejvýkonnější hotovostní tok na světě. Zvýšení ceny akcií prostřednictvím zpětného odkupu, vracení akcionářům prostřednictvím dividend.
Když je koupíte, vyděláváte na zvyšování produktivity lidstva a pokroku technologií. To je pozitivní hra. V této hře nepotřebujete „techniku“, jen „trpělivost“.
Nasdaq 100 a S&P 500 lze považovat za reprezentaci nejpokročilejších požadavků na rozvoj produktivity na světě.
Co by se stalo, kdyby Powell poslechl Trumpa?
Včera večer vydal prezident FED Jerome Powell vzácný video prohlášení.
Oznámil, že odvětví spravedlnosti již zahájilo trestní vyšetřování proti němu, a to kvůli podezření z podvodného chování v rámci rekonstrukce hlavní budovy FED v hodnotě 2,5 miliardy dolarů.
V videu použil velmi ostrý jazyk: Toto je přímý útok na nezávislost FED.
Na pondělí trh odpověděl: $BTC se vrátil k úrovni 92 000 dolarů, zvýšení o přibližně 1,5 %. $XMR vzrostl o přibližně 18 % na úroveň 574, Zcash následoval. Zlato dosáhlo historického maxima, mezičasová cena zlata se vyšplhala na rozsah 4560–4600 dolarů za unci.
01 | Jaký je skutečný důvod?
Oznámil, že odvětví spravedlnosti již zahájilo trestní vyšetřování proti němu, a to kvůli podezření z podvodného chování v rámci rekonstrukce hlavní budovy FED v hodnotě 2,5 miliardy dolarů.
V videu použil velmi ostrý jazyk: Toto je přímý útok na nezávislost FED.
Na pondělí trh odpověděl: $BTC se vrátil k úrovni 92 000 dolarů, zvýšení o přibližně 1,5 %. $XMR vzrostl o přibližně 18 % na úroveň 574, Zcash následoval. Zlato dosáhlo historického maxima, mezičasová cena zlata se vyšplhala na rozsah 4560–4600 dolarů za unci.
01 | Jaký je skutečný důvod?
Odblokování podnikových investic do kryptoměn v Jižní Koreji vyvolává první reakcí většinu lidí jako pozitivní zprávu. Ale upřímně řečeno, v krátkodobém horizontu se nic nemusí změnit.
Nastavení kryptoměn podniky není jako spekulace jednotlivců na náhodné kryptoměny; procesy, schvalovací řízení a řízení rizik jsou nevyhnutelné. Už jen interní rozhodovací proces může trvat několik měsíců. Nečekejte, že za týden uvidíte příliv kapitálu.
Jižní korejský finanční dozor ukončil zákaz investic podniků do kryptoměn, který platil od roku 2017, a povolil veřejným společnostem a odborným investičním institucím alokovat až 5 % své investiční kapacity do kryptoměn s nejvyššími tržními kapitalizacemi mezi prvními 20.
Teoreticky může být přístup k účasti získáno přibližně 3500 subjektů. Důležité je, že jde jen o možnost „může“, nikoli povinnost „musí“.
Skutečný význam této politiky spočívá ne v krátkodobém nákupním tlaku, ale v zákonodárném a regulativním kontextu.
Kryptoměny poprvé výslovně dovolené včlenit do bilance podniků – to je významný přesun v rámci asijského regulačního prostředí.
Znamená to, že podniky již nemusí žít v šedé zóně, ale mohou kryptoměny legálně držet v rámci účetních, auditních a zveřejňovacích systémů.
Tato pravidla také fakticky posílí legální postavení hlavních aktiv. Omezení na „nejvyšších 20 tržních kapitalizací“ může znít jako uvolněné, ve skutečnosti však sděluje podnikům, že mohou investovat pouze do aktiv s dostatečnou likviditou a vyšší úrovní tržní z madurity. To je pro BTC, ETH, BNB a SOL výhodné.
Avšak problém je také zřejmý. Omezení na 5 % a pevné omezení na „nejvyšších 20“ znamená, že nové institucionální kapitály budou velmi koncentrované na hlavní aktiva.
Pro kryptoměny s nižšími kapitalizacemi, často založené na komunitním emocím a příbězích, je to naopak záporné změna na marginální úrovni. Po vstupu institucí se bude tržní rozdělení a efekt Matoušova zvyšovat.
Kromě toho bude tempo vstupu podnikových prostředků mnohem pomalejší, než si trh představuje. Nebudou se chovat jako jednotlivci, kteří následují trendy a spekulují na výkyvech, ale spíše budou postupovat opatrně, s malými podíly a dlouhodobou strategií. Pokud trh očekává reakci na základě „koupě po zprávě“, může přehodnotit okamžitý dopad této politiky.
Takže jde spíše o pomalý faktor.
Nastavení kryptoměn podniky není jako spekulace jednotlivců na náhodné kryptoměny; procesy, schvalovací řízení a řízení rizik jsou nevyhnutelné. Už jen interní rozhodovací proces může trvat několik měsíců. Nečekejte, že za týden uvidíte příliv kapitálu.
Jižní korejský finanční dozor ukončil zákaz investic podniků do kryptoměn, který platil od roku 2017, a povolil veřejným společnostem a odborným investičním institucím alokovat až 5 % své investiční kapacity do kryptoměn s nejvyššími tržními kapitalizacemi mezi prvními 20.
Teoreticky může být přístup k účasti získáno přibližně 3500 subjektů. Důležité je, že jde jen o možnost „může“, nikoli povinnost „musí“.
Skutečný význam této politiky spočívá ne v krátkodobém nákupním tlaku, ale v zákonodárném a regulativním kontextu.
Kryptoměny poprvé výslovně dovolené včlenit do bilance podniků – to je významný přesun v rámci asijského regulačního prostředí.
Znamená to, že podniky již nemusí žít v šedé zóně, ale mohou kryptoměny legálně držet v rámci účetních, auditních a zveřejňovacích systémů.
Tato pravidla také fakticky posílí legální postavení hlavních aktiv. Omezení na „nejvyšších 20 tržních kapitalizací“ může znít jako uvolněné, ve skutečnosti však sděluje podnikům, že mohou investovat pouze do aktiv s dostatečnou likviditou a vyšší úrovní tržní z madurity. To je pro BTC, ETH, BNB a SOL výhodné.
Avšak problém je také zřejmý. Omezení na 5 % a pevné omezení na „nejvyšších 20“ znamená, že nové institucionální kapitály budou velmi koncentrované na hlavní aktiva.
Pro kryptoměny s nižšími kapitalizacemi, často založené na komunitním emocím a příbězích, je to naopak záporné změna na marginální úrovni. Po vstupu institucí se bude tržní rozdělení a efekt Matoušova zvyšovat.
Kromě toho bude tempo vstupu podnikových prostředků mnohem pomalejší, než si trh představuje. Nebudou se chovat jako jednotlivci, kteří následují trendy a spekulují na výkyvech, ale spíše budou postupovat opatrně, s malými podíly a dlouhodobou strategií. Pokud trh očekává reakci na základě „koupě po zprávě“, může přehodnotit okamžitý dopad této politiky.
Takže jde spíše o pomalý faktor.
Důležité pro obchodování: rozbor klíčových údajů Solany za rok 2025.
Solana vydala roční údaje za rok 2025.
Odchylka mezi cenou a fundamentálními ukazateli je tak velká, že ji již nelze vysvětlit běžnou logikou.
Cena SOL klesla od začátku roku z 194 dolarů na 124 dolarů, tedy o 36 %.
Zároveň se příjmy aplikací zvýšily na 2,39 miliardy dolarů (růst o 46 %), příjmy sítě dosáhly 1,4 miliardy dolarů (růst 48násobný za dva roky) a denní aktivní peněženky dosáhly 3,2 milionu (růst o 50 %).
Cena klesá, zatímco používání roste. To je největší rozpor Solany v roce 2025.
——
01 | Zmadřelost příjmů na úrovni aplikací je mnohem větší, než si lidé myslí
2,39 miliardy dolarů příjmů aplikací, sedm aplikací s ročními příjmy přes milion dolarů. Co tento údaj znamená?
Odchylka mezi cenou a fundamentálními ukazateli je tak velká, že ji již nelze vysvětlit běžnou logikou.
Cena SOL klesla od začátku roku z 194 dolarů na 124 dolarů, tedy o 36 %.
Zároveň se příjmy aplikací zvýšily na 2,39 miliardy dolarů (růst o 46 %), příjmy sítě dosáhly 1,4 miliardy dolarů (růst 48násobný za dva roky) a denní aktivní peněženky dosáhly 3,2 milionu (růst o 50 %).
Cena klesá, zatímco používání roste. To je největší rozpor Solany v roce 2025.
——
01 | Zmadřelost příjmů na úrovni aplikací je mnohem větší, než si lidé myslí
2,39 miliardy dolarů příjmů aplikací, sedm aplikací s ročními příjmy přes milion dolarů. Co tento údaj znamená?
$XRP Odhaluje, kdo tahá za nitky! Není divu, že tržní kapitalizace předčila $BNB
- $XRP tržní kapitalizace překonala $BNB a stala se třetí největší kryptoměnou.
- V medvědím trhu $XRP ETF dokázalo udržet kontinuální čistý příliv.
- Zůstatek na burze klesl na 1,6 miliardy kusů, což je nový 8letý minimální stav. Kde jsou všechny tokeny?
- Bývalý veterán se vrací, co dnes dělá $XPR? Proč roste cena?
Dnes mě jeden starý známý v mém kruhu přiměl k myšlenkám na začátek býčího trhu XRP. Jaký zázrak, že se stromy začaly kvést.
01 | Tři čísla pro obrat XRP
Vidím tři sady dat.
První sada, cena. XRP se dostalo na 2,06 USD, tržní kapitalizace 125,6 miliardy USD, překonalo BNB s 121,9 miliardy USD a stalo se čtvrtou největší kryptoměnou (pokud nepočítáme stablecoiny, je třetí). 24hodinový nárůst 2,6 %, objem obchodů 2,4 miliardy USD.
- V medvědím trhu $XRP ETF dokázalo udržet kontinuální čistý příliv.
- Zůstatek na burze klesl na 1,6 miliardy kusů, což je nový 8letý minimální stav. Kde jsou všechny tokeny?
- Bývalý veterán se vrací, co dnes dělá $XPR? Proč roste cena?
Dnes mě jeden starý známý v mém kruhu přiměl k myšlenkám na začátek býčího trhu XRP. Jaký zázrak, že se stromy začaly kvést.
01 | Tři čísla pro obrat XRP
Vidím tři sady dat.
První sada, cena. XRP se dostalo na 2,06 USD, tržní kapitalizace 125,6 miliardy USD, překonalo BNB s 121,9 miliardy USD a stalo se čtvrtou největší kryptoměnou (pokud nepočítáme stablecoiny, je třetí). 24hodinový nárůst 2,6 %, objem obchodů 2,4 miliardy USD.
Má $SOL překonat $BNB?
Většina lidí v oblasti tohle hlášení možná ještě neviděla.
Můžeme říct bez přehánění, že Solana přesně přepracovává trh s hotovostními transakcemi.
V roce 2025 dosáhne objemu hotovostních transakcí na řetězci Solana 1,6 bilionu dolarů, což je 11,92 % celkového globálního trhu s hotovostními transakcemi, což přesahuje Bybit, Coinbase a Bitget, a je pouze za Binance.
Tržní podíl Solana: 1 % v roce 2022 → 12 % v roce 2025
Tržní podíl Binance: 80 % v roce 2022 → 55 % v roce 2025
Většina lidí v oblasti tohle hlášení možná ještě neviděla.
Můžeme říct bez přehánění, že Solana přesně přepracovává trh s hotovostními transakcemi.
V roce 2025 dosáhne objemu hotovostních transakcí na řetězci Solana 1,6 bilionu dolarů, což je 11,92 % celkového globálního trhu s hotovostními transakcemi, což přesahuje Bybit, Coinbase a Bitget, a je pouze za Binance.
Tržní podíl Solana: 1 % v roce 2022 → 12 % v roce 2025
Tržní podíl Binance: 80 % v roce 2022 → 55 % v roce 2025
Začátek roku 2026, tři síly vstupují na trh, silný návrat BTC, dále bude pomalý růst!
První obchodní den roku 2026 přinesl čistý přítok 471 milionů USD do ETF na BTC.
Co toto číslo znamená?
Během měsíců listopadu a prosince bylo celkově z ETF na fyzický BTC čistě odkoupeno přibližně 4,57 miliardy USD; z toho v prosinci čistě odkoupeno přibližně 1,09 miliardy USD.
Mnoho lidí prodávalo v oblasti nad 93 000 USD, zatímco instituce si 2. ledna koupily zhruba jednu desetinu toho, co prodaly.
Zároveň došlo k následujícímu:
- Bilanční tabulka FED za týden vzrostla o přibližně 594 miliard USD (WALCL: 31.12. bylo 6,6406 bilionu USD, což je zvýšení o přibližně 594 miliard oproti 24.12.)
- Nový obří držitel (mega-whale) překonal držení 100 tisíc BTC (12 miliard USD)
- BTC se zvýšil z 87 500 USD na 93 000 USD (+6,8 %)
Co toto číslo znamená?
Během měsíců listopadu a prosince bylo celkově z ETF na fyzický BTC čistě odkoupeno přibližně 4,57 miliardy USD; z toho v prosinci čistě odkoupeno přibližně 1,09 miliardy USD.
Mnoho lidí prodávalo v oblasti nad 93 000 USD, zatímco instituce si 2. ledna koupily zhruba jednu desetinu toho, co prodaly.
Zároveň došlo k následujícímu:
- Bilanční tabulka FED za týden vzrostla o přibližně 594 miliard USD (WALCL: 31.12. bylo 6,6406 bilionu USD, což je zvýšení o přibližně 594 miliard oproti 24.12.)
- Nový obří držitel (mega-whale) překonal držení 100 tisíc BTC (12 miliard USD)
- BTC se zvýšil z 87 500 USD na 93 000 USD (+6,8 %)
Přihlaste se a prozkoumejte další obsah