波浪理论投资备忘录

$XAG 为什么白银走强？因为AI 算力制造：单台高端服务器约需1.2 公斤白银，是传统服务器的 5 倍以上；训练一个 GPT-4 级大模型需 2 吨白银；2025 年全球 AI 服务器用银 550–650 吨，2026 年预计翻倍至 1200 吨以上。从5月1号开始天天说白银要涨到那个位置。昨天小涨7%。继续！ ​​​

$XAG 向目标91前进吧

$CRCL Circle 1Q26 火线速读：需要明确的是，由于 USDC 规模、储备资产利率公开已知，因此占比 95% 的利息收入基本可以确定，Circle 大部分时间股价波动都随 USDC，背后本质也就是降息预期、加密资产政策变化等深度挂钩。

财报能解读出的预期差信息，就在于其他非利息收入，公司内部经营效率以及指引所体现的中长期战略目标。

Q1 业绩整体看似低于预期，但核心指标实际并未 miss：

（1）收入预期差：主要源于利息收入上，这属于上述所说的公开数据，里面更多是统计滞后的因素；但体现生态扩张（CPN、Arc 链等）的其他收入超预期。USDC 平均流通规模 752 亿，环比有所减少，主要受到加密货币交易行情影响，USDC 在稳定币中的市场份额保持 28% 不变。

（2）利润承压：经营利润同比下滑显著，同样是因为刚性的投入周期下，占比较大的利息收入一旦受影响，对利润的变动会非常敏感。

不过，由于 Circle 平台留存的 USDC 份额继续增长下（环比提高 1pct 至 18%），储备利息收入的对外分成比例略微下降了 1pct，未来有望继续优化，提升盈利能力。

另外，Q1 财报中管理层对 2026FY 的指引上，对全年经调整经营费用区间（5.7-5.85 亿）保持不变，优于市场更高的投入预期（7.25 亿）。

（3）电话会关注：上周 CLARITY 法案迎来新的进展，目前已经就折中方案进行推进，但细节还需逐步明确，结合 Coinbase 管理层对夏末之前落地的预期，可以关注 Circle 管理层的说法进行印证。

除此之外需要关注电话会的内容，就是管理层如何对当下的高投入和未来会形成的产出，如何平衡节奏的问题

$BTC 指数的乱七八糟的浪型，今天稍微清楚一些了。

$CRCL 有很多很多的散户对它倾注了感情。今天发布财报。如果有大跌，反倒是捡便宜。

$XAG 自从5月1日提出上涨目标以来，每天坚持上涨目标。不达目标不罢休。 ​​​硬件制造全产业链普遍需要白银，是高端算力设备刚需工业金属，且核心场景难以替代。白银的涨不是单纯炒作，而是工业用途的需求。 ​​​

$BTC Tento týden může americký trh pokračovat v šílenství, navíc se chystá návštěva Trumpa v Číně. Nebude žádný velký negativní impuls. Indexy možná porostou, jak se zvedne zájem. Ale po tom šílenství na trhu určitě dojde k nějaké korekci, a v tom okamžiku budou indexy mít těžké časy.

$BTC Růst od konce března byl zcela způsoben růstem amerických akcií, i když akcie měly velkolepý vzestup, indexy stále vypadají jako špatní hráči. Špatní hráči jsou ještě pyšní, mají iluze o tom, že to zase zvládli.

$INTC za měsíc vyletěl o 182%. S SanDiskem je to vedoucí býk. SanDisk může mít po malém vrcholu, dnes také Intel ukázal možný malý vrchol. Ale ještě není potvrzeno. Obrázek dva sdílí metody pro určení vrcholu. #intc

$CRCL jsme dříve mluvili o tom, že se nacházíme buď ve 2. vlně, nebo teď začínáme 3. vlnu. Dneska je jasné, že jsme stále ve 2. vlně. 11. bude před otevřením trhu zveřejněna čtvrtletní zpráva. Pokud bude zisk na akcii 0,2 Kč, dojde k výraznému poklesu. To je bearish. Pokud dojde k dramatickému propadu, bude to skvělá příležitost na buy the dip. Na druhém grafu sdílím tu cenu. #crcl

Na 83000 jsme narazili na odpor a vrátili se zpět. Abychom viděli vrchol, musí být splněny určité podmínky. Pokud podmínky nejsou splněny, nebudeme předpokládat vrchol. #btc

Včera stříbro vzrostlo o 6 %, dnes pokračuje v růstu o 5 %. Pokračujeme. #白银