山顶之风

市场在混乱的宏观环境与剧烈波动的价格之间艰难寻求平衡，每一次剧烈的价格波动，本质上都是宏观经济、资本流动与市场群体情绪的复杂共振。
在经历了连续数日的深度抛售之后，加密货币市场于2月4日展现出企稳迹象，试图在充满不确定性的外部环境中寻找短暂平衡。截至发稿时，比特币价格回升至75，800美元附近，过去24小时跌幅为3.78%，盘中曾一度下探至72，877美元，创下自2024年11月6日以来的价格新低。

以太坊表现同样相对疲软，当前报价约为2，260美元，24小时跌幅3.88%，最低触及2，106美元。衍生品市场方面，过去24小时全网合约爆仓总额达2.79亿美元，其中多头仓位爆仓占比超过60%，显示市场恐慌情绪尚未得到根本性缓解。
【市场情绪面深度解读】当前市场情绪指数为13，持续处于“极度恐惧”区间。社交媒体上的广泛恐慌情绪与衍生品市场的实时数据相互印证，表明杠杆头寸正在经历大规模强制清算。
这种极低的恐慌与贪婪指数、持续为负的融资利率以及高企的爆仓率，通常意味着市场的抛售压力尚未完全释放。数据显示，过去24小时内，共有超过16.5万名投资者遭遇爆仓，爆仓总金额高达5.16亿美元，其中多单爆仓3.73亿美元，空单爆仓1.44亿美元。
目前市场流动性已明显减弱，这使得规模相对有限的买卖订单也可能引发剧烈的价格波动，进而触发更大规模的连锁清算，形成“价格下跌-清算加剧-流动性枯竭”的负向循环。市场内部的结构性问题共同构成了当前复杂而脆弱的局面。
【宏观与监管层面关键分析】宏观层面，多重不确定性因素叠加，持续压制市场风险偏好。市场对特朗普提名的下任美联储主席候选人凯文·沃什可能秉持的“鹰派”货币政策立场感到持续忧虑。
经济图景的“模糊化”进一步加剧了困境。由于美国部分政府机构停摆，原定发布的1月非农就业报告被迫推迟。这一关键经济数据的缺失，使得市场失去了评估美国经济实际状况与预判美联储政策路径的重要依据，不确定性显著增加。
监管进程陷入“僵局”同样令人担忧。尽管白宫近期召集了加密行业公司、大型银行及政府官员举行会议，试图推动陷入停滞的立法进程，但在稳定币监管这一核心议题上未能取得实质性突破。
传统银行业坚决反对稳定币发行商提供具有收益属性的产品，而加密行业则认为这对保持其创新竞争力至关重要，双方立场分歧明显。
【比特币：走势分析】

从技术分析角度看，比特币呈现出“超跌后反弹乏力”的格局。昨日日线收出一根带有长下影线的阳线，初步确认了74，500美元附近存在较强支撑。该区域也与2025年周期的技术性低点区域相重合，支撑意义较为重要。
关键支撑位方面：核心支撑区间位于74，500-75，000美元，这是昨日价格触底反弹的关键区域；次要支撑关注72，800美元（今日日内低点），若有效跌破，可能开启更深度的回调，下行目标看向70，000-72，000美元区间；终极心理支撑位于70，000美元整数关口，一旦失守将创下近一年新低，可能引发新一轮恐慌性抛售。
关键阻力位方面：短期阻力集中在77，000-77，500美元区间，这是日内反弹的关键压制区域，可视为多空分水岭；中期阻力位于79，500-80，000美元心理关口附近，需要成交量显著放大配合才能有效突破，以缓解短期弱势格局；长期重要阻力在82，000美元附近，在突破此位置之前，整体的下行趋势难以言及逆转。
技术指标显示，4小时级别MACD已形成低位金叉，RSI也从超卖区域（28）拐头向上修复至45附近，但小时线RSI已接近60，需警惕短线超买后的回调压力。整体来看，价格仍运行于下行趋势线之内，4小时级别的台阶式下跌格局尚未改变，当前的反弹更应视为技术性的超跌修复，而非趋势性的反转信号。
【以太坊：走势分析】

以太坊的市场弹性略优于比特币，但整体仍未摆脱弱势格局。4小时级别呈现“反弹缓慢、下跌迅速”的弱势震荡特征，双均线系统拐头向下形成压制，反弹修正过程耗时较久但空间有限。
支撑位方面：核心支撑位于2，200-2，250美元密集成交区，守住该区间可维持短期震荡格局；次要支撑在2，150-2，180美元，为昨日触底反弹起始区域，若跌破则下看2，100美元；终极关键支撑位于2，000-2，100美元心理关口，有效跌破将确认二次探底走势，可能导致跌幅进一步扩大。
阻力位方面：短期阻力在2，300-2，330美元，构成日内反弹的首要压制；中期阻力位于2，360-2，450美元区间，若能站稳该区域，反弹有望延续；长期重要阻力在2，480-2，540美元，需伴随成交量显著放大突破，才能从根本上缓解当前的弱势局面。
以太坊生态发展方面，技术升级的步伐并未因市场下跌而停滞。备受关注的Hegota升级提案的社区投票截止日期，以及Glamsterdam测试网计划的启动日，均定于2月4日。
同时，联合创始人Vitalik Buterin对Layer 2的发展提出了更高愿景，认为其必须追求“极限扩展”能力或做出根本性的协议创新，这暗示了以太坊生态下一阶段发展的核心方向。
【今日（2月4日）操作策略建议】在当前高度波动的市场环境下，所有操作均需保持高度谨慎，严格进行风险管理。
比特币合约操作策略：
多单机会：若价格回调至75，000-75，500美元区间企稳，可考虑轻仓介入多单（建议仓位10%-15%），止损设置于74，500美元下方，目标位看向77，000-77，500美元区间，到达目标区域后建议立即止盈。空单机会：若价格反弹至77，300-77，800美元区间遇阻，可考虑轻仓介入空单（建议仓位10%-15%），止损设置于78，000美元上方，目标位看向75，000-74，500美元区域，若价格跌破核心支撑可考虑小幅加仓。
以太坊合约操作策略：
多单机会：若价格回调至2，230-2，270美元区间获得支撑，可考虑轻仓介入多单（建议仓位10%-15%），止损设置于2，180美元下方，目标位看向2，330-2，400美元区间，到达目标位后建议立即止盈。空单机会：若价格反弹至2，300-2，330美元区间显现压力，可考虑轻仓介入空单（建议仓位10%-15%），止损设置于2，360美元上方，目标位看向2，200-2，150美元区域，若价格跌破2，150美元可考虑小幅加仓。
核心风控提示：今日市场预计仍将维持较大波动，所有合约操作必须严格设置止损。建议将总仓位控制在30%以内，严禁使用高杠杆（建议杠杆倍数不超过5倍）。若比特币价格跌破74，500美元关键支撑，或以太坊价格跌破2，180美元支撑，应立即平仓所有多单头寸，转向观望，切忌盲目抄底。
对于现货投资者而言，在市场筑底阶段，可考虑采用定额定投（DCA）策略，通过定期投入固定金额来平滑长期持仓成本。同时，进行多元化资产配置是明智之举，建议以比特币和以太坊作为核心“压舱石”资产，再以较小比例配置其他基本面良好的潜力项目，以分散风险。

市场恐慌情绪持续扩散，但在极致的恐惧氛围里，或许正隐藏着市场反弹的密码。比特币今日早盘跌破75000美元重要心理关口，最低下探至74565美元，创下近期价格新低。以太坊走势更为疲软，价格已击穿2200美元，相较于前期高点跌幅超过25%。
过去24小时内，全网加密货币合约爆仓总额高达25.6亿美元，波及投资者超过29万人，其中多头仓位爆仓占比达到88%。当前市场恐慌指数微升至18，依然深陷“极度恐惧”区间。

本轮暴跌由四重因素叠加引发：美国特朗普政府关税政策趋向强硬、市场对美联储鹰派政策预期升温、比特币现货ETF资金持续外流，以及传统避险资产吸引资金分流。在众多利空因素共同压制下，加密市场成为资金流出的主要领域。
【重要消息面解读】
贸易政策变动：特朗普政府在与印度达成协议、将部分商品关税从50%降至18%的同时，计划对欧盟加征关税，此举加剧了全球贸易紧张局势，导致风险资产被普遍抛售。美联储人事与政策预期：特朗普提名被视作鹰派的前官员沃什为美联储主席后，美元指数显著走强。市场随之调整预期，将2026年的降息次数从2次减少至1次。ETF资金持续流出：比特币现货ETF已连续12周呈现资金净流出状态，表明机构配置需求低迷，散户兴趣同样不足。链上数据显示，目前有46%的比特币供应处于浮亏状态。市场情绪触底：社交媒体上的负面情绪急剧增加，散户投资者的悲观程度已达到2021年11月市场大跌以来的峰值。回顾历史，这种极端悲观情绪之后，市场时常会出现一定程度的反弹。
【比特币：技术分析】

技术图表显示，比特币日线级别形成“断头铡刀”式的破位形态，接连失守78000、77000、76000及75000美元数道支撑，成交量较前一日放大52%，呈现典型的“放量下跌且缺乏买盘承接”特征。
在四小时级别图上，比特币罕见地连续收出15根阴线，构成加强版的“瀑布式下跌”，期间反弹幅度微乎其微。75000美元关口已从关键支撑转化为强劲阻力。
上方关键阻力位于75800美元和77200美元附近，下方近期支撑则关注74565美元及74000美元。若74000美元失守，价格可能进一步下探72000至70000美元区域。
有分析机构（如Galaxy Digital）指出，比特币或许会继续下探至70000美元附近的供需缺口区域，甚至可能考验200周均线（约58000美元）和已实现价格（约56000美元），这两个位置在历史上多次成为周期底部区域。
【以太坊：走势分析】

以太坊走势明显弱于比特币，日线级别接连跌破2500、2400、2300和2200美元四道整数关口，收出实体较长的“穿头破脚”看跌阴线，成交量增幅达68%。
目前，以太坊的初步阻力位在2250美元和2300美元，下方支撑位依次为2163美元和2100美元整数关口。一旦2100美元被有效跌破，市场可能下探2000美元大关。
链上清算数据显示，过去24小时以太坊相关头寸清算总额为3.0696亿美元，其中多头清算2.1392亿美元，空头清算9304万美元。高杠杆多头头寸受损严重，全网未平仓合约量下降了4.14%。
有报告披露，某大型机构（BitMine Immersion Technologies）在其金库中持有424万枚ETH，目前面临超过60亿美元的未实现亏损，这揭示了大型持有者面临的集中风险。
尽管以太坊在中长期拥有技术升级（如Fusaka升级使Blob吞吐量提升8倍）的预期，但这未能抵挡住短期的市场抛售。Layer2解决方案持续分流主网交易，导致网络Gas费用长期处于低位，削弱了其通缩模型的故事吸引力。
【今日交易策略参考】短线交易（日内操作）核心思路：顺应当前下跌趋势，避免盲目抄底。可伺机捕捉价格弱势反弹后的做空机会，同时警惕低位剧烈波动的风险，将资金安全置于首位。
比特币操作建议：若价格反弹至75500-75800美元区间并出现受阻迹象，可考虑轻仓布局空单，止损设于76500美元上方。初步目标看至74800美元，第二目标看至74500美元。以太坊操作建议：若价格反弹至2220-2250美元区间并显现疲态，可考虑轻仓布局空单，止损设于2300美元上方。初步目标看至2180美元，第二目标看至2160美元。

Pod dvojím tlakem makroekonomické a politické nejistoty pokračuje trh s kryptoměnami v kolísavém poklesu. O víkendu cena bitcoinu znovu zažila výrazné výkyvy, přičemž se dostala až k 76000 dolarům. I když následoval technický odraz, po vzestupu na 79500 dolarů cena znovu klesla. Do pondělního rána cena bitcoinu opět klesla, dosáhla minima 75700 dolarů, téměř vrátila veškerý předchozí odraz a nyní se udržuje nad 77000 dolary v slabém konsolidaci.

Vývoj etherea je podobný, cena po dosažení minima 2250 dolarů mírně vzrostla, ale síla odrazu byla slabá. Dnes brzy ráno cena znovu klesla, dosáhla minima 2230 dolarů, poté mírně vzrostla na přibližně 2300 dolarů, celkově vykazuje tendenci k nízké konsolidaci.

Tržní nálada se střídá mezi chamtivostí a strachem, každé kolísání svíček odráží změny v psychologii obchodníků. Uplynulý víkend zažil kryptoměnový trh hlubokou korekci. Podle údajů ze 1. února ráno podle Pekingského času cena bitcoinu klesla až na 78130 dolarů a prolomila klíčový bod 79000 dolarů, což je také nové minimum od dubna 2025. Mezitím většina dalších hlavních kryptoměn, jako je Ethereum, SOL a Dogecoin, zaznamenala poklesy přes 10%.

Tento dramatický pokles cen vedl k rychlému snížení celkové tržní kapitalizace globálních kryptoměn o přibližně 1110 miliard dolarů (přibližně 7716 miliard RMB), což způsobilo značné ztráty mnoha investorům. Podle statistik společnosti CoinGlass v posledních 24 hodinách překročil počet likvidovaných účtů investorů na celém světě 410000, celková likvidovaná částka dosáhla 2,529 miliardy dolarů (přibližně 175,8 miliard RMB).

行情回顾：BTC 快速止跌修复，ETH 明显跟涨乏力
昨日上午，比特币在快速下挫后于 81000 附近获得支撑，随后跌势明显放缓，价格开启技术性反弹修复，并一路震荡走高。反弹最高触及 84500 一线（今日凌晨），随后多头动能逐渐衰减，目前价格围绕 84000 附近展开窄幅横盘整理。

相比之下，以太坊整体表现明显弱于比特币。虽然昨日同步出现反弹，但上行动能有限。今日凌晨价格一度回踩至 2640 附近，随后快速拉升至 2750，完成部分跌幅修复，但反弹持续性不足，当前再度回落并维持在 2700 附近震荡，走势偏弱。
宏观环境：停摆风险未解，情绪修复受限
宏观层面来看，美国政府停摆风险仍在持续发酵，相关不确定性并未消散。同时，美联储新任主席的消息并未对市场形成明显提振，整体风险偏好仍然偏低。
在缺乏明确宏观利好驱动的背景下，加密市场情绪依旧谨慎，反弹更多体现为技术修复，而非趋势反转。当前阶段，市场仍处于 情绪低迷 + 震荡修复 的状态，资金参与度相对有限。
技术结构：BTC 反弹受限，关键区间成多空焦点

从技术面观察：
日线级别比特币 MACD 仍处于放量状态，空头趋势尚未完全扭转；但 RSI 与随机指标已进入 超卖区域，下行空间受到一定限制。4 小时级别MACD 出现缩量迹象，表明短期存在反弹修复需求，但价格结构依然偏弱，反弹力度预计有限。
关键位置关注：
上方阻力：短期重点关注 85000，以及 4 小时中轨附近的 86000 区域。若价格有效站稳该区域，才有望重新积聚上行动能。下方支撑：短线支撑位于 82500 附近，更关键的防守区域在 81000 一线。一旦失守，价格或进一步向 80000 区域寻求支撑。

以太坊走势解析：弱势结构未改，反弹偏被动

以太坊整体结构与比特币相似，但强度明显不足。
日线级别：MACD 持续放量空头，显示卖压仍然占据主导。4 小时级别：MACD 缩量，暗示短期存在反弹修复窗口，但整体更像是被动跟随，缺乏趋势性上涨条件。
关键区间：
上方阻力：短期关注 2770 与 2850 区域，若不能有效突破，反弹空间仍将受限。下方支撑：重点观察 2670 与 2640 两个位置，这里是前一轮反弹启动区域，若跌破，结构将进一步转弱。

市场情绪与操作思路：震荡修复期，重在风控
周末市场交投相对清淡，整体波动率偏低，短期内价格大概率仍将围绕区间运行。尽管 BTC 与 ETH 均出现反弹，但从结构上看，更偏向 下跌后的修复行情，尚未出现明确趋势反转信号。
下周初，需重点关注来自 美联储表态或经济数据 的潜在扰动，或将为市场提供新的方向指引。
操作建议：
当前阶段以 观察 + 防守 为主重点盯防关键支撑与阻力的突破或失守情况比特币关注 82500，以太坊关注 2650
风险控制：
在情绪与结构均偏弱的背景下，建议维持 轻仓策略，避免在震荡区间内频繁操作，耐心等待更明确的方向信号。

狗狗币在周一短暂上涨后，本周遭遇大幅逆转。这种网络迷因加密货币在周二达到峰值，随后开始急剧下跌，并持续到周四。
周三，狗狗币价格一度触及 0.127 美元的高点，随后获利回吐导致价格回落。截至发稿时，狗狗币交易价格为 0.1151 美元，过去 24 小时内下跌了 7.74%。该加密货币在所有主要时间周期（包括小时图、日线图和周线图）上均呈现下跌趋势。

大规模清算冲击加密货币期货市场
过去24小时，加密货币衍生品市场剧烈波动。超过5.09亿美元的期货头寸被平仓，较前一日增长57%。其中，多头头寸占了绝大部分，押注价格持续上涨的交易者遭遇了损失。
美联储决定将利率维持在3.5%至3.75%之间，加剧了市场的避险情绪。尽管这一决定在市场普遍预期之中，投资者仍将资金转向避险资产。这一趋势引发了加密货币市场的抛售潮。
根据 CoinGlass 的数据，狗狗币 24 小时内的清算总额为 627 万美元。同期，该网络迷因币的未平仓合约量下降了 1.38%，至 14 亿美元。
交易指标描绘出悲观前景
近几周来，巨鲸交易活动大幅减少。过去四周，超过100万美元的大额交易下降了94.6%。据AliCharts数据显示，此类交易数量从109笔骤降至仅6笔。
现货交易量在过去24小时内下降了13%，至11.6亿美元。交易活动的减少与围绕该资产的整体负面情绪相符。
期货市场出现了一个显著的例外。Bitmex交易所报告称，其期货交易量在24小时内飙升了惊人的10782%。该平台的交易额达到了2.0098亿美元，在其他指标下滑的情况下显得格外突出。
技术指标显示了交易者需要关注的关键支撑位和阻力位。直接支撑位在 0.11 美元，如果抛售压力持续，次要支撑位在 0.10 美元。上行方面，阻力位在 0.133 美元，该位置与 50 日移动平均线相对应。任何持续反弹都需要突破该阻力位。

Ve slabých ranních hodinách kryptoměnový trh zažil výrazný pokles. Cena Bitcoinu prudce klesla o více než 5 %, ztratila úroveň 85000 dolarů a dosáhla minima 84425 dolarů; Ethereum kleslo o téměř 7 % a propadlo se pod klíčovou úroveň 2800 dolarů.
Tento pohyb na trhu způsobil, že více než 220 000 investorů bylo nuceno uzavřít své pozice, celková částka činila přibližně 1,014 miliardy dolarů (přibližně 70,5 miliardy jüanů).
Na trhu se rozšířily obavy z paniky, hlavní kryptoměny jako SOL a Dogecoin klesly o více než 6 %, celková tržní kapitalizace kryptoměn se na chvíli snížila pod 3 biliony dolarů. Tento pokles byl vyvolán mnoha negativními faktory a jestřábí signály od Fedu se staly klíčovým spouštěčem.

Jak se trh od nedávného minima odrazil, Dogecoin (DOGE) se snaží přetvořit klíčovou oblast zpět na úroveň podpory. Někteří analytici poukazují na to, že tato kryptoměna se možná snaží zopakovat své minulosti, což by mohlo vést k výrazným výkyvům v následujících měsících.
Dogecoin znovu vykazuje parabolický růstový model
Největší meme coin podle tržní kapitalizace Dogecoin se v posledním měsíci obchodoval mezi 0.119 USD a 0.151 USD a během lednového vzestupu dosáhl měsíčního maxima 0.156 USD.
Dogecoin o víkendu znovu testoval spodní hranici rozsahu, po získání podpory v klíčové oblasti 0.119-0.120 USD vzrostl o 5%, blízko současné úrovně. V současné době se tato kryptoměna snaží vrátit do oblasti 0.1250 USD, aby udržela své vzestupné momentum.

K 29. lednu 2026 v 14:00 obě hlavní kryptoměny, Bitcoin (BTC) a Ethereum (ETH), vykazují vzor vzestupu a poklesu, s oscilací dolů. Bitcoin se po dvou kolech výkyvů včera večer nyní pohybuje kolem 88200 dolarů; cena Etherea se většinou řídí Bitcoinem, nepodařilo se mu vytvořit nezávislý trend, současná cena je přibližně 2950 dolarů.

Shrnutí makro zpráv a výhled
(1) Hlavní negativní faktory
Hawkish postoj Fedu potlačuje tržní náladu 28. ledna brzy ráno se Federální výbor pro volný trh (FOMC) rozhodl udržet úrokovou sazbu federálních fondů v rozmezí 3,5%-3,75% a neuvolnil signály o snížení úrokových sazeb, což vedlo k tomu, že očekávání uvolněné politiky se nenaplnila. Toto prohlášení přímo potlačilo ochotu alokovat riziková aktiva, přičemž kryptoměny jako vysoce volatilní aktivum vykazovaly znatelné oslabení přílivu kapitálu.

Dogecoin za posledních 24 hodin klesl o 0,27 %, přičemž k datu vydání byl obchodní cena přibližně 0,1219 USD. On-chain data ukazují, že investoři do Dogecoinu by měli být opatrní při budování pozic.

Historické pozadí odhaluje rizika příliš brzkého vstupu na trh
Poslední významný pokles v říjnu 2023 způsobil, že výnosové ukazatele klesly na 44,88 %, což je daleko pod současnou úrovní. Tento rozdíl naznačuje, že trh dosud nedosáhl skutečného bodu zhroucení.
Ukazatel "dny zničení tokenů" (CDD) přidává vrstvu znepokojení potenciálním kupcům. Tento ukazatel sleduje chování dlouhodobých držitelů tokenů a odhaluje, kdy zkušení držitelé prodávají své pozice. V červnu 2023 došlo k výraznému nárůstu ukazatele CDD, který korespondoval s dnem propadu medvědího trhu. Aktuální data ukazují, že v tomto cyklu medvědího trhu dosud nedošlo k podobným prodejním událostem.