Royalist2025

العناوين الرئيسية

البيتكوين تعود إلى مستوى 91,000 دولار
عادت عملة البيتكوين إلى مستوى 91,000 دولار أمريكي بعد الانخفاض الذي شهدته الأسبوع الماضي، حيث وصلت إلى حوالي 81,000 دولار أمريكي. ويعود هذا الانتعاش، وفقًا للمحللين، إلى تزايد عمليات الشراء وتوقعات السوق المتفائلة بشأن احتمال خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في ديسمبر. يتماشى هذا الزخم الصعودي في البيتكوين مع المكاسب التي حققتها الأسهم الأمريكية والأصول الرئيسية الأخرى مثل الإيثريوم وسولانا، مما يعكس استقرارًا عامًا في معنويات السوق.
اقتراح جي بي مورغان لإصدار سندات مدعومة بالبيتكوين
قدم بنك جي بي مورغان نشرة اكتتاب لاستثمار مُهيكل جديد، يتميز بعوائد محتملة غير محدودة، وتعتمد قيمته على أداء صندوق بيتكوين المتداول في البورصة (IBIT) التابع لبلاك روك. تم تصميم هذه الأداة المشتقة لضمان حد أدنى للعائد يبلغ 16% إذا حافظ صندوق (IBIT) على قيمته الحالية خلال العام المُقبل. ومع ذلك يمكن أن يتحول هذا الاستثمار إلى رهان طويل الأجل يمتد حتى عام 2028 في حال انخفضت أسعار الصندوق في المرحلة الأولية. يُشير هذا الطرح إلى تطور موقف البنك تجاه الأصول المشفرة، ويوفر للمستثمرين التقليديين وسيلة للانكشاف على البيتكوين دون الحاجة إلى امتلاك العملة المشفرة بشكل مباشر.
نقل كميات كبيرة من البيتكوين من قبل كبار المالكين إلى منصات التداول
تسارع تحويلات كبار المتداولين للبيتكوين إلى منصات التداول بعد هبوط الأسعار الأخير حيث شهدت منصات تداول الأصول المشفرة تدفقًا كبيرًا من البيتكوين المحولة من قبل كبار المتداولين، خاصةً عقب الانخفاض الأخير في الأسعار. ففي 21 نوفمبر وحده، تم نقل 9000 عملة بيتكوين إلى هذه المنصات. ويُلاحظ أن ما يقرب من نصف هذا الحجم جاء من ودائع ضخمة تبلغ 100 بيتكوين أو أكثر. وتُشير شركة التحليلات CryptoQuant إلى أن حجم الودائع المتوسط قد تضاعف خلال شهر نوفمبر.
مقتطفات
1 نقلت شركة سبيس إكس (SpaceX) مبلغ 105 ملايين دولار من عملة البيتكوين إلى محافظ لم يتم الكشف عن هويتها
2 زادت شركة Ark Invest من حيازاتها من الأصول المشفرة بإضافة 30 مليون دولار وسط انخفاض السوق
3 تدفقات متواصلة لصناديق الاستثمار المتداولة في سولانا
4 تدفقات خارجية بـ 1.22 مليار دولار من صناديق البيتكوين المتداولة خلال الأسبوع المنتهي في 21 نوفمبر

إليك المرئيات الأسبوعية للأصول المشفرة من رين:

محركات السوق والأحداث، الأسبوع الماضي، من 10 إلى 16 نوفمبر
انخفضت الأسواق على الرغم من قلة البيانات الاقتصادية الكلية. وانخفض مؤشر ناسداك بأكثر من 2 في المئة، وانخفض سعر البيتكوين إلى ما دون 100,000 دولار أمريكي، كما شهد الذهب عمليات بيع، مما يعكس ضغوطًا واسعة النطاق على السيولة.
شهدت توقعات خفض أسعار الفائدة تراجعًا كبيرًا، حيث انخفضت احتمالية إجرائه في شهر ديسمبر من حوالي 70% إلى 50% تقريبًا، وذلك حتى في ظل غياب أي مستجدات في البيانات الاقتصادية. وزاد تصريح مجلس الاحتياطي الفيدرالي من حالة عدم اليقين.
تواصل مؤشرات سوق العمل البديلة، مثل بيانات "تشالنجر" و "ADP"، الإشارة إلى استمرار ضعف التوظيف، بما في ذلك عمليات تسريح العمال.
خلال الشهر الماضي، قام كبار حاملي البيتكوين ببيع ما يزيد عن 20 مليار دولار أمريكي من البيتكوين. وقد أكدت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة هذا الاتجاه العام نحو تخفيض مستوى المخاطر:
سجّلت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين صافي تدفقات خارجية بلغ حوالي 1.1 مليار دولار أمريكي الأسبوع الماضي، متجاوزة 3.5 مليار دولار أمريكي خلال الشهر الجاري. وبذلك، يُعد شهر نوفمبر ثاني أسوأ شهر على الإطلاق من حيث تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين.شهدت صناديق المؤشرات المتداولة للإيثريوم تدفقات خارجية كبيرة، بلغت حوالي 930 مليون دولار أمريكي خلال الأسبوع الماضي، وإجمالي تدفقات خارجة وصلت إلى ما يقارب 2 مليار دولار أمريكي على مدى الشهر.
على السلسلة، سجلت عدة أيام خسائر محققة تجاوزت 3 مليارات دولار أمريكي. تم تحويل أكثر من 500,000 بيتكوين (BTC) من المحافظ طويلة الأجل خلال هذا العام، ومن بينها أكثر من 120,000 عملة بيتكوين كانت محتفظ بها لمدة تجاوزت 10 سنوات. المحتفظون بالأصول على المدى القصير يواجهون ظروفًا صعبة للغاية عند مستويات الأسعار الحالية.
العناوين الرئيسية
البنك الوطني التشيكي يطلق مشروعًا تجريبيًا للأصول المشفرة: اشترى البنك المركزي ما يقرب من مليون دولار أمريكي من البيتكوين والأصول المشفرة الأخرى. كان الهدف من هذه الخطوة هو اختبار إجراءات الحفظ، وآليات مكافحة غسل الأموال، وسير العمليات التشغيلية المتعلقة بهذه الأصول.تفعيل رسوم Uniswap: أطلقت منصة Uniswap نظام تبديل الرسوم، مما يحوّل جزءًا من رسوم مزودي السيولة (LP) إلى خزانة منظمة الحكم الذاتي اللامركزية (DAO). تُشير هذه الخطوة إلى تحوّل Uniswap نحو تبني نموذج تشغيلي يتمتع بتمويل ذاتي أكبر.إطار عمل الرموز الذي وضعه رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بول أتكينز: قدمت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) نهجًا جديدًا ومهمًا لتصنيف الرموز، مشيرة إلى أن الرموز لا تبقى أوراقًا مالية بشكل دائم. وبمجرد انتهاء التزامات عقد الاستثمار، يمكن تداول هذه الرموز في أماكن لا تخضع لرقابة الهيئة. يمثل هذا التوضيح الموقف التنظيمي الأكثر إيجابية وبناءً من قبل الهيئة منذ أكثر من عقد.

العوامل الاقتصادية الرئيسية المؤثرة في الأسبوع المقبل، من 17 إلى 21 نوفمبر
التقويم الكلي
19 نوفمبر: محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة21 نوفمبر: مؤشر مديري المشتريات في الولايات المتحدة21 نوفمبر: مؤشر ثقة المستهلكين بجامعة ميشيغان
الأرباح
19 نوفمبر: NVIDIA
نظرة عامة
تعود بيانات الولايات المتحدة إلى طبيعتها بعد الإغلاق. وستقدم هذه الأسبوع أول مؤشرات مهمة بشأن التضخم والطلب وظروف العمل.

الأسئلة الرئيسية للأسواق:
هل تعكس محاضر اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة نبرة أكثر حذراً أو تقييداً؟هل يؤكد مؤشر مديري المشتريات تباطؤ الطلب؟هل ستضعف المعنويات أكثر مع تشديد الأوضاع المالية؟
ستؤثر أرباح NVIDIA على الرغبة في المخاطرة بشكل عام وقد تمتد إلى الأصول المشفرة إذا أظهر الإنفاق المتعلق بالذكاء الاصطناعي علامات تباطؤ.

توقعات السوق، السيولة، البيتكوين، الإيثريوم، العملات البديلة
السيولة والتمركز
- بلغت القيمة السوقية للعملات المشفرة 3.17 تريليون دولار أمريكي، أي أقل بنحو 10 بالمئة عن الأسبوع الماضي
- بلغ إجمالي حجم التداول الأسبوعي 176 مليار دولار أمريكي
- ارتفع حجم البيتكوين إلى 76.5 مليار دولار أمريكي
- انخفض حجم الإيثريوم إلى 36.4 مليار دولار أمريكي
العملات المستقرة
- ارتفعت القيمة السوقية لعملة USDT قليلاً إلى 184 مليار دولار أمريكي
- انخفضت القيمة السوقية لعملة USDC إلى 74.8 مليار دولار أمريكي
- بلغ صافي تدفقات العملات المستقرة سلبية بشكل طفيف، حيث وصل إلى حوالي 200 مليون دولار أمريكي
الهيمنة
- بلغت هيمنة البيتكوين 58.9 بالمئة
- بلغت هيمنة الإيثريوم 11.7 بالمئة
تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة
- صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين: تدفقات خارجية بقيمة 1.1 مليار دولار أمريكي خلال الأسبوع، وأكثر من 3.5 مليار دولار أمريكي خلال الشهر
- صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثريوم: 930 مليون دولار أمريكي خارجة خلال الأسبوع، وحوالي 2 مليار دولار أمريكي خلال الشهر
- وتؤكد التدفقات استمرار تخفيف المخاطر
المعنويات
- مؤشر الجشع والخوف في البيتكوين: 1%، بانخفاض عن 15% الأسبوع الماضي
- مؤشر الجشع والخوف في الإيثريوم: 3%، بانخفاض عن 30% الأسبوع الماضي
- لا تزال المعنويات سلبية للغاية
البيتكوين (BTC)
هبط سعر البيتكوين إلى ما دون 100,000 دولار أمريكي، مسجلاً اختباراً لمستوى الدعم عند 93,000 دولار أمريكي. يضع هذا التراجع جميع المستثمرين الذين يمتلكون مراكز قصيرة الأجل في موقف دقيق وحرج.
للتخفيف من الضغط الهبوطي، يجب استعادة مستوى 98,000 دولار أمريكي، يليه المتوسط المتحرك الأسبوعي 50 EMA عند 100,550 دولار أمريكي.في حال استعادة هذه المستويات، من المرجح أن يستمر الانتعاش نحو نطاق 105,000 إلى 106,000 دولار أمريكي.تظل منطقة 92,500 دولار أمريكي هي نقطة المخاطرة الرئيسية، حيث قد يؤدي ضعف السيولة فيها إلى تسارع عمليات البيع.
هناك مجموعتان رئيسيتان للتصفية فوق السوق الفورية:
97,600 إلى 98,200 دولار أمريكي105,000 إلى 106,000 دولار أمريكي
إن التعافي في أي من المجموعتين قد يؤدي إلى حدوث ضغط قصير. تشير المؤشرات الفنية إلى علامات مبكرة على التحسن، لكن التأكيد يعتمد على التدفقات واستعادة المستويات المذكورة أعلاه.
الإيثريوم (ETH)
شهدت إيثريوم عمليات تصفية أكبر وتراجعًا أكثر حدة في الرافعة المالية مقارنة بالبيتكوين، حيث انخفضت بأكثر من 14 في المئة الأسبوع الماضي.

المستويات الرئيسية:
3,275 دولارًا أمريكيًا كأول محور قصير الأجل3,500 دولارًا أمريكيًا لتأكيد تحول الاتجاه2,850 دولارًا أمريكيًا كدعم قوي في حالة استمرار الضعف
تُظهر مؤشرات الزخم علامات بناءة مبكرة، ولكنها تتطلب تحسنًا في التدفقات والمشاركة لتأكيدها.
العملات البديلة
لا تزال العملات البديلة تحت الضغط بسبب ضعف السيولة وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة السلبية وتقليص المخاطر على نطاق واسع. لا تستوعب عملة البيتكوين ضغوط البيع، مما يحد من أداء العملات البديلة. لا تزال الأسماء المدفوعة بالأحداث تظهر قوة معزولة فقط. من المتوقع أن تتفوق البيتكوين على العملات البديلة هذا الأسبوع.
لنكن على تواصل في الأسبوع المقبل.

مع أطيب التحيات،
لوران جيروي
المدير العام لرين، الإمارات العربية المتحدة

محركات السوق والأحداث – الأسبوع الماضي (من 3 نوفمبر إلى 9 نوفمبر)
استأنفت الحكومة الأمريكية أنشطتها بعد إغلاق استمر 40 يومًا، وهو الأطول في تاريخ البلاد. ورغم ذلك، لم تكن ردود فعل السوق قوية، حيث أن هذا الإغلاق لم يكن السبب الرئيسي وراء التراجع الأخير في أداء الأصول المشفرة. لا تزال التدفقات المؤسسية، وتوجهات التضخم، وضعف سوق العمل هي العوامل المؤثرة الأساسية.
ارتفع مؤشر ISM للخدمات إلى حوالي 52، مدفوعًا بارتفاع ملحوظ في الطلبات الجديدة من 50.4 إلى 56.2، مما يعكس تجدد الزخم في قطاع الخدمات.
ارتفع عدد حالات التسريح من العمل بنحو 175 في المئة على أساس سنوي ليصل إلى حوالي 153 ألف حالة في أكتوبر وفقًا لتقرير (Challenger)، مما يشير إلى استمرار ضعف سوق العمل.
أوضح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، ويليامز، أن عملية توسيع الميزانية العمومية قد تنطلق بعد اختتام برنامج التضييق الكمي المقرر في ديسمبر. وفي الوقت نفسه، فإن قوة بيانات التضخم في قطاع الخدمات تحد من التوقعات بشأن أي تخفيض قريب لأسعار الفائدة.
تدفقات الأموال: لا تزال التدفقات المؤسسية محركًا رئيسيًا. ظل سعر البيتكوين على منصة Coinbase سالبًا منذ 30 أكتوبر، مما يشير إلى استمرار ضغوط البيع في الولايات المتحدة.
توقف نشاط العملات المستقرة: استقر عرض USDT عند 183.4 مليار دولار أمريكي، وانخفض عرض USDC قليلاً إلى 75.6 مليار دولار أمريكي، وتحولت التدفقات الصافية الأسبوعية إلى سلبية بشكل طفيف.
العناوين الرئيسية
سيقوم الاتحاد الأوروبي بتحديث نظام DLT التجريبي في 3 ديسمبر لدعم الترميز وتبسيط المشاركة.حُكم على مطور محفظة Samourai Wallet بالسجن لمدة 5 سنوات وغرامة قدرها 250 ألف دولار أمريكي لتشغيله شركة تحويل أموال غير مرخصة.تستعد المملكة المتحدة لإطلاق نظام تنظيمي للعملات المستقرة بما يتماشى مع الجدول الزمني للولايات المتحدة، بما في ذلك تحديد حدود الاحتفاظ المؤقتة.

العوامل الاقتصادية الرئيسية المؤثرة - الأسبوع المقبل (من 10 نوفمبر إلى 14 نوفمبر)
التواريخ
11 نوفمبر: فتح Aptos ما يقارب (11.31 مليون رمز)13 نوفمبر: إصدار مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة وأرباح Bitfarms14 نوفمبر: مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة ومبيعات التجزئة في الولايات المتحدة
التوقعات: من المتوقع أن يشهد الأسبوع القادم نشر أول بيانات اقتصادية رئيسية منذ استئناف العمل الحكومي. ستكون قراءات التضخم ومستويات الاستهلاك المُحدثة حاسمة في تقييم مدى استمرار الزخم في قطاع الخدمات مؤخراً، بالإضافة إلى تحديد سرعة تأثر النشاط الاقتصادي بتراجع قوة سوق العمل. هذه البيانات سيكون لها تأثير مباشر على توقعات السوق بشأن قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه بشهر ديسمبر.

توقعات السوق - السيولة، بيتكوين، إيثريوم، العملات البديلة
السيولة والتمركز
- إجمالي القيمة السوقية: 3.53 تريليون دولار أمريكي، بانخفاض 4.6 في المائة
- حجم التداول الأسبوعي: 188 مليار دولار أمريكي، بزيادة 23 بالمئة
- حجم البيتكوين: 70.8 مليار دولار أمريكي، بزيادة 29 بالمئة
- حجم الإيثريوم: 42.3 مليار دولار أمريكي، بزيادة 24 بالمئة
العملات المستقرة
- استقر عرض USDT عند 183.4 مليار دولار أمريكي
- انخفاض المعروض من الدولار الأمريكي إلى 75.6 مليار دولار أمريكي
- صافي التدفقات الأسبوعية سلبية قليلاً
تدفقات الصناديق المتداولة
- تدفقات خارجية من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين بقيمة 1.2 مليار دولار أمريكي تقريبًا
- تدفقات خارجية من صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثريوم بقيمة 509 ملايين دولار أمريكي تقريبًا
المعنويات
- معنويات البيتكوين: ارتفعت إلى 15%، بعد أن كانت 8%.
- معنويات الإيثريوم: ارتفعت إلى 30%، بعد أن كانت 6%.
بيتكوين (BTC)
حافظ سعر البيتكوين على ثباته فوق مستوى الدعم البالغ 100,000 دولار أمريكي لعدة جلسات متتالية. وقد شهد تحرك السعر اليوم ارتفاعًا طفيفًا، متجاوزًا مستوى السيولة الأولي قرب 105,500 دولار أمريكي ليصل إلى 106,500 دولار أمريكي. ويتمثل الهدف الرئيسي التالي في استعادة مستوى 110,000 دولار أمريكي بشكل مستدام. ويتطلب تأكيد هذا الاختراق والثبات فوق مستوى 110,000 دولار أمريكي امتدادًا نحو النطاق السعري بين 110,000 و 116,000 دولار أمريكي.

إلى أن يتم تأمين هذه المستويات، من المرجح أن يظل سعر السهم ضمن نطاق ضيق، مع احتمالية تدفق السيولة نحو 104,000 دولار أمريكي، وإذا استمرت الضغوط على التدفقات، فقد تنخفض حتى دون 100,000 دولار أمريكي. ومن شأن استمرار تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة إلى الخارج أو تحسن بيانات الاقتصاد الكلي في الولايات المتحدة أن يزيد من احتمالية تعمق التراجع قبل أن يتشكل انتعاش أكثر استدامة.
الإيثريوم (ETH)
شهد سعر الإيثريوم تصحيحًا أعمق في مركزه مقارنةً بالبيتكوين. يبقى مستوى 3,500 دولار أمريكي هو الدعم الرئيسي. للعودة إلى المسار الإيجابي، يجب أن يتجاوز السعر 3,750 دولارًا أمريكيًا أولاً، ثم يستعيد مستوى 4,000 دولار أمريكي. لا تزال حركة السوق الفورية ضعيفة، ومن المرجح أن تستمر القوة النسبية في التراجع ما لم تتحسن التدفقات الداخلة.
العملات البديلة
لا تزال قوة العملات البديلة انتقائية وتعتمد على التدفقات. يستمر التركيز على الأصول ذات الجودة العالية والسيولة الكبيرة. يمثل إطلاق سوق Aptos في 11 نوفمبر خطرًا يتعلق بزيادة العرض على المدى القريب. لذلك، يُنصح بتوخي الحذر عند التعامل مع العملات البديلة حتى تتضح استقرار تدفقات السوق.
لنكن على تواصل في الأسبوع المقبل.

مع أطيب التحيات،
لوران جيروي
المدير العام لرين، الإمارات العربية المتحدة

محركات السوق والأحداث – الأسبوع الماضي (27 أكتوبر – 2 نوفمبر)
الأسعار والوضع الاقتصادي العام
ما زالت أجواء الحذر تسيطر على الأسواق بعد قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي في 29 أكتوبر بتخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. وقد جاء هذا القرار مصحوبًا بتصريح من رئيس البنك، جيروم باول، بأن تخفيض سعر الفائدة في ديسمبر "ليس أمرًا مفروغًا منه"، مما أثر سلبًا على الأصول عالية المخاطر ودفع الدولار للارتفاع لفترة وجيزة. وفي سياق متصل، يستمر إغلاق الحكومة الأمريكية للأسبوع الرابع على التوالي دون إحراز أي تقدم يذكر.
تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة والعملات المستقرة
شهدت سوق العملات المشفرة تراجعًا في السيولة، حيث سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (Bitcoin ETFs) تدفقات خارجة بلغت حوالي 800 مليون دولار الأسبوع الماضي، وهو أدنى مستوى لها في شهرين. كما شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثريوم (Ethereum ETFs) تدفقات خارجة بقيمة 227 مليون دولار، مما يشير إلى استمرار هذا الاتجاه. فيما يتعلق بالعملات المستقرة، شهدنا ارتفاعًا طفيفًا في المعروض من USDT من تيثر بنسبة 0.22%، ليصل إلى 183.4 مليار دولار. في المقابل، انخفض المعروض من USDC من Circle بنسبة 0.5%، مسجلًا 75.8 مليار دولار. يشير هذا التباين إلى تباطؤ ملحوظ في نمو السيولة العامة في النظام. بشكل عام، لا يزال رأس المال متداولاً ضمن بيئة العملات المشفرة الحالية بدلاً من تدفقه من مصادر جديدة، مما يؤدي إلى انخفاض أحجام التداول وعدم وجود اتجاه واضح للسوق.
العناوين الرئيسية
ماستركارد تستحوذ على منصة ZeroHash: تجري ماستركارد حالياً مفاوضات متقدمة للاستحواذ على ZeroHash، وهي شركة متخصصة في البنية التحتية للعملات المشفرة، في صفقة تتراوح قيمتها بين 1.5 مليار و2 مليار دولار أمريكي. وتمثل هذه الخطوة أحد أكبر استثمارات ماستركارد حتى الآن في مجال العملات المستقرة وأنظمة الدفع المعتمدة على تقنية البلوك تشين، مما يؤكد على التوسع المستمر للشركة في البنية التحتية للأصول الرقمية وخدمات العملات المشفرة للمؤسسات.شركة ConsenSys التابعة لجو لوبين ستطرح أسهمها للاكتتاب العام: اختارت ConsenSys، الشركة الأم لـ MetaMask و Linea و Ether.fi، بنكي JPMorgan و Goldman Sachs لإدارة اكتتاب طرحها العام الأولي المرتقب. يُتوقع أن يكون هذا الاكتتاب أحد أكبر الطروحات العامة الأولية لشركة متخصصة في العملات المشفرة، ويعكس تزايد ثقة المستثمرين والجهات التنظيمية في شركات البنية التحتية للبلوك تشين التي تسعى لدخول الأسواق العامة.خطوات كبيرة لشركة Securitize: أعلنت منصة Securitize، المتخصصة في ترميز الأصول، عن تعاونها مع BNY Mellon لإطلاق صندوق CLO مرمز. وتخطط الشركة أيضًا للطرح العام من خلال الاندماج مع Cantor Fitzgerald عبر SPAC، بتقييم يتجاوز مليار دولار أمريكي. يمثل هذا تطورًا مهمًا في مجال ترميز الأصول الواقعية واعتمادها على المستوى المؤسسي.

العوامل الاقتصادية الرئيسية – الأسبوع المقبل (3-7 نوفمبر)
التواريخ
3 نوفمبر: مؤشر مديري المشتريات الصناعي الأمريكي ISM5 نوفمبر: تقرير ADP للرواتب / مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات الأمريكي ISM7 نوفمبر: رواتب القطاع غير الزراعي في الولايات المتحدة / ثقة المستهلك في جامعة ميشيغانالكريبتو: توزيع Monad Airdrop (يُفتتح في 3 نوفمبر)
الرؤية: يبدأ شهر نوفمبر بجدول بيانات أمريكي حافل، على الرغم من استمرار مخاطر عدم النشر نتيجة لإغلاق الحكومة المستمر. شهد الأسبوع الماضي قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وتأكيد انتهاء برنامج تقليص الميزانية العمومية في 1 ديسمبر. يمثل هذا تحولاً نحو سيولة أسهل، لكن نبرة الحذر التي اعتمدها رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول تُبقي الأسواق حذرة بشأن وتيرة التسهيل المستقبلية. فيما يخص الأصول الرقمية، يُتوقع أن تساهم هذه الظروف في الحد من مخاطر التراجع، مع بقاء زخم التعافي مرتبطًا بالبيانات. تشير التدفقات المستمرة من صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) وتباطؤ نمو العملات المستقرة إلى أن المتداولين قد يتجنبون الارتفاعات حتى تتضح الرؤية الكلية بشكل أفضل. ومع ذلك، فإن اجتماع السياسة النقدية التيسيرية مع بيانات سوق العمل الضعيفة والسيولة المتوفرة في نهاية العام قد يعيد تنشيط التدفقات إلى العملات المشفرة بمجرد أن تتسع الرغبة بالمخاطرة.

توقعات السوق - السيولة، بيتكوين، إيثريوم، العملات البديلة
السيولة والتمركز
شهدت ظروف السوق تراجعًا إضافيًا هذا الأسبوع؛ فقد بقيت سيولة العملات المشفرة ثابتة ولكن دون أي زخم إيجابي. انخفض إجمالي القيمة السوقية بنسبة 3.4% ليصل إلى 3.7 تريليون دولار، بينما استقر حجم التداول الكلي عند حوالي 152 مليار دولار. يشير هذا إلى أن التراجع الأخير كان نتيجة لتغير المراكز بشكل خاص، وليس هروبًا لرأس المال. وتُعزّز بيانات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) والعملات المستقرة هذه الفرضية: فقد شهدت صناديق البيتكوين المتداولة تدفقات خارجية بلغت 800 مليون دولار، بينما خسرت صناديق الإيثريوم المتداولة 227 مليون دولار. وفي المقابل، ارتفع المعروض من USDT بنسبة 0.22% فقط، وانخفض USDC بنسبة 0.5%. تراجعت المعنويات بشكل حاد نحو الاتجاه الدفاعي، حيث انخفض مؤشر الخوف والجشع للبيتكوين إلى 22 بعد أن كان 47، بينما تراجع مؤشر الإيثريوم إلى 27 من 51. باختصار، استقرت السيولة لكنها أصبحت خاملة، حيث تراجعت الرافعة المالية وتوقفت التدفقات الواردة، مما قلل من الرغبة في المخاطرة. هذا الوضع يخلق توازنًا دقيقًا في السوق؛ فالسيولة المنخفضة تحد من مخاطر الهبوط، لكنها في الوقت نفسه تهيئ الظروف لانتعاش محتمل إذا ما تحسنت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة أو المعنويات الكلية بحلول منتصف نوفمبر.
بيتكوين (BTC)

المستويات الرئيسية: الدعم 100 ألف دولار - 106 ألف دولار / المقاومة 111.7 ألف دولار - 116.5 ألف دولارالتوقعات: يتم تداول البيتكوين حاليًا عند حوالي 107 آلاف دولار، أي أقل بقليل من أهداف الصعود الأسبوع الماضي بالقرب من 116.7 ألف دولار، مما يسلط الضوء على افتقار السوق للزخم قبل العودة إلى الطرف الأدنى من النطاق. في هذه المرحلة، يبدو من المرجح بشكل متزايد أن يتم اختبار تجمع التصفية دون 106 آلاف دولار قبل أن يتشكل قاعدة أقوى. لا يزال السيناريو الأساسي هو انتظار ارتداد مؤكد قبل إعادة الدخول، ويفضل أن يكون ذلك مدعومًا بتدفقات جديدة إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة وانتعاش في المراكز المفتوحة.
الإيثريوم (ETH)

المستويات الرئيسية: الدعم 3500 دولار - 3600 دولار / المقاومة 4000 دولار - 4250 دولار**التوقعات: يستمر الإيثريوم في عكس أداء البيتكوين، حيث استقر مؤقتًا حول مستوى 3700 دولار. فشل السعر في الحفاظ على اختراقه فوق الحد الأعلى لنطاقه، مما يشير إلى ضعف الطلب الفوري. هذا الضعف قد يؤدي إلى تلاشي الارتفاعات قصيرة الأجل. من المحتمل أن يعيد الإيثريوم اختبار منطقة التصفية بين 3600 و 3500 دولار قبل أن نشهد انتعاشًا مستدامًا. يُفضل الانتظار حتى تزول الاختلالات السلبية في السوق. يجب البحث عن ارتداد فوق مستوى 3750 دولارًا قبل العودة إلى التداول.
العملات البديلة (SOL)
لا يزال الجو الحالي ما بعد التصفية يؤثر سلباً على الأصول الرقمية الأصغر حجماً، ومع ذلك، تبرز سولانا (SOL) بأدائها المتفوق نسبياً. يستمر الدعم المؤسسي القوي وصناديق الاستثمار المتداولة في تعزيز توقعاتها على المدى المتوسط. بالرغم من استمرار التقلبات العالية، يبدو أن التراكم التكتيكي خلال فترات الانخفاض مبرر، حيث من المرجح أن تتعافى سولانا بالتوازي مع البيتكوين بمجرد استقرار معنويات السوق بشكل عام. يقع مستوى الدعم الرئيسي لسولانا عند حوالي 170 دولاراً. يجب أن تبقى المشاركة في السوق متوازنة وانتهازية، مع التركيز على التداولات قصيرة الأجل وتحديد أحجام المراكز بانضباط.
لنكن على تواصل في الأسبوع المقبل.

مع أطيب التحيات،
لوران جيروي
المدير العام لرين، الإمارات العربية المتحدة

محركات السوق والأحداث – الأسبوع الماضي (29 سبتمبر – 5 أكتوبر)
إغلاق الحكومة الأمريكية → انقطاع تدفق البيانات
أدى إغلاق الحكومة الأمريكية الذي بدأ في 1 أكتوبر إلى توقف نشر البيانات الاقتصادية الرئيسية، بما في ذلك تقرير الوظائف غير الزراعية الصادر في 3 أكتوبر. وقد أوقف مكتب إحصاءات العمل جمع البيانات ونشرها حتى يتم استئناف التمويل. وتسير الأسواق دون رؤية واضحة فيما يتعلق ببيانات العمل، مما يزيد من عدم اليقين حول الخطوات التالية التي سيتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي.
البيتكوين يسجل أعلى مستوى له على الإطلاق
تجاوز سعر البيتكوين 125,000 دولار خلال عطلة نهاية الأسبوع، مدفوعًا بأحد أقوى أسابيع تدفق صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) منذ إطلاقها. سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية تدفقات بقيمة 3.2 مليار دولار تقريبًا، حيث تحول المستثمرون إلى الأصول الرقمية وسط ارتفاع المخاطر المالية والسياسية. تؤكد هذه الخطوة دور البيتكوين الناشئ كـ "ملاذ آمن" في أوقات الاضطرابات المالية في الولايات المتحدة.
تدفقات العملات المستقرة تزيد السيولة
ارتفعت القيمة السوقية للعملات المستقرة بنحو 6.1 مليار دولار على أساس أسبوعي لتصل إلى حوالي 303 مليار دولار، مما يمثل أسبوعًا قويًا آخر لظروف السيولة في سوق العملات المشفرة. ارتفعت القيمة السوقية لتيثر (USDT) إلى 177 مليار دولار (+1.5٪ على أساس أسبوعي) وارتفعت قيمة USDC من Circle إلى 75.2 مليار دولار (+2.2٪ على أساس أسبوعي). كان حجم التداول الإجمالي أعلى قليلاً، مما يشير إلى استمرار الطلب على النقد المعادل على السلسلة حتى مع ارتفاع التقلبات الكلية.
سندات الخزانة الرمزية على Solana
قامت Circle بتوسيع صندوق سندات الخزانة الأمريكية الرمزية (USYC) البالغ 635 مليون دولار إلى بلوكتشين Solana، لتنضم إلى Ethereum وNear وBase وCanton. تضاعف حجم سوق سندات الخزانة الرمزية ثلاث مرات تقريبًا خلال العام الماضي، من حوالي 2.4 مليار دولار إلى ما يقرب من 8 مليارات دولار، مما يعكس تزايد إقبال المؤسسات على الأصول الواقعية على شبكات البلوكتشين.
تزايد تأخير الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة
أجلت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، التي تعمل بطاقم محدود خلال فترة الإغلاق، اتخاذ قرارات بشأن العديد من طلبات صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة المعلقة. وتزيد القدرة التشغيلية المحدودة من احتمالية حدوث مزيد من التأجيلات حتى أواخر أكتوبر، مما يبطئ من وتيرة تبني المؤسسات لهذه الصناديق.
تزايد التدقيق في العملات المستقرة في الاتحاد الأوروبي
أيد المجلس الأوروبي للمخاطر النظامية (ESRB) اقتراحًا بحظر العملات المستقرة الصادرة عبر ولايات قضائية متعددة. تهدف هذه الإجراء، الذي يدعمه البنك المركزي الأوروبي والهيئات التنظيمية الوطنية، إلى منع عمليات الاسترداد عبر الحدود التي قد تستنزف احتياطيات الاتحاد الأوروبي. يحذر النقاد من أن ذلك قد يؤدي إلى تجزئة السيولة ويقوض القدرة التنافسية للاتحاد الأوروبي في مجال التمويل الرقمي.
بنك فرنسي يراهن على DeFi
أعلنت SG Forge، الشركة التابعة لـ Société Générale والمتخصصة في العملات المشفرة، عن إطلاق USD CoinVertible (USDCV)، وهي عملة مستقرة مدعومة بالدولار سيتم إصدارها على Ethereum و Solana. سيتم حجز الرمز بالكامل مع أمناء الحفظ بما في ذلك BNY Mellon، مستهدفًا حالات الاستخدام المؤسسي مثل التسويات وإدارة الخزانة والضمانات.

الأحداث الهامة والبيانات الاقتصادية – هذا الأسبوع (6-12 أكتوبر)
8 أكتوبر – محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (اجتماع سبتمبر): يزيد غياب البيانات الجديدة عن سوق العمل من أهمية هذا الإصدار لتقييم اتجاه السياسة.مراقبة إغلاق الحكومة: تمنح أسواق التوقعات أعلى احتمالية لحل في 15 أكتوبر أو بعده. حتى ذلك الحين، ستعزز البيانات الاقتصادية المفقودة حالة عدم اليقين وربما تدعم الأصول الآمنة مثل البيتكوين والذهب.

توقعات السوق – هذا الأسبوع والاستراتيجية قصيرة المدى
ظروف السيولة
لا تزال السيولة مدعومة، مع تدفقات بقيمة 3.2 مليار دولار إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (ETF) وإصدار عملات مستقرة جديدة بقيمة تزيد عن 6 مليارات دولار. مجتمعة، تعوض هذه التدفقات التقلبات المدفوعة بالعوامل الكلية وتحافظ على عمق سوق الأصول المشفرة حتى أوائل أكتوبر.
البيتكوين (BTC)
بعد اختراق حاسم فوق 122,000 دولار، وصل البيتكوين إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق بالقرب من 125,000 دولار. من الناحية الفنية، لا يزال البيتكوين في اتجاه صعودي قوي، على الرغم من أن المؤشرات قصيرة المدى تظهر زخمًا مرتفعًا، ونتوقع أن يهدأ السوق خلال الـ 72 ساعة القادمة ويعيد اختبار منطقة 120.5 ألف كدعم.
المستويات الرئيسية: الدعم عند 120,000 دولار؛ الأهداف والمقاومة على المدى المتوسط عند 129,000 دولار و 138,000 دولار.التوقعات: نطاق 122,000 دولار - 138,000 دولار هو الآن المنطقة الرئيسية. تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) المستمرة وأرصدة البورصة المنخفضة تشير إلى مزيد من الارتفاع. لا يزال التحيز التكتيكي طويل الأمد عند التراجعات نحو الدعم.
إيثريوم (ETH)
تراجع أداء ETH مرة أخرى عن BTC الأسبوع الماضي، مع تدفقات داخلة بلغت حوالي 1.3 مليار دولار ونشاط تداول أقل نسبيًا. الزخم قصير المدى محايد إلى صعودي بشكل طفيف.
المستويات الرئيسية: 4,450 دولارًا.التوقعات: قد يفتح الاختراق المستمر فوق 4,450 دولارًا الطريق إلى 4,900 دولار. حتى ذلك الحين، حافظ على توجه محايد أو أقل قليلاً من BTC.
العملات البديلة (SOL، XRP)
SOL: دعم قوي من المؤسسات من خلال تكامل USYC مع Circle وارتفاع الاهتمام بـ RWA.XRP: استمرار النشاط التخميني قبل التطورات المحتملة في ETF الأمريكية، على الرغم من أن الجداول الزمنية لا تزال غير مؤكدة بسبب العمليات المحدودة للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC).سوق العملات الرقمية البديلة بشكل عام: لا يزال ضيقًا وتقوده عملة البيتكوين. حافظ على تعرض انتقائي يركز على الأصول المرتبطة بمواضيع التبني في العالم الحقيقي (RWA، الرهانات، البنية التحتية).
لنكن على تواصل في الأسبوع المقبل.

مع أطيب التحيات،
لوران جيروي
المدير العام لرين، الإمارات العربية المتحدة

Hlavní titulky

Bitcoin a Ethereum ETF v USA přitahují tok přes miliardu dolarů za jeden den
ETF fondy pro Bitcoin a Ethereum v USA zaznamenaly čisté přílivy přes miliardu dolarů v pondělí, což odráží nedávné odlivy. Ethereum fondy vedly tyto přílivy s celkovým objemem 547 milionů dolarů, což je jejich nejlepší denní výkon v historii, zatímco Bitcoin ETF přidaly 522 milionů dolarů. Produkty Fidelity se ukázaly jako vůdci těchto přílivů v obou kategoriích, přičemž fond FETH přitáhl přibližně 202 milionů dolarů, zatímco fond FBTC přitáhl 299 milionů dolarů. V důsledku tohoto nárůstu se celková spravovaná aktiva Ethereum ETF zvýšila na 27,5 miliardy dolarů, zatímco celková spravovaná aktiva Bitcoin ETF dosáhla 150 miliard dolarů, což představuje 5,4 % a 6,6 % z celkové tržní hodnoty obou digitálních měn.

Hlavní nadpisy

Fondy kryptoměn přitahují přílivy ve výši 3,3 miliardy dolarů s oživením nálady
Digitální aktivní fondy opět zažívají velké přílivy, které dosáhly 3,3 miliardy dolarů, po týdnu od odlivů v hodnotě 352 milionů dolarů. Tento nárůst je způsoben slabými americkými ekonomickými daty a rostoucími očekáváními snížení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému. To vedlo k nárůstu celkového spravovaného majetku na 239 miliard dolarů, což se blíží rekordním úrovním. Americké produkty dominovaly těmto přílivům, které dosáhly 3,2 miliardy dolarů, přičemž vedoucím byl fond IBIT od BlackRock s více než miliardou dolarů. Fondy bitcoinů zaznamenaly přílivy ve výši 2,4 miliardy dolarů, což je nejvyšší částka od července. Ethereum změnilo směr odlivů a zaznamenalo 646 milionů dolarů přílivů. Solana zaznamenala rekordní týdenní přílivy ve výši 198 milionů dolarů, z nichž 145 milionů dolarů bylo v jednom dni. V souvislosti s tím CoinShares oznámila své plány na veřejnou nabídku prostřednictvím fúze s Nasdaq SPAC v hodnotě 1,2 miliardy dolarů.

توقعات السوق – استراتيجية هذا الأسبوع والمدى القريب
الخلفية الاقتصادية الكلية: يترقب السوق قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 17 سبتمبر. تتوقع الأسواق بنسبة ثقة تقارب 95% خفضًا في سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وتشير المنحنيات الآجلة إلى ثلاثة تخفيضات أخرى بحلول نهاية العام، مما يدفع أسعار الفائدة نحو 3.75-4.00%. ومع ذلك، فإن مراجعات الرواتب التي تكشف عن ضعف سوق العمل، ومؤشرا أسعار المستهلك والمنتج اللذان ليسا مرتفعين بما يكفي لمنع التيسير النقدي، يمنحان الاحتياطي الفيدرالي مساحة لتغيير مساره.السيولة والتدفقات: شهد سوق العملات المشفرة ارتفاعًا في قيمته السوقية الإجمالية بنسبة +5.7% على أساس أسبوعي، لتصل إلى 4.05 تريليون دولار، وذلك رغم ضعف النشاط العام. فقد انخفض حجم تداول البيتكوين بنسبة 23% ليصل إلى 43.7 مليار دولار، بينما تراجع حجم تداول الإيثيريوم بنسبة 2% مسجلًا 33.8 مليار دولار. في المقابل، ساهمت تدفقات العملات المستقرة الجديدة، التي بلغت حوالي 10 مليارات دولار خلال الثلاثين يومًا الماضية (منها 2.1 مليار دولار الأسبوع الماضي)، في دعم السيولة بشكل ملحوظ. على صعيد صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، تباين الأداء: فقد شهدت صناديق البيتكوين المتداولة تدفقات داخلة قوية بلغت 2.3 مليار دولار الأسبوع الماضي، وهو أفضل أداء لها منذ منتصف يوليو. في المقابل، استمرت صناديق الإيثيريوم المتداولة في تسجيل تدفقات خارجة صافية بلغت 314 مليون دولار على مدار 7 أيام، وذلك رغم أربعة أيام متتالية من التدفقات الإيجابية.بيتكوين (BTC): يتجه سعر البيتكوين نحو أسبوع شديد التقلب مع اقتراب اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في 17 سبتمبر، حيث تشير معدلات التمويل المرتفعة بنسبة 9.6% وقيمة الفائدة المفتوحة القياسية البالغة 40.4 مليار دولار إلى ذلك. نتوقع أن يميل السعر نحو الارتفاع؛ فبعد تجاوز حاجز التصفية عند 115 ألف دولار، يتطلع بيتكوين الآن إلى فجوة بورصة شيكاغو التجارية (CME) عند 117 ألف دولار، مع تجمع سيولة أكبر بالقرب من 119.2 ألف دولار.الإيثريوم والعملات البديلة: على الرغم من أن توقعات تخفيف الاحتياطي الفيدرالي عادةً ما تفضل البيتكوين على العملات البديلة، إلا أن نظرتنا تظل إيجابية تجاه الإيثريوم والعملات البديلة. مع ارتفاع معدلات تمويل الإيثريوم إلى 14.2% ووصول الفائدة المفتوحة إلى 30.4 مليار دولار، تتهيأ الظروف لتصحيح سريع يتبعه انتعاش حاد. من المتوقع أيضًا أن تحافظ SOL على أدائها القوي، مدعومة بعمليات الشراء النشطة من قبل جالاكسي ومبادرة سولانا الأوسع نطاقًا التي تبلغ قيمتها 1.65 مليار دولار.المعنويات: قفز مؤشر الجشع والخوف للبيتكوين بشكل ملحوظ من 33% إلى 65% خلال الأسبوع الماضي، بينما ارتفع مؤشر الإيثريوم من 46% إلى 70%. يعكس هذا الارتفاع في المؤشرين تحسنًا في الرغبة في المخاطرة، إلا أنهما لا يزالان بعيدين عن مستويات "الخطر المفرط" (أعلى من 90%). بالنظر إلى تراكم الحيازات من قبل "الحيتان" وإصدار ما يقارب 10 مليارات دولار من العملات المستقرة، تبدو الظروف مواتية وبناءة.
لنكن على تواصل في الأسبوع المقبل.

مع أطيب التحيات،
لوران جيروي
المدير العام لرين، الإمارات العربية المتحدة

Globální kryptoměnové fondy zaznamenaly příliv ve výši 3,75 miliardy dolarů
Produkty investování do kryptoměn minulý týden zaznamenaly významný nárůst, přičemž přilákaly příliv ve výši 3,75 miliardy dolarů, což je čtvrtý nejvyšší týdenní číslo v historii. Celkové spravované aktivum vzrostlo na rekordních 244 miliard dolarů k 13. srpnu. Většina těchto přílivů přišla ze Spojených států a byla téměř výhradně soustředěna v ETF iShares Ethereum Trust od společnosti BlackRock. Fondy Etherea vedly přílivy ve výši 2,87 miliardy dolarů, což zvyšuje celkové přílivy od začátku roku na 11 miliard dolarů. Naopak, produkty Bitcoin zaznamenaly příliv ve výši 552 milionů dolarů, zatímco fondy Solana a XRP přidaly 176,5 milionu dolarů a 125,9 milionu dolarů. Produkty Litecoin a Ton zaznamenaly malé přílivy. Na globální úrovni přitahovaly Kanada, Hongkong a Austrálie skromné přílivy, zatímco Brazílie a Švédsko zaznamenaly odlivy.