罗伊Roy_Trading

Pokud jde o vliv kolísání cen ropy na ekonomiku a finanční trhy, měli bychom si vlastně všímat toho, že jeho cena závisí na nabídce, poptávce nebo očekávaných šocích;
Tentokrát není pochyb o tom, že se jedná o narušení nabídky + zhoršení očekávání budoucí nabídky, logika obchodování na trhu je riziko stagflace, nikoli jak si všichni myslí, že se jedná o bezpečné útočiště v případě války. To také vysvětluje, proč od začátku tohoto konfliktu, 28. února:
Brentová ropa se 23. března před trhem dostala nad 113 dolarů, což představuje přibližně 54%–55% nárůst od předchozího období;

Cena zlata od 28. února klesla o více než 15 %, což představuje přibližně 20% pokles od rekordního maxima 29. ledna;

Podle strategického whitepaperu (Beyond Stablecoins), který CRCL právě vydal, Circle nechce být vnímán pouze jako „vydavatel USDC“, ale doufá, že bude znovu oceněn jako „operační systém internetových financí“. Rozděluje své podnikání do tří vrstev: Arc (infrastruktura/úroveň řetězce), Digitální aktiva (USDC, EURC, USYC a další aktivní vrstvy), Aplikace (platební aplikace reprezentované CPN). Zpráva opakovaně zdůrazňuje tři věci: regulace se stává jasnější, USDC již vytvořil síťový efekt, Circle se vyvíjí z jediné společnosti stablecoin na plnohodnotnou platformu finanční infrastruktury.
Podle zprávy, USDC v roce 2025 již není pouze obchodním prostředkem, ale rozšiřuje se směrem k platbám, přeshraničním zúčtováním, tokenizovaným aktivům, řízení hotovosti firem a dokonce i k financování NGO/OSN. Klíčové ukazatele uvedené ve zprávě slouží tomuto vyprávění: USDC Q3 2025 objem obchodů se blíží 10 bilionům dolarů, kumulativní on-chain zúčtování přesahuje 50 bilionů dolarů, CPN annualizovaný TPV dosáhl 3,4 miliardy dolarů, na Arc testovací síti se již podílí více než 100 společností. Jinými slovy, důraz této zprávy není na to, zda se stabilní mince mohou zhodnotit, ale na to, zda se Circle může vyvinout z produktu na standard.

Nejprve závěr: Aktuální MSTR je mnohem levnější než v období vysokých prémií a FOMO ve středním roce 2025, ale ještě se nedostal na úroveň skutečného dna medvědího trhu z roku 2022. Pokud se podíváme pouze na tržní hodnotu běžných akcií / čistou hodnotu BTC, nyní se již vrátil na přibližně 0,9x, blízko čisté hodnoty, dokonce s mírným diskontem; ale pokud zahrneme dluhy, přednostní akcie a dolarové rezervy, mNAV definovaný strategií stále zůstává přibližně na 1,16x. Takže tvrzení, že MSTR se vrátil k NAV, platí jen z poloviny pro úroveň běžných akcií a ne zcela pro celkovou hodnotu podniku.