链捕手ChainCatcher

ChainCatcher 消息，USPD 协议官方发布紧急安全警报，确认其协议遭遇严重安全漏洞攻击，导致未经授权的代币铸造和流动性耗尽。

攻击者利用名为 “CPIMP” 的高级攻击手法，在部署过程中抢先执行代理初始化，获取隐藏管理员权限。通过安装 “影子” 实现并操纵事件数据，攻击者成功规避了包括 Etherscan 在内的验证工具，隐藏数月后利用权限铸造约 9800 万枚 USPD 并盗取约 232 枚 stETH。USPD 团队已与执法部门和安全组织合作，标记攻击者地址以冻结资金，同时提出愿意将事件视为白帽救援，若归还 90% 资金将停止执法行动。

ChainCatcher 消息，据市场消息，稳定币项目 USPD 遭遇重大安全漏洞，损失约 100 万美元。USPD 官方证实协议被利用，攻击者未经授权铸造代币并抽干流动性。官方紧急提醒用户立即撤销对 USPD 合约的所有代币授权。

USPD 协议确认遭 “CPIMP” 攻击，攻击者在部署阶段通过 Multicall3 抢先初始化代理、夺取管理员权限，并伪装为审计通过的实现合约。官方称逻辑并非合约漏洞，已被隐蔽数月后升级代理、铸造约 98M USPD 并转移约 232 stETH。USPD 已要求用户立即撤销所有授权，并公布攻击地址：0x7C97…9d83（Infector）、0x0833…215A（Drainer），正与执法与白帽合作追踪，承诺归还可获 10% 赏金。

ChainCatcher 消息，据 Matrixport 最新周度报告显示，当前加密市场处于“仓位真空”状态，ETH 和 BTC 的整体仓位已回落至低位区间。

分析师指出，类似的轻仓格局曾在今年早些时候推动价格在数日内上涨约 38%，任何新增敞口都可能导致价格上行速度超出预期。报告强调，以太坊的重要升级已实质性改变了其经济结构，但市场反应仍偏保守。数据显示，5 月以来 ETH 表现强劲，期货未平仓量从 80 亿美元迅速翻倍至 160 亿美元，上周约 35.8% 的期权成交为看涨期权买入，交易者正悄悄增加看涨仓位。不过，分析师也提醒，国债相关买盘不如此前稳定，以太坊能否重演上一轮升级期间的强势上涨仍有待观察。

感恩节前夕，亚洲最大的数字资产教育机构 Uweb 组织了一个纽约游学团，我有幸被邀请参加，收获巨大。纽约无疑是全球资本主义的中心，也是全球金融的中心，现在正在成为加密经济的中心，所以尽管短短一周的行程安排得密不透风，也仍然意犹未尽。这次纽约之行处于多个时间节点上，首先是美国历史上最长时间的政府停摆刚刚结束，同时 AI 行业的市值遭到广泛的泡沫化质疑而出现阶段性的回调，在纽约期间又正好发生了加密资产市场一次 10% 以上的夜间闪崩，因此在华尔街这个金钱和信息的交汇点上，我们高密度地接触了大量的信息。本来可以写的东西很多，但现在国内对数字资产的政策进一步收紧，而这个公众号的主要读者在国内，所以一些渲染性的细节内容就略去，只讲观点总结。观点虽然由我总结，但来自各方的专家和师友，本来都应该具名提及和感谢，但是有鉴于目前中文网络舆情的敏感性，有些名字也只能略去，以免给别人带来不必要的麻烦，请各位体谅。

我一共总结了九个观点，分上下两篇发表。

1. 美国经济处于刺激增长和遏制通胀的两难之中

美国现阶段对于加密经济的态度是首先使之“美国化”，因此讨论加密经济就离不开对美国整体经济的把握。

这次游学邀请到两位经济学家对美国经济状况进行了全面的分析，观点也比较一致，都认为目前美国经济呈现一种结构化的反差。从总体数据来看，经济增长强劲，通胀平稳，处于很不错的状态。但拿放大镜一看，增长几乎全靠 AI 投资拉动，结构性通胀严重。刨除掉 AI 相关的部分，经济接近零增长。特朗普积极推动的“制造业回归”，最乐观的说也只能是“仍在打基础”，实际效果还没看到。总体 CPI 数据虽然好看，但是服务业通胀严重，特别是房屋等财产保险 2025 年大涨价，而小费等久为人诟病的问题不仅毫无好转，而且有变本加厉之势，再加上今年毕业生就业特别难，所以从民众的亲身体验来说，没有特朗普第一任期前期的那种景气体感。经济学家用“K 型增长”来描述现在的美国经济——与 AI 相关的部门飞速发展，中下层民众的境遇继续下坠。

美国人不是中国人。中国人不在乎自己过得好不好，可以为一个漂亮的宏观经济数据而热血沸腾，可以满腔热情地关心中国能不能在科技竞争中“战胜西方”这样的抽象话题，可谓大公无私。但这次我们在纽约访学所见所闻，美国人的境界大大不如，即便是华尔街的精英，也还是更关心日子过得好不好，而不太关心赢不赢的问题。所以数字上好看没有用，美国人实际上抱怨是不小的。这种情况如果持续下去，明年中期选举共和党至少输掉一院。

经济学家们也看到这个局面，但对于如何处理意见不一。有的认为 12 月坚决不能降息，有的则认为应该优先降息刺激经济。我在一个场合断言鲍威尔不会妥协，因此近期不会降息，但另一位资深金融专家则认为美联储顶不住压力，肯定会降息。没想到我们的不同看法以一种令人意想不到的方式得到了调和：传出消息称鲍威尔将于明年 1 月提前四个月退休，特朗普任命的新主席必然快速推动降息，这样硬骨头主席鲍威尔保留了名节，霸道总统特朗普达到了目的，皆大欢喜。

因此虽然在纽约期间发生了加密资产市场的暴跌，导致坊间一片熊市已来的哀鸣，但我仍然看涨后世。只不过，按照现在美国的情况，一旦降息，通胀恐怕会立刻抬头，这场流动性盛宴能够持续多久？

2. AI 单擎驱动美国增长

美国第三季度 GDP 增长 4.1%，其中与 AI 有关的增长是 4.0%，美国经济增长几乎完全靠 AI。不但如此，在 VC 投资当中，已经出现了“非 AI 不投”的情况。明眼人都能看出，这种情况肯定是不可持续的，应该被视为是本轮 AI 热潮中的一个极端情况，但也体现出 AI 在美国当前经济增长中发挥的作用。

我们在纽约访学之前，AI 股市发生了一次下跌，AI 指标股英伟达从高点下跌了超过 10%，Oracle 甚至下跌了超过 30%。因此在华尔街，对于 AI 投资的泡沫是一个热门话题。8 月份我去硅谷的时候，硅谷的 VC 们对于 AI 泡沫论的看法大多采取十分坚决的否认态度。但是 11 月的华尔街，对此则有不同的看法，我想这也体现了创新思维和金融思维看待问题的不同态度。

华尔街多数认为当前美国的 AI 基建投资在财务上不健康，也就是说投到 AI 数据中心里的钱，是不划算的投资。有人指出，现在英伟达等公司漂亮的财务报表，归根到底是靠 OpenAI 等公司的订单在粉饰，而后者对外承诺了 1.4 万亿美元的订单，却只能产生不到 200 亿美元的收入，华尔街搬着指头算数字，这笔账算不过来。

但是这是否就意味着 AI 有泡沫呢？即使是在华尔街，不同的人也有不同的看法。有的认为在财务上就是有泡沫，因为整个 AI 行业的收入都很孱弱，连投资利息都难以支付。但也有人很乐观，认为 AI 的应用正在快速展开，不久之后将对于美国的经济增长产生有力的推动作用。有人甚至认为，AI 的应用正在推动美国在核电小型化、氢能发电、航天科技、机器人、6G 等领域快速创新，将能够在 2030 年代推动美国经济以 10% 的速度成长。如果是这样，现在对 AI 产业的投入，即使短期内从财务上看出现亏损，也是完全值得的。投入期之后，市场会自动调节价格，使投资者长期盈利。

这种观点对于中国人来说并不陌生。中国的高铁本身从财务角度来说是长期巨额亏损，但是很多人认为高铁推动了中国经济和工业水平的整体成长，短期内承受一些亏损是值得的。美国国内也有这种声音。我们在纽约期间，特朗普签署了行政命令，启动 Genesis Mission，仿效当年的曼哈顿计划，以政府资源来推动 AI 的发展，应该说就是这种思路的一个体现。

3. 虽然仍有争论，但美国接纳加密经济的趋势已不可逆

这次来纽约，一个重要的目的就是观察华尔街对于加密经济的态度。在过去十年，华尔街总体来说是反加密的。经过特朗普政府几乎一整年不遗余力地推动，他们的态度有变化吗？

据我的观察，转变正在发生，大概进行到 10-20%。

首先，如果有人说华尔街现在就已经全身心地热情拥抱加密经济，那绝对是误导。华尔街还是华尔街，他们经过了几百年的建设，创造出全世界最先进、最完整也最繁荣的一个金融生态，享受了由此带来的财富和权力，对现状是满意的，对于一个宣称要颠覆、或者至少变革以他们自己为中心的金融基础设施的技术，华尔街不可能像技术极客那样激动，而是必然抱持以防范和怀疑的态度。在华尔街里，摩根大通就是反加密运动的主要代表。未经证实的市场传言说，11 月 20 日加密市场的暴跌，就与摩根大通狙击微策略有关。不管这种说法是否靠谱，华尔街仍有相当强大的顽固势力拒绝和反对加密，这是不争之实。

不过，转变正在发生。华尔街的交易员和基金经理早就高度关注和参与加密市场了，但关键还是要看机构的态度。华尔街的机构并非铁板一块，从银行到资管，从投行到券商，从交易所到对冲基金，不同的生态位也决定了他们看待加密的视角不同。

至少从一部分机构来看，区块链技术能够帮助他们解决两个问题：

第一，通过区块链把金融生意做到全世界。尤其是在去全球化的背景之下，区块链能够打穿治理能力较差的国家的监管屏障，让华尔街把业务持续扩大。从这个意义上说，其他国家的金融壁垒越高，传统渠道越堵塞，链上金融对华尔街的吸引力就越大。

第二，吸引年轻人。近年来让华尔街倍感头痛的一个问题是互联网时代成长起来的年轻人对于华尔街那一套陈旧繁冗的服务模式越来越不耐烦，宁愿去炒币，也不愿意来华尔街。而如果能够在区块链上构建金融服务，就能够把年轻人重新吸引过来。

因此，在华尔街越来越多的机构开始考虑区块链，而 RWA 和 DeFi 则是当前他们关注的重点。一位华尔街资深投行专家告诉我，现在华尔街的犹太人已经“蠢蠢欲动”，这是一个不容忽视的重要信号。

然而，如果只看华尔街，我并不认为形势已经到了不可逆转的程度。如果我们设想下届美国政府像拜登时期那样全面打压加密经济，那么华尔街会不会回到原点呢？至少目前来说，华尔街还没有在加密上投入多少成本，要走回头路，是来得及的。

但是，如果把目光投入美国整体，则可以得出结论，美国拥抱加密经济的进程已不可逆。

在本次访学期间，我们接触到一位民主党重量级人物的家族基金负责人，她告诉我们说，民主党的领袖人物已经认识到，加密是年轻人的选择。在拜登时期，为了取悦华尔街的顽固势力，民主党对加密经济进行了无情的打压，得罪了年轻人，这是民主党 2024 年大选失利的一个不可忽视的原因。在今天的美国政治中，中老年人的政治倾向已经确定，争取年轻人的选票对两党来说是决定性的。因此即使下届民主党执政，也不会在加密政策上反动。她并且透露，这个家族的基金已经大笔配置了加密资产。

与此同时，我们接触到的一些经济学家和中央银行家也从另一个角度对加密经济投出了赞成票。一位经济学家告诉我们，根据他们的研究，2025 年 7 月《稳定币法案》通过以来，美元在全球的使用率上升，这表明稳定币确实如预期般加强了美元的地位。而这对于国会立法者是一个有力的激励，因此国会正在积极推动《市场结构法案》的通过。

综合以上情况，我的观点是，美国政策制定者拥抱加密经济的共识是在加强和扩大中，在这种情况下，华尔街也会顺应大势向前走。

4. 稳定币支付的场景主要在 B 端，而不是 C 端

我记得在今年 7 月《稳定币法案》通过之前，在加密社群普遍有一种乐观的期待。包括我在内，都曾经展望稳定币法案一落地，就出现几十甚至上百家美国大公司来发行美元稳定币，推动普通消费者大量开始接触和使用稳定币。特别是头部互联网公司，通过发行稳定币来增强自己的网络经济效应，这似乎是一个非常合理的预期。

但这一切并没有发生，至少目前还没有发生。稳定币的发行数量虽然稳步上升，但是并没有向电商或线下应用场景扩散的显著趋势。这是为什么呢？

我们在纽约与银行和互联网支付行业的一些资深专家就此进行了讨论，得出了令人震惊的结论：在相当长时间内，稳定币在真实支付领域的落地场景将集中在 B 端，主要是机构与机构间的支付，而不是 C 端。

之所以说这个结论令人震惊，是因为在加密行业内部，有大批创业者和研究者坚信，稳定币全球瞬间到账、支付清结算一体、超低费率等优势，相对于传统的银行和互联网转账具备了压倒性的竞争优势。因此一旦稳定币得到推广，将能够在零售、电商等 C 端日常支付场景迅速占领市场。为此，有很多投资机构和创业者都在稳定币支付工具上投入了大量资源，希望能够抢占先机。但过去几个月以来，一些在技术和成本上都非常有特色的稳定币支付产品在推广时遇到了巨大的阻力，或者说根本推不下去。

一位全球电子支付和互联网支付的领袖级专家分析了其中的原因。他介绍说，2024 年全球稳定币支付总规模是 46 万亿美元，看上去很大，但其中 37 万亿实际上是链上和交易所里的机器人的程序化买卖，剩下的 9 万亿当中，绝大多数仍然是发生在链上资产交易和转账环节里，真实支付场景几乎可以忽略不计。为什么？因为稳定币在日常支付当中相对于信用卡和互联网支付来说，并没有优势。

这位专家说，稳定币支付的拥趸以为仅仅凭借百分之一到三的手续费优势就可以战胜传统电子支付，这完全是一种傲慢和错觉。传统电子支付体系建立了完整的信任闭环和生态体系，拥有强大的网络效应优势，在用户体验方面也优于现在主流的稳定币支付工具，无论是中国的微信、支付宝用户，还是美国的 VISA 用户，在支付时体验已经相当完美。从某种意义上来说，VISA 收取的手续费就是其网络效应的溢价。稳定币很难打穿这个护城河。

那么难道稳定币的机会在哪里呢？这位专家认为，稳定币的优势根本不在于什么快捷和便宜，而在于智能合约赋予的可编程性。通过智能合约对稳定币编程，可以实现结构化、有条件的支付，比如约定款到即向多收款方按比例支付，比如类似支付宝那种三方担保支付。这种根据合同条件进行的结构化支付在机构间支付当中极为普遍，而这才是稳定币真正的用武之地。

因此他认为，当前稳定币行业的创新创业方向“跑偏了”，放着自己的真正优势和用户的真实需求不做，却去挑战一个自己根本没有胜算的对手，结果肯定是不乐观的。稳定币行业应该立刻聚焦 B 端场景，发挥智能合约的优势，这才是稳定币相对于传统支付的升维优势。

这一观点对我来说有醍醐灌顶的效果，因为我们这几年来一直在配合新加坡金管局进行稳定币跨境贸易支付的试验，发现所有的场景都是企业对企业、机构对机构，原本预期的 2C 场景并没有发生。由此我也想到，如果稳定币支付的主要场景是 B2B，那么现在企业级钱包、企业级账户管理系统就成了一个薄弱环节了。这似乎才应该成为创新的重点。

5. 华尔街自信正在攫取加密金融的主导权，但两个秩序将长期共存和互动

如果你是一个海外中文推特用户，只要花不长的时间来观察一下海外中文加密圈社群，就会得到一个印象，那就是加密经济的中心在迪拜和新加坡。但这个印象可能是具有误导性的，因为加密世界的重心正在转向纽约。

在纽约这一周，我们接触到的几乎所有华尔街专家都不约而同地表达了同一个判断：加密经济正在从散户时代进入机构时代。在他们看来，这场转变既是市场发展的必然规律，也是美国制度力量重新登场的信号。一旦进入机构时代，全球加密经济的中心将不可避免地重新回到美国，尤其是纽约和迈阿密。前者是资本、监管与合规的中心，后者则凭借开放的税制、创新的政策和蓬勃的创业氛围，成为加密与现实经济结合最活跃的试验场。他们的理由很简单：华尔街拥有资金规模的优势，制度的优势，人才的优势，而加密世界的总体盘子还太小，整个产业还不如华尔街上一只股票的规模大。面对一场真正的资本洪流与监管重构，所谓“去中心化金融”的去中心化，很可能只是相对的。

在这些专家看来，美国正在进行的合规制度建设——无论是《稳定币法案》、《市场结构法案》，还是未来针对加密证券、托管与交易的细则——其真正意义并不在于规范散户或遏制创新，而是在为华尔街颁发一张“西部大开发”的许可证。一旦制度框架成形，机构资本就能在合法的护航下大规模入场，掌握定价权、话语权与流动性主导权。从那一刻起，加密市场的规则、基准乃至生态格局都将被重塑，而这种重塑将以华尔街为核心展开。

然而，这并不意味着亚洲的离岸加密生态会消失。相反，迪拜、新加坡、香港仍将是全球加密创新的重要支点。它们提供了制度灰度带来的灵活性、文化包容性以及企业家精神，这些要素是美国体系所无法完全替代的。因此，未来全球加密格局将呈现出一种“双体系并存”的状态。纽约代表的是制度化、金融化、美元化的主流在岸加密经济生态，而亚洲离岸生态圈则代表开放、实验与跨国协作的另类体系。两者将长期互动，只不过主次分明。

 

原文链接

ChainCatcher 消息，据市场消息，Danny / Meech，又名 Danish Zulfiqar (Khan)，疑似已被执法部门逮捕并扣押了加密资产。目前有价值 1858 万美元的资产存放在地址 0xb37d617716e46511E56FE07b885fBdD70119f768。

该威胁行为者曾参与 2024 年 8 月与 Malone、Veer、Chen 和 Jeandiel 共同实施的价值 2.43 亿美元的 Genesis 债权人盗窃案，以及 2023 年 8 月导致 BlockFi、Genesis 和 FTX 债权人 PII 泄露的 Kroll SIM Swap 事件，后者已导致超过 3 亿美元的损失。zachxbt 追踪的与该行为者相关的多个地址已在数小时前将资金归集至 0xb37d 地址，其模式与其他执法部门扣押行动相似。

ChainCatcher zpráva, podle dat Cryptoquant, poměr Takerů na Binance pro Ethereum naznačuje, že se tržní sentiment výrazně mění. Tento ukazatel vzrostl na 0.998 ihned po upgradu sítě Fusaka 3. prosince, což je nejvyšší úroveň od začátku srpna, a naznačuje, že kupující aktivně vstupují na trh.

Tento poměr se silně odrazil od minimální hodnoty 0.945, což naznačuje, že obchodníci s futures považují upgrade Fusaka za býčí katalyzátor a aktivně vytvářejí dlouhé pozice. I když se cena ETH stále pohybuje kolem 3130 dolarů, rychlost nárůstu poměru nákupů a prodejů již překonala samotnou cenu, což vytváří vedoucí ukazatel.

ChainCatcher 消息，意大利证券市场监管局（Consob）发布公告提醒：根据欧盟《加密资产市场监管条例》（MiCAR），当前注册于意大利 OAM 的虚拟资产服务商（VASP）如欲继续运营，必须在 2025 年 12 月 30 日前提交申请，转型为受监管的加密资产服务商（CASP）。否则，自该日起将不得继续提供相关服务，最晚不得超过 2026 年 6 月 30 日。

Consob 特别提醒投资者：必须确认当前合作的 VASP 是否计划申请 CASP 牌照；检查该服务商是否在 ESMA（欧盟证券市场管理局）或 OAM 注册名录中；若服务商未获授权，投资者有权要求返还其资产。Consob 还再次敦促 VASP：未申请 CASP 授权者需在 12 月 30 日前终止运营，关闭所有合约并退还用户资金；向用户明确披露未来运营计划或退出安排。此次公告为配合 MiCAR 在欧盟的全面实施，确保市场平稳有序过渡。

原文标题：《股价腰斩却获长期资本押注，揭秘 Strategy「神秘股东团」》
原文作者：Wenser，Odaily 星球日报

 

市场震荡之下，「BTC 财库公司领导者」Strategy 股价持续走低。尽管公司近期宣布设立 14.4 亿美元股息储备金，用于支持分红与付息，却未能挽回市场信心——叠加此前可能被 MSCI 指数剔除的消息，其股价一度暴跌近 10%。

但从股东结构来看，Strategy 仍获部分长期资金青睐，其中不乏像资管规模达 1.6 万亿美元的德意志银行这样的机构。

Strategy（MSTR）股东构成揭秘：上市公司及散户占比近 50%

根据 Investing 网站信息，截止本年度 Q3 季度末，Strategy 普通股持仓主要由共同基金会与 ETF 基金、机构投资者、上市公司及散户投资者构成，其中：

· 共同基金会与 ETF 基金持仓占比为 25.57%；

· 机构级投资者持仓占比为 24.83%；

· 上市公司及散户投资者持仓占比为 49.6%。

· 目前，Strategy（MSTR）股票总数为 2.87 亿股左右，总体市值为 521 亿美元左右。

而在机构投资者中，Strategy 的股东不乏先锋集团、贝莱德、摩根士丹利、UBS 资管等全球知名公司。

共同基金中，Strategy 的股东名单也仍然极为亮眼，排名前列者均为业界知名基金。

接下来，除去常规的资管机构，我们将重点挑选部分颇具代表性的持仓股东单独介绍，供大家更好地了解贵为「BTC 第一概念股」、「DAT 风潮引领者」的 Strategy 背后的诸多「神秘股东」。

国家银行及大型银行：Strategy 股票持仓的「隐形富豪」

在 Strategy 股东列表中，最为特殊的一大群体，无疑是各大主权国家的中央银行及大型银行。尽管各类央行持有 Strategy 股票的主要原因多为践行多元化投资策略或通过此举增加对 BTC 资产的间接敞口，但其持仓资产确实是不争的事实，也是最为直接的「用脚投票」。

根据 Stockzoa 网站信息，截止 Q3 季度末，持有 Strategy 股票的中央银行及大型银行信息如下：

除了以上银行，部分央行在短暂持有 Strategy 股票后因市场波动或自身资产配置要求，不久后即清仓退出，如挪威中央银行年初时持有约 5 亿美元 MSTR 股份，后续曾不断增持，一度持有约 298 万股 MSTR，最终于今年 Q2 全部清仓，价值约 12 亿美元，浮亏约 2 亿美元；沙特央行（沙特阿拉伯货币管理局）也曾披露持有 2.56 万股 MSTR，间接持有 BTC 资产敞口，但目前或已清仓。

养老及捐赠基金：Strategy Q3 持仓股东中的潜力选手

除去银行机构，养老基金及捐赠基金也是 Strategy 股票持仓选手的「主力军」之一，而且，得益于其规模巨大的资金量，或许 Strategy 股票增持的后续希望仍然需要看他们的表现。

同样，根据 Stockzoa 网站信息，截至 Q3 季度末（相较 Q2），持有 Strategy 股票的养老基金及捐赠基金信息如下（整理自 Grok）：

其中主要包括国家养老基金、州立养老基金会、行业基金会、加拿大养老基金会等机构组织。

对冲基金：Strategy 股东中的「鲨鱼型掠食者」？

在 Strategy 持仓股东中，对冲基金或许是嗅觉最为敏锐、对市场风向最为敏感的那一类机构，因此，在 Q3 时，尽管多数对冲基金选择了增持 MSTR 股票，但如 Cantor Fitzgerald, L.P.、Weiss Asset Management LP 这样的加密合作经纪商和老牌对冲基金仍然选择了减持股票。

根据 Stockzoa 网站信息，截至 Q3 季度末（相较 Q2），持有 Strategy 股票的对冲基金信息如下（整理自 Grok）：

 

数据层面看 Strategy 股东变化：机构仍是持仓主力，增持力量远超减持力量

除去以上群体分类视角，从 Strategy 机构股东变化数据也能看出一些隐藏信息。

Strategy 股票交易数据相对平衡，远低于历史峰值

根据 Marketbeat 网站数据，Strategy 股票流入流出于 2024 年 Q4 达到创纪录的 78.2 亿股售出，21.1 亿股买入，买卖比达到了惊人的接近 1:4；与之相对，今年 Q3 这一数字分别下降至 26.4 亿股售出，20.7 亿股买入，买卖比约为 1:1.25，买入卖出数据相对较为平衡。从这一点来看，Strategy 股票并未进入所谓的「砸盘踩踏期」，而是处于正常波动之中。

 

 

机构级持仓数据背后：增持机构持仓量为减持机构持仓量的 2 倍

根据纳斯达克官网数据，目前 Strategy 股票机构持仓占比约为 55.84%，持仓机构总数多达 1293 个，其中增持机构为 646 个；减持机构为 505 个；仓位保持不动的机构为 142 个。

此外，增持机构增持股票数量约为减持机构减持股票数量的 2 倍（3051 万股：1626 万股），由此可见，市场能够正常消化 Strategy 的股票买盘；而更多的机构选择了保持不动，这类机构持仓数量高达 1.02 亿股，约占机构持仓占比的三分之二，从侧面凸显了机构级投资者对 Strategy 后续的信心。

综合以上信息来看，尽管股价下跌惨重，但 Strategy 的持仓基本面以及机构持仓结构并无明显变差，随着市场的逐步回暖，或许有望触底反弹，走出新的上涨趋势。

 

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