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3つのアルトコインが、2026年4月第3週に向けて重要なテクニカル局面を迎えている。RaveDAO（RAVE）、Polkadot（DOT）、Official Trump（TRUMP）の各銘柄は、短期的な方向性を決める節目の価格帯に直面。

RAVEは依然としてパラボリックな上昇を続け、1日で185％高を記録。一方、DOTはブリッジの不正流用により、トークン価格が過去最安値圏に落ち込んでいる。TRUMPは主要保有者イベントを前に、ダブルボトムのサポートを試す展開。

RAVEのフィボナッチ拡張が9.00ドルのターゲットを示唆

RaveDAOは今月の暗号資産市場で最も爆発的な動きを見せた銘柄の1つである。現在このトークンは7.47ドルで取引されており、過去24時間で185％の上昇を示している。このラリーはパラボリックな大幅上昇の流れを形成しており、直近安値から3500％超の上昇幅となる。

この上昇トレンドの構造は、ランダムな値動きではなく、整然としたフィボナッチ水準意識のポジショニングが見て取れる。重要なフィボナッチ拡張線が今回の上昇局面で階段状に機能。2.272倍拡張の5.45ドルが日中サポートとして機能した。

次の主要ターゲットは2.618倍フィボナッチ拡張の8.99ドル付近。心理的節目である9.00ドル圏とも重なる。現状価格7.47ドルからそのターゲットまでの上昇余地は約18％。

ブレイクアウトとなったローソク足は、いずれも出来高が非常に大きかった。現時点のローソク足に影や上ヒゲによる失速は見受けられない。現在も実体が太く、高値付近で終値をつける形が続く。

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RAVE価格分析　出典： TradingView

しかし、こうしたラリーとともに操作疑惑も浮上。特定のウォレットによるRAVEトークン1858万枚のBitgetへの入金が、急騰の約10時間前に確認された。最大発行上限10億枚のうち流通供給量が約2億3900万枚と少なく、こうした買い集中が過熱を生みやすい構造。

下落局面では、5.45ドルを終値で下回るとパラボリックな上昇構造が崩れる。加えて3.68ドル割れで強気シナリオが完全否定され、2.12ドルまでの下落余地が生じる。

RSIが99と極度の過熱圏にあり、調整（修正）が迫っている公算。

DOTはブリッジ流用で過去最安値圏へ下落

ポルカドット（Polkadot）は1.18ドルで取引されており、日曜高値から8％の下落となっている。この値下がりは、Hyperbridgeゲートウェイの不正流用の発覚を受けたもの。不正者はイーサリアム上でブリッジ型DOTトークン10億枚を新規発行することに成功した。

不正者は偽造したクロスチェーンメッセージを用いて、イーサリアム上のPolkadotトークンコントラクトの管理者権限を取得。全供給量を一度にミント（新規発行）後、1回の取引で売却。得た利益は約108.2ETH、約23万7000ドル相当。

ブリッジ版トークンの流動性が限られていたため、不正者の利幅も限定的となった。この事案はPolkadotのネイティブリレーチェーンや自身のネットワーク上の本来のDOTトークンには影響せず、あくまでイーサリアム上のラップドDOTに限定。

にもかかわらず、大手韓国取引所アップビットおよびビッサムは、念のためDOTの入金・出金を停止。すでに軟調だったDOTへさらなる売り圧力となった。

DOTは現在、過去最安値1.10ドルに近い水準で推移。この局面で1.22ドル台を回復できれば、足元の安定回帰へつながる。運営側の対応やネットワークセキュリティに好材料が出れば自信回復も期待。

1.22ドル台をしっかり回復すれば、1.33ドルのレジスタンス攻略も視野に入る。

DOT価格分析　出典： TradingView

一方で、現状水準を維持できなければ、1.10ドルへの下落が強まる公算。その水準すら割り込むリスクも否定できず。

TRUMP価格、2.78ドルのダブルボトムを試す

Official Trumpは2.81ドルで推移し、過去24時間はほぼ横ばい。現在はダブルボトム形成となるクリティカルなサポート付近に位置。

4月25日にパームビーチのMar-a-Lagoで開催予定の暗号資産・ビジネス会議が、このトークンへの注目を集める。上位297人の保有者には参加権が与えられ、さらに上位29人のクジラには大統領本人へのVIPアクセスが確保される。4月10日時点での保有スナップショットにて権利が確定。

TRUMPは2.78ドルラインを守れれば、ダブルボトムの形を維持できる。買い支えが入れば、3.08ドルのネックライン上抜けで3.34ドルへのラリーが始動する可能性。そのターゲットは0.618フィボナッチリトレースメントと重なり、現水準から19％高の水準。

TRUMP価格分析　出典：TradingView

2.78ドルのサポートが維持できなければ、弱気シナリオとなる。この場合、TRUMPは過去最安値付近まで下落する可能性。1.272フィボナッチエクステンションとなる2.44ドル付近まで新たな最安値を試す展開も。トークンは2025年1月に記録した過去最高値73.43ドルからおよそ96％下回っている。

4月25日のホルダー向けイベントは、スナップショットがすでに実施されたため、大きな需要を生み出すことはできない。ただし、このイベントをきっかけとしたプラス要因があれば、TRUMPの価格動向にとって主要な変数であり続ける。

ダークウェブ分析を手がける韓国のAI企業S2Wは13日、イラン対イスラエル・米国のサイバー戦を分析したレポートを公開した。同社の脅威インテリジェンスセンター「TALON（タロン）」がまとめた報告書によると、2026年2月末の開戦以降、ディープ＆ダークウェブ（DDW）上でのイスラエル・イランに関する言及数がそれぞれ開戦前比で約3倍に急増しており、サイバー空間における対立が物理的な軍事衝突と並行して激化している実態が明らかになった。

開戦を機にサイバー空間での攻撃活動が急増

米国とイスラエルは2026年2月28日、、「Operation Epic Fury」と呼称する大規模空爆を開始し、イラン全域の軍事基地やミサイル施設、核関連施設を標的とした。これに対しイランはミサイルとドローンによる反撃を展開し、レバノンのヒズボラなどイラン関連武装勢力も交戦に加わったことで、紛争は中東全域へ波及した。

こうした物理的な衝突と連動する形でサイバー空間での活動も急速に拡大した。S2Wがまとめた2026年3月9日時点のデータによると、DDWハッキングフォーラム上のイスラエルおよびイランに関する投稿数は開戦以前と比較してそれぞれ約3倍に増加した。DDW上の投稿数は紛争前比で約5倍（1日平均21.2件）、テレグラム上のメッセージ数も同約3倍（1日平均1,591件）に達した。

94の親イラン系ハクティビストグループが活動

テレグラム上では少なくとも94の親イラン系ハクティビストグループと15以上の反イラン系（親イスラエル系）グループが確認されており、開戦以降も新規チャンネルが続々と開設されている。親イラン系グループはメッセージ転送や同盟宣言を通じて構造的に連結されたネットワークを形成しており、親ロシア系・親イスラム系グループとも複数の中核チャンネルを介して間接的に連携している。

イランのサイバー戦エコシステムはピラミッド型構造をとっており、APT（高度持続的脅威）グループを頂点に、ランサムウェアグループ、DDW脅威アクター、ハクティビストの4層で構成される。上位層ほど少数精鋭で技術的複雑性と破壊力が高く、下位層は参加者数が多い一方で攻撃の影響は相対的に低い傾向がある。3月6日には、イラン情報機関（MOIS）と関連するAPT「Seedworm」が米国の銀行、空港、非営利団体、ソフトウェア企業を攻撃した証拠も確認されている。

攻撃標的は第三国・サプライチェーンにも拡大

サイバー攻撃の標的は紛争当事国にとどまらず、湾岸諸国をはじめとする周辺国や第三国にまで拡大している。地理的な近接性、米軍基地の存在、エネルギー・物流ハブとしての役割、またイスラエルや米国との友好関係を持つ国が主要な標的となっている。レポートはさらに、企業の本社所在地だけでなく、海外拠点やサプライチェーン上の関連組織も攻撃対象になりやすいと指摘しており、紛争地域から地理的に離れた友好国の企業・組織にも重大なリスクが及ぶ可能性を警告している。

主要な攻撃手法はDDoS、データ漏洩も多発

攻撃手法としては、技術的な障壁が低く多数の参加者を動員しやすいDDoS（分散型サービス妨害）攻撃が最も多く用いられている。これに次いで、ウェブサイト改ざん、データ漏洩と販売、脆弱性やマルウェアを悪用した活動が広く確認されている。一部のケースでは、OT（運用技術）や産業制御システムへの攻撃試行も観測されており、重要インフラへの脅威も現実のものとなりつつある。

S2Wは企業・組織に対して、漏洩データに実際の機密情報が含まれているかの事前検証、外部に露出した内部サービスのアタックサーフェス管理、SSO・VPNなど主要アカウントへの多要素認証（MFA）の強制適用、ウェブサービスの脆弱性管理を含む包括的なセキュリティ点検の実施を推奨している。

S2Wは2018年9月に韓国で設立されたダークウェブビッグデータ分析AI企業で、2023年に世界経済フォーラム（WEF）の「最も有望なテクノロジーパイオニア100社」に選定されている。2020年には国際刑事警察機構（ICPO）のパートナー企業となり、2025年10月にはICPOが主導する官民協力プログラム「Gatewayイニシアチブ」の世界12番目のパートナーとして韓国から初めて選定された。

Solana（ソラナ、SOL）関連のトレジャリー企業は、2025年後半以降、株式価値を75％から92％減らしている。SOLは年初来34％下落し、資産集中型のデジタル戦略に大きな打撃を与えている。

アナリストのテッド・ピローズ氏は、こうした企業の値動きをソラナ・ネットワーク上のミームコインになぞらえ、投資家に対して下落が続く可能性を警告した。

「すでに80％～90％下落しているが、底に達するまでさらに30％～50％下がる可能性もある」と同氏は述べた。

Forward Industries（FWDI）は、機関投資家として最大規模のSOL保有者であり、690万トークンを保有している。同社の株価は、9月に付けた46ドル近辺の数年ぶり高値から、すでに89％以上下落している。

CoinGeckoのデータによれば、同社はSOLを平均約230ドルで購入している。一方で現在の取引価格は82ドル近辺で推移しており、同社は10億ドル超の含み損を抱えている。

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他の企業も同様の苦境に直面する。Sol Strategies（STKE）は9月にナスダック上場後、株価が92％超下落。Sharps Technology（STSS）の株価は約89％下落しており、同社は2億2545万ドルの含み損を抱えている。DeFi Development Corp（DFDV）は約75％下落し、5643万ドルの含み損となっている。

ピローズ氏はまた、イーサリアムのトレジャリー関連企業は短期的に相対的な強さを見せており、ETHへの買い圧力が高まる可能性を指摘した。

ただし、これは一時的な反発であり、ETHと関連するトレジャリー株が新たな最安値に向かう前兆である可能性が高いと警告した。

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最終的には、暗号資産の持続的な回復が業界全体のバランスシート圧力を軽減する。しかし、回復がなければ、トレジャリー企業に対し、集中した単一資産戦略が長期下落局面で生き残れるのか疑問が高まる。

ビットコイン（BTC）の価格は週末以降で約3％下落した。背景には米国とイランの停戦協議がイスラマバードで決裂したことがある。

最大規模の暗号資産であるビットコインは、本日7万1000ドルを下回った。本稿執筆時点で約7万960ドル付近で取引されている。

ビットコイン（BTC）価格推移　出典： BeInCrypto Markets オンチェーンデータは、米・イラン関連報道によるビットコイン下落で富の移転が発生していることを示す

しかしオンチェーンデータは、表面的なパニックの裏側で異なるストーリーを示す。アナリストによれば、軍事的緊張はリテール投資家を警戒させたが、機関投資家の資金は買いを継続している。この仮説を支持する5つの主要指標がある。

まず、バイナンスでのビットコインのトータルネットフロー（SMA-30）は平均で約-1350BTC、約9600万ドルが記録された。マイナスのネットフローは、バイナンスからコインが急激に流出していることを示す。

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バイナンスでのビットコインネットフロー　出典： CryptoQuant

次に、全取引所の短期保有者・実現出力利益率（SOPR）は1.0018となっている。

「数学的に見ると否定できない結論である。過去182日間のうち148日（81.32％）は、1.00未満の損失確定が優勢だった。本日はこうした投資家がポジションをほぼ損益分岐点で清算し、ボラティリティから逃れようとしている。結果として安価な流動性が、ルールを支配する者たちの手に渡っている」とアナリストは記述している。

さらに、世界全体の取引所保有BTC残高は約269万BTCまで減少し、7日間移動平均を下回った。その差は約4500BTC、すなわち3億1600万ドル分が地政学的不透明感のピーク時にコールドストレージへと引き出されたことを示す。

「この状況は、本日の下落がトレンド転換ではなく、マクロ経済的パニックを装った苛烈な富の移転であることを証明している。データは、慢性的な流動性不足下で市場に逆張りすることが、機関投資家という巨大な圧力に身をさらす行為であることを示している」と同投稿は加えている。

ビットコイン・クジラの動向が転換を裏付ける

アムル・タハ氏の別の分析も、この見方を強化した。バイナンスの過去30日間のクジラ流入額は29億6000万ドルまで低下した。30億ドルを下回るのは2025年6月以来初のこと。

クジラの流入減少は、大口保有者による売却目的のBTC取引所送付が止まったことを示唆する。

ビットコイン クジラ動向　出典： CryptoQuant

同時に、長期保有者（LTH）の過去30日間の実現キャップ変動は、4月9日に490億ドルへ上昇。これは3月26日以来2度目の到達である。

一方、短期保有者（STH）の実現キャップ変動は-540億ドルに低下し、3月上旬以降3度目の-500億ドル割れとなった。アナリストによれば、弱気な保有者がBTCを手放し、長期保有者がそれを吸収している。

こうした積み上げが価格回復につながるかは、今後、米・イラン対立がさらに激化するか、外交的進展が得られるかに左右されるだろう。

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Polkadotが攻撃の被害に遭い、攻撃者が10億DOTトークンをミントし、その全供給量を単一の取引で売却したと報じられている。オンチェーン分析者Lookonchainによれば、この攻撃で108.2イーサ（約23万7000ドル）を得た。

Wu BlockchainはCertiKの情報を引用し、この攻撃はHyperbridgeゲートウェイの脆弱性によるもので、攻撃者がメッセージを偽造し、イーサリアム上のPolkadotトークンコントラクトの管理者を操作できたと指摘した。

攻撃者はこの権限を使って不正なトークンをミントし、単一の動作でETHに交換した。この事件は暗号資産のセキュリティに対する新たな懸念を呼んでいる。

本件は現在進行中であり、続報が入り次第、詳細を更新する予定。

地政学的な懸念が再燃するなか、RaveDAO（RAVE）は市場全体の流れに逆行し、過去最高値を更新した。

このトークンは過去24時間で2桁を超える急騰を見せ、直近1週間だけで価値が2200%以上上昇するなど、上昇の勢いを継続している。

RaveDAO（RAVE）、市場全体の下落傾向に逆行

RaveDAOはWeb3エンターテインメント集団のユーティリティトークンである。同プロジェクトは暗号資産、音楽イベント、コミュニティ所有を組み合わせ、NFTやトークン、コミュニティガバナンスを通じてユーザーを暗号資産へと導いている。

BeInCryptoマーケットのデータによれば、このアルトコインは24時間で180%以上急騰し、6.4ドル超の過去最高値を記録した。これは暗号資産市場全体が2.68％下落したことと対照的な動きである。本稿執筆時点で、価格は5.9ドルへとやや調整した。

RaveDAO（RAVE）価格推移　出典： BeInCryptoマーケット

この高騰によって時価総額は14億ドルを突破し、暗号資産市場全体で1日の最大上昇銘柄となった。24時間の取引高は4億6800万ドルで、前日比145.20%増加を記録。

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オンチェーンデータがRAVEの急騰に疑問

高揚感が続く一方で、複数のアナリストがこの急騰の性質に懸念を示している。アナリストのジェレミー氏によると、2つのウォレットが過去数か月間、RAVEトークンをそれぞれ1000万枚ずつ、価格が0.50ドル以下だった時期に蓄積していた。

両ウォレットはその後、保有していたトークンを同じタイミングでBitgetへと移動させており、その時期はトークン価格のピークと一致していた。

「この急騰中に特段の発表はない。オンチェーン動向を見ると操作の痕跡がある」と、別のアナリストは記している。「急騰が始まった直後、2つのウォレットがBitgetに1858万RAVEトークンを投下した。これらのウォレットはトークンの発行アドレスと関連している。」

オンチェーンアナリストのEmberCN氏は、疑わしい価格操作戦略について、より詳細な分析を最近発表した。

「RAVEはこの数日間の急騰で“欺瞞”戦略をとったようだ。直近3日間では、まず3058万RAVE（4200万ドル）をBitgetへ送金し、資金をショートへ誘導。その後2日間で、3194万RAVEをBitgetからオンチェーンに引き上げ、Bitgetおよび他取引所で現物価格を強引に押し上げている」と投稿している。

RAVEの2桁を超える高騰は、今週の市場で際立った特異な存在となった。これらの上昇分を維持できるかが、今後の焦点である。

週明けの市場は、暗号資産投資家たちが予想していた売りで始まった。米国とイランの和平協議がイスラマバードで決裂し、さらに新たな米国による海上封鎖が主要資産クラスに影響を与えた。

週末の失敗は、サプライショックへの新たな懸念を呼び起こし、4月22日に期限が切れる脆弱な2週間の停戦にも疑念が生じた。

日曜の暗号資産急落が示唆、週明けの株式売りで確定したリスク

ビットコイン（BTC）は、週末に7万4000ドル付近の高値から、JD・バンス副大統領が21時間に及ぶ協議が合意なきままに終了したことを明らかにした後、前日の安値7万570ドルまで下落した。暗号資産の時価総額全体は約1.8%減少。

さらに売りが加速したのは、米国中央軍（CENTCOM）が「すべての海上交通のイラン港湾出入り禁止」を4月13日午前10時（米東部時間）に実施すると発表した後だった。

BeInCryptoマーケットデータによれば、過去24時間で暗号資産全体の時価総額は2.68%下落。本稿執筆時点でBTCは7万1125ドル、イーサリアム（ETH）は2204ドル。

一方で、週明け月曜日の時点で伝統的な金融市場も、暗号資産市場がすでに織り込んでいたリスクを裏付けた。コベイシ・レターは、S&P500とダウ平均がともに約1%下落し、ナスダック100は1.3%下落したと指摘。

「イラン戦争の和平協議が合意なきままに終了したことで、米国株先物は大きく下落して始まった」と投稿は伝えた。

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金と銀も月曜のアジア時間序盤にともに値下がりした。金価格は0.75%下落し、1オンスあたり4711ドルまで軟化。地政学リスクにもかかわらず上昇せずに反落した。銀価格は2%以上と一段と下落し、74.20ドル。

貴金属価格の軟調は、エネルギーコスト上昇と長期インフレへの警戒が、安全資産需要を上回っていることを示す。市場ではFRBによる利上げ維持が長期化する可能性への観測が高まっている。

一方で、エネルギー市場は逆方向に大きく反応。米国原油は10%超上昇し、1バレル105ドル台に到達。国際指標のブレント原油も8%上昇。卸売ガソリンは6%急騰し、航空燃料の指標である暖房油も9.3%の値上がり。

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このパターンはすでにおなじみだ。米国とイランの対立が続く数週間、暗号資産市場は株式市場が開く前に地政学リスクを警告し続けてきた。2週間の停戦期限が迫るなか、外交が進展よりもエスカレーションに追いつけるかどうか、不確実性が両市場で続く状況。

機関金融は常に、組織間で資金を移動させる決済レイヤーを必要としてきた。何十年もの間、その役割を担ってきたのがコルレス銀行だった。銀行間での取引、1〜3日かかり、週末は休業。

2025年だけで、ステーブルコインの送金総額は33兆ドルに達し、これはビザの年間決済額の約2倍。同年、JPモルガンはソラナ上でUSDCによる債務決済を実施。ビザは米国の銀行を介して35億ドル相当のUSDC決済を完了。

ペイパルは70の市場で独自のステーブルコインを展開。決済レイヤーが変化した。本稿では、ステーブルコインのインフラがどのように従来の仕組みに取って代わったのか、そして機関金融が依存するレールを誰が築いたのかを辿る。

1か月で10兆5000億ドル、主役は機関投資家

ステーブルコイン全体の時価総額は2026年4月時点で3178億9000万ドルに到達。2024年初頭の約1250億ドルから大幅に拡大。

GENIUS法が2025年半ばに成立し、決済用ステーブルコインについて連邦の枠組みが整備された。これにより、機関による採用が加速。それ以降、成長曲線は垂直となった。

DefiLlama時価総額： DefiLlama

Dune Analyticsのデータによれば、2026年1月単月でステーブルコインの送金総額は10兆5000億ドルにのぼった。比較のため、ビザの法定通貨決済額の年間総額は、2025会計年度で16兆7000億ドル。

マスターカードの年間総取扱額は同期間で10兆6000億ドル。パブリック・ブロックチェーン上のステーブルコインの1か月の移動額は、マスターカードの年間法定通貨ネットワーク総額に肉薄した。

送金アクティビティ： Dune

DefiLlamaのリーダーボードは機関筋の勢いを鮮明に示す。ペイパルのPYUSDは発行額39億5000万ドルで第7位。ブラックロックのBUIDLは29億6000万ドルで第8位。

マスターカード提携のUSDGは19億2000万ドルで第11位。これらは暗号資産ネイティブのトークンではなく、伝統的金融大手が発行・関与するステーブルコインであり、USDTやUSDCと並んで上位に名を連ねる状況。

USDCは1月の総移動額のうち8兆3000億ドルを占め、供給量がUSDTの2.7分の1でありながら、USDT（1兆7000億ドル）のほぼ5倍に。保有ではUSDT、流動ではUSDCが優勢。

この違いは重要。なぜなら、USDCはビザの決済、JPモルガンのGalaxy債務取引、ストライプのインフラにも利用されている。機関の決済レイヤーは、サークルが発行する単一トークンに大きく依存。

一方、ペイパルのPYUSDは228億ドル、マスターカードのUSDGは117億ドルを送金。トラディショナル金融のステーブルコインは現在、取引高ランキングでも存在感を示し、その全てが2つのミンターに集約されている。

2つのミンター、1本のレール、銀行を完全にスキップ

ミンターはサークルとパクソスの2社。サークルは1月に8兆3000億ドルを動かしたUSDCを発行。パクソスはペイパル向けPYUSDや、グローバル・ドル・ネットワーク向けUSDGを発行し、マスターカードとロビンフッド、クラーケン、DBS銀行とも提携。主要な伝統金融系ステーブルコイン連携は、いずれもこの2社へとたどり着く。

アーカム・インテリジェンスのデータを見ると、ミント後に何が起きているのかがわかる。パクソスは5208件のミント・バーン取引で892億ドルを外部に送付。その受取先は銀行ではない。

バイナンス（220億ドル）、ウィンターミュート（127億7000万ドル）、ジェーン・ストリート（60億ドル）、コインベース（20億ドル）など大手が並ぶ。

これらはいずれもウォール街のマーケットメイカーや暗号資産ネイティブのトレーディングデスクであり、コルレス銀行チェーンではない。

Paxos OUTカウンターパーティ ページ1： Arkham Intelligence

サークルのカウンターパーティ・データも同様の傾向。ミント・バーン活動の合計は61億7000万ドル。ウィンターミュート向けは16億4000万ドル。複数の入金アドレス合計でコインベース向け21億ドル。

コインベースは両方のミンターの主要カウンターパーティとして登場し、トラディショナル・ファイナンス（TradFi）決済市場の両サイドをまたぐ唯一のディストリビューターとなっている。

サークルのカウンターパーティ一覧　出典： Arkham Intelligence

パクソスおよびサークルからの流出は主にミントおよびバーンによるものであり、これはステーブルコイン発行者がクライアントのニーズに応じて新たなトークンを発行し、償還時に破棄する仕組みである。カウンターパーティの規模を見ることで、機関投資家による決済の位置付けが明らかとなる。

パクソスから数十億ドルを受け取るような規模の企業であれば、その資金は機関向けの新規ミントされたステーブルコインであり、ペイパルによる加盟店への支払いやマスターカードのアクワイアラー決済、もしくはビザのバンキングパートナーへの流動性供給などに利用される。ステーブルコインは決済のために作られ、その後償還される。

このオンデマンド型のサイクルは、コルレスバンキングには存在しない。これこそがステーブルコイン基盤が決済レールとなった理由。しかし、ミントとバーンの間、そのステーブルコインはどこに保管されているのか。

ミントとバーンの間におけるステーブルコイン基盤は暗号資産カストディに依存

この結果、機関金融を支えるステーブルコイン基盤は単に誰がミントするかだけでなく、発行から償還までどこに保管されているかも鍵となる。USDCは数百万人が利用しており、機関決済と特定保有分の切り分けは困難である。

しかしUSDGは異なる。USDGは一つの目的、すなわちマスターカード、ロビンフッド、クラーケン、DBS銀行が支えるグローバル・ドル・ネットワークのために存在する。そのため、大口USDG保有者はすべて直接的にこの機関ネットワークに関連している。

ArkhamのUSDGデータから、機関向けステーブルコインが実際にどこに保管されているのか判明する。最大の単一保有者はFireblocksカストディであり、1億5000万ドル分を保有し、総供給量の8.97%を占める。

USDG大口保有者　出典： Arkham Intelligence

Fireblocksに加えて、OKXは3つのコールドウォレットで5億1900万ドルを保有し、またグローバル・ドル・ネットワーク参加企業であるクラーケンは1億2897万ドル分を保有している。Pendle Financeも保有しており、USDGがDeFi利回り戦略にも流入していることを示す。

他のUSDG保有者　出典： Arkham Intelligence

Fireblocksの重要性は、同社が銀行によるUSDC運用のカストディレイヤーも担っている点である。ソラナ上でも、ビザの決済でFireblocksが利用されている。つまりFireblocks一社が、USDGによるマスターカードの決済レールと、USDCによるビザの決済レールの両方の交差点に位置している。

これでステーブルコイン基盤の全体像が明確に可視化された。

サークルとパクソスがミントを担い、コインベース、Wintermute、ジェーン・ストリートが流通させ、Fireblocksや取引所のコールドウォレットが保管する。ネットワークはカード会社以外にも広がる。

Arkhamによるパクソスのエンティティページにより、パクソスは中南米最大のフィンテックであるMercado Pagoの支払いも処理していることが確認できる。すなわち、マスターカードやペイパルのためのミントインフラは新興市場の決済にも活用されている。

パクソス、ペイパルとMercado Pagoの支払い処理　出典： Arkham Intelligence

ミントから償還まで、機関金融は同じ限られたステーブルコインインフラ事業者への依存を強めている。

4つの伝統金融戦略、その根幹は同じステーブルコイン基盤

決済レイヤーの全体像が明らかとなった今、問われるのは、機関金融がどうこのレイヤーに接続されているかである。各主要プレーヤーは異なる戦略を選択したが、全てが同じステーブルコイン基盤に直結している。

ビザは最も積極的な姿勢を示した。2025年12月時点で、同社はCross River BankおよびLead Bankを介してソラナ上で年換算35億ドル分のUSDCの決済を完了させている。

さらに、USDC、PYUSD、USDG、EURCの4つのステーブルコインをソラナ、イーサリアム、ステラ、アバランチの4チェーンに拡大した。Stripe傘下Bridgeを使ったステーブルコイン連動カードも18カ国で稼働し、今後100カ国以上に拡大予定。

ビザはまたAllium Labsと共同で独自のオンチェーン分析ダッシュボードも構築し、調整済みのステーブルコイン取引量12兆9000億ドル分を追跡、オンチェーンデータを基幹事業インテリジェンスとして活用している。

オンチェーン分析ダッシュボード： Visaonchainanalytics.com

ソラナは2026年1月だけでステーブルコインの送金額が5520億ドルに達した（上位4チェーンの1つ）。このチェーン上でVisaとPayPalのPYUSDも決済されている。

チェーン別ステーブルコイン： Dune

マスターカードは異なるアプローチを取り、ネットワーク上で4種類のステーブルコイン（USDC、PYUSD、USDG、FIUSD）を活用できるようにした。マスターカードはUSDGを巡ってパクソス・グローバル・ダラーネットワークに参加した。このUSDGは先に述べたとおり、ファイヤーブロックス・カストディが1億5000万ドル保有している。

ストライプはインフラを直接買収し、ブリッジを11億ドルで獲得した。現在、ブリッジはVisaのステーブルコイン連動型カードと、ストライプ独自のステーブルコイン金融口座（101カ国対応）を支えている。いずれもサークルがミントするUSDCを利用している。

ペイパルは独自のステーブルコインを開発した。PYUSDはパクソスがミントし、データ（DeFiLlama）によれば、その供給量は70市場で39億5000万ドルに達した。

オンチェーン上のPYUSD供給量： Dune

ソラナ上では、PYUSDの1日あたり回転率は0.6倍となり、イーサリアム上の4倍水準を記録し、Visaが選んだ同じチェーンで流通が集中した。

4社それぞれ戦略は異なるが、基盤となるステーブルコインインフラは同じだ。サークルまたはパクソスがミントし、コインベースが流通させ、ファイヤーブロックスが保有する。しかし、インフラ同士の連携は依然として十分ではない。

いまや機関金融を決済するステーブルコイン・インフラ層

本稿全体で示された証拠から、答えは明確である。ステーブルコイン・インフラは、機関金融の決済レイヤーとなった。これは機関が暗号資産を採用したからではなく、ごく少数の事業者がより速く安価で24時間稼働するパイプを構築し、主要な機関が自らインフラを新設せずそれらを利用した結果である。

このスタックは4層あり、各層で集中が見られる。

供給層では、サークルとパクソスが機関金融が依存するステーブルコインをミントしている。サークルのUSDCは1カ月間で8兆3000億ドル移動。パクソスはペイパル、マスターカード、メルカド・パゴ向けにも同じ事業体を通じてミントしている。

流通層では、アーカムのデータによれば、ミンターはいずれも同じカウンターパーティ（コインベースおよびウィンターミュート）を通じてステーブルコインを流通させている。決済レールは従来のコルレス銀行を完全に迂回する。

カストディ層では、ファイヤーブロックスがUSDGを1億5000万ドル保有し、最大の単一保有者となっている。また、ソラナ上のUSDCも受け入れており、カードネットワーク双方の決済レールにも1社で関与している。

統合層では、Visaは年間35億ドルを決済し、ステーブルコインのフローを基幹ビジネスインテリジェンスとして監視する。マスターカードは4つのステーブルコインを導入した。ストライプはブリッジを11億ドルで買収した。ペイパルはPYUSDを70市場へ展開。JPモルガンはソラナ上でUSDC決済による債務決済を実施。いずれも新たな決済レールは構築していない。

これは、機関暗号資産カストディを以前分析した際と同様の傾向である。4層に7事業体が構造的支配を持っているのと一致する。

ここでも類似した集中が、機関マネーの動きをコントロールしている。機能は異なるが結論は同じ――機関金融は少数のプロバイダーによるステーブルコイン・インフラ上で拡大している。レールは既に存在している。次の普及の波がこの依存を分散させるのか、あるいはより深めるのかが問われる段階である。

2026年4月12日に公表された調査会社Synergy Research Groupのレポートによれば、AI処理に特化したクラウドインフラ「ネオクラウド」の市場が急拡大しているという。暗号資産関連事業者からの転換組を含む新興勢力が台頭する中、2025年通年の売上高は250億ドルを超え、同年第4四半期単独でも前年同期比223%増となる90億ドルに達した。2031年には市場規模が約4000億ドルに迫り、年平均成長率58%が続くとの見通しが示されている。

暗号資産マイニング勢力が転換、GPU特化のネオクラウドに集結

ネオクラウドとは、GPU（画像処理装置）を中心とした計算基盤に特化した新興クラウド形態である。GPUをサービスとして提供するGPUaaS、生成AI向けの処理基盤、高密度データセンターなどを主軸とし、AI処理に求められる並列計算能力を集中的に提供する点が従来型クラウドと異なる。代表的な事業者にはCoreWeave、Crusoe、Core Scientific、Lambda、Nebius、Nscaleなどが名を連ねる。注目すべきは、これらの中に暗号資産マイニング事業から転換した企業が含まれている点だ。マイニングで培ったGPU運用ノウハウや大規模電力インフラが、AIクラウド事業への移行を容易にしている。

市場拡大の背景には、Amazon Web Services（AWS）、Microsoft Azure、Google Cloudといった既存のハイパースケーラー（大規模クラウド事業者）の供給能力が、急増するGPU需要に追いついていない現実がある。この構造的な供給制約が、特化型事業者の急台頭を後押しした。中でもCoreWeaveは、ハイパースケーラーに対抗し得る存在として市場の注目を集めている。

AIインフラの覇権争い、OpenAIやAnthropicが設計思想の転換を促す

OpenAIやAnthropicもAI基盤モデルやプラットフォームの提供を通じて影響力を強めており、インフラ層とプラットフォーム層の境界が再定義されつつある。

Synergy Research Groupの創業者兼主席アナリストであるジェレミー・デューク氏は、今回の動向を「単なる新しいクラウド形態の登場ではなく、計算基盤の構造的な再編」と位置付ける。

従来型クラウドが汎用的な柔軟性を重視して設計されてきたのに対し、AI処理では並列性やデータ配置、計算資源の集中といった要件が強く求められるとし、この違いがクラウドの設計思想そのものに変化をもたらしていると指摘する。

暗号資産業界が長年取り組んできた分散型コンピューティングやGPU活用の知見は、ネオクラウドが体現するAIインフラの新潮流と構造的な親和性を持つ。AIの活用が実験的な段階から本格的な業務運用へと移行するにつれ、こうした計算基盤の設計の差異は企業のインフラ選択においていっそう重要な要素となっていく。ネオクラウドの急成長は、暗号資産・ブロックチェーン業界にとっても新たなビジネス機会として注視すべき動向だ。

米中央軍（CENTCOM）は、米大統領令に基づき、4月13日午前10時（米東部時間）よりイランの港に出入りするすべての船舶に対して封鎖措置を実施すると正式発表した。

この指令は、旗国や所有者に関係なく、アラビア湾およびオマーン湾の港を含むイラン沿岸海域で運航するすべての船舶に適用する。

CENTCOM、海上封鎖を発表　米国、イランの港封鎖措置を実施へ

ただしCENTCOMは、この措置が、ホルムズ海峡を他国の港と行き来する船舶の航行の自由を妨げるものではないと強調した。これは世界のエネルギー供給の維持を目的とした重要な区別である。

「この封鎖は、アラビア湾およびオマーン湾のイランの港を含み、イランの港や沿岸地域に出入りするすべての国籍の船舶に対して公平に実施する」とCENTCOMは 表明した。

関係者によれば、この作戦は公平に執行される予定であり、商船関係者には実施前に「水先案内通報」による正式な追加ガイダンスを通知する。

オマーン湾やホルムズ海峡への進入路で運航する船舶は、海上放送を監視し、ブリッジ・ツー・ブリッジVHFチャンネル16で米海軍部隊と連絡を取るよう勧告している。

この措置により、既に航路が混乱しエネルギー市場の変動が高まる中、イランへの海上圧力が大幅に強まる展開となった。

アナリストは、ホルムズ海峡が開放されている一方で、イランの港へのアクセス制限はテヘランの経済的負担を一層強める可能性があると指摘する。

CENTCOMは封鎖措置の期間について詳細を明らかにしていないが、地域情勢の推移に応じて今後さらなる運用情報を発表する方針を示した。

海運事業者やエネルギー取引業者は、封鎖の開始に合わせて動向を注視しており、海上リスク評価もリアルタイムで見直される可能性が高い。

また、封鎖の範囲やイラン側の対応次第では、湾岸向け貨物の保険料も変動する見通しである。

状況は流動的であり、各国政府や商業船舶は、今後数時間から数日にかけて米海軍当局から追加説明があるまで待機している状態である。

「今のガソリン価格上昇を楽しんでおけ。いわゆる”封鎖”が始まれば、1ガロン4～5ドルを懐かしがることになるだろう」とイラン・イスラム共和国議会のガリバフ議長は 投稿した。

ハンガリーの政変がブダペストを越え、欧州の暗号資産規制の核心にも波紋を広げた。野党指導者ペーテル・マジャール氏と親EUのティサ党が、ビクトル・オルバン首相による16年にわたる政権を終わらせるという驚きの選挙結果である。

この結果は、欧州で最も物議を醸してきた暗号資産規制の一つを崩し、暗号資産市場規制（MiCA）に基づくEU全体ルールの適用方法を転換させる可能性がある。

オルバン氏の敗北がハンガリーの暗号資産とMiCAにもたらす影響

早期の情勢分析では、ティサ党が圧倒的な議会多数を確保する見通しとなり、オルバン氏も敗北を認めたと報じられている。

この結果により、長年続いた法の支配や経済政策を巡る欧州連合との緊張を転換し、ブリュッセル重視の政治的方向転換となる。

政治アナリストのイアン・ブレマー氏は「ハンガリー国民にとって歴史的勝利」と投票結果を評し、オルバン氏の実績を厳しく批判した。

欧州委員会のウルズラ・フォン・デア・ライエン委員長は、EU機関との再連携への期待を示唆した。

「今夜、ハンガリーで欧州の心臓がより強く鼓動している」と同委員長は記した。

オルバン政権下のハンガリーでは、取引所に特別認証の取得を義務付ける厳格な「認証」制度と、違反に対する刑事罰を定めていた。これらは調和のとれたMiCAの枠組みを超えた措置との見方が強い。

欧州委員会は既に、こうした追加規制に対し、ブダペスト政府相手に違反手続きを開始していた。

今後、マジャール氏主導の政権では、これらの規制が撤回され、EUとの対立が解消し、規制の明確化が進む見通しもある。

2025年の規制強化時にハンガリーでの暗号資産サービスを一時停止したRevolutのような業界大手も、規制撤廃により市場再参入の可能性が高まる。

この転換は、暗号資産の予測市場におけるセンチメントも裏付ける結果となった。Polymarketでは、トレーダーがオルバン氏の勝利に否定的なポジションで数百万ドル規模の賭けを行い、結果が固まる中でその予測が的中した形となった。

ハンガリー、ティサ、オルバン氏に関する賭け　出典： Polymarket

ハンガリー国内を超え、今回の結果が加盟国のMiCA単一ルール運用に影響を与え、EU主導の統合デジタル資産市場の推進に弾みをつける可能性もある。

最終結果や新政権発足まで今後の流れを要するが、オルバン氏の政権崩壊は、ハンガリーの体制変更にとどまらず、欧州全体の暗号資産規制地図を塗り替える動きとなりそうだ。

Bitcoin se nyní obchoduje na jedné z nejdůležitějších úrovní v tomto cyklu. Situace je mezi dlouhodobou on-chain podpůrnou linií a silným rezistencím od krátkodobých držitelů s nevykonanými ztrátami.

Cenová hladina 70 925 dolarů, týdenní změna +2,74 %, týdenní RSI (14) 33,59, pokles od historického maxima -43%

Analyzujeme aktuální situaci bitcoinu a potřebné kroky do budoucna pomocí nejnovějších on-chain ukazatelů a týdenních a denních technických grafů Glassnode. V tomto článku se objevují dva jasné scénáře.

サウジアラビアのエネルギー省は4月12日、今月初めの攻撃で減少した東西パイプラインの搬送能力を全面的に復旧し、スループットがおおよそ1日700万バレルに戻ったと発表した。

この復旧は、イスラマバードでの米国とイランの和平協議が合意に至らず決裂し、週明けの市場オープンを前にエネルギー市場に再び不透明感が広がる中で実現したもの。

サウジの石油インフラに何が起きたか

米イラン戦争下での最近の攻撃により、サウジの生産量は推計60万バレル／日に減少した。マニファ油田は約30万バレル／日を失い、フライス油田も同様の減産となった。加えて、東西パイプラインのスループットも70万バレル／日減少した。

「エネルギー省の公式筋によると、同王国内の重要なエネルギー施設は、最近複数の攻撃を受けており、その対象は石油・ガスの生産、輸送、精製施設のほか、石油化学施設やリヤド、東部州、ヤンブー工業都市の電力分野にも及んでいる」と当局者らは記した。

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エネルギー省は攻撃者の指摘は控えたが、リヤドは戦争期間中、イランのドローンやミサイル攻撃を相次いで迎撃している。JPモルガンのアナリストは、被害規模を戦闘前のサウジ原油輸出量の約10％と推定し、「明確な供給ショック」と指摘した。

直近の発表でエネルギー省は、東西パイプラインとマニファ油田の出力が復旧したと述べた。ただし、フライス油田の復旧作業は継続中で、完了次第発表するとしている。

「エネルギー省は、東西パイプラインの全搬送能力（約1日700万バレル）を短期間で復旧し、マニファ油田の生産（約1日30万バレル）における被災分も回復できた、と発表した」とプレスリリースで述べた。「フライス油田については、全面的な復旧に向けて作業が続いており、完了次第発表する予定。」

同省は、アラムコによる迅速な復旧は「高い運用回復力と危機管理能力」を裏付けるものとした。

米イラン協議決裂、週明けの市場へ圧力

パイプラインの復旧発表は、JD・バンス副大統領がイランとのイスラマバード協議21時間を経ても合意に至らなかったことを認めた数時間後だった。双方はホルムズ海峡やイランの核開発問題など核心事項で依然対立している。

同海峡は通常、世界の海上原油の約20％を運ぶ。国際エネルギー機関は、この混乱を世界石油市場史上最大の供給ショックと位置付けた。

原油価格は2月下旬の紛争開始以降、急騰している。食糧やアルミニウム、液化天然ガス市場も動揺している。

サウジの部分的な回復は一助となるが、ホルムズ海峡の混乱で失われた全量の補填にはならない。週明けの市場では、パイプライン復旧による効果が、イスラマバードでの外交失敗をどこまで相殺できるかが試される。

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ストラテジーは、自社のビットコイン（BTC）保有分が年率2.05％の成長を達成すれば、新たな普通株を発行することなく、すべての優先株配当を無期限に賄えると明かした。

マイケル・セイラー会長はこの指標について投稿し、同社の76万6970BTCの準備資産が約580億ドル相当であることを示すチャートも共有した。

BTC年率2％の成長が数十億ドル配当の原資となる仕組み

ストラテジーのBTCブレイクイーブン年率リターンは、自社の優先株（STRC含む）配当に必要となる最低限のビットコイン価格上昇率を示す指標。

「当社のBTCブレイクイーブンARRは約2.05％。ビットコインがこの水準以上で成長し続ければ、新たな$MSTR株を発行せずに無期限で配当を賄える」とセイラー会長は述べた。

2.05％という閾値は、ビットコインの過去の年間リターンと比較するとかなり低い。

企業のダッシュボードによれば、現在の保有量水準で配当を約48.7年間は賄える見通し。ストラテジーは1BTCあたり7万5648ドルで合計76万6970BTCを取得し、総額で約545億8000万ドル相当を保有している。

ストラテジーのビットコイン保有状況　出典： Strategy Dashboard

STRC、すなわちストラテジーの可変金利型シリーズA永久優先株は、現時点で年利11.5％で利回りを提供している。

この商品は額面100ドル付近で取引され、毎月キャッシュ配当を支払う。STRCによる調達資金は追加的なビットコイン購入に活用される。

セイラー会長は、ブレイクイーブンデータとともにストラテジー累計購入量のチャートを掲載した「Think ₿igger」というメッセージも投稿。過去にも日曜の投稿が月曜の8-K報告書（大型BTC購入開示）に先駆けて行われてきた。

低いブレイクイーブン指標は、ビットコイン価格が長期的に緩やかに上昇した場合でも、ストラテジーの準備資産から高配当優先株の支払いとBTCの追加取得が両立できることを示している。

ブロックストリームのアダム・バックCEOは、ニューヨーク・タイムズがサトシ・ナカモトの最有力候補として指摘した人物だが、同氏が捜査に協力したのは、より実利的な理由があった可能性がある。

業界関係者の間では、バック氏が世界的なメディアの注目を、自身のビットコイン（BTC）を保有する財務会社「ビットコイン・スタンダード・トレジャリー・カンパニー（BSTR）」のための無料広告として利用したとの指摘が高まっている。同社は公開上場を目前に控えている。

アダム・バック氏はNYTのサトシ報道をBSTRの無料広告に利用したのか

衝撃的なスクープの調査報道を行った記者ジョン・キャリールー氏は、バック氏が記事公開の数週間前、マイアミでニューヨーク・タイムズのカメラマンの撮影に同意したと明らかにした。

「企業がIPOするなら、これは相当なPRになる。しかもコストはほぼゼロだ」ETFアナリストのジェームズ・セイファート氏がコメントした。

タイミングも重要だ。というのもBSTRは現在、カンター・エクイティ・パートナーズIとのSPAC合併を完了しようとしている。今回の取引にはビットコイン財務ビークル史上最大となる15億ドルのパイプ出資が含まれる。

BSTRは3万BTC超をバランスシートに保有して新規上場を計画しており、上場企業の中でも最大級のビットコイン保有企業となる見通し。

ビットコインを保有する主要上場企業　出典： Bitcoin Treasuries

この合併はもともと、SECによる審査および株主承認を経て2026年第1四半期のクロージングが予定されていた。

バック氏が意図的にメディアを利用したか、単に歓迎しただけなのかは不明だが、「サトシ」報道が商業的に最もタイミングの良い時期に重なったのは事実だ。

Official Trump（TRUMP）を巡るクジラの動静が活発化している。保有者が4月25日にドナルド・トランプ氏のマー・ア・ラゴ・リゾートで開催される暗号資産カンファレンスとガラランチを前にトークンを買い増している。

オンチェーン・トラッカーのLookonchainは、1つのウォレットがこの2日間でBybitから85万4888TRUMP（240万ドル相当）を引き出したと報告した。さらに、別のウォレットはバイナンスから10万5754TRUMPを引き出した。このウォレットは現在、計113万トークン（320万ドル相当）を保有している。

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TRUMPミームコインのクジラがトークンを集積

Santimentのオンチェーンデータによると、3月12日のイベント発表以降、明確な再分配パターンが見られる。最大規模のホルダー階層、すなわち1000万から1億トークンを保有するウォレットは、3月下旬に保有量を320兆900億から307兆9500億まで削減した。

しかしその後、買いが進み、保有量は4月12日には310兆1000億まで増加した。

TRUMPミームコインのクジラ保有量　出典：Santiment

100万から1000万トークンを保有するクジラは逆の動きだった。この層のウォレットは同期間に55兆6000億トークンを追加し、保有量は166兆9400億となった。

10万から100万トークンのウォレットも同様の傾向で、保有量が965兆9000億から101兆4600億へと5%増加した。

BeInCryptoは、リーダーボード上位297ホルダーがカンファレンスへの席を獲得すること、さらに最大規模の上位29ウォレットが大統領とのプライベートレセプションへのVIPアクセスを得ることを以前に報じた。

3月の発表後、TRUMPは一時50%以上上昇し4.49ドルに達したが、その後すべての上昇分を失った。4月12日時点では約2.8ドルで取引されていた。

TRUMPミームコイン価格推移　出典：TradingView

2026年全体で、このミームコインは41%以上値下がりしており、直近1カ月では11%以上下落した。イベントまで2週間を切る中、クジラによる買い集めと下落基調の価格の乖離が、TRUMP保有者にとって不安定な状況をもたらしている。

World Liberty Financialが最大の民間投資家と法廷闘争へ──その投資家が、同プロジェクトのトークンコントラクトに隠されたフリーズ機能があると公に批判したことを受けて

この紛争は、2024年11月に3000万ドルの投資から始まった両者の関係が一変したことを示す動向。

World Liberty Financial、最大の支援者を提訴へ──法廷へ持ち込む構え

投資家であるトロン創設者のジャスティン・サン氏は、7500万ドル以上を同プラットフォームに投じてきた。同氏はブラックリスト運用の最初かつ最大の被害者だと自認する。

2024年12月、World Liberty FinancialはcbBTCポートフォリオに保有していたトークン102.9枚（1040万ドル相当）を売却し、103.15WBTCを取得した。

翌日、サン氏はWLFIのアドバイザー就任を発表された。同氏のDeFiプロジェクトへの関心や、WLFIとWBTCの関係が深まっていることが浮き彫りになった。

サン氏の主張は、投資家に開示されなかったスマートコントラクトの機能に関するもの。同氏は、WLFIが一方的にいかなるトークン保有者の資産も事前告知なく凍結または制限できる仕組みだと指摘する。

「ジャスティン・サン氏の主張をいまだに信じる者はいるか。ジャスティン氏は常に被害者を装い、根拠なき非難で自身の不正を隠そうとする。手口は同じ、標的が違うだけ。WLFIだけが初めてではない。我々は契約書を持ち、証拠を持っている。真実もある。法廷で会おう」 WLFI公式発言

同氏のウォレットは2025年9月にブラックリスト登録された。オンチェーンデータによれば、900万ドル規模を含む外部送金の記録があった。

サン氏が凍結された保有資産はその後急落し、評価額は約6000万ドル減。WLFIトークン価格の暴落により、売却やヘッジ、リバランスも不可能な状態に陥っている。WLFI側はフリーズ措置は標的型ではなく、セキュリティ対策と主張している。

この争いは、別の関連問題にも注目を集める。DeFiアナリストが指摘するには、ドルマイトというレンディングプロトコルを介し、WLFI担保4億ドル相当に対して2億9200万ドルが借り出せる状況となっており、既にUSD1で1億5800万ドルが引き出されている。

アナリストは、ドルマイトの創設者とWLFIのCTOが同一人物である点を挙げ、利益相反の疑念が出ていると説明。

WLFIトークンは2024年4月11日に過去最安値0.077ドルを記録し、本稿執筆時点で0.079ドルで取引されている。過去最高値0.30ドル（昨年9月）から約76％下落。

アナリストの間で、民間クレジット市場が次の金融ショックの引き金となる可能性があるとの警鐘が高まっている。亀裂が表面化し始めているためだ。

かつては従来型融資の強靭な代替手段と見なされていたが、現在は投資家の資金流出圧力が強まりつつある。

民間クレジット市場、過去最大の換金要請と資金ロックに直面

初期のストレス兆候はすでに現れている。2026年第1四半期には、投資家が200億ドル超の換金を要求した。民間クレジットポートフォリオにはソフトウェア企業への大規模なエクスポージャーがあるため、投資家の不安が高まっている。この分野は、AIによる淘汰の脅威が増している。

「民間クレジット市場は、銀行が2008年以降やめたことを1つ実行することで3兆5000億ドル規模に成長した。それはリスクの高い企業に資金を貸し付け、金利を高く設定し、投資家には四半期ごとの換金を約束したことだ。資金流入が続き、皆が満足していた。今や資金が流出しようとしているが、出口は限られている」Crypto Rover氏が投稿した。

しかし、多くのファンドは全額対応できなかった。ブラックロック、アポロ・グローバル・マネジメント、ブルーアウルなどの大手資産運用会社は引き出し制限を課している。

アレス・マネジメントやモルガン・スタンレーなども同様の措置を取り、業界全体での制約拡大を浮き彫りにした。さらに、モルガン・スタンレーは今後1年で業界全体のデフォルト率が5%から8%に上昇すると予測する。

「サブプライムローンと異なり、民間クレジットはほぼ規制されておらず、自身で資産価格を算出し、公開市場での取引も行われていない。ファンド外の誰も、現在それらローンが実際いくらになるか分からない。これが大きな危機の発端となってきた」と同投稿は付け加えた。

最新ニュースはX（旧Twitter）で随時更新中 

CDS指数、2008年との類似点指摘も

こうした市場の混乱のさなか、S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスはCDXファイナンシャルズ指数を立ち上げる。これは民間クレジットファンドに直接連動するクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）商品である。新指数は北米の金融機関25社をカバーし、大手銀行各社は今週にもデリバティブの販売を開始する計画だ。

CDSとは、投資家が債務不履行リスクをヘッジ、もしくは賭けるための金融デリバティブ。CDSは2008年金融危機で大きな役割を果たした：

投資家は住宅ローン債務に対し大量のCDSを購入した

デフォルトが急増した際、売り手は損失を補填できなかった

損失が金融システム全体に波及した

「これらの金融商品は被害を抑えなかった。むしろ拡大させた。民間クレジットは異なる分野で規模も小さいが、パターンは同じだ。急速な市場拡大、最初の本格的なストレステスト、そしてウォール街がその周りに新しいデリバティブを作り出す」アナリストのマリオ・ナウファル氏指摘

こうした動きにより、民間クレジット市場の耐性に対する懸念が一層高まっている。市場が持続的な換金要請の波に、金融システム全体への波及なしに耐えられるかどうかは、いまだ不透明である。

Padělaná aplikace Ledger, která byla zveřejněna v Apple Mac App Store, ukradla přibližně 6 bitcoinů od hudebníka G. Love. Ten do tohoto zlovolného softwaru zadal obnovovací frázi. Hodnota ukradených bitcoinů přesahuje 424 000 dolarů.

Pan Dutton (známý jako G. Love) ve svém příspěvku na X ze 11. dubna popsal škody způsobené přechodem Ledgeru na nový Apple počítač.

Obavy ohledně kvantového počítání a jeho potenciálního dopadu na bezpečnost blockchainu se opět objevily. Mnoho sítí přijímá opatření na obranu před hrozbami budoucího dešifrování.

Podle nejnovější analýzy validátorů XRP Ledger (XRPL) může být vystavení XRP (XRP) budoucímu riziku kvantových počítačů výrazně nižší ve srovnání s Bitcoinem (BTC) díky rozdílům v aktivitě účtu a vystavení klíčů.