Mohamed A. El-Erian Re-poster

Níže naleznete měsíční tabulku výkonnosti pro hlavní třídy aktiv.
Rozptýlení, jedno z mých tří hlavních témat pro tento rok, bylo v únoru plně viditelné.
Zatímco globální akciové trhy zaznamenaly pokles S&P 500 a Nasdaq do červených čísel, tyto ztráty byly kompenzovány významnými rally v Evropě, Japonsku a Číně.
Také došlo k výraznému rozdělení mezi zlatem a bitcoinem; zatímco oba zaznamenaly dvouciferné změny během měsíce, pohybovaly se v diametrálně opačných směrech.
Mezitím ropa pokračovala ve svém stabilním vzestupu c2026, a měsíc skončila v kladném území.
#ekonomika #trhy #akcie #dluhopisy #ropa #zlato #bitcoin

The atmosphere surrounding artificial intelligence has shifted dramatically compared to last year. This change is underscored by the news this morning concerning the Block layoffs, as well as President Trump’s recent declaration to limit the U.S. government’s relationship with Anthropic. While the narrative in 2025 centered on the unlimited potential of teams working ON AI, the conversation has now evolved to the more intricate challenge of working WITH AI. We are seeing this play out through various lenses, ranging from volatile sector-specific troubles to broader geo-economic issues.
#economy #markets #AI @anthropic

Identifying the catalysts behind the current risk-off sentiment in the markets is relatively simple. This cautious atmosphere has led to a decline in equities and forced the 10-year US Treasury yield to fall beneath the 4% threshold. Several distinct factors are contributing to this trend. In the realm of geopolitics, we are witnessing heightened tensions between Iran and the US, as well as between Afghanistan and Pakistan. Economic concerns are also playing a major role, specifically regarding unemployment, following the announcement by Block that it plans to reduce its workforce by 40%. Finally, financial indicators are flashing warning signs within the private credit sectors of advanced nations, driven by news of fraud, write-downs, and lax underwriting standards.
#economy #markets #privatecredit #geopolitics #employment #unemployment

My thoughts on "What Will the Fed’s 'Warsh Era' Bring?"
As detailed below, the federal funds rate is only part of the story. Its legacy will depend more on its ability to overhaul the Fed's operational machinery and strengthen the underpinnings of balance-sheet policy.
https://t.co/tvdLCV2Hyd
#economy #federalreserve #markets @ProSyn

Zpráva o PPI v USA byla vyšší než očekávaná, zejména u jádrového ukazatele.
Jádrový PPI v lednu vzrostl o 0,8 %, což výrazně překonalo konsensus 0,3 % a označilo nejvyšší měsíční nárůst od března 2022.
Hlavní číslo také překonalo očekávání na 0,5 % (proti 0,3 % odhadu).
Tyto měsíční údaje posunuly roční inflaci PPI výrazně nad odhady konsensu, zejména u jádrového ukazatele, který nyní činí 3,6 % (vs 3,0 %).
#ekonomika #inflace #trhy

.@nvidia #ai #economy #markets @FT

Údaje za únor o důvěře amerických spotřebitelů přinesly příjemné překvapení. Překonávající konsensuální predikci 86.8 dosáhl kompozitní index 91.2. To představuje zlepšení oproti revidovanému předchozímu čtení 89.0, které bylo původně hlášeno jako 84.5. Co vyniká, je to, že k tomuto celkovému nárůstu došlo navzdory poklesu v podindexu aktuálních podmínek. Důsledkem toho byl vzestupný pohyb poháněn výhradně rostoucí nadějí ohledně budoucího výhledu. Pokud jde o inflaci, pohled však zůstává trvalý, protože medián očekávání zůstal nezměněn na 4.4%.

#ekonomika #trhy #důvěra #sentiment #růst #inflace

Ahoj všem.

Pozornost je v současné době zaměřena na japonský jen, který v ranním obchodování klesl přibližně o 1 % vůči americkému dolaru. Tento pokles nastal poté, co domácí zpravodajské kanály informovaly, že premiérka Takaichi vyjádřila silnější odpor vůči zvyšování úrokových sazeb během svých diskuzí s guvernérem Uedou z centrální banky.

Pozorovali jsme fascinující okamžitou reakci ve formě dvojího výprodeje, charakterizovaného oslabením měny, zatímco výnosy z dluhopisů vzrostly. Ačkoliv takové tržní chování je typicky charakteristické pro rozvojové země, podobné vzorce se objevily v USA během předchozího roku za srovnatelných podmínek.

Klíčovou otázkou, na kterou je třeba dávat pozor, je míra, do jaké se nová, stimuly zaměřená vláda Japonska pokusí vyvinout tlak na BoJ, aby se podřídila. V letech po globální finanční krizi v roce 2008 jednaly centrální banky v rozvinutých zemích jako jediná autorita v politice. Nicméně současné prostředí se mění, přičemž tyto instituce čelí rostoucímu politickému odporu v pokročilých ekonomikách.

#ekonomika #trhy #japonsko #boj #centrálníbanky

There is a significant amount of commentary, much of it quite confident, regarding the precise impact of the new tariff framework introduced by the US Administration this past weekend. Readers should approach these viewpoints with skepticism because this policy is far from its final state. The replacement for IEEPA is strictly temporary. It also produces a range of unintended side effects, which include penalizing friendly nations while simultaneously reducing the strain on adversaries. You should expect the tariff landscape to shift further in the upcoming weeks as the administration activates different authorities. Consequently, this environment of uncertainty is hindering corporate decision-making processes and influencing countries engaged in trade discussions, a point highlighted by the EU announcement.
#economy #trade #tariffs #markets

Podniky a finanční trhy v současnosti hodnotí přesné důsledky vyvíjejícího se amerického tarifního režimu. Na tomto pozadí zažil zlato ranní vzestup, přičemž ceny dosáhly přibližně 5 150 USD. Můžete se podívat na trajektorii v grafu CNBC uvedeném níže.
#ekonomika #trhy #zlato

Zdravím všechny.

Níže naleznete přístup k mé poslední týdenní analýze týkající se globální ekonomiky a trhů. Tato aktualizace se zaměřuje na výklad událostí uplynulého týdne a nastínění toho, co očekávat v nadcházejících dnech.

https://www.linkedin.com/pulse/weekly-look-global-economy-markets-mohamed-el-erian-w9nie
https://mohamedelerian.substack.com/publish/posts/detail/188812734?referrer=%2Fpublish%2Fposts%2Fpublished

#ekonomie #trhy

Kromě bodů vznesených @WSJ je důležité zdůraznit úkoly, které čekají na podnikatelské subjekty. Jakmile se aktualizovaná tarifní krajina ustálí, společnosti budou odpovědné za přesné vymezení toho, co nové předpisy obnášejí. Tato analýza konkrétně vyžaduje pochopení toho, jak modifikované podmínky ovlivní různé geografické oblasti a tržní sektory.
#ekonomika #obchod #tarify #trhy

Determining liability and ownership is central to the intense conversations surrounding the IEEPA Supreme Court decision. With a staggering $133 billion in potential tariff refunds at stake, this topic is generating widespread discussion and is set to move into judicial venues in the near future. Uncertainty also surrounds the future structure of these trade duties, particularly as the Administration investigates at least three alternative legal paths. While Secretary Bessent has implied that the aggregate volume of tariff collections might remain unchanged by the end of the year, the specific impact on individual businesses and market sectors could look vastly different.

#economy #tariffs #trade

Determining the precise financial liabilities between parties has emerged as a critical issue. Conversations are currently focused on the IEEPA Supreme Court ruling and its effect on potential tariff refunds amounting to $133 billion, a topic that is generating debate in many circles and will shortly reach the courts. There is also considerable uncertainty regarding the future landscape of the trade regime, given that the Administration is following at least three alternative legal paths. While Secretary Bessent has indicated that total tariff collections may remain static by the end of the year, the actual burden placed on individual companies and industry sectors could look quite different.
#economy #tariffs #trade

We have a new development regarding US tariffs. The Supreme Court has decided against specific elements of the policy set forth by the administration. This places the burden of action back on the administration itself. The outcome will now be determined by their willingness and capacity to enact tariffs through different legal avenues. #economy #tariffs #markets

While recent economic reports from Japan and Europe have been encouraging, the latest figures out of the United States fell short of expectations in two key areas.

First, the Gross Domestic Product for Q4 expanded at an annualized rate of just 1.4%. This represents a significant decline from the 4.4% growth seen in Q3 and misses the consensus prediction of 2.8% by a notable margin. As a result, the growth rate for the full year of 2025 sits at 2.2%, a decrease from the 2.8% achieved in 2024. Analysts will likely scrutinize the weak data surrounding government impulse and personal consumption, while political discussions are expected to revolve around the consequences of the recent government shutdown.

Second, inflation remains sticky. Core PCE, the preferred measure for the Fed, climbed 0.4% for the month. This increase drives the annual rate to 3.0%, which is hotter than the consensus estimate of 2.9%.

#economy #growth #inflation #markets

Podle Bloombergu. #ekonomika #trhy #centrálníbanky

It has been a bright start to the day for advanced economies, with five separate data releases performing better than expected.

Starting in Asia, Japan saw headline inflation for January slow to 1.5%, a figure that was softer than anticipated. Notably, this represents the first instance in nearly four years where the rate has dipped beneath the target set by the central bank.

In Europe, the Eurozone PMI outperformed consensus forecasts. This achievement was driven by a significant turnaround in Germany, where the manufacturing sector entered expansion territory for the first time in almost four years.

Meanwhile, the UK delivered a trio of strong updates. January saw the largest budget surplus on record, thanks to a combination of lower debt-service payments and rising tax revenues. This financial boost provides the government with substantial headroom within its fiscal rules, offering valuable flexibility for the final quarter of the fiscal year.

Further strengthening the British outlook, the January PMI increased to 53.9. This result topped the consensus prediction of 53.2 and stands as the strongest reading in nearly two years. Finally, retail sales in the UK surged by 1.8% in January, shattering the forecasted 0.2% rise. This marks the fastest pace of growth for the sector in almost two years.

#economy #markets #Japan #UK #Germany #Europe

Podle @FT akcie předních soukromých investičních manažerů na Wall Street ve čtvrtek klesly. Tato tržní reakce nastala poté, co Blue Owl trvale omezil investory v odchodu z dluhového fondu určeného pro maloobchodní klienty, což způsobilo obavy v celém odvětví.
#trhy #soukromýkredit #blueowl #investování #investoři

Emily Peck z Axios zdůrazňuje nové statistiky odvozené z dat ADP, které se shodují s jinými, i když ne zcela univerzálními, známkami měknoucího pracovního trhu. Zpráva naznačuje, že výrazné zvýšení mezd, které bylo dříve spojováno se změnou zaměstnání, kleslo na nejnižší úroveň od roku 2020. Pokud jde o konkrétní čísla, medián růstu mezd pro zaměstnance, kteří zůstali u svých současných společností, vzrostl o 4,5 % za poslední rok. Naopak nárůst pro pracovníky přecházející k novým zaměstnavatelům byl zaznamenán na 6,4 %. #econmy #jobs #employment #umeployment