CryptoQuant Quicktake

Podrobné údaje, včetně všech rozpisů metrik a vizuální analýzy trendů, jsou k dispozici v plné infografice. Informace níže jsou výkonným shrnutím panoramatu na řetězci.

Otevření února 2026 slouží jako jasná mapa institucionálního vyčerpání. Jak Bitcoin procházel nebezpečným poklesem o 50 %, diagnostika na řetězci se stala stále pochmurnější: NUPL registrující 21,30 % v oblasti strachu je portrétem této první poloviny února pro Bitcoin. Index strachu a chamtivosti 8,0 potvrzuje stav extrémní paniky, poháněný významnou makroekonomickou nejistotou a specifickými provozními změnami, které je třeba sledovat.

Jak se oprava prodlužuje, její trvání začíná mít vliv na investory a na celkový trh. Net patience se postupně zvyšuje a psychická únava způsobená tímto trendem nutí i velké držitele přizpůsobit své chování.

Na Binance vidíme nárůst přílivu z největších transakcí. Ať už je to způsobeno rotací kapitálu, řízením rizik nebo strategickým přeorientováním, podíl, který představují tyto velké toky, se v posledních dnech výrazně zvýšil. Tato dynamika naznačuje, že hlavní držitelé jsou během této složité fáze trhu obzvlášť aktivní.

Index strachu a chamtivosti je široce používaný sentimentální indikátor, který kvantifikuje psychologii investorů na trhu s kryptoměnami. Tato analýza se odkazuje na Index strachu a chamtivosti Crypto poskytovaný Alternative.me. Index měří sentiment trhu zaměřený na Bitcoin kombinováním několika faktorů, včetně volatility, tržní hybnosti a objemu, aktivity na sociálních médiích, dominance Bitcoinu a trendů vyhledávání na Googlu. Integrací těchto komponentů odráží nejen cenové pohyby, ale také chuť investorů na riziko a pozornost trhu.

Jsme svědky konečné kapitulační fáze, která předchází dalšímu vzestupu, nebo se tato trendová linie konečně zhroutí?

Kohorta za 1–3 měsíce v současnosti vykazuje -20,85% nerealizovaný PnL, což znamená, že nedávní kupci jsou průměrně hluboko pod vodou. To umisťuje metriku přesně na dolní hranici klesající struktury, která byla dodržována od poloviny roku 2023, kdy Bitcoin našel místní dno a vzrostl.

Tato struktura je důležitá.

Všimněte si, jak každý následný pokles (-12%, -15%, -20%) vytvořil nižší minima v marži P/L, přesto skutečná cena Bitcoinu udržovala vyšší minima strukturálně. Tato divergence naznačuje, že spekulativní momentum v průběhu času slábne.

Data z Binance naznačuje, že denní obchodní objem dosáhl přibližně 486 000 ETH, přičemž Ethereum se obchodovalo poblíž 2 050 USD, zatímco Z-Score vykázal hodnotu kolem -0,39.

Tato úroveň obchodního objemu je pod měsíčním průměrem, což potvrzuje záporné Z-Score. Hodnoty pod nulou naznačují, že aktuální aktivita je nižší než 30denní klouzavý průměr. Historicky takové hodnoty odrážejí období relativního klidu v likviditě a často se shodují s konsolidací nebo repositioningovými fázemi účastníků trhu, spíše než s silným vzestupným momentum.

Když izolujeme poslední měsíc dat o přílivu na Binance, složení prodejního tlaku se stává velmi jasným. V průměru krátkodobí držitelé poslali přibližně 8.7K BTC denně na Binance. Tato cifra sama o sobě vysvětluje většinu viditelného prodejního tlaku a potvrzuje, že tento krok byl poháněn nedávnými účastníky reagujícími na cenu, nikoli dlouhodobou vírou, která by se rozpadla.

Data o hodnotových pásmech tuto situaci zpřesňují. Většina přílivů pocházela od entit velikosti ryb a žraloků, které v průměru činily přibližně 3.5K BTC a 2.4K BTC denně. Společně představují většinu přílivů na burzu, což ukazuje, že prodeje byly široce rozšířeny mezi středně velkými účastníky, spíše než aby byly soustředěny v jedné skupině. Peněženky krevet a krabů přispěly významně, ale zůstaly sekundární, zatímco přílivy velryb v průměru činily méně než 1K BTC, což je činí menšinovým zdrojem tlaku.

Tento graf zdůrazňuje kritický strukturální práh pro Bitcoin: realizovaná cena vysoce aktivních adres, která je v současnosti blízko 78K. Tato úroveň představuje agregovanou nákladovou základnu účastníků, kteří nejčastěji obchodují a obvykle reagují nejrychleji na změny na trhu. Jako takový slouží jako klíčový rozdělovací prvek pro sentiment a pozicování, spíše než jako jednoduchý technický referenční bod.

V současnosti se spotová cena rozhodně obchoduje pod touto realizovanou úrovní. To pozicování je důležité. Když cena zůstává pod nákladovou základnou vysoce aktivních adres, tito účastníci mají v průměru nerealizované ztráty. Historicky tento stav mění chování z absorpce na distribuci, čímž zvyšuje nabídku při jakémkoli pokusu o růst. V důsledku toho se zóna 78K mění z podpory na odpor.

Když začnou držitelé na krátkou dobu krvácet, Bitcoin obvykle nachází své dno. Tento vzor se udržel během každé hlavní korekce od roku 2014, ale nyní se odehrává něco jiného.

Pět distinctních medvědích cyklů ukazuje, kde ztráty držitelů na krátkou dobu překročily třicet procent. Kolaps v letech 2014-2015 zasáhl 83% ztráty. Medvědí trh 2021-2022 dosáhl 71%. Pokles v letech 2018-2019 se dotkl 62% a 2019-2020 dosáhl 57%. Historicky, když panika tlačila ztráty mezi 57% a 84%, Bitcoin vytesal trvalá dna.

Dnes vypadá jinak. Aktuální korekce dosáhla vrcholu při pouhých 40% ztrátách pro držitele na krátkou dobu, téměř třicet bodů pod historickým průměrem 68%. Cena našla podporu na 66 928 USD a zotavila se nad 70 000 USD, přičemž ztráty nyní činí 31%. Držitelé na dlouhou dobu zůstávají s 27% ziskem bez signálů kapitulace.

Oprava Bitcoinu a celého trhu s kryptoměnami pokračuje, posilující dojem medvědího trhu, který se ujímá a dále se rozšiřuje.

Dne 6. února, když Bitcoin klesl pod hranici 60 000 dolarů, překonal pokles o více než 52 % od svého historického maxima, což znamenalo významný bod v aktuální korektivní fázi.

Dne 5. února jsme zaznamenali prudký nárůst BTC toků na burzy, což bylo přímým důsledkem paniky, která zasáhla některé investory, jak institucionální, tak maloobchodní.

STH SOPR se nedávno dostal pod zónu kapitulace 0.95 a nyní se znovu dostal k úrovni 1.0.

V této fázi je klíčovou proměnnou, zda se SOPR dokáže udržet na stabilní pozici nad 1.0 po několik po sobě jdoucích dnů.

Pokračující držení nad 1.0 by naznačovalo, že prodejní tlak krátkodobých držitelů byl z větší části absorbován, což zvyšuje pravděpodobnost technického rozšíření odrazu.

Naopak, selhání udržet podporu nad 1.0 by znovu otevřelo riziko cenového pohybu v rozmezí nebo dalšího poklesu.

📰 Denní zpráva o trhu:

Jak Bitcoin prochází obdobím ostré volatility, chování obchodníků na Binance a toky institucionálních ETF vypráví dva velmi odlišné příběhy.

📊 [BTC] Denní kupní/prodejní částka maloobchodních obchodníků na Binance

Tento graf měří čistý zisk a ztrátu krátkodobých držitelů Bitcoinu sledováním jejich BTC zůstatků přesouvajících se na Binance, což poskytuje náhled do chování krátkodobých investorů a volatility.

🔬 Klíčová pozorování

📉 Graf zdůrazňuje hlavní prodejní událost 6. února, kdy tlak na prodej ze strany maloobchodních investorů překročil 28 000 BTC, což korespondovalo s poklesem Bitcoinu pod 64 000 $.

Pokles inflace na 2,4 % v lednu signalizuje, že kvantitativní zpřísnění (QT), které se dočasně ukončilo 1. prosince 2025, mělo účinek. Nicméně trh na to nereagoval s euforií, protože kvantitativní uvolnění (QE) se neuskutečnilo podle očekávání. Důsledkem toho převažuje opatrný postoj: investoři snižují riziko v USA nebo hledají útočiště v státních dluhopisech, přičemž výnos 10letého dluhopisu se snížil na 4,08 %. Tento obranný tok se částečně strukturovaně přesunul směrem k zlatu a stříbru.

Tento scénář pouze potvrzuje, že během makroekonomických turbulencí se kapitál snaží o ochranu a únik od rizika. Proto využíváme ukazatel Když je BTC zajištění (WTBIH), abychom zjistili, zda Bitcoin aktuálně funguje jako zajištění, nebo zda jej investoři považují za riziko, kterému se mají vyhnout.

Pokles inflace na 2,4 % v lednu naznačuje, že kvantitativní utahování (QT), které dočasně skončilo 1. prosince 2025, začalo mít účinek. Nicméně trh na to nereagoval s euforií, protože kvantitativní uvolnění (QE) se neprojevilo, jak se očekávalo. Důsledkem toho přetrvává opatrný postoj: investoři snižují riziko v USA nebo hledají útočiště v státních dluhopisech, přičemž výnos 10letých dluhopisů klesl na 4,08 %. Tento obranný tok se částečně strukturálně přesunul směrem k Bitcoinu.

To dokazuje on-chain indikátor Bitcoin: Poptávka po adresách akumulátorů, který zaznamenal 387,93k BTC akumulovaných během 30 dnů — objem, který překračuje měsíční průměr a potvrzuje důvěru velkých držitelů. Během medvědích trhů kapitál hledá strategické ukotvení spíše než rychlé zisky. Proto využíváme indikátor Kdy je BTC zajištění (WTBIH), abychom zjistili, zda Bitcoin v současnosti funguje jako zajištění.

Pokles inflace na 2.4% v lednu signalizuje, že kvantitativní zpřísnění (QT), které dočasně skončilo 1. prosince 2025, začalo mít účinek. Nicméně trh nereagoval s euforií, protože kvantitativní uvolnění (QE) se neuskutečnilo podle očekávání. Důsledkem toho přetrvává opatrný postoj: investoři snižují rizika v USA nebo hledají útočiště v státních dluhopisech, přičemž výnos 10letého dluhopisu klesl na 4.08%. Tento obranný tok se částečně strukturálně přesunul směrem k Bitcoinu.

To je prokázáno on-chain indikátorem Bitcoin: Poptávka z adres akumulátorů, který zaznamenal 387.93k BTC akumulovaných během 30 dnů—objem, který překračuje měsíční průměr a potvrzuje důvěru velkých držitelů. Během býčích trhů kapitál hledá strategické zakotvení spíše než rychlé zisky. Proto využíváme indikátor Kdy Je BTC Zajištění (WTBIH) k určení, zda Bitcoin v současnosti funguje jako zajištění.

Nová data z Binance naznačují významnou změnu v sentimentu obchodníků s Ethereum (ETH) ve střednědobém horizontu.

Aktuální stav signálu

Poměr nákupů a prodejů na Binance pro Ethereum (ETH), aplikující 30denní klouzavý průměr (SMA 30), klesl na 0.97. To představuje nejnižší hodnotu zaznamenanou od listopadu 2025.

Analytická interpretace

Medvědí dominance: Když tento poměr klesne pod prahovou hodnotu 1.00, signalizuje, že objem „taker sell“ (agresivní prodeje prostřednictvím tržních objednávek) převyšuje objem „taker buy“.

I když to byl pouze velmi malý vzestup, včera jsme viděli největší vlnu likvidací short pozic od roku 2024.

Přibližně $736M v short pozicích bylo vymazáno, cifra, kterou jsme nepřekročili od 20. září 2024, kdy liquidace dosáhly $773M za jeden den.

To ukazuje, jak agresivní jsou aktuálně krátcí obchodníci.

Finanční sazby jsou často dominovány shorty, což ukazuje, že investoři se stále převážně umisťují na krátké straně.

Nárůst těchto pozic zatěžuje trh s deriváty, zatímco spotový trh se snaží generovat dostatek likvidity, aby to vyvážil.

Začátek roku je poznamenán zřejmým nedostatkem poptávky na trhu s kryptoměnami, což odráží mnohem opatrnější postoj od investorů. Tato kontrakce likvidity napříč sektorem kryptoměn je silně pociťována.

Na straně Bitcoin ETF na místě, po dvou letech poháněných velkými kapitálovými přílivy a silným spekulativním momentum, začátek roku 2026 vypadá spíše jako fáze snižování rizika. Účastníci trhu se zdají přehodnocovat své rizikové expozice v nejistějším makroekonomickém a geopolitickém prostředí.

Jednoroční změna v celkových držbách velryb $BTC se opět změnila na rostoucí trend.

To je vzor typický pro rané fáze býčího trhu.

Velryby obvykle nakupují v raných a středních fázích býčího trhu, poté začínají prodávat, když trh dosáhne blízko vrcholu.

Nyní opět začaly čistě nakupovat, což naznačuje, že jsme v raných fázích býčího trhu, nikoli medvědího trhu.

Napsal CW8900

Toto je graf signálů trhu.

Při pohledu na první graf signál distribuce začal klesat.

Co to implikuje?

Nyní se podívejte na druhý graf.

To představuje situaci během třetího cyklu halvingu. Po formaci dvojitého vrcholu signál distribuce postupně klesá. Prosím, odkazujte na červený rámeček.

Nicméně, i když cena Bitcoinu pokračovala v poklesu, signál kapitulace a signál akumulace rostly.

Až poté, co Bitcoin dosáhl své cyklické minimální hodnoty $15K během třetí sezóny halvingu, se signál akumulace setkal s cenou a začal klesat. Prosím, podívejte se na modrý rámeček.

Tento týdenní trh byl méně definován nákupní silou a více řetězovou reakcí strachu. Tenké objednávkové knihy a přeplněné pozice zesílily výprodej, což vyvolalo likvidace a nucené přeorganizování. Oživení, které následovalo, bylo primárně řízeno pokrytím krátkých pozic a opravou deformací, spíše než čerstvým poptávkovým tlakem. Klíčová otázka se posunula z „cena roste“ na „proč roste?“

Sentiment se posunul od paniky k pochybnostem. Extrémní strach často produkuje reflexní oživení, ale ta jsou obvykle mechanickými obrátkami, nikoli trvalými změnami trendu. Co je nyní důležité, není velikost odrazu, ale zda mohou toky udržet stabilizaci cen.