原文标题：《DeFi 2.0: Jak to všechno mění s vedoucím výzkumu Paradigm, Danem Robinsonem Robinsonem》
Uspořádání a kompilace: Shenchao TechFlow
Dan Robinson je praktický lékař a ředitel výzkumu ve společnosti Paradigm. Během let hluboce přemýšlel o DeFi trzích, aukcích a likviditě, se zvláštním zaměřením na Uniswap a Uniswap V3. Nedávno společnost Uniswap Labs vydala UniswapX, nový holandský aukční mechanismus, o kterém se Dan domnívá, že změnil paradigma v oblastech, jako je DeFi, MEV a interoperabilita řetězců.
5 minut na přečtení poznámek k podcastu, což vám ušetří 80 minut.
Toto je hlavní obsah tohoto dialogu, který přeložil a zorganizoval Shenchao, a hlavní body byly výstupem:
Host: David, Bankless
Přednášející: Dan Robinson, praktický lékař a vedoucí výzkumu ve společnosti Paradigm
Přiřazení videa: Bankless Podcast
Program: odkaz
Čas vydání: 3. srpna
Význam decentralizovaného výměnného výzkumu
Dan zmínil svůj nedávný tweet o Uniswap X, který nastínil pět důvodů ve formě výzkumu, jak věří Uniswap
(Poznámka Deep Chao: K tomuto tweetu je připojen bílý papír. Zájemci o něj mohou kliknout na odkaz a zobrazit jej)
Dan zdůraznil důležitost decentralizovaného burzovního výzkumu, konkrétně jak snížit hodnotu unikající ze systému. Zmínil tři hlavní MEV: popáleniny EIP-559, ztráty ze zajištění a rebalancování a změny cen před a po obchodech.
Uniswap V4 se primárně zaměřuje na snížení ztrát, které utrpí poskytovatelé likvidity v důsledku arbitráže, zatímco Uniswap X se primárně zaměřuje na ochranu výměníků a zajištění, že obdrží nejlepší realizační cenu.
Dan zdůraznil, že jádrem výzkumu decentralizované burzy (DEX) by měli být dva hlavní hráči: swapeři a poskytovatelé likvidity. Věří, že výzkum by se měl zaměřit na to, jak maximalizovat hodnotu mezi těmito dvěma a snížit hodnotu, kterou z toho odvozují ostatní účastníci, jako jsou MEV, arbitrageři a samotný protokol Ethereum.
"Záměr" Model a holandský střelecký mechanismus
Základní myšlenkou Uniswap X je přejít od konkrétní transakční cesty k transakčnímu záměru uživatele. Při tradiční transakční metodě uživatel vybere konkrétní transakční cestu a poté transakci odešle. Uniswap X nabízí větší flexibilitu a lepší provedení ceny než tradiční obchodní metody.
Dan dále rozebral výhody modelu „záměr“. V tomto režimu již uživatelé nepředkládají konkrétní obchodní cesty, ale své obchodní záměry. V Uniswapu Výhodou tohoto přístupu je, že poskytuje větší flexibilitu a umožňuje uživatelům získat nejlepší obchodní cenu namísto omezení na konkrétní obchodní cestu.
Nizozemský aukční mechanismus je klíčovou součástí Uniswap X. V nizozemské aukci začínají ceny na nejvyšší úrovni a pak se v průběhu času postupně snižují. Výhodou tohoto mechanismu je, že když cena klesne do bodu, kdy si kupující myslí, že se jedná o výhodný obchod, může nakupovat okamžitě, aniž by čekal na konec aukce. To zajišťuje, že uživatelé mohou koupit to, co považují za ziskové. obchod za nejlepší cenu.
Dan zmínil, že holandskou aukci často používá mezi různými mechanismy, protože je to vynikající decentralizovaný nástroj pro zjišťování cen.
Dan také zmínil, že Uniswap X otevírá novou hranici průzkumu. Tato nová oblast designu vyžaduje další infrastrukturu a nástroje k dosažení maximální efektivity. Zmínil několik možných inovací, jako jsou dávkové aukce, obchodování s prsteny a krypto příkazy.
Dan dále diskutuje o výhodách modelu „záměr“. Tento model poskytuje větší flexibilitu a výraznost a umožňuje uživatelům definovat požadovaný obchodní rozsah spíše než konkrétní obchodní cesty. Vzhledem k tomu, že tento model je off-chain, jsou výpočetní náklady nulové. To znamená, že velké množství objednávek lze provést bez výpočetních omezení blockchainu.
Dan popsal MEV (Miner Extractable Value) jako přírodní sílu I když MEV může vést k určitému nečestnému obchodnímu chování, pokud je správně pochopeno a využíváno, návrháři protokolů mohou MEV využít ke zlepšení a optimalizaci transakčního procesu.
MEV přirovnal ke skupině robotů, kteří automaticky a inteligentně vyhledávají obchodní příležitosti, které mohou těžařům přinést další výhody. Dan zmínil několik možných inovací, jako je použití uzavřených dávkových aukcí a kryptografie k provádění transakcí.
(Poznámka k hlubokému trendu: „Zapečetěná dávková aukce“ znamená, že v určitém časovém okně všichni účastníci zadají své nákupní a prodejní objednávky, ale tyto objednávky jsou důvěrné. Teprve na konci aukce budou odhaleny všechny objednávky, spárované a vypořádané podle určitých pravidel Výhodou je, že zabraňuje určitým strategiím manipulace s trhem, jako je front-runing, protože účastníci neznají příkazy jiných lidí při zadávání příkazů, může také zlepšit likviditu a efektivitu trhu centralizace všech objednávek v rámci časového okna).
Význam cross-chain technologie v Uniswap X
Dan diskutoval o důležitosti cross-chain technologie v Uniswap X. Věří, že cross-chain transakce budou revoluční. Zmínil funkci cross-chain swap, kterou Uniswap X plánuje spustit koncem tohoto roku.
Dále vysvětlil, jak funguje cross-chain technologie, konkrétně jak lze cross-chain bridge využít k přesunu aktiv z jednoho řetězce do druhého, aniž by bylo potřeba reprezentativní aktivum uprostřed. (Reprezentativní aktivum: obvykle odkazuje na vytvoření tokenu v cílovém řetězci, který představuje původní aktivum ve zdrojovém řetězci.)
Dan poukázal na to, že některé cross-chain technologie mohou vytvořit reprezentativní aktivum, které se může stát bezpečnostním rizikem. Pokud například přesunete Ethereum z hlavního řetězce do Optimismu přes cross-chain, můžete skončit s reprezentativním Ethereem namísto skutečného Optimism Etherea.
Věří, že je lepší používat ty oficiální cross-chain technologie vytvořené pro konkrétní řetězec, protože tyto cross-chain technologie vytvoří skutečná, oficiální aktiva spíše než reprezentativní aktiva.
Dan předpovídá, že budoucí cross-chain technologie bude efektivnější a bezpečnější. Věří, že cross-chain technologie se stanou důležitou součástí kryptoměnového ekosystému, protože umožňují aktivům volný tok mezi různými řetězci.
Inovace Uniswap V4, decentralizovaného off-chain řešení Suave
Dan se obrátil k diskusi o Uniswap V4 a zdůraznil, jak prospívá poskytovatelům likvidity. Zmínil pozadí Uniswap V3, konkrétně jak zlepšit kapitálovou efektivitu. Vysvětlil, že Uniswap V3 umožňuje poskytovatelům likvidity vybrat si cenové rozpětí, ve kterém chtějí likviditu poskytovat, a tím zlepšit kapitálovou efektivitu. Uniswap V4 dále rozšiřuje tuto inovaci a umožňuje více přizpůsobení a strategií.
Dan zmínil některé možné inovace Uniswap V4, jako je nastavení počáteční ceny, změna poplatků nebo omezení transakcí na konkrétní uživatele.
Dan diskutoval o problémech se ziskem a ztrátou poskytovatelů likvidity (LP) Uniswap V3. Zmínil se, že ačkoli Uniswap V3 poskytuje LP s větší kapitálovou efektivitou, je jeho přesvědčení, že většina poskytovatelů likvidity v tomto fondu ztrácí peníze. Zmínil několik možných důvodů, včetně nadměrného poskytování likvidity, snahy poskytovatelů likvidity dosáhnout vyšších výnosů a poskytovatelů likvidity, kteří možná nechápou svou skutečnou situaci v oblasti zisků a ztrát.
Dan zmínil některá možná řešení, jako je úprava poplatků, použití nových funkcí Uniswap V4 ke zlepšení ziskovosti poskytovatelů likvidity a vývoj nových funkcí produktů, které přilákají poskytovatele likvidity.
Host zmínil aplikační vrstvu Uniswap, konkrétně Infinity Pools, novou aplikaci, která jako aktiva používá tokeny Uniswap LP. Dan věří, že tento druh aplikace může zvýšit poptávku po tokenech Uniswap LP, a tím vytvořit vyšší výnosy pro poskytovatele likvidity.
Dan představil Suave, platformu navrženou k decentralizaci veškeré off-chain infrastruktury pro off-chain operace, které v současnosti vyžadují určitý druh důvěry.
Dan zdůraznil důležitost Suave a přirovnal jej k obrovskému skoku od bitcoinu k Ethereu. Suave poskytuje podobné možnosti pro off-chain operace, což umožňuje provádět složité operace off-chain při zachování decentralizovaných charakteristik.
Vznik Suave poskytuje vývojářům aplikací výkonné nástroje, které jim umožňují spouštět kód účinným a soukromým způsobem mimo řetězec a přitom se spoléhat na záruky decentralizace.