Zdroj: Nic Carter
Sestavil: Katie, Odaily Planet Daily
Před rokem SBF v rozhovoru pro Financial Times uvedla, že pokud by se FTX stala největší burzou, nákup Goldman Sachs a Chicago Mercantile Exchange by nebyl problém. Dnes o rok později jsme byli svědky každoroční dramatické události v kruhu Crypto.
CZ dnes tweetovala, že kryptoburzy by neměly implementovat částečný rezervní systém jako banky a všechny kryptoburzy by měly zveřejňovat rezervní certifikáty. Binance brzy začne vytvářet rezervní certifikáty, aby byla zachována plná transparentnost. OKX poté oznámila plány na vydání rezervního certifikátu během příštích 30 dnů, Bitget také uvedl, že vydá rezervní certifikát.
Bude důkaz o rezervách protilátkou k omezení dalšího „zemětřesení“ v měnovém světě? Odaily Planet Daily vás vezme k prozkoumání významu rezerv pro šifrovací průmysl a zhodnotí nejnovější vývoj v oblasti rezervních certifikátů hlavních platforem pro obchodování s šifrováním a dalších institucí.
Co je rezervní certifikát?
Pokud bych mohl udělat jednu věc pro zlepšení odvětví, bylo by to přesvědčit každého poskytovatele úschovy v kryptoměnovém prostoru, aby přijal pravidelný proces proof-of-reserve.
Proof of Reserves znamená, že depozitní operace držící kryptoměny by měly vytvořit veřejný důkaz o jejich rezervách a spárovat důkaz o zůstatcích (závazcích) uživatelů. Teoreticky:
Doklad o rezervách + Doklad o závazcích = Doklad o platební schopnosti
Cílem je dokázat veřejnosti (zejména vám, vkladateli), že kryptoměna, kterou držíte ve svém vkladu, odpovídá zůstatku uživatele. V praxi to samozřejmě není tak jednoduché. Znamená to jen málo prokázat, že ovládáte nějaké prostředky v řetězci, tyto prostředky si můžete vždy krátkodobě půjčit. Proto je význam ověření časového bodu relativně malý.
Kromě toho mohou mít burzy skryté závazky nebo věřitele nárokující si prioritu od vkladatelů, zejména pokud na platformě právně „nerozlišují“ aktiva zákazníků. Proto je Wyomingův zákon SPDI tak důležitý a objasňuje právní postavení vkladatelů vůči správcům.
Prokázání závazku je složité a často vyžaduje důkladné posouzení ze strany auditora. Burzy mohou například „podvádět“ ověření PoR (Odaily Planet Daily Note: Reserve) vynecháním určitých závazků. Proto doporučuji jak uživatelsky orientovaný protokol PoR, který uživatelům umožňuje získat „imunitu stáda“ kolektivním ověřením jejich individuálních zůstatků, tak protokol PoR pro auditora, který může prokázat, že nárokované závazky jsou skutečné.
Dalším problémem je, že burzy mohou mít nezaúčtované závazky, které čistá analýza peněžních toků nemusí zachytit. Například vzhledem k tomu, že mnoho burz existuje v nepřehledném regulačním a právním prostředí, neexistuje žádná záruka, že vkladatelé budou mít v případě bankrotu přednost před věřiteli. To znamená, že v nejhorším případě by velký dluh mohl obsahovat implicitní závazek, který oslabuje nároky střadatelů na rezervy. Proto doporučuji zapojit do procesu PoR auditora, aby bylo možné těmto složitějším závazkům (a posouzení priorit střadatelů) porozumět. Jednoduše řečeno, burzy by měly přijmout právní politiku absolutní výsady a přednosti před všemi věřiteli.
Proto schémata dokazování rezerv nejsou zcela nepravděpodobná. Stále to stojí za vyzkoušení a zde je důvod:
To je dobrá „služba správce“. Pravidelné ověřování PoR ukazuje vašim koncovým uživatelům, že jste v dobré kondici a že jste ostražití ohledně solventnosti;
Jedná se o silné samoregulační opatření. Pokud burzy společně přijmou PoR, regulační orgány mohou být více nakloněny k laxnímu regulačnímu přístupu. Je mnohem lepší pracovat s relativní svobodou prostřednictvím dobrovolných samoregulačních opatření, než být později vystaven obtížným regulačním prosazováním;
Ponechává systém částečných rezerv, kde se nemá kam schovat, a pomáhá tak chránit před „toxickými“ operátory. Selhání těchto burz má vážné důsledky pro celé odvětví, takže je v zájmu všech se jim vyhnout.
Někteří lidé nevěří ve vliv Proof of Reserve (PoR) v oboru a myslí si, že to ještě není dokonalé. V současné době je kolem průmyslových standardů malá transparentnost. Burzy, které jsou přísněji regulovány, například podle New York Trust License, mohou znít přesvědčivěji, když tvrdí, že jsou spravedlivými správci uživatelských prostředků.
Některé burzy získávají bankovní partnery prostřednictvím auditů, ale tyto audity obvykle nejsou zaměřeny na spotřebitele a mnoho burz je regulováno volně. Silnější signál důvěry by musel umožnit jednotlivým vkladatelům ověřit, že jejich vklady skutečně existují pod kontrolou burzy. Pokud dopustíme, aby „pátrání po dokonalosti“ bránilo přijetí procesů, jako je PoR, pravděpodobně skončíme v ještě horší situaci, kdy směny podléhají zatěžující regulaci shora dolů. Vždy jsem preferoval proaktivní, průmyslem řízenou samoregulaci před státní regulací.
Podle mého názoru se „Proof of Reserve“ (PoR) týká konkrétního postupu, kdy custodian transparentně prokáže existenci on-chain rezervy a následně poskytne ekvivalentní důkaz (obvykle při auditu s pomocí právníka), prokázat, že nesplacené závazky nepřevyšují tyto rezervy. Tento termín obvykle označuje související postupy. Například ověření stablecoinů se někdy nazývá PoR. Ale v tomto případě jsou to závazky v řetězci a rezervy v bankovním systému. Podle mého názoru se důkaz o rezervách konkrétně týká procesu, kterým subjekt prokazuje existenci krypto rezerv, které odpovídají určitým bankovkám, které vydává.
Stav PoR některých průmyslových hráčů
Subjekty nedávno ověřené pro PoR (aktualizováno: 11/07/22):
Kraken (asistence auditora, ověření uživatele pomocí metody merkle, point-in-time) (8. listopadu 2022)
Nexo (asistence auditora, probíhá) (denní ověřování)
Coinfloor (sebehodnocení, ověření uživatele pomocí metod merkle, průběžně) (srpen 2021)
Gate.io (asistence auditora, ověření uživatele metodou Merkle, bod v čase) (květen 2020)
HBTC (sebehodnocení, ověření uživatele metodou merkle, bod v čase) (květen 2021)
BitMex (sebehodnocení, ověření uživatele pomocí metody merkle, podle časového bodu) (srpen 2021)
Ledn (používáme metodu merkle k ověření uživatele, probíhá [šest měsíců]) (srpen 2021)
částečné ověření
Revix (pomoc auditorské firmy, žádné ověření uživatele, včasné) (3. čtvrtletí 2022)
Bitbuy (s pomocí forenzní společnosti, žádné ověření uživatele, na základě časových bodů)
Shakepay (forenzní pomoc společnosti, žádné ověření uživatele, na základě časových bodů)
ostatní
TrustToken True Currency stablecoiny (asistence auditora, denní ověřování)
CoinShares (poskytovatel XBT ETP s ověřením Armanino v reálném čase)
Poznámka: Uvádím je „jak jsou“ a neschvaluji ani nezaručuji jejich přesnost.
FAQ
Pokud máte na mysli „potvrzení o platební schopnosti“, proč říkáte „potvrzení o rezervách“?
Prokazování rezerv zní lépe, solventnost je vyšší standard. V ideálním případě by PoR mělo být kombinováno s úplným zaúčtováním známých a skrytých závazků, což povede k silnějším zárukám solventnosti.
Uniknou problémy s výměnou/ochranou soukromí uživatelů?
Dokud burza dá lidem vědět celkovou hodnotu uložených aktiv, nemusí prozrazovat žádné další informace. V praxi není důležité určovat, kolik coinů má burza, mnoho poskytovatelů třetích stran tato data aktivně zveřejňuje. Proto je jakýkoli pokus skrýt množství vložených tokenů odsouzen k neúspěchu. Prostřednictvím nástrojů proof-of-accountability jsou informace o uživatelích anonymizovány a decentralizovány. To umožňuje pouze uživatelům, kteří znají své ID účtu a zůstatek, ověřit, že jsou zahrnuti v merkle proof, aniž by museli špehovat ostatní uživatele.
Jak je to tedy s otázkami ochrany osobních údajů společnosti DEX?
Růst DEX je vzrušující a významný pro průmysl. Uživatelé kryptoměn však jednoznačně preferují úschovu, alespoň část jejich tokenů. Self-hosting je těžký a ne každý to dokáže. Přibližně 20-25 % BTC a ETH je drženo ve vězeňském prostředí. Doufám, že tím, že podpořím depozitní burzy, aby přijaly PoR, zlepším jistotu uživatelů u depozitních burz.
Potřebujete auditora?
V případě BitMEX se domnívám, že uživatelé jsou plně zajištěni bez auditorů třetích stran. Spuštěním tohoto procesu může uživatel ve skutečnosti určit, že BitMEX kontroluje konkrétní množství BTC a že zůstatek jeho účtu je zahrnut do konečného stromu zůstatků merkle, takže pokud analýzu spustí dostatečný počet uživatelů, můžete získat spolehlivou záruku, že BitMEX nebude selektivně vylučovat žádné závazky, čímž nadhodnocuje jejich solventnost.
V tomto případě se prokazuje pouze BTC v relativně jednoduchém nastavení plné rezervy. Ve složitějším nastavení, kde se může jednat o model částečných rezerv nebo prostředí více podobné bankám, nebo s více aktivy, dokonce i aktivy neblockchainovými a potenciálně nekrytými aktivy, budete muset začlenit auditory. Armanino LLP vede řízení PoR již mnoho let a je odborníky v této oblasti.
Chci přijmout PoR, nějaká doporučení?
Doporučuji aktualizovat vaše právní podmínky, abyste objasnili:
a) oddělení klientských vkladů a pracovního kapitálu;
b) přednostní stav klientských vkladů v likvidaci;
c) Vaše případné povinnosti vůči vkladatelům podle vašeho regulačního režimu.
Pokud jde o přijetí strategie PoR, doporučuji přijmout merkle přístup k průběžnému, auditorem rostoucímu, uživatelem ověřitelnému důkazu o solventnosti. Ověření v určitém okamžiku nestačí. Doporučuji využít auditora, který pomůže a potvrdí aspekt odpovědnosti. V současnosti jsou Armanino, Mazars a KPMG známé jako auditorské/účetní firmy, které tyto služby poskytují. Důrazně doporučuji umožnit vkladatelům použít metodu Maxwell/Todd merkle k ověření, že jejich zůstatky jsou zahrnuty v dokladu o odpovědnosti.
Proč potřebuji pomoc auditora nebo externí třetí strany?
Aby měli uživatelé důvěru ve stav svých účtů, musí si najmout důvěryhodného auditora, který je ochoten při posuzování závazků klást důraz na svou profesionální pověst.
Kdo jsou lídři na trhu v PoR/ověření v reálném čase?
Armanino je lídrem na trhu. Mají zdaleka nejprofesionálnější postupy a služby v oboru a také nejaktivnější klienty v oboru. Tímto prohlašuji, že s nimi nejsem v žádném obchodním vztahu.