Původní autor: Web3CN

Původní zdroj: web3 Chinese

1. Úvod do projektu

iZUMi Finance je protokol pro optimalizaci likvidity postavený na síti Ethereum Jedná se o ekologický projekt Uniswap V3, který poskytuje „programovatelnou likviditu jako službu“ založenou na Uniswap V3 pro blockchainové projekty.

Neustálým rozšiřováním víceřetězcového ekosystému bude iZUMi Finance nakonec podporovat mechanismy obchodování s likviditou napříč řetězci, přinese systematické služby likvidity do víceřetězcového ekosystému a stane se komplexní likviditou jako službou (Liquidity as a Service) s ultra -vysoká kapitálová efektivita v odvětví DeFi a Service (LaaS) platforma.

2. Vize projektu

Po spuštění Uniswap V3 vyvolala jeho funkce poskytování likvidity v určitém cenovém rozpětí mnoho diskuzí. Podstatou tohoto plánu je poskytnout více možností pro zlepšení kapitálové efektivity a návratnosti LP. Po skutečném provozu však běžní uživatelé nejsou schopni provádět vysokofrekvenční úpravy podle tržních podmínek nebo jsou náklady na úpravy příliš vysoké, což má za následek dlouhou dobu. -dobá likvidita při nízkých cenách Mimo fluktuační pásmo docházelo spíše ke ztrátám.

iZUMi Finance doufá, že tento problém vyřeší Na jedné straně mohou uživatelé svěřit své prostředky do jeho správy, aby maximalizovali výnosy, na druhé straně mohou účastníci projektu také zlepšit stabilitu cen projektových tokenů a snížit jejich velké množství volatilita způsobená obchodováním.

V japonštině iZUMi znamená „jaro“. Jako víceřetězcový protokol DeFi společnost iZUMi Finance věří, že každý token by měl získat lepší likviditu v řetězci účinným a trvanlivým způsobem a poskytuje to nejlepší pro každého partnera vytvořením jednorázové likvidity jako služby Likvidita na řetězu je jako pramenitá voda, neustále teče a trvá.

3. Vlastnosti a výhody

Model iZUMi řeší problém likvidity stablecoinů a ukotvených aktiv v rámci Uniswap V3 a nízkých výnosů poskytovatelů likvidity a minimalizuje nestálé ztráty a zlepšuje efektivitu využití kapitálu. iZUMi je z hlediska profesionality blíže CEX a mezi jeho hlavní přednosti patří především následující dva body:

(1) Samostatná likvidní aktiva jsou efektivnější

Společnost iZUMi upgradovala algoritmus Uniswap, zkombinovala jej s inovativním diskretizovaným likviditním AMM (DL-AMM) a zlepšila model centralizované likvidity poprvé nasazený v Uniswap V3. Je to první v oboru, který je založen na AMM, 100% na-. řetězec a podporoval DEX pro obchodování LOB.

DL-AMM umožňuje nasazení likvidity při každém pohybu ceny a snižuje prokluz při výměně tokenů. DL-AMM rozděluje tyto cenové rozpětí na malé a úzké segmenty, čímž se tyto cenové rozpětí blíží nule. DL-AMM dále zlepšuje kapitálovou efektivitu poskytováním likvidity v každém požadovaném cenovém rozpětí. Obchodníci na iZiSwap budou těžit z větší kapitálové efektivity, nulového prokluzu a levnějších poplatků za obchodování se zaručenou likviditou v jakémkoli požadovaném cenovém rozpětí.

(2) Povolit limitní příkazy

iZiSwap využívá původní model diskrétní likvidity AMM DL-AMM, který umožňuje nasazení likvidity v každém pevném cenovém bodě. Na rozdíl od služby escrow limit order, escrow je ve skutečnosti program pro sledování cen, který pomáhá uživatelům používat Swap (funkci tržní ceny) k obchodování, když je cena spuštěna, ale nemůže posoudit míru úspěšnosti transakce a stabilitu ceny transakce.

Limitní příkaz uživatele bude považován za zvýšení likvidity při určitém pohybu ceny, takže uživatel může obchodovat jako limitní příkaz za pevnou cenu. Funkce limitní objednávky je pro uživatele zdarma bez placení jakýchkoli poplatků.

4. Historie vývoje

  • 2021.10.08 iZUMi oznámilo úspěšné dokončení prvního kola financování ve výši 600 000 USD

  • 2021.12.09 iZUMi dokončilo financování série A ve výši 3,5 milionu USD

  • 20.12.2021 iZUMi oznámila, že její token IZI bude uveden na Bybit

  • 21.12.2021 iZUMi spouští platformu pro těžbu likvidity Uniswap V3 LiquidBox

  • 22.12.2021 DeFi derivátová platforma DeSyn Protocol dosáhla technologického a obchodního partnerství s iZUMi Finance

  • 2022.01.17 iZUMi je nasazeno na Polygon na podporu těžby likvidity Uniswap V3

  • 2022.02.18 iZUMi oznámilo spuštění své decentralizované autonomní organizace (DAO) a přijalo kvadratický mechanismus řízení založený na veNFT

  • 21.03.2022 iZUMi spouští veiZi, který lze použít ve třech aplikačních scénářích hlasování, stakingu a zrychlení těžby. Společnost iZUMi zároveň oznámila oficiální spolupráci s NFT projektem HOURAI

  • 26.03.2022 cBridge, cross-chain platební síť spuštěná společností Celer Network, oznamuje podporu pro iZUMi Finance

  • 2022.03.29 iZUMi je spuštěn na Arbitrum

  • 2022.05.07 iZiSwap spouští BNB Chain

  • 10.05.2022 iZUMi se stává součástí akce Arbitrum Odyssey

  • 20.05.2022 iZUMi oznámilo dokončení financování série B ve výši 30 milionů USD

  • 2022.07.08 iZUMi úspěšně splatilo dvě tranše dluhopisů vydaných protokolem Solv

  • 18. 7. 2022 iZUMi spouští odměnu za těžbu Ultra Evolution

  • 2022.09.13 NEAR ekologická platforma DeFi Ref Finance spolupracuje s iZUMi Finance a Arctic na vydání verze Ref V2

  • 17.12.2022 iZUMi spouští decentralizovanou výměnu knih objednávek iZiSwap Pro

  • 2023.04.16 iZiSwap Pro přistál na hlavní síti zkSync Era

  • 21.04.2023 iZUMi oznámila dokončení financování ve výši 22 milionů USD

5. Zázemí týmu

Členové týmu iZUMi jsou poměrně tajemní V současnosti je v oficiálně vystaveném týmu pouze jeden spoluzakladatel Jimmy Yin. Jimmy Yin může být ve spojení s YIN Finance, partnerem iZUMi Finance v rámci „Plánu společné těžby likvidity“, který byl oznámen na začátku roku 2022.

Není to tak dávno, co se Jimmy Yin zúčastnil akce série Web3 Festival „Infra and Applications onboarding the Next Billion Users“ v Hong Kongu a podělil se o nejnovější vývoj iZUMi.

Navíc v AMA pořádaném burzou MEXC dne 23. prosince 2021 se této události zúčastnil spoluzakladatel iZUMi jménem Dima Sharenk.

6. Informace o financování

října 2021 obdržela iZUMi Finance finanční prostředky ve výši 600 000 USD od investorů včetně Tess Ventures, Puzzle Ventures, Everest Ventures Group, LucidBlue Ventures, Youbi Capital, Nothing Research, WolfEdge, Adaptive Lab a ICG.

V listopadu 2021 společnost iZUMi Finance získala financování ve výši 2,1 milionu USD pod vedením Mirana Ventures s účastí Everest Ventures Group, Youbi Capital, LucidBlue Ventures, Puzzle Ventures, WolfEdge, ICG, Adaptive Lab, Nothing Research a Tess Ventures.

9. prosince 2021 společnost iZUMi Finance opět obdržela 3,5 milionu USD na financování série A, čímž se celkové financování zvýšilo na 5,6 milionu USD. Mezi účastníky financování série A patří Mirana Ventures, IOSG, Cadenza, Fenbushi Capital, EVG, Hashkey, GSR, CyberX, Bixin, Kronos, Dorahacks, Gate Labs, MEXC a individuální investoři z Nansen, Perp, Chainlink a Babel.

20. května 2022 společnost iZUMi Finance oznámila dokončení financování ve výši 30 milionů USD, včetně financování od institucionálních investorů, jako jsou Ivy Venture, Cobo a Mirana, z čehož více než 10 milionů USD pochází z financování konvertibilních dluhopisů (bondové poukázky) ve spolupráci s Protokol Solv.

21. dubna 2023 společnost iZUMi Finance oznámila dokončení nového kola financování ve výši 22 milionů USD Toto kolo financování získalo podporu od Unicode Digital, NextGen Digital Venture, Bella Protocol, Incuba Alpha a dalších fondů a individuálních investorů. celkem ETH, stETH, USDC, USDT atd. v hodnotě 22 milionů USD.

7. Výsledky vývoje

(1) VeiZi

veNFT v systému iZUMi se také nazývá veiZi a byl spuštěn 21. března 2022. Když mluvíme o původu veNFT, musíme zmínit veToken, koncept poprvé navržený společností Curve. „ve“ je zkratka pro „voter escrowd“, která funguje tak, že uzamkne tokeny CRV a poté je převede na veCRV s funkcemi správy protokolů. Držitelé veCRV budou moci využívat práva na řízení podle protokolu Curve, manipulační poplatky generované v Curve a vyšší výnosy během těžby likvidity. VeCRV však nelze převádět ani obchodovat.

VeToken je navržen tak, aby svázal dlouhodobé zájmy účastníků protokolu a protokolu a činil rozhodnutí, která jsou v souladu s dlouhodobými zájmy jejich a protokolu. Uzamčené tokeny také sníží tempo inflace tokenů na určitou hodnotu a podporovat růst ceny tokenu na sekundárním trhu.

V ekosystému DeFi se veiZi bude používat hlavně ve třech aplikačních scénářích: hlasování, staking a akcelerace těžby.

（2）iSwap Pro

iZiSwapPro je kniha objednávek DEX řízená AMM, která usiluje o vysokou kapitálovou efektivitu, bude spuštěna 17. prosince 2022 a umožní uživatelům provádět transakce bez prokluzu.

iZiSwap Pro představuje uživatelské rozhraní ve stylu objednávek a interaktivní zážitek se sjednocenými účty, bez poplatků za plyn, nízkými transakčními náklady a odolností vůči cenzuře A co je důležitější, iZiSwap Pro používá režim bez úschovy a data jsou transparentní a dostupná na řetěz. .

Ve srovnání s jinými AMM DEX nemá iZiSwap Pro žádný obchodní skluz a je chráněn před „sendvičovými útoky“. Uživatelé mohou obchodovat se svými tokeny za přesné ceny prostřednictvím režimu limitních objednávek a užívat si stejné obchodní rozhraní a zkušenosti jako burza knih objednávek.

(3) Společenství

Počet sledujících na Twitteru: 100 000+

Neshoda: kolem 65 000

TG: 17387

8. Ekonomický model

Tokeny iZi jsou pomocné tokeny založené na Ethereum ERC-20 na platformě iZUMi s celkovou zásobou 2 miliard, používané k pobídce k nastavení fondu a použití dalších nástrojů.

iZi je pomocný token na platformě, který lze použít k placení poplatků za transakce napříč řetězci, nastavení pobídek a používání v3toolboxu.

Uživatelé se mohou zavázat iZi k získání řídicího tokenu veiZi, který nelze převádět ani obchodovat. Mezi jeho funkce patří zejména: iniciování návrhů a provádění hlasování o správě, získávání odměn za těžbu likvidity Uniswap V3 a získávání některých ekologických výhod.

Funkce veiZi jsou následující:

① Hlasování: K určení klíčových problémů bude použito řízení DAO a kvadratické hlasování. Emise iZi pro každý cyklus budou určeny a přiděleny na základě hlasovacích práv veiZi. Vlastník veiZi může delegovat hlasovací práva na jinou adresu.

② Slib: 50 % příjmů platformy bude použito na zpětný nákup iZi a bude každý měsíc zasláno držitelům veiZi na základě hlasovacích práv. V prvních 4 letech budou držitelům veiZi každoročně vydány sázkové odměny ve výši 40 milionů iZi.

③ Vylepšení: Po vsazení NFT se veiZi použije ke zvýšení APR LiquidBoxu na 2,5násobek. Mechanismus posílení bere menší z těchto dvou hodnot pro výpočet vaší váhy příjmu. První hodnota je jednoduchá, jedná se o vypočtené množství likvidity UniV3 LP NFT vsazené uživatelem na platformě iZUMi.

Podle oficiálních stránek má iZUMi Finance v současné době tři produkty: LiquidBox, iZiSwap a iZUMi Bond.

(1) Těžba likvidity – LiquidBox

Tým iZUMi nejprve navrhl a implementoval řešení pro těžbu likvidity „LiquidBox“ založené na tokenech Uniswap V3 NFT LP. Na rozdíl od tradiční verze V2, která může nahradit LP tokeny pro přímou těžbu zástavy, když LiquidBox navrhuje pobídkový plán těžby likvidity, protokol může jasně nastavit rozsah hodnot LP tokenů.

A poté, co uživatel přislíbí token V3 LP protokolu iZUMi, LiquidBox iZUMi automaticky určí, zda je rozsah hodnot tokenu LP v rozmezí hodnot motivace likvidity stanoveném stranou projektu. Pokud je v rozmezí, LiquidBox vydá poskytovatelům likvidity odměny za těžbu likvidity podle motivačního plánu.

Účastníci projektu mohou vytvořit obchodní páry a likviditní fondy založené na Uniswap V3 a efektivněji přitahovat likviditu prostřednictvím odměn s omezeným rozsahem a různých odměn v různých cenových rozpětích.

Mezi modely likvidity poskytované iZUMi Finance patří:

Model 1: „Model centralizované těžby likvidity“, cenové rozpětí stabilních coinů a ukotvených aktiv je pevné

LiquidBox je schopen alokovat pobídkové tokeny pro těžbu likvidity v rámci konkrétního cenového rozpětí, jako je [0,95,1,05], k udržení cenové stability pro stablecoiny nebo navázaná aktiva. (0,95 p, 1,05 p) Každý blok v rámci cenového rozpětí získá 10 tokenů od emitentů stablecoinů a fixovaných aktiv. izumi vyhodnocuje celkovou efektivní likviditu v cenovém rozpětí (0,95p, 1,05p) a alokuje pobídky lineárně podle holdingového poměru každého LP. Tyto pobídky přitahují likviditu do tohoto cenového rozpětí, což umožňuje minimální skluz.

Model 2: „Jednostranný model těžby netrvalých ztrát“ pro nestabilní tokeny za plnou cenu

iZUMi LiquidBox umožňuje těžbu likvidity motivačních tokenů v rámci aktuálního cenového rozpětí pro kompenzaci nestálých ztrát způsobených změnami cen v odpovídajícím časovém intervalu.

Podobně jako u tradičního modelu xy=k, LP také vloží polovinu hodnoty USDC a polovinu hodnoty projektových tokenů do iZUMi LiquidBox, aby zahájil těžbu likvidity jedním kliknutím.

Aby se však předešlo „dilematu Pool 2“ způsobenému tradičním modelem xy=k (to znamená, že LP vloží všechny USDC jako potenciální nákupní příkazy a projektové tokeny jako potenciální prodejní příkazy do likviditního fondu obchodního páru, což způsobí, že LP pasivně prodávat, když cena roste Prodávejte své vlastní projektové tokeny a utrpíte nestálé ztráty, což také zvyšuje pasivní prodejní tlak na straně projektu, brání růstu cen a vytváří situaci „ztráta-ztráta“.)

iZUMi LiquidBox inovuje model „jednostranné netrvalé ztráty“ založený na Uniswap V3, vkládá USDC LP do (Pa, Pc), což je jen o málo nižší než současná cena Pc, a vkládá tokeny projektu LP do sázkové těžby Trading poolu (tj. je potenciálních prodejců nad Pc), čímž se vytváří model „nuceného nákupu a prodeje“, který více napomáhá zvyšování cen.

Model 3: Model „dynamického rozsahu“ stimuluje nestabilní tokeny, aby poskytovaly dynamickou likviditu kolem aktuálních cen

V modelu iZUMi tři „dynamické rozsahy“ se uživatelé podílejí na těžbě likvidity nastavením likvidity v hodnotovém rozsahu (0,25 ks, 4 ks) aktuální ceny ( ks). Šířku cenového rozpětí může projektový tým také nastavit např. na (0,5Ks, 2Ks), což také zajistí koncentrovanější likviditu. Poté, co uživatel poskytne likviditu měnovému páru v nastaveném cenovém rozpětí prostřednictvím platformy iZUMi, inteligentní smlouva iZUMi automaticky zaváže Uniswap V3 LP NFT do programu těžby likvidity a poskytovatel likvidity se automaticky účastní těžby a začne přijímat těžbu likvidity Mine. odměny poskytované iZUMi a odpovídající projekty.

Kromě toho získají LP také příjem z transakčních poplatků z Uniswap V3, protože rozsah hodnot stanovený poskytovatelem likvidity zahrnuje aktuální cenu tokenu. Kombinace těchto dvou výnosů výrazně zvýší očekávané výnosy pro poskytovatele likvidity. Příjem poskytovatele likvidity, který se účastní těžby likvidity, bude vypočítán jako procento z celkové likvidity programu na základě tloušťky likvidity (v_liquidity), kterou poskytuje, následovně:

Na základě výše uvedené rovnice můžeme usoudit, že ve srovnání s tradiční činností těžby likvidity v plném rozsahu, založené na modelu iZUMi tři „dynamické rozsahy“, pokud je cenové rozpětí nastaveno na (0,5 Pc, 2Pc), poskytne přibližně trojnásobná efektivita využití kapitálu. A na základě modelu „dynamického rozsahu“ uživatelé nemusí často upravovat pozice. Při účasti na těžbě likvidity, i když dojde k extrémnímu jednostrannému kolísání ceny měny, prolomení hodnotového rozpětí odpovídající ceně měny (0,25 ks, 4 ks), pokud bude těžba likvidity Uniswap V3 LP NFT držena uživatel neukončí, bude nadále generovat příjem z těžby likvidity pro uživatele. Poskytovatelé likvidity si samozřejmě mohou vybrat, zda budou splácet a znovu poskytovat likviditu podle nejnovější ceny, což zajišťuje, že kromě zisků z těžby likvidity mohou i nadále dostávat transakční poplatky Uniswap V3.

(2) Nový algoritmus likvidity Swap——iZiSwap

iZiSwap, původně spuštěný na BNB Chain, je inovativní diskretizovaná likvidita AMM (DL-AMM), která poskytuje efektivní likviditu v řetězci pro aktiva Web3. Může mít více než 5000krát kapitálovou efektivitu než tradiční xy=k DEX.

Algoritmus DL-AMM využívá nový diskrétní algoritmus centralizované likvidity, který má charakteristiky centralizované tvorby trhu s likviditou podobné Uniswap V3, ale dokáže přesně alokovat likviditu na jakoukoli pevnou cenu, spíše než v rámci cenového rozpětí. To usnadňuje správu iZiSwapu z hlediska likvidity a podporuje více obchodních metod, jako jsou limitní příkazy.

(3) Konvertibilní dluhopis——iZUMi Bond/iUSD

Bond Farming je nejnovější paradigma inovací finančních derivátů v řetězci, které navrhla iZUMi Finance na základě hlubokého porozumění týmu tradičních financí a specializovaného výzkumu v oboru DeFi. Jako on-chain finanční dluhopis vydaný společností iZUMi Finance kombinuje model tradičních finančních společností vydávajících konvertibilní dluhopisy s modelem přezajištěných stablecoinů v řetězci.

Na základě speciálních tokenových nástrojů a mechanismu nadměrného zajištění v oblasti DeFi vytvořila iZUMi první konvertibilní dluhopis denominovaný v amerických dolarech – iUSD (iZUMi Bond USD). Na rozdíl od dobře známého konceptu USD stablecoinů opouští systémové riziko algoritmických stablecoinů a používá transparentní on-chain fondy spravované chytrými kontrakty a peněženkami s více podpisy jako nadměrnou kolateralizaci na podporu hodnoty iUSD. Konvertibilní dluhopisy vydané společností iZUMi prostřednictvím protokolu Solv podporují investory při převodu na tokeny iZi za konkrétní cenu při splatnosti, což investorům umožňuje využívat potenciální investiční výnosy, které přináší zhodnocení tokenů iZi.

9. Analýza odvětví

Každá centralizovaná entita bude mít riziko jediného bodu zla. Transparentnost aktiv, bezpečnost a žádná úschova poskytovaná společností DEX v kombinaci s jejími otevřenými a skládacími funkcemi prokáže svou spolehlivost, protože centralizované instituce budou nadále růst a klesat.

V současné době se přední DEX zaměřuje na zlepšení stránky provozu, včetně zlepšení uživatelské zkušenosti a dosažení návštěvnosti na mobilních a webových stránkách.

Vznik centralizované likvidity v Uniswap V3 činí poskytování likvidity složitějším a profesionálnějším. V poslední době se ve více ekosystémech objevilo velké množství DEXů s centralizovaným designem likvidity. Vezmeme-li v úvahu speciální prostředí v řetězci (včetně zpoždění potvrzení transakce, MEV, mechanismu poplatků, slippage atd.) je model AMM zcela odlišný. z tradiční Order Book Na základě matematických výpočtů a charakteristik lze předpokládat, že v budoucnu přibude market makerů zaměřujících se na poskytování profesionálních likviditních služeb v centralizované likviditě DEX a iZUMi Finance je jedním z nich.

10. Příležitosti a rizika

(1) Příležitost

Uniswap si postupně vytvořil svůj vlastní ekosystém a existuje mnoho protokolů souvisejících s řízením likvidity Uniswap. Nicméně iZUMi Finance, počínaje intervalovým řízením likvidity Uniswap V3, doufá, že v budoucnu bude využívat cross-chain bridge a multi-chain DEX. Není mnoho projektů, které tvoří větší ekosystém.

Společnost iZUMi Finance aktuálně uvedla na trh iZiSwap Pro, který v kombinaci s kompatibilitou DL-AMM s AMM a limitními objednávkami poskytuje uživatelsky přívětivé a levné obchodování a umožňuje decentralizovanou burzu v řetězci v budoucnu.

(2) Riziko

Inovace iZUMi je inspirací pro protokol DeFi 2.0 a rozšířením aplikačních oblastí NFT. Za méně než 90 dní od svého spuštění přilákal velké množství finančních prostředků a absolvoval několik kol financování, což ukazuje, že iZUMi má určitou přitažlivost a sílu. Data však ukazují, že asi 50 % peněženek utrpělo ztráty poté, co Uniswap V3 poskytl likviditu, a pole DeFi se rychle rozvíjí a konkurence je obrovská Jelikož je iZUMi online už více než rok, kromě novinek o financování není nic příliš poutavý pohyb. Projekt je stále ve fázi vývoje a teprve se uvidí, co přinese budoucnost.