V posledních několika dnech Ethereum komunita a nadšenci pro on-chain data explodovali: Multisig peněženka spojená s Vitalikem Buterinem prodala tisíce ETH, v posledních třech dnech prodala přibližně 2960–2972 kusů, průměrná cena transakce byla v rozmezí 2200–2300 USD, celková realizovaná částka činí 660–690 tisíc USD. Cena ETH se již nacházela v nízkém kolísavém pásmu a tento prodej na úrovni zakladatele byl přirozeně interpretován jako různé verze FUD – „vGod utíká“, „Ethereum zkolabuje“, „zakladatel sám nevěří“...

Ale pokud prodloužíte časovou osu a zkombinujete to s veřejným prohlášením Vitalika z 30. ledna a následným tokem na blockchainu, zjistíte: to není náhlé emocionální rozhodnutí, ani medvědí signál, ale dlouho plánovaná, mnohaletá „osobní finanční exekuce“.

1. Výchozí bod: „mírné utahování“ nadace Ethereum

Na konci roku 2025 a začátkem roku 2026 vstoupila nadace Ethereum do veřejné fáze „finančního zúžení“. Hlavní logika je: v posledních letech medvědí trh + býčí trh, nadace vyčerpala velké zásoby, v příštích 5 letech je třeba výrazně zkrátit výdaje na neklíčové protokoly a zaměřit zdroje více na upgrady L1 (například škálování, ochranu soukromí, decentralizaci atd.).

Vitalik opakovaně zdůraznil v několika tweetech: Nadace nemůže, ani by neměla, vždy být velkým „charitativním strojem“. Mnohé „hraniční projekty“ (AI bezpečnost, biologická bezpečnost, open-source hardware, nástroje pro ochranu soukromí, financování veřejných statků) byly původně kryty nadací, nyní musí někdo vystoupit a vyplnit mezeru.

A způsob, jakým se rozhodl, je: použít své držení na doplnění.

30. ledna vybral z osobní adresy 16 384 ETH (v té době asi 45 milionů USD), převedl je na multisig adresu a jasně prohlásil: tyto peníze budou v příštích několika letech postupně přetaveny na podporu „open-source, verifikovatelných softwarových a hardwarových systémů“, klíčové oblasti zahrnují AI×bezpečnost, biologickou ochranu, ochranu soukromí atd. Zároveň také vyplní část veřejných statků po zúžení nadace.

2. Skutečný směr prodeje měny: většina nejde do vlastní kapsy

On-chain sledování ukazuje, že většina cesty prodaného ETH je:

- ETH → WETH → stabilní měna (USDC / GHO / LUSD / EUROC atd.)

- Stabilní měna → Převést na Kanro (biotechnologická charitativní organizace založená vGod v roce 2023)

- Kanro použije k financování open-source výzkumu pandemie, projektů biologické bezpečnosti, iniciativ veřejného zdraví s dlouhým ocasem

Potvrzené příklady:

- Opakované malé převody kumulativně poslaly Kanro více než 50+ ETH v ekvivalentní hodnotě

- Jedna větší transakce byla 211.84 ETH vyměněno za 500 000 USD USDC, přímo zasláno Kanro

- Některé prostředky zůstávají ve stavu stabilní měny, připraveny na následné rozdělené dary/financování

To souvisí s chováním Vitalika v posledních letech: pravidelně prodává malé objemy měny na dary (pomoc Ukrajině, financování vědy, vyklízení meme coinů na Kanro atd.), jen tentokrát je to v trochu větším měřítku a více koncentrované, protože se jedná o strukturální doplnění po „zúžení“ nadace.

3. Proč je trh stále nervózní? Trojitá rezonance zveličené nálady

I když je logika jasná, krátkodobý trh to stále bere jako negativní, přičemž hlavními důvody jsou tři překrývající se faktory:

1. Citlivost na načasování: ETH se od loňského vrcholu výrazně stáhlo, nyní se nachází v nízkém kolísavém pásmu, jakýkoli velký prodej je snadno interpretován jako „poslední kapka pro velblouda“.

2. Zakladatel pohyb přirozeně zveličený: vGod prodává měnu, titulky zpráv vždy píší „Vitalik prodává miliony“, málokdy píší „Vitalik provádí plánovanou mnohaletou filantropii ze své osobní zásoby“.

3. Cesta závislosti na medvědím trhu: v minulých letech si mnoho lidí zvyklo spojovat prodeje zakladatelů/týmu s tím, že projekt zkolabuje, a tento narativ se nyní samozřejmě aplikuje.

Ale z racionálního pohledu:

- Jeho celkové držení činí stále několik stovek milionů dolarů, objem prodaného množství je velmi malý

- Po prodeji téměř všechny prostředky zůstávají v kryptografickém ekosystému (stabilní měna → dary/financování), nevybírají fiat a neutíkají.

- Současně také vydává dlouhé příspěvky o budoucnosti L1, ZK, decentralizaci, proti „copypasta EVM řetězům“, to je jeho skutečný „postoj k Ethereum“.

4. Poučení pro běžné držitele

Pokud jsi:

- Dlouhodobí investoři: mohou to považovat za šum. Tento prodej měny naopak potvrzuje, že vGod stále zůstává zaměřen na dlouhodobou vizi, pouze mění formu „držení“ na „investování do klíčových oblastí“. Hodnota ETH nikdy nezávisela na tom, že by vGod neprodával, ale na neustálém pokroku L1, hloubce ekosystému a reálném přijetí.

- Krátkodobí obchodníci: skutečně zhoršují volatilitu a FUD, zejména nyní, když je nálada slabá. Doporučuje se více sledovat klíčové podpůrné úrovně (například mezi 1800–2000) a následné dary na blockchainu, místo abyste se soustředili pouze na vGod peněženku.

- Ti, kdo věří v ekosystém: to je vlastně pozitivní signál – když nadace zvolí „strategické zúžení“, zakladatel je ochoten použít osobní bohatství na udržení kontinuity veřejných statků, to je zdravější a udržitelnější než to, že nadace neustále tiskne peníze.

Vitalik, když prodával měnu, nepodporoval bear market ETH, ale svými činy říká: budoucnost Ethereum se nemůže spoléhat pouze na nadaci, ani na pasivní držení; potřebuje více lidí, kteří skutečně investují zdroje tam, kde jsou nejvíce potřebné.

Trh bude krátkodobě emocionální, ale z dlouhodobého hlediska jsou tyto příběhy „zakladatelé zpětně investují osobní bohatství do ekosystému“ často nejpevnějšími poznámkami víry.

(Data pocházejí z Etherscan, Arkham, Lookonchain a dalších veřejných sledování blockchainu, stejně jako z prohlášení samotného Vitalika. V případě nových informací nás neváhejte kontaktovat a diskutovat.)