Bloomberg hlásí, že Trumpova administrativa se chystá potvrdit Kevina Warsha jako příštího předsedu Fedu.

Zajímavé, trh stále čeká na snížení úrokových sazeb? Trump však možná vybral „proti záchranný“ předsedu Fedu

Kdo je Warsh?

Tento chlapík je jedním z mála tvrdých, pravidlových a proti nadměrnému uvolnění v rámci systému Fedu.

Prošel finanční krizí v roce 2008 a na vlastní oči viděl, jak se QE proměnilo z „nástroje pro záchranu“ na „trvalou závislost“, takoví lidé mají vrozené povědomí o krizích a averzi k riziku.

Pokud v posledních letech trh zvykl na „uvolnění a záchranu“ a „centrální banku jako záchrannou síť“, pak příchod Kevina Warsha znamená, že tato hypotéza je nyní zpochybňována.

Ale to, o čem chci diskutovat, je:

Když se někdo, kdo je proti nekonečnému uvolňování a zdůrazňuje měnovou disciplínu, setká s Trumpovou vládou, která je proti establishmentu a fiskálně agresivní, je Bitcoin vlastně rizikovým aktivem, nebo odpovědí na systémové trhliny?

1️⃣Základní postoj

Kevin Warsh, narozený v roce 1970, typický profil „Wall Street + Bílý dům + Federální rezervní systém“.

Jedna věta shrnutí: Tenhle chlapík je v rámci Federálního rezervního systému známý jako „jestřáb mezi jestřáby“

2️⃣Základní životopis:

Kevin Warsh se narodil 13. dubna 1970, nyní je mu 55 let, má bakalářský titul v oboru veřejné politiky na Stanfordově univerzitě (1992, hlavní obor ekonomie a statistika). Poté získal doktorát práv na Právnické fakultě Harvardovy univerzity (1995) a studoval tržní ekonomii a kapitálové trhy na Harvard Business School a MIT Sloan School.

Jeho kariéra začala v roce 1995, kdy se připojil k oddělení fúzí a akvizic Morgan Stanley, postupně se vypracoval na pozici viceprezidenta a výkonného ředitele, se zaměřením na finanční analýzu a strategický růst.

V letech 2002 až 2006 byl zvláštním asistentem prezidenta George W. Bushe pro ekonomickou politiku a výkonným sekretářem Národní ekonomické rady, kde se podílel na formulaci různých ekonomických politik.

V roce 2006 byl jmenován členem Rady guvernérů Federálního rezervního systému (tehdy nejmladší člen v historii) a odešel v březnu 2011. Během této doby se soustředil na finanční a ekonomickou dynamiku, měnovou politiku a hrál klíčovou roli během globální finanční krize v roce 2008.

Po odchodu se Warsh stal významným hostujícím výzkumníkem na Hoover Institutu Stanfordovy univerzity (v oblasti ekonomie) a přednáší na Stanfordské obchodní škole. Je také partnerem v Duquesne Family Office a členem představenstva UPS a korejského e-commerce giganta Coupang.

Kromě toho je členem poradního výboru pro ekonomiku Kongresového rozpočtového úřadu a G30 a provádí rozsáhlý výzkum v oblasti ekonomie a financí, včetně nezávislých zpráv pro Bank of England, které doporučují reformy měnové politiky.

Warsh je považován za jestřábovského zastánce měnové politiky, zdůrazňuje nezávislost Federálního rezervního systému a kontrolu inflace a kritizoval uvolněnou politiku Federálního rezervního systému, která by mohla vést k bublinám aktiv.

3️⃣Hlavní vlivy:

Kevin Warsh není „kryptoměnám přátelský“ centrální bankéř, zastupuje silnou měnu, odpor proti nekontrolovanému uvolňování a proti finančnímu zneužívání.

Jako jestřáb, pokud by vedl Federální rezervní systém, mohl by prosazovat restriktivnější měnovou politiku (např. zmenšení bilance, zvýšení úrokových sazeb), což by snížilo likviditu na trhu, což by bylo nepříznivé pro kryptoměnový trh závislý na levném financování, a mohlo by to vést k větším výkyvům cen aktiv jako Bitcoin.

Ale zároveň je také podporovatelem Bitcoinu, veřejně prohlásil, že Bitcoin „mi nedělá starosti“ a přirovnal ho k „udržitelné uchovatelce hodnoty, jako je zlato“, a domnívá se, že i když je jeho volatilita vysoká, může poskytnout tržní disciplínu nebo sloužit jako nástroj proti inflaci.

Reference: hindustantimes.com/world-news/us-…

Proto si myslím, že bychom na tuto záležitost měli pohlížet dialekticky:

1）Není proti Bitcoinu;

2）Zdůrazňuje pravidla a odporuje „nekonečnému záchrannému balíčku“.

3）Nejdůležitější je, že tentokrát je to kombinace Kevin Warsh + Trump!

Trumpova vláda je proti establishmentu a proti globalizaci.

Tato trhlinová struktura v historii vždy zvyšovala hodnotu jednoho typu aktiv: nesovereignních, neovlivnitelných tvrdých aktiv, mezi kterými jsou pouze $BTC a zlato.

Mám tedy několik názorů:

1）Krátkodobé výkyvy jsou výrazné：

Jako jestřáb, pokud by vedl Federální rezervní systém, mohl by prosazovat restriktivnější měnovou politiku (např. zmenšení bilance, zvýšení úrokových sazeb), což by snížilo likviditu na trhu, což by bylo nepříznivé pro kryptoměnový trh závislý na levném financování, a mohlo by to vést k větším výkyvům cen aktiv jako Bitcoin.

2）Dlouhodobé upevnění hodnoty Bitcoinu:

To, co skutečně podporuje BTC, není nikdy uvolnění, ale systémová nerovnováha + nedůvěra k měně. Když Kevin Warsh nastoupí, krátkodobě to stlačí riziková aktiva, ale dlouhodobě to naopak posílí existenci Bitcoinu jako uchovatele hodnoty.

3）Tlak na potenciální Defi a meme trhy:

Kevin Warsh silně podporuje digitální měny centrální banky (CBDC), zejména velkoobchodní verzi „digitálního dolaru“, aby zachoval dolarovou hegemonii a finanční stabilitu, což by mohlo vyzvat na soukromé stabilní coiny a decentralizované kryptoměny.

Warsh kritizoval kryptoměny jako „nepravé peníze, ale software“ a zpochybnil jejich spolehlivost jako prostředku směny. Zdroje: americanrenewalbook.com

Z hlediska prostředků a regulace mohou stabilní coiny a meme přinést regulační tlak a výzvy k likviditě: