Japonská banka (BoJ) v pátek po dvoudenním zasedání o měnové politice očekává, že zachová úrokovou sazbu na 0,75%.
Centrální banka provedla v prosinci nejvyšší zvýšení sazeb za posledních 30 let. Současné ponechání sazby je zaměřeno na posouzení dopadů a hodnocení vlivu na ekonomiku před dalším utahováním.
Guvernér Kazuo Ueda by měl znovu potvrdit, že BoJ pokračuje v postupné normalizaci měnové politiky. Investoři se zaměří na nápovědy ohledně budoucího načasování a tempa zvyšování sazeb během tiskové konference guvernéra.
Body, na které je třeba se zaměřit při rozhodování o sazbách BoJ
Trh obecně očekává, že BoJ v lednu ponechá sazby na stejné úrovni. Pokud se ekonomická situace vyvine podle očekávání, může být zváženo další utahování.
V prosinci výbor pro měnovou politiku rozhodl o zvýšení o 0,25 bodu, čímž byla nastavena úroková sazba na 0,75%. Zápis z jednání naznačuje, že i po úpravě inflace zůstávají reálné úrokové sazby stále výrazně v negativním teritoriu, a zazněly hlasy členů, kteří podporují další utahování.
Možnost pokračování zvýšení sazeb je téměř vyloučena. Předsedkyně vlády Sanae Takaichi oznámila rozpuštění dolní sněmovny a návrh na dvouleté pozastavení daně z potravin a nápojů, což zvýšilo nejistotu v politické situaci.
Dopady těchto opatření na měnovou politiku zůstávají stále nejasné. V tuto chvíli se zdá, že BoJ udržuje opatrný přístup a snaží se o normalizaci v mezích, které neohrozí ekonomický růst.
Od vzniku volebních spekulací se trend slabého jenu zesílil. Pokud se slabost jenu bude i nadále prohlubovat, trh sleduje, zda BoJ zaujme přísnější postoj.
Dopad rozhodnutí BoJ na dolar-yen
Investoři téměř zahrnuli do cen ponechání sazeb. Přesto, aby se zabránilo dalšímu poklesu jenu, bude možná zapotřebí, aby BoJ jasně naznačila další utahování.
V posledních několika dnech se jen mírně zotavil, což je ovlivněno obchodními napětími mezi EU a USA, vyvolanými prohlášeními prezidenta Trumpa týkajícími se Grónska.
I tak, od začátku roku dolar/japonský jen vzrostl přibližně o 0,7% a udržuje se poblíž 18měsíčního maxima 159,50 yenů, které bylo zaznamenáno minulý týden.
Obavy, že premiér Takaichi po volbách rozšíří svou převahu v parlamentu a zaměří se na expanze fiskálního výdajů, zůstávají silné.
Proto se obavy o japonské finance zvýšily, dlouhodobé úrokové sazby vzrostly na historicky nejvyšší úroveň a ještě více vyvíjejí tlak na slabý jen.
Guvernér Ueda opakovaně poukazoval na to, že Japonsko se blíží k udržitelnější inflaci doprovázené růstem mezd a cen. K trvalému oživení jenu jsou potřeba jasné signály pro další zvýšení sazeb.
Toto rozhodnutí má dopad na trh s kryptoměnami
Rozhodnutí BoJ se zaměřuje především na události týkající se sazeb a měn, ale dopady na kryptoměny se rozšiřují prostřednictvím globálních trendů likvidity.
V posledních měsících byly současně pozorovány signály jestřábů z BoJ a zvýšení volatility bitcoinu. Zvyšování sazeb zvyšuje riziko návratu carry trade investic do rizikových aktiv, jako jsou kryptoměny.
Pokud budou v budoucnu zřejmé silné závazky k dalšímu utahování, může to vést k posílení jenu a rozšíření zmenšování pákového efektu, což krátkodobě může vést k tlaku na pokles bitcoinu a všech kryptoměn.
Na druhou stranu, pokud se zdůrazní opatrný tón, může to vést k dočasnému zotavení rizikového apetitu spolu s uklidněním trhu s bitcoinem po nedávném výkyvu.
Technický výhled na dolar-yen na čtyřhodinovém grafu
Z technického hlediska Guillermo Alcala z FXStreet upozorňuje, že dolar/japonský jen vstoupil do fáze korekce a úroveň nad 157,40 jenů je důležitou podporou.
„Dolar/japonský jen klesá z vysokých hodnot, ale aby býčí strana jenu mohla popřít krátkodobou býčí strukturu a zamířit k lednovému minimu 156,20 jenů, je nutné jasně prorazit podpůrnou zónu 157,40–157,60 jenů.“
Pokud BoJ vyšle opatrnou zprávu, jen by mohl být dále stlačen. V takovém případě Alcala předpokládá, že prostor pro růst by se znovu mohl rozšířit.
„Technické ukazatele se obracejí k růstu. Čtyřhodinový RSI se obnovuje nad 50 a ukazuje silný vzestupný trend. V současnosti testuje úroveň 158,70, což je poslední překážka před 18měsíčním maximem 159,50.“
