Když finanční trhy mluví o Venezuele, téměř vždy se zaměřují na jedno téma: obrovské zásoby ropy, jejichž hodnota se odhaduje na více než 17 bilionů dolarů.
Jest jednak něco, o čem se mluví mnohem méně – a co může mít reálný dopad na trh s Bitcoinem v následujících letech.
Podle dostupných informací může být Venezuela jedním z největších aktivních držitelů Bitcoinu na světě, na úrovni srovnatelné s MicroStrategy a BlackRock.
Odkud se vůbec tento téma vzalo?
Zpravodajské zprávy (HUMINT) naznačují, že venezuelský režim po léta shromažďoval tzv. „tichou rezervu“ Bitcoina (BTC) a Tetheru (USDT), jejíž celková hodnota může dnes překročit 60 miliard dolarů.
Nebyl to jednorázový krok. Byl to proces rozložený na roky, navržený tak, aby obcházel mezinárodní finanční sankce.
Jak Venezuela shromažďovala Bitcoina?
Podle informací uváděných mj. Whale Hunting, jejichž autory jsou Bradley Hope a Clara Preve, proces akumulace začal kolem roku 2018. To se časově shodovalo s agresivním vyvlastňováním rezerv zlata z regionu Orinoco Mining Arc.
Výměna zlata za Bitcoina v letech 2018–2020
Odhaduje se, že přibližně 2 miliardy dolarů pocházejících z prodeje zlata byly vyměněny za Bitcoina. Průměrná cena BTC v té době činila přibližně 5 000 dolarů, což znamená nákup až přibližně 400 000 BTC.
Pro ilustraci rozsahu — při ceně Bitcoina kolem 90 000 dolarů v lednu 2026 by pouze tento jeden balíček měl dnes hodnotu přibližně 36 miliard dolarů.
Ropa, Petro a USDT v letech 2023–2025
Po neúspěšném experimentu s vlastní kryptoměnou Petro, vlády Venezuely přešly na praktičtější řešení. Prodej ropy začal být vyrovnáván v USDT, který plnil funkci náhrady klasického petrodolaru.
Zároveň USDT nebyl považován za cílové aktivum. Režim začal systematicky konvertovat USDT na Bitcoina, protože Tether má možnost zmrazit adresy, a Bitcoin — při vlastnictví soukromých klíčů — poskytuje plnou kontrolu nad prostředky.
Převzetí dolů a těžebního vybavení v letech 2023–2024
Dalším zdrojem Bitcoinu byly konfiskace těžebního vybavení a převzetí již vytěžených prostředků. Celková hodnota těchto akcí se odhaduje na přibližně 500 milionů dolarů.
Odhadovaná velikost „tichého“ rezervy
Na základě dostupných údajů lze odhadnout, že výměny zlata z let 2018–2020 odpovídají dnes hodnotě přibližně 45–50 miliard dolarů. Segment související s ropou a kryptoměnami z let 2023–2025 představuje dalších 10–15 miliard dolarů. K tomu se přidávají převzetí z těžební činnosti v hodnotě přibližně 0,5 miliardy dolarů.
Celkově, v období 2018–2026, hovoříme o částce v rozmezí 56–67 miliard dolarů, což odpovídá více než 660 000 BTC. Konzervativní dolní limit je přibližně 600 000 BTC.
Co to znamená pro trh Bitcoina?
To neznamená, že Spojené státy již dnes mají plnou kontrolu nad tímto Bitcoinem. Nejbližší týdny a měsíce mohou být obdobím intenzivních právních a vyjednávacích aktivit, jejichž cílem bude zabezpečit soukromé klíče k těmto prostředkům.
V praxi se mohou objevit návrhy na smíření, snížené tresty nebo ochrana rodin výměnou za předání seed phrase. Při obviněních souvisejících s drogovou kriminalitou a terorismem jsou nástroje tlaku velmi silné.
Proč to reálně mění dynamiku trhu?
Pokud jsou tyto odhady správné, hovoříme o více než 600 000 BTC, což představuje přibližně 3 procenta celé nabídky Bitcoina v oběhu.
Pro srovnání, v roce 2024 německá spolková země Sasko prodala přibližně 50 000 BTC. Tento prodej, v hodnotě přibližně 3 miliardy dolarů, vedl k korekci v rozsahu 15–20 procent a několika týdnech negativního sentimentu na trhu.
V tomto kontextu 600 000 BTC je dvanáctkrát více než německý prodej a přibližně dvakrát více než všechny zásoby Bitcoina, které měl americký government před konfiskacemi.
Největší držitelé Bitcoinu – tržní kontext
Největším držitelem zůstává Satoshi Nakamoto, jehož zdroje se odhadují na přibližně 1,1 milionu BTC. Následuje BlackRock prostřednictvím ETF IBIT s úrovní přibližně 770 tisíc BTC, a hned za ním je MicroStrategy s přibližně 672 tisíci BTC.
Venezuela, pokud zahrneme zabavené prostředky, by se umístila na úrovni přibližně 600 tisíc BTC. Americká vláda vlastní přibližně 325 tisíc BTC, a správce burzy Mt. Gox přibližně 140 tisíc BTC.
Co se může stát dál?
Nejpravděpodobnějším scénářem je tzv. „zmrazené aktivum“. Bitcoin je převzat, ale okamžitě se dostává do složitých soudních řízení. Klíče jsou drženy v escrow Ministerstvem financí USA a prostředky nemohou být prodány nebo přesunuty. Krátkodobě to způsobuje volatilitu, ale dlouhodobě trh začíná vnímat jako šok nabídky. Přibližně 600 000 BTC vypadne z trhu na 5–10 let.
Druhým velmi pravděpodobným scénářem je přeměna těchto prostředků na strategickou rezervu Bitcoina USA. V rámci myšlenky Strategické bitcoinové rezervy by prezident Donald Trump mohl rozhodnout, že Bitcoin se stane trvalým státním aktivem. Efekt je podobný — mohutné blokování nabídky a podpora dlouhodobé ceny.
Scénář okamžitého výprodeje je hodnocen jako málo pravděpodobný. Vyžadoval by uznání aktiv za „příliš volatilní“ a rychlou likvidaci prostřednictvím Coinbase Prime nebo aukcí USMS. Při současném postoji k Bitcoinu je to marginální varianta.
Závěrečné poznatky
Trhy dlouho nahlížely na Venezuelu výhradně skrze ropu, sankce a geopolitiku, ignorujíc největší prvek skládačky — Bitcoina.
Pokud tyto prostředky skutečně přejdou pod kontrolu USA, dojde k přesunu z aktivních a likvidních rezerv režimu do zmrazených suverénních aktiv. To znamená menší nabídku Bitcoina na trhu, větší krátkodobou volatilitu a potenciální růstový impuls v prvním čtvrtletí 2026.
Pro osoby shortující Bitcoin z obavy před geopolitickým konfliktem je tento scénář paradoxně býčí — jak pro samotný Bitcoin, tak pro společnosti jako MicroStrategy. V praxi to znamená dlouhodobé blokování nabídky.
Pokud chcete koupit své první kryptoměny, založte si zdarma účet na Binance:
