压垮这一轮山寨季的原因到底是不是因为VC币解锁？

无论VC和做市商如何洗白，至少数据面不会说谎。

1.山寨市场的解锁市值金额可以称得上是天文数字。

-从2024到2025年，两年合计解锁预计超过 1500亿美元

-仅2024年，山寨市场就消化了约 820亿美元 的解锁抛压

如果我们拿来和山寨总市值进行一下对比，剔除 BTC/ ETH 的山寨总市值从 2024 年 12 月峰值 1.6万亿美元，跌至 2025 年 4 月的 9500亿美元，跌幅 -41%，蒸发市值约 6500 亿美元。

理论上，两年总解锁（1500亿）占峰值市值的9-10%，即使假设 1500 亿解锁资金全部砸盘出逃，也只能解释约 23% 的市值跌幅，而之所以会下跌70%-80%，真相也很简单，山寨市场的抄底资金要么全部都在车上，要么已经被收割完了。

2.散户发现了VC币的必死规律。

在2024年2月时，热门项目Aptos、AVAX 在大额解锁（超过2亿美金市值）一周后跑输大盘。

2024年6月年中市场流动性枯竭，Aptos每月解锁约 1131 万枚，30天内跌幅 25.74%。

另一个例子是同月的 $STRK ，6月15日解锁 6400 万枚，30天下跌了37.87%。

这实际上已经让大部分散户意识到，持续每月 2-6% 的通胀，币价必然长期跑输BTC这种低通胀高流入的大蓝筹。

3.山寨季仅仅在2024年12月昙花一现然后迅速归零。

2024.12山寨指数冲至 84-88，BTC 市占率回落至 54.8%，然而很快在MEME行情退潮之下，山寨市场迅速跌至 12，到 2025 年 2 月，Top100 代币中仅13个跑赢 BTC，堪称最短山寨季。

而即使在2024年12月的山寨季时，Top 250 山寨币中也仅 28.1% 跑赢 BTC，另外值得注意的是，在2024年市值前54名的新币中，有高达19个是Meme代币。

这轮山寨季之所以消失，本质上是二级市场拒绝为一级市场的高估值买单，至少要在VC币遭遇多轮绞杀或者暴雷之后，我们可能才能看到传统意义上的山寨普涨和板块轮动行情。#币安区块链周