Šéf Fedu USA Jerome Powell uvedl některé myšlenky k měnové politice a stavu ekonomiky. V rámci jeho dnešního vystoupení na Harvardově univerzitě v Cambridge.
Nelze nazvat vystoupení jednoznačně "holubičím". Ale také to není "jestřábí" nálada, to jistě. Powell pronesl několik pozitivních poznámek o stavu americké ekonomiky a dal najevo, že trh práce zjevně není na silných pozicích (což je pozitivní pro vyhlídky na snížení sazby).
#Bloomberg uvedl do titulku slova Powella o tom, že dlouhodobá inflační očekávání jsou pod kontrolou. A v textu dodali, že Fed pečlivě sleduje jejich vliv, hodnotí dopad války USA a Izraele proti Íránu.
Klíčové z vystoupení:
- Mezi dvěma cíli Fedu (kontrola inflace a podpora trhu práce) existuje rozpor.
- Inflační očekávání se pevně usadila mimo krátkodobou perspektivu.
❗️- Míníme vrátit inflaci na úroveň 2% na udržitelné bázi.
- Inflace způsobená zavedením cel pravděpodobně představuje jednorázový skok cen. Povede k nárůstu inflace o 0,5-1,0%.
- Dosud jsme nezaznamenali rizika růstu inflace spojená s velkým bilančním stavem Fedu, která mnozí předpovídali.
❗️- Neměli bychom se snažit zcela eliminovat riziko pomocí regulace.
- Nástroje Fedu nemají významný vliv na šoky nabídky.
- Měnová politika Fedu je v současnosti v příznivé pozici.
❗️- Lepší je počkat a sledovat vývoj situace.
- Výzkumy ukazují, že nákup dlouhodobých aktiv (v kontextu vystoupení - jde o státní dluhopisy, - pozn.) snižuje úrokové sazby a podporuje ekonomiku.
- Nevíme, jaké ekonomické důsledky bude mít současná situace.
- Události na Blízkém východě ovlivňují ceny benzínu a plynu. Nevíme, jak silný bude energetický šok, zatím je příliš brzy na to soudit.
- Nyní máme stabilní finanční systém.
- Výrazně jsme posílili systém proti těm ztrátám, které nastaly během finanční krize.
- Ekonomika USA zůstává dynamická a produktivní.
❗️- Velmi optimisticky se dívám na střednědobou a dlouhodobou perspektivu.
- Soukromé úvěry tvoří relativně malou část rozsáhlého portfolia aktiv (v kontextu problémů u firem, které se zabývají soukromými úvěry, - pozn.). Pečlivě sledujeme situaci v oblasti úvěrování soukromého sektoru. Zatím to nemá známky většího systémového krizového stavu.
- Vytvořit velké demokratické instituce je velmi obtížné, ale zničit je - mnohem snazší.
❗️- Na trh práce působí tlaky dlouhodobé, fundamentální faktory. Nelze popřít, že nyní nastal složitý období pro vstup na trh práce.
- AI zvyšuje produktivitu lidí.